天元證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金天元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3，000，000，000.00

　　投資目標：本基金屬于成長收入型基金，主要投資于兩個市場股票中的指標股。本基金所稱指標股是按照行業代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標準從兩市股票中挑選出來的績優成長型上市公司。本基金的投資目標是在減少和分散投資風險的前提下，以穩健的投資原則，確保基金資產安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　投資策略：根據契約要求，本基金通過深入的研究，選取具有行業代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩定等特征的指標型上市公司，進行中長期投資。以穩健的投資原則，力求確保基金資產安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注:上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　■

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　■

　　四、管理人報告

　　(一)、基金管理團隊

　　陳鍵，男，1977年生，中國人民銀行研究生部畢業，經濟學碩士。8年證券從業經歷，2000年進入南方基金管理公司，先后從事證券研究分析、基金投資等工作，歷任研究部行業研究員、天元基金經理助理、南方基金管理公司北京分公司經理助理、南方寶元債券型基金經理(2003年11月17日至2005年6月11日)、南方積極配置基金經理(2005年3月10日至2006年3月10日)。

　　此外，本基金配備了若干名證券投資分析人員，協助從事本基金的投資管理工作。

　　(二)、基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《天元證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）公平交易專項說明

　　本季度，公司交易工作嚴格按照制度進行，在交易過程中啟用投資交易系統中的公平交易模塊，公平對待所有資產組合，未發現任何異常交易行為。

　　(四)、基金的投資策略和業績表現說明

　　回顧二季度的A股市場表現，4月份在規范“大小非”解禁和降低印花稅等利好政策刺激下出現反彈，但在5、6月份則由于能源價格高企、通脹壓力加劇和全球股市普遍下調等多重不利因素的影響下，投資者對未來的心理預期受到較大沖擊，A股市場出現了大幅下跌。截止6月30日，滬深300指數2季度內下跌約26%，天元凈值下跌18.67%。天元基金在報告期內相對于1季度股票資產平均比例有所提高。

　　（五）、宏觀經濟和證券市場展望

　　展望下一階段的宏觀經濟形勢及市場，我們認為短期困境在于國內如何應對經濟增長與物價穩定二者之間的平衡關系，中長期則要看全球各國如何適應能源價格高漲與經濟增長模式轉變的問題。如果能源供需矛盾得不到根本解決，能源價格難以有效回落，則“通脹壓制內需，高油價抑制外需”的局面無法根本改善，中國和全球經濟都必須面對中短期內居高不下的壓力。在這樣的背景下，上市公司的盈利增速是否能夠獨善其身？這將在很大程度上取決于企業所處的價值鏈環節、擁有的資源優勢和管理層的智慧才能，以及由上述因素綜合決定的企業核心競爭力。我們依然對中國經濟的中長期持續成長持樂觀態度，我們也相信從歷史角度看，人類的智慧能夠解決其不斷進化歷程中所遇到的困難與問題，只不過在這個過程中最需要的因素之一便是時間。同樣，耐心等待投資標的股價進入足夠安全邊際區間，也是獲取投資收益過程中至關重要的環節。我們相信，經過股市本輪劇烈調整之后，A股市場的風險-收益關系從中長期角度看已經具備比前期更高的吸引力。但是我們也注意到由于美國、歐洲等重要經濟體的宏觀形勢并沒有出現期望中的進一步好轉，而油價、糧食價格的大幅上揚使得全球經濟面臨的挑戰沒有減輕，這些都對我國未來的經濟增長帶來了更多的短期外部不確定性。因此我們也保留有適當比例的現金類資產，以期在未來股市的進一步再平衡過程中增持中長期基本面發展態勢良好的公司股票。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　（一）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（二）期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　■

　　4、期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券

　　■

　　5、權證投資情況：

　　本報告期內本基金因投資分離交易的可轉換公司債券獲得權證情況如下：

　　■

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到2008年6月30日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金份額10，000，000.00份，占基金總份額的0.33%。本季度無增加基金份額。

　　七、備查文件目錄

　　1、《天元證券投資基金基金合同》。

　　2、《天元證券投資基金托管協議》。

　　3、天元證券投資基金2008年2季度報告原文。

　　存放地點：深圳市福田中心區福華1路6號免稅商務大廈31至33樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零八年七月十九日

　　1.本期利潤

　　-894，344，225.27

　　2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-194，368，132.63

　　3.加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2981

　　4.期末基金資產凈值

　　3，774，884，917.12

　　5.期末基金份額凈值

　　1.2583

　　階段

　　凈值增

　　長率（1）

　　率標準差

　　（2）

　　基準收益

　　率（3）

　　收益率標準差

　　（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　過去3個月

　　-18.67%

　　4.81%

　　-18.67%

　　4.81%

　　項目

　　金額

　　占基金總資產的比例

　　股 票

　　2，439，769，399.50

　　64.29%

　　債 券

　　1，036，044，553.00

　　27.30%

　　權 證

　　19，490，731.47

　　0.51%

　　銀行存款及清算備付金合計

　　269，771，510.39

　　7.11%

　　其他資產

　　30，081，368.00

　　0.79%

　　合計

　　3，795，157，562.36

　　100.00%

　　行業分類

　　市值

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　86，340，128.00

　　2.29%

　　B 采掘業

　　416，877，422.61

　　11.04%

　　C 制造業

　　937，234，582.39

　　24.83%

　　C0 食品、飲料

　　265，411，348.32

　　7.03%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　C2 木材、家具

　　10，902，822.82

　　0.29%

　　C3 造紙、印刷

　　102，999.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　103，749，912.24

　　2.75%

　　C5 電子

　　C6 金屬、非金屬

　　366，584，673.36

　　9.71%

　　C7 機械、設備、儀表

　　144，714，837.96

　　3.83%

　　C8 醫藥、生物制品

　　45，767，988.69

　　1.21%

　　C99 其他制造業

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　2，447.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　47，306，313.60

　　1.25%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　6，754，258.60

　　0.18%

　　G 信息技術業

　　49，640，866.85

　　1.32%

　　H 批發和零售貿易

　　418，172，041.42

　　11.08%

　　I 金融、保險業

　　271，916，487.51

　　7.20%

　　J 房地產業

　　205，522，768.52

　　5.44%

　　K 社會服務業

　　2，083.00

　　0.00%

　　L 傳播與文化產業

　　M 綜合類

　　合計

　　2，439，769，399.50

　　64.63%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　600019

　　寶鋼股份

　　27，049，702

　　235，602，904.42

　　6.24%

　　2

　　600739

　　遼寧成大

　　7，573，469

　　188，124，969.96

　　4.98%

　　3

　　600519

　　貴州茅臺

　　1，112，324

　　154，145，859.92

　　4.08%

　　4

　　600036

　　招商銀行

　　6，385，057

　　149，538，034.94

　　3.96%

　　5

　　000937

　　金牛能源

　　3，073，570

　　135，790，322.60

　　3.60%

　　6

　　601088

　　中國神華

　　3，152，571

　　118，442，092.47

　　3.14%

　　7

　　000895

　　雙匯發展

　　2，968，113

　　110，710，614.90

　　2.93%

　　8

　　600598

　　北大荒

　　5，396，258

　　86，340，128.00

　　2.29%

　　9

　　000002

　　萬 科Ａ

　　8，961，104

　　80，739，547.04

　　2.14%

　　10

　　600585

　　海螺水泥

　　1，977，090

　　79，063，829.10

　　2.09%

　　債券類別

　　債券市值

　　市值占凈值比例

　　國家債券

　　342，058，888.60

　　9.06%

　　政策性銀行金融債券

　　49，440，000.00

　　1.31%

　　央行票據

　　595，830，000.00

　　15.78%

　　企業債券

　　38，159，640.00

　　1.01%

　　可轉換債券

　　10，556，024.40

　　0.28%

　　債券投資合計

　　1，036，044，553.00

　　27.44%

　　序號

　　債券名稱

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　08央票75

　　247，800，000.00

　　6.56%

　　2

　　20國債⑷

　　163，199，292.00

　　4.32%

　　3

　　08央票22

　　96，090，000.00

　　2.55

　　4

　　21國債⒂

　　55，200，386.00

　　1.46%

　　5

　　08央票72

　　49，560，000.00

　　1.31%

　　項目

　　金額

　　交易保證金

　　6，017，018.65

　　應收證券清算款

　　12，865，832.46

　　應收利息

　　10，430，447.86

　　應收股利

　　768，069.03

　　合計

　　30，081，368.00

　　序號

　　代碼

　　債券名稱

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　110598

　　大荒轉債

　　9，242，898.00

　　0.24%

　　權證代碼

　　權證名稱

　　買入數量

　　調增成本

　　賣出數量

　　賣出成本

　　580022

　　國電CWB1

　　998，203

　　2，338，601.72

　　998，203

　　2，338，601.72

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　7，703，680

　　11，424，617.81