富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報(bào)告

　　基金管理人: 國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司 基金托管人: 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人—中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年7月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度財(cái)務(wù)報(bào)告未經(jīng)審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　（一）基金概況

　　基金簡(jiǎn)稱：富蘭克林國(guó)海彈性

　　基金代碼：450002

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年6月14日

　　報(bào)告期末基金份額總額：4，637，165，791.90份

　　（二）基金投資概況

　　1、投資目標(biāo)：

　　本基金以富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)環(huán)球資產(chǎn)管理平臺(tái)為依托，在充分結(jié)合國(guó)內(nèi)新興證券市場(chǎng)特性的原則下，通過主要投資于具有獨(dú)特且可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來收益具有成長(zhǎng)性的上市公司股票，輔助投資于資產(chǎn)價(jià)值低估的上市公司股票，以達(dá)到基金財(cái)產(chǎn)長(zhǎng)期增值的目的。

　　2、投資策略：

　　資產(chǎn)配置策略

　　一般情況下，投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)基金財(cái)產(chǎn)的配置策略，并采用資產(chǎn)配置分析會(huì)的形式來實(shí)施，以資產(chǎn)配置分析會(huì)的組織形式保證資產(chǎn)配置決策的正確性和科學(xué)性。資產(chǎn)配置分析會(huì)由投資總監(jiān)主持，基金經(jīng)理和研究部總監(jiān)參加。

　　在具體的資產(chǎn)配置過程中，本基金采用“自下而上”的資產(chǎn)配置方法，從上市公司的具體發(fā)展前景和未來的盈利分析，到行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，再到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，確定大類資產(chǎn)的配置。

　　在運(yùn)用了“自下而上”策略之后，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化、市場(chǎng)出現(xiàn)的各種套利機(jī)會(huì)和未來的發(fā)展趨勢(shì)判斷，確定本基金財(cái)產(chǎn)配置最終的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

　　股票選擇策略：

　　本基金重點(diǎn)關(guān)注和選擇具有成長(zhǎng)性的股票，那些收益增長(zhǎng)潛力尚未完全反映在目前股價(jià)上的股票構(gòu)成了本基金投資組合的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，再根據(jù)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的變化，捕捉套利性和特殊性機(jī)會(huì)，以降低基金的整體風(fēng)險(xiǎn)并提升基金的超額收益。

　　債券投資策略：

　　本基金的債券投資為股票投資由于市場(chǎng)條件所限，不易實(shí)施預(yù)定投資策略時(shí)，使部分資產(chǎn)保值增值的防守性措施。

　　3、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：

　　70%×MSCI中國(guó)A股指數(shù)+ 25%×新華雷曼中國(guó)國(guó)債指數(shù)+ 5%×同業(yè)存款息率

　　4、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金是一只主動(dòng)投資的股票型基金，屬于股票型基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)品種，本基金的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益都高于混合型基金。

　　（三）基金管理人名稱：國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司

　　（四）基金托管人名稱：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　單位：人民幣元

　　■

　　注：1、2007年7月1日基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額"， 原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"=第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))

　　2、上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用（例如，開放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)等），計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、基金本期份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　2、自基金合同生效以來本基金份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　■

　　四、管理人報(bào)告

　　（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　張曉東先生，美國(guó)多米尼克學(xué)院亞太政治及經(jīng)濟(jì)分析碩士和上海交通大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)士，十五年的投資經(jīng)歷。他曾就職位于美國(guó)舊金山的紐堡（Newport）太平洋投資管理公司，創(chuàng)立并管理紐堡大中華基金（股票），后擔(dān)任香港陽(yáng)光國(guó)際管理公司董事。張先生在香港的中信資本資產(chǎn)管理部擔(dān)任董事期間創(chuàng)立并管理中信資本大中華基金，該基金為中信集團(tuán)在海外發(fā)行的第一只股票型對(duì)沖基金。2004年10月張先生加入國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司，現(xiàn)任富蘭克林國(guó)海彈性市值基金的基金經(jīng)理。

　　（二）本報(bào)告期基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其他有關(guān)法律、法規(guī)和《富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　公平交易制度執(zhí)行情況說明：

　　1、公平交易制度執(zhí)行情況

　　公司在《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》發(fā)布后，立即制訂了《公平交易管理制度》，明確了公平交易的原則和目標(biāo)，制訂了實(shí)現(xiàn)公平交易的具體措施，并在技術(shù)上按照公平交易原則實(shí)現(xiàn)了嚴(yán)格的交易公平分配。

　　2、公司管理的投資風(fēng)格相似的基金之間的業(yè)績(jī)比較

　　報(bào)告期末，公司共管理了三只基金，即國(guó)富收益、國(guó)富彈性和國(guó)富潛力，其中國(guó)富收益基金為混合型基金，其余兩只基金為股票型基金，公司尚未開展企業(yè)年金、社保基金資產(chǎn)管理及特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生公司管理的投資風(fēng)格相似的不同基金之間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異超過5%的情況。

　　3、異常交易行為管理情況

　　公司根據(jù)《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及《證券投資基金管理公司公平交易管理制度指導(dǎo)意見》等相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和公司《投資管理制度》的規(guī)定，已制定了公司《異常交易監(jiān)控與報(bào)告制度》，系統(tǒng)劃分了異常交易的類型、異常交易的界定標(biāo)準(zhǔn)、異常交易的識(shí)別程序，制訂了異常交易的監(jiān)控辦法，并規(guī)范了異常交易的分析、報(bào)告制度。現(xiàn)正在開發(fā)完善配套的異常交易行為監(jiān)控系統(tǒng)。報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生法規(guī)嚴(yán)格禁止的同一基金或不同基金之間在同一交易日內(nèi)進(jìn)行反向交易及其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。

　　（三）基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明

　　1、基金投資策略說明

　　除5月份出現(xiàn)過短暫的反彈外，整個(gè)二季度股票市場(chǎng)延續(xù)了下跌態(tài)勢(shì)，從市場(chǎng)風(fēng)格指數(shù)看，在高通貨膨脹率和高油價(jià)的沉重壓力下，二季度前半部分市場(chǎng)以中小市值股票的大幅下跌為主，下半段以大盤藍(lán)籌股的大幅下跌為主。市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性估值向下調(diào)整的痛苦過程。分行業(yè)來看，鋼鐵、銀行、石化、金融、機(jī)械等周期性行業(yè)跌幅最大。從個(gè)股方面看，受益于高通貨膨脹的煤炭，化工，農(nóng)業(yè)等個(gè)股表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。從市場(chǎng)成交量看，出現(xiàn)持續(xù)明顯的萎縮，說明大幅下跌后市場(chǎng)殺跌動(dòng)力逐步衰竭而作多力量仍處于觀望，因此市場(chǎng)弱勢(shì)的格局還會(huì)在相當(dāng)一段長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)持續(xù)。

　　與前兩年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)低通脹的局面明顯不同，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)和通脹高企的雙高現(xiàn)象，根據(jù)預(yù)測(cè)通貨膨脹率將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)高位運(yùn)行，在這一背景下，石油、煤炭、農(nóng)業(yè)、化工等資源類行業(yè)的長(zhǎng)期需求被看好，然而因?yàn)楣��?yīng)相對(duì)有限，價(jià)格依然具備強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力，相關(guān)上市公司也將會(huì)在一定程度上受益于通貨膨脹。而競(jìng)爭(zhēng)激烈的中游制造業(yè)，如鋼鐵、機(jī)械、有色冶煉等行業(yè)面臨著成本上升的巨大壓力，相關(guān)上市公司盈利面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　本基金在二季度整體倉(cāng)位保持在70％左右，對(duì)銀行、地產(chǎn)等方面低配，對(duì)受益于通貨膨脹的商業(yè)、化工、煤炭等行業(yè)超配，對(duì)中游制造業(yè)，如鋼鐵、有色冶煉、機(jī)械等行業(yè)低配。整體倉(cāng)位來看，本基金二季度倉(cāng)位下降幅度不大，主要通過對(duì)行業(yè)和上市公司的合理投資配置，相對(duì)有效地回避了二季度市場(chǎng)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)出了一定的選股能力。

　　隨著的大幅下跌，目前市場(chǎng)上明顯低估的公司已經(jīng)大量出現(xiàn)，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)較大，并且不排除還有下跌可能。但本基金注重個(gè)股的挖掘，仍能找到很好的投資機(jī)會(huì)。

　　2、基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明

　　報(bào)告期內(nèi)，彈性基金一季度凈值增長(zhǎng)為-24.83%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-34.29%，基金凈值表現(xiàn)超出比較基準(zhǔn)9.45個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)展現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)控制下的良好收益。

　　五、投資組合報(bào)告（未經(jīng)審計(jì)）

　　（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　■

　　（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　■

　　（六）投資組合報(bào)告附注

　　1．本基金本期投資的前十名證券中，無報(bào)告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)、證券交易所公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2．本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3．基金其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　■

　　4. 報(bào)告期末本基金未持有權(quán)證。

　　5．報(bào)告期內(nèi)本基金未主動(dòng)投資權(quán)證。

　　6．報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　7、報(bào)告期末本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　六、本基金份額變動(dòng)情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金設(shè)立的文件

　　2、《富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金招募說明書》

　　4、《富蘭克林國(guó)海彈性市值股票型證券投資基金托管協(xié)議》

　　5、中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他文件

　　（二）存放地點(diǎn)

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網(wǎng)站：www.ftsfund.com

　　（三）查閱方式

　　1、投資者在基金開放日內(nèi)至基金管理人或基金托管人住所免費(fèi)查閱，并可按工本費(fèi)購(gòu)買復(fù)印件

　　2、登陸基金管理人網(wǎng)站www.ftsfund.com查閱。

　　國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　項(xiàng)目

　　2008年4月1日至2008年6月30日

　　1.

　　本期利潤(rùn)

　　-730，142，438.87

　　2

　　本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　89，536，389.62

　　3.

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)

　　-0.1647

　　4.

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　8，082，463，237.63

　　5.

　　期末基金份額凈值

　　1.7430

　　階段

　　增長(zhǎng)率

　　①

　　凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差

　　②

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率

　　③

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差

　　④

　　① － ③

　　② － ④

　　2008年

　　第2季度

　　-7.78%

　　2.23%

　　-18.71%

　　2.32%

　　10.93%

　　-0.09%

　　項(xiàng)目名稱

　　項(xiàng)目市值

　　（人民幣元）

　　占基金資產(chǎn)總值比例

　　股 票

　　5，136，511，956.18

　　63.38%

　　權(quán) 證

　　0.00

　　0.00%

　　債 券

　　199，800，000.00

　　2.47%

　　資產(chǎn)支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì)

　　1，030，052，920.75

　　12.71%

　　其他資產(chǎn)

　　1，737，878，481.25

　　21.44%

　　資產(chǎn)總值

　　8，104，243，358.18

　　100.00%

　　行業(yè)

　　市值（人民幣元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業(yè)

　　949，292，233.24

　　11.75%

　　C 制造業(yè)

　　1，852，671，983.92

　　22.92%

　　C0 食品、飲料

　　29，103，448.06

　　0.36%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　1，049，437，487.06

　　12.98%

　　C5 電子

　　127，708，089.08

　　1.58%

　　C6 金屬、非金屬

　　297，791，990.37

　　3.68%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　99，525，976.95

　　1.23%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　249，104，992.40

　　3.08%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　634，409，114.27

　　7.85%

　　E 建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)

　　39，180，540.96

　　0.48%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　334，955，248.65

　　4.14%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　463，268，687.80

　　5.73%

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　667，849，451.12

　　8.26%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　194，884，696.22

　　2.41%

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　5，136，511，956.18

　　63.55%

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量

　　市值(人民幣元)

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　8，076，467

　　711，698，272.04

　　8.81%

　　600900

　　長(zhǎng)江電力

　　38，598，075

　　565，461，798.75

　　7.00%

　　600694

　　大商股份

　　11，219，085

　　384，814，615.50

　　4.76%

　　600348

　　國(guó)陽(yáng)新能

　　7，638，428

　　344，569，487.08

　　4.26%

　　600583

　　海油工程

　　14，962，104

　　326，024，246.16

　　4.03%

　　600718

　　東軟集團(tuán)

　　11，033，590

　　310，154，214.90

　　3.84%

　　600426

　　華魯恒升

　　13，914，226

　　308，478，390.42

　　3.82%

　　000983

　　西山煤電

　　5，573，970

　　278，698，500.00

　　3.45%

　　600030

　　中信證券

　　10，914，606

　　261，077，375.52

　　3.23%

　　000963

　　華東醫(yī)藥

　　20，418，442

　　249，104，992.40

　　3.08%

　　債券類別

　　債券市值（人民幣元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　金融債投資

　　199，800，000.00

　　2.47%

　　債券投資合計(jì)

　　199，800，000.00

　　2.47%

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市 值(人民幣元)

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　070217

　　07國(guó)開17

　　199，800，000.00

　　2.47%

　　其他資產(chǎn)

　　金額（人民幣元）

　　交易保證金

　　1，177，632.50

　　應(yīng)收利息

　　6，487，167.36

　　應(yīng)收申購(gòu)款

　　17，999，901.63

　　買入返售金融資產(chǎn)

　　1，712，213，779.76

　　合計(jì)

　　1，737，878，481.25

　　期初基金份額（份）

　　期間總申購(gòu)份額（份）

　　期間總贖回份額（份）

　　期末基金份額（份）

　　4，256，728，164.38

　　919，212，997.16

　　538，775，369.64

　　4，637，165，791.90