德盛安心成長混合型證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人——中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱：德盛安心

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年7月13日

　　報告期末基金份額總額：273，353，026.19份

　　投資目標：全程風險預算，分享經濟成長，追求絕對收益。

　　投資策略：本基金的投資管理主要分為兩個層次：第一個層次通過全程的風險預算，結合數量化的金融工程模型，根據市場以及基金超額收益率的情況，進行資產配置、行業配置和不同種類債券的配置。第二個層次，在股票投資方面，以價值選股為原則，主要選取基本面好、流動性強，價值被低估的公司，在行業配置基礎上進行組合管理；在債券投資方面，注重風險管理，追求穩定收益，基于對中長期宏觀形勢與利率走勢的分析進行久期管理與類屬配置，并適量持有可轉換債券來構建債券組合。

　　業績比較基準：為“德盛安心成長線”，“德盛安心成長線”的確定方式為在基金合同生效時的值為0.90元，隨著時間的推移每天上漲，在任意一天的斜率為同時期一年期銀行存款稅后利率除以365。

　　風險收益特征：中低風險的基金產品，追求長期的穩定的收益。

　　基金管理人名稱：國聯安基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　（一）各類財務指標

　　■

　　注：上述財務指標采用的計算公式，詳見證監會發布的證券投資基金信息披露編報規則－第1號《主要財務指標的計算及披露》。

　　2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如，開放式基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益要低于所列數字。

　　（二）與同期業績比較基準變動的比較

　　■

　　■

　　注：本基金的業績基準為“德盛安心成長線”， 德盛安心成長線的確定：在基金合同生效時的值為0.90元，隨著時間的推移每天上漲，在任意一天的斜率為同時期一年期銀行存款稅后利率除以365。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　馮天戈先生，理學碩士。馮天戈先生于1996年5月加入海南富島資產管理有限公司任研究員，2001年10月加入長城基金管理有限公司任研究員、基金經理助理，2003年5月加入國泰基金管理有限公司任基金經理助理，2004年3月起任國泰金鷹增長基金基金經理，2006年9月起兼任國泰金鵬藍籌價值基金基金經理，2007年4月加入工銀瑞信基金管理有限公司，2007年10月加入國聯安基金管理有限公司，任副投資總監。

　　（二）基金運作合法合規性報告

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《德盛優勢股票證券投資基金基金合同》及其他相關法律法規、法律文件的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。本基金運作管理符合有關法律法規和基金合同的規定和約定，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）公平交易專項說明

　　1、 公平交易制度執行情況

　　中國證監會于2008年3月20日頒布《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本基金管理人組織各相關部門展開認真討論，并最終制定了相應的工作計劃。為了所管理的不同投資組合得到公平的對待，充分保護基金持有人、公司股東和公司的合法權益，本基金管理人遵照相應法律法規和內部規章，制定并完善了《國聯安基金管理有限公司公平交易制度》（以下簡稱“公平交易制度”），用以規范包括投資授權、研究分析、投資決策、交易執行、以及投資管理過程中涉及的行為監控和業績評估等投資管理活動相關的各個環節。

　　本報告期內，本基金管理人嚴格執行公平交易制度的規定，公平對待不同投資組合，確保各投資組合在獲得投資信息、投資建議和投資決策方面均享有平等機會；在交易環節嚴格按照時間優先，價格優先的原則執行所有指令；如遇指令價位相同或指令價位不同但市場條件都滿足時，及時采用交易系統中的公平交易模塊；自主編程并開發交易監控程序，通過技術手段對不同投資組合的交易價差定期進行分析；定期對投資流程進行獨立稽核等。

　　本報告期內，公平交易制度總體執行情況良好。在內部風險控制和監察稽核方面未發現本基金有重大違反公平交易制度的投資行為。

　　2、本基金與公司管理的其他投資風格相似的基金之間的業績比較

　　本基金管理人旗下共有5只基金，分別為德盛穩健證券投資基金、德盛小盤精選證券投資基金、德盛安心成長混合型證券投資基金、德盛精選股票證券投資基金和德盛優勢股票證券投資基金。目前本基金管理人將各基金投資風格分別確定為一般配置型、小盤配置型、保守型、股票成長型和股票價值型。由于本基金管理人管理的投資組合中沒有投資風格相似的基金，暫無法對本基金的投資業績進行比較。

　　3、 異常交易行為的專項說明

　　本報告期內未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　（四）基金投資策略和業績表現說明

　　1、 報告期內投資策略和業績表現說明

　　2008年二季度，在油價不斷創新高的情況下，全球經濟出現了增長放緩、通脹高企的跡象。美國經濟尚未從次貸危機中擺脫出來，消費者信心下降至6年來的最低點，失業率出現了22年來的最大增幅。越南等新興國家的通貨膨脹率不斷升高，經濟情況惡化。中國的物價水平也處于近幾年的一個高位，4月、5月的CPI分別達到了8.5%和7.7%。在人民幣升值的預期下熱錢不斷涌入。為了控制通貨膨脹和熱錢涌入，央行保持了緊縮的貨幣政策，并于6月15日和6月25日分兩次上調存款準備金率共1個百分點到17.5%，達到歷史最高位。

　　基于對宏觀經濟面的判斷，在風險預算模型的框架下，二季度德盛安心基金積極下調了股票倉位，降低了基金凈值下跌的風險；在行業配置上，我們規避了受宏觀經濟影響而風險較大的金融、地產、鋼鐵等板塊，重點配置在高通脹環境下表現較好的煤炭、醫藥、化工板塊；在股票選擇上，我們以企業預期盈利增長為重要指標，在看好的行業板塊中精選1-2只抗風險的優質品種。通過這樣的策略，二季度德盛安心基金凈值損失相對較少。

　　對于追求絕對收益的德盛安心基金來說，在投資操作上將兼顧投資者的短期收益和長期回報，充分考慮宏觀經濟對股票市場的影響，在風險預算的框架之下，合理控制德盛安心基金的股票倉位，充分利用本基金靈活配置的特性，抓住中國經濟轉型帶來的投資機會；在債券投資上，我們將充分考慮通脹回落對收益率的影響，合理配置組合的久期，為投資者創造滿意的回報。

　　截止2008年6月30日，本基金的凈值增長率為-9.84%，業績比較基準收益率為1.02%。

　　2、 對宏觀經濟、證券市場及行業走勢等的簡要展望

　　雖然目前中國乃至全球的宏觀經濟沒有出現明顯改善的跡象，但是，我們認為，雖然中國經濟增長有所放緩，但是遠沒有出現惡化。展望下半年，緊縮貨幣政策的效果已經開始顯現，通貨膨脹水平開始下降。為了防止經濟下滑，政府會采用擴張的財政政策與緊縮的貨幣政策搭配。在擴張的財政政策的支持下，加上奧運會、災后重建對經濟的刺激作用，預計2008年全年GDP增長仍將保持10%以上。目前A股市場的跌幅已經很大程度上釋放了風險，許多股票已處在合理的估值水平，具有長期投資價值。

　　五、基金投資組合

　　（一）基金資產組合情況

　　■

　　（二）按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、 本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2、 本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、 截至2008年6月30日，基金的其他資產包括：

　　■

　　4、 本基金持有的處于轉股期債券明細：

　　無。

　　5、 本基金本報告期內獲得權證的數量及成本總額：

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、 中國證監會批準德盛安心成長混合型證券投資基金發行及募集的文件

　　2、 《德盛安心成長混合型證券投資基金基金合同》

　　3、 《德盛安心成長混合型證券投資基金招募說明書》

　　4、 《德盛安心成長混合型證券投資基金托管協議》

　　5、 基金管理人業務資格批件和營業執照

　　6、 基金托管人業務資格批件和營業執照

　　7、 中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點及查閱方式

　　1、 查閱地址：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈46樓

　　2、 網址：http://www.gtja-allianz.com

　　國聯安基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　2008年第1季度

　　本期利潤

　　-20，755，112.51元

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-27，623，672.14元

　　元

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.0816元

　　期末基金資產凈值

　　235，272，732.49元

　　期末基金份額凈值

　　0.861元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　超額收益率 ①－③

　　②－④

　　過去3個月

　　-9.84%

　　0.85%

　　1.02%

　　0.01%

　　-10.86%

　　0.84%

　　項目

　　期末市值（元）

　　占基金總資產的比例

　　銀行存款和清算備付金合計

　　129，469，780.87

　　54.79%

　　股票

　　38，618，718.35

　　16.34%

　　債券

　　63，862，109.40

　　27.02%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　4，372，307.60

　　1.85%

　　合計

　　236，322，916.22

　　100.00%

　　行業分類

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業

　　17，769，145.13

　　7.55%

　　C 制造業

　　10，690，032.22

　　4.55%

　　C0 食品、飲料

　　0.00

　　0.00%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　6，153，067.12

　　2.62%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　0.00

　　0.00%

　　C7 機械、設備、儀表

　　0.00

　　0.00%

　　C8 醫藥、生物制品

　　4，536，965.10

　　1.93%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　0.00

　　0.00%

　　G 信息技術業

　　5，758，261.00

　　2.45%

　　H 批發和零售貿易業

　　0.00

　　0.00%

　　I 金融、保險業

　　4，401，280.00

　　1.87%

　　J 房地產業

　　0.00

　　0.00%

　　K 社會服務業

　　0.00

　　0.00%

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合 計

　　38，618，718.35

　　16.41%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　期末數量（股）

　　期末市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　000983

　　西山煤電

　　215，950

　　10，797，500.00

　　4.59%

　　2

　　600583

　　海油工程

　　319，947

　　6，971，645.13

　　2.96%

　　3

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　69，826

　　6，153，067.12

　　2.62%

　　4

　　000063

　　中興通訊

　　91，985

　　5，758，261.00

　　2.45%

　　5

　　600276

　　恒瑞醫藥

　　129，999

　　4，536，965.10

　　1.93%

　　6

　　600030

　　中信證券

　　184，000

　　4，401，280.00

　　1.87%

　　債券類別

　　債券市值（元）

　　占基金資產凈值的比例

　　國家債券投資

　　4，694，109.40

　　2.00%

　　央行票據投資

　　29，207，000.00

　　12.41%

　　金融債券投資

　　29，961，000.00

　　12.73%

　　企業債券投資

　　0.00

　　0.00%

　　可轉債投資

　　0.00

　　0.00%

　　債券投資合計

　　63，862，109.40

　　27.14%

　　序號

　　名 稱

　　市 值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　04國開16

　　29，961，000.00

　　12.73%

　　2

　　07央票131

　　9，984，000.00

　　4.24%

　　3

　　08央票01

　　9，613，000.00

　　4.09%

　　4

　　08央票13

　　9，610，000.00

　　4.08%

　　5

　　20國債⑷

　　2，258，315.40

　　0.96%

　　資產項目

　　金額（元）

　　交易保證金

　　250，000.00

　　應收申購款

　　109，191.22

　　應收利息

　　1，573，676.47

　　其他應收款

　　500.00

　　應收證券清算款

　　2，438，939.91

　　合計

　　4，372，307.60

　　獲得方式

　　獲得權證數量總計（份）

　　成本總額（元）

　　被動持有

　　0

　　0.00

　　主動投資

　　82，176

　　192，522.90

　　期初基金總份額

　　本期基金總申購份額

　　本期基金總贖回份額

　　期末基金總份額

　　184，271，158.81

　　105，743，946.48

　　16，662，079.10

　　273，353，026.19