一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人——中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年 7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：德盛穩健

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年8月8日

　　報告期末基金份額總額：151，020，114.92份

　　投資目標：本基金為平衡型基金，基金管理人將充分利用國內外成功的基金管理經驗，深入研究中國經濟發展的價值驅動因素，采用積極主動的投資策略，運用全程風險管理技術，追求長期穩定的投資收益，為基金持有人提供安全可靠的理財服務。

　　投資策略：本基金嚴格遵守科學的投資管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金資產類別配置和行業配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理團隊優秀、財務狀況良好、增長潛力大、競爭地位獨特的上市公司和預期收益率較高的債券。利用全球投資經驗和對國內市場的深入了解，在對市場趨勢準確判斷的前提下，進行積極的戰略性和戰術性資產配置和調整，構建在既定投資風險下的最優投資組合。

　　業績比較基準：本基金整體業績比較基準=國泰君安指數×65%＋上證國債指數×35%

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的中低風險品種，其風險收益特征從長期平均及預期來看，介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間，也介于單純的成長型組合與單純的價值型組合之間。本基金力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看高于業績比較基準的單位風險收益值。

　　基金管理人名稱：國聯安基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　（一）各類財務指標

　　■

　　注：上述財務指標采用的計算公式，詳見證監會發布的證券投資基金信息披露編報規則－第1號《主要財務指標的計算及披露》。

　　2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如，開放式基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益要低于所列數字。

　　（二）與同期業績比較基準變動的比較

　　■

　　■

　　注：德盛穩健業績基準=國泰君安指數X65%+上證國債指數X35%

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　馮天戈先生，理學碩士。馮天戈先生于1996年5月加入海南富島資產管理有限公司任研究員，2001年10月加入長城基金管理有限公司任研究員、基金經理助理，2003年5月加入國泰基金管理有限公司任基金經理助理，2004年3月起任國泰金鷹增長基金基金經理，2006年9月起兼任國泰金鵬藍籌價值基金基金經理，2007年4月加入工銀瑞信基金管理有限公司，2007年10月加入國聯安基金管理有限公司，任副投資總監。

　　（二）基金運作合法合規性報告

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《德盛優勢股票證券投資基金基金合同》及其他相關法律法規、法律文件的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。本基金運作管理符合有關法律法規和基金合同的規定和約定，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）公平交易專項說明

　　1、公平交易制度執行情況

　　中國證監會于2008年3月20日頒布《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本基金管理人組織各相關部門展開認真討論，并最終制定了相應的工作計劃。為了所管理的不同投資組合得到公平的對待，充分保護基金持有人、公司股東和公司的合法權益，本基金管理人遵照相應法律法規和內部規章，制定并完善了《國聯安基金管理有限公司公平交易制度》（以下簡稱“公平交易制度”），用以規范包括投資授權、研究分析、投資決策、交易執行、以及投資管理過程中涉及的行為監控和業績評估等投資管理活動相關的各個環節。

　　本報告期內，本基金管理人嚴格執行公平交易制度的規定，公平對待不同投資組合，確保各投資組合在獲得投資信息、投資建議和投資決策方面均享有平等機會；在交易環節嚴格按照時間優先，價格優先的原則執行所有指令；如遇指令價位相同或指令價位不同但市場條件都滿足時，及時采用交易系統中的公平交易模塊；自主編程并開發交易監控程序，通過技術手段對不同投資組合的交易價差定期進行分析；定期對投資流程進行獨立稽核等。

　　本報告期內，公平交易制度總體執行情況良好。在內部風險控制和監察稽核方面未發現本基金有重大違反公平交易制度的投資行為。

　　2、 本基金與公司管理的其他投資風格相似的基金之間的業績比較

　　本基金管理人旗下共有5只基金，分別為德盛穩健證券投資基金、德盛小盤精選證券投資基金、德盛安心成長混合型證券投資基金、德盛精選股票證券投資基金和德盛優勢股票證券投資基金。目前本基金管理人將各基金投資風格分別確定為一般配置型、小盤配置型、保守型、股票成長型和股票價值型。由于本基金管理人管理的投資組合中沒有投資風格相似的基金，暫無法對本基金的投資業績進行比較。

　　3、異常交易行為的專項說明

　　本報告期內未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　（四）基金投資策略和業績表現說明

　　1、報告期內投資策略和業績表現說明

　　在全球油價持續上漲，世界范圍通脹壓力增大的情況下，A股市場投資彌漫著相對悲觀的情緒。歐美股市不斷下跌、央行于6月15日和6月25日分兩次上調存款準備金率共1個百分點、國際原油價格的上漲更是打擊了投資者脆弱的信心。A股市場各個板塊的股票均出現了較大幅度的下跌。相比較而言，煤炭、石油、電力、醫藥、商業行業相對抗跌；受通脹影響較大的機械、鋼鐵、石化等行業跌幅慘重。

　　二季度我們依舊保持了穩健的操作，在控制股票倉位的同時，積極選擇受宏觀經濟影響較小的板塊，如煤炭、新能源、醫藥、化工、食品飲料等行業；謹慎配置農業、鋼鐵、金融等板塊中的優良品種。展望下半年，考慮到政府會采用擴張的財政政策與緊縮的貨幣政策搭配。在擴張的財政政策的支持下，加上奧運會、災后重建對經濟的刺激作用，預計2008年全年GDP增長仍將保持10%以上，因此，投資者對宏觀經濟情況不必過于悲觀。

　　截止2008年6月30日，本基金的凈值增長率為-15.67%，業績比較基準收益率為-17.31%。

　　2、對宏觀經濟、證券市場及行業走勢等的簡要展望

　　從國內宏觀數據來看：1-5月社會消費品零售總額比去年同期增長了21.1%，增速比去年同期的15.2%有所提高，扣除掉價格因素，社會消費品零售總額保持穩步增長。相信隨著奧運會的臨近，社會消費水平還會進一步的增加；受雪災、地震災害、洪澇災害等因素影響，1-5月固定資產投資同比同比增長25.6%，相比去年同期的25.9%略有下降。但隨著災后重建的展開，預計固定資產投資將有所回升。隨著人民幣的升值，凈出口有較大幅度的下滑，5月份進口同比增長40%，高于去年同期的19.1%，出口同比增長28.1%，低于去年同期的28.7%，貿易順差同比下降10%。總的來看，預計全年GDP相比去年略有下降，但仍將保持在10%左右的較高水平。因此，我們認為，雖然中國經濟增長有所放緩，但是遠沒有出現惡化，目前A股市場的跌幅已經很大程度上釋放了風險，許多股票已處在合理的估值水平，具有長期投資價值。

　　五、基金投資組合

　　（一）基金資產組合情況

　　■

　　（二）按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2008年6月30日，基金的其他資產包括：

　　■

　　4、本基金持有的處于轉股期債券明細：

　　無。

　　5、本基金本報告期內獲得權證的數量及成本總額：

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、中國證監會批準德盛穩健證券投資基金發行及募集的文件

　　2、《德盛穩健證券投資基金基金合同》

　　3、《德盛穩健證券投資基金招募說明書》

　　4、《德盛穩健證券投資基金托管協議》

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照

　　6、基金托管人業務資格批件和營業執照

　　7、中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點及查閱方式

　　1、查閱地址：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈46樓

　　2、網址：http://www.gtja-allianz.com

　　國聯安基金管理有限公司

　　2008年7月 19日

　　2008年第2季度

　　本期利潤

　　-46，733，699.91元

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-53，007，341.84元

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.3097元

　　期末基金資產凈值

　　243，050，751.14元

　　期末基金份額凈值

　　1.609元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　超額收益率 ①－③

　　②－④

　　過去3個月

　　-15.67%

　　2.01%

　　-17.31%

　　2.17%

　　1.64%

　　-0.16%

　　項目

　　期末市值（元）

　　占基金總資產的比例

　　銀行存款和清算備付金合計

　　19，947，190.20

　　8.11%

　　股票

　　131，414，009.48

　　53.42%

　　債券

　　88，894，267.10

　　36.14%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　5，743，698.25

　　2.33%

　　合計

　　245，999，165.03

　　100.00%

　　行業分類

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　3，839，488.00

　　1.58%

　　B 采掘業

　　32，505，165.38

　　13.37%

　　C 制造業

　　58，281，385.02

　　23.98%

　　C0 食品、飲料

　　15，923，871.00

　　6.55%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　17，288，692.60

　　7.11%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　2，981，872.20

　　1.23%

　　C7 機械、設備、儀表

　　16，526，471.82

　　6.80%

　　C8 醫藥、生物制品

　　5，560，477.40

　　2.29%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　4，761，839.58

　　1.96%

　　G 信息技術業

　　7，386，800.00

　　3.04%

　　H 批發和零售貿易業

　　5，369，000.00

　　2.21%

　　I 金融、保險業

　　12，544，784.00

　　5.16%

　　J 房地產業

　　2，703，000.00

　　1.11%

　　K 社會服務業

　　0.00

　　0.00%

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　4，022，547.50

　　1.66%

　　合 計

　　131，414，009.48

　　54.07%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　000983

　　西山煤電

　　264，909

　　13，245，450.00

　　5.45%

　　2

　　600348

　　國陽新能

　　265，958

　　11，997，365.38

　　4.94%

　　3

　　600582

　　天地科技

　　405，000

　　9，590，400.00

　　3.95%

　　4

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　100，000

　　8，812，000.00

　　3.63%

　　5

　　000063

　　中興通訊

　　118，000

　　7，386，800.00

　　3.04%

　　6

　　600550

　　天威保變

　　225，051

　　6，936，071.82

　　2.85%

　　7

　　600036

　　招商銀行

　　275，200

　　6，445，184.00

　　2.65%

　　8

　　600030

　　中信證券

　　255，000

　　6，099，600.00

　　2.51%

　　9

　　600426

　　華魯恒升

　　269，950

　　5，984，791.50

　　2.46%

　　10

　　600276

　　恒瑞醫藥

　　159，326

　　5，560，477.40

　　2.29%

　　債券類別

　　債券市值（元）

　　占基金資產凈值的比例

　　國家債券投資

　　30，478，267.10

　　12.54%

　　央行票據投資

　　48，418，000.00

　　19.92%

　　國家政策金融債券

　　9，998，000.00

　　4.11%

　　企業債券投資

　　0.00

　　0.00%

　　可轉債投資

　　0.00

　　0.00%

　　債券投資合計

　　88，894，267.10

　　36.57%

　　序號

　　名 稱

　　市 值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　08央票34

　　28，824，000.00

　　11.86%

　　2

　　99國債⑻

　　10，137，780.00

　　4.17%

　　3

　　01國開09

　　9，998，000.00

　　4.11%

　　4

　　07央票131

　　9，984，000.00

　　4.11%

　　5

　　08央票13

　　9，610，000.00

　　3.95%

　　資產項目

　　金額（元）

　　交易保證金

　　598，780.49

　　應收申購款

　　199，402.37

　　應收股利

　　0.00

　　應收利息

　　1，615，068.96

　　應收證券清算款

　　3，330，446.43

　　合計

　　5，743，698.25

　　獲得方式

　　獲得權證數量總計（份）

　　成本總額（元）

　　被動持有

　　0

　　0.00

　　主動投資

　　0

　　0.00

　　期初基金總份額

　　本期基金總申購份額

　　本期基金總贖回份額

　　期末基金總份額

　　127，436，842.03

　　27，897，487.56

　　4，314，214.67

　　151，020，114.92

　　德盛穩健證券投資基金

　　2008年第二季度報告