一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月 14 日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標單位：元

　　■

　　注：（1）上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（2）所列數據截止到2008年6月30日。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　工銀瑞信精選平衡混合型基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2006年7月13日至2008年6月30日）

　　■

　　注：1、本基金合同于2006年7月13日生效，截至報告期末本基金合同生效已滿一年。

　　2、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十二條（三）投資范圍、（七）投資組合限制與禁止行為中規定的各項比例。本基金股票資產占基金資產凈值的比例為40%-80%，債券及其它短期金融工具占基金資產凈值的比例為20%-60%，本基金持有的現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的百分之五，持有的可轉換債券不超過基金資產凈值的20%，持有的權證總市值不超過基金資產凈值的3％。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理（或基金經理小組成員）簡介

　　本基金基金經理

　　司曉晨先生，畢業于中國人民銀行研究生部，獲經濟學碩士學位。1999年7月至2005年7月，任職于華夏基金管理有限公司，1999年7月至2000年12月擔任研發部高級經理、2001年1月至2003年10月擔任基金管理部分析師、2003年11月至2005年7月擔任基金經理助理。2005年7月加入工銀瑞信基金管理有限公司，擔任高級研究員。2007年11月13日至今，擔任工銀瑞信精選平衡基金基金經理。2008年6月起擔任研究部副總監。

　　曲麗女士，畢業于清華大學經濟管理學院技術經濟專業，獲管理學碩士學位。2001年5月至2006年12月，任職于華夏證券研究發展部，2005年華夏證券有限公司重組更名為中信建投證券有限公司，擔任資深分析師。2007年1月加入工銀瑞信基金管理有限公司，擔任高級研究員。2007年11月13日至今，擔任工銀瑞信精選平衡基金基金經理。

　　(二)報告期內公平交易執行情況

　　1 本基金與公司旗下其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較情況

　　無，因報告期內本公司旗下沒有與本基金投資風格相似的投資組合。

　　2 本基金異常交易行為

　　為了公平對待各類投資人，保護各類投資人利益，避免出現不正當關聯交易、利益輸送等違法違規行為，公司根據《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等法律法規和公司內部規章，擬定了《公平交易管理辦法》、《異常交易管理辦法》，對公司管理的各類資產的公平對待做了明確具體的規定，并規定對買賣股票、債券時候的價格和市場價格差距較大，可能存在操縱股價、利益輸送等違法違規情況進行監控。2008年2季度，按照時間優先、價格優先的原則，本公司對滿足限價條件且對同一證券有相同交易需求的基金等投資組合，均采用了系統中的公平交易模塊進行操作，實現了公平交易；且未發生當日反向交易、交叉交易和清算不到位的情況，沒有出現異常交易的情況。

　　(三)報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、招募說明書等有關基金法律文件的規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。

　　(四)報告期內的業績表現和投資策略

　　1 行情回顧及運作分析

　　二季度滬深300指數下跌了26.35%，期間在政府下調印花稅的利好刺激下，市場曾大幅反彈。但在原油價格持續上漲，通貨膨脹壓力巨大的宏觀背景下，經濟增長預期的不確定性大幅增加。市場資金繼續大規模流出金融、地產、機械、鋼鐵、交運等大權重的周期敏感性行業，市場氣氛極度低迷。

　　二季度本基金的操作主要是把投資向未來預期比較明確，同時在下跌過程中估值更加具有吸引力的的行業和公司集中，主要包括煤炭、化工、部分資本品、醫藥、經常消費等行業中的優秀公司。以期在弱市中獲得較好相對回報的同時，隨著業績預期的明朗謀取未來的絕對回報。

　　2 本基金業績表現

　　截止報告期末，本基金份額累計凈值為1.8657 元。本報告期份額凈值增長率為-12.75%，同期業績比較基準增長率為-15.76%，高于比較基準3.01個百分點。

　　3 市場展望和投資策略

　　目前的宏觀數據表明，通脹水平可能會在未來幾個季度步入下降通道，但經濟增長的速度也會適度下調，宏觀經濟將會進入減速增長時期。利潤增長的行業結構將會發生一些變化，中下游制造業會受到最大的利潤擠壓，上游資源和下游消費類具有較好的利潤防護能力。相應的，市場已經對這些預期進行了反應。從長期來看，相當一批公司的估值已經進入了吸引力區間，而且預期在經濟增長的調整過程中成為一個受益的群體。

　　各類因素不明朗的前提下，短期資金大規模進場的可能性不大，但長期資金則可能已經開始了新一輪的布局，未來市場整體仍會維持弱勢格局。

　　本基金將在下跌過程中繼續增持長期看好的銀行、煤炭、化工、部分資本品、醫藥、經常消費等行業，并加大公司調研力度，長期持有這些行業中的龍頭企業。以確定性較大并受益于經濟調整的個體選擇，獲取穩健的長期投資回報。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　注:由于四舍五入的原因市值占基金資產凈值的比例分項之和與合計可能有尾差.

　　（二） 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金資產凈值的比例分項之和與合計可能有尾差。

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金資產凈值的比例分項之和與合計可能有尾差。

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）按照被動持有和主動投資兩種類別，披露報告期末的權證明細

　　■

　　（七）報告期末資產支持證券市值占基金凈資產的比例以及按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　本報告期末本基金未持有資產支持證券。

　　（八）投資組合報告附注

　　1 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3 基金的其他資產構成

　　■

　　4 報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　■

　　5 本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本報告期內基金管理人未運用固有資金投資本基金。截止到本報告期末，本基金管理人持有的本基金份額為35，768，133.56份。

　　六、開放式基金份額變動單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金設立的文件；

　　2、《工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金托管協議》；

　　4、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、基金托管人業務資格批件和營業執照；

　　6、報告期內基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　（二）存放地點

　　基金管理人或基金托管人處

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年七月一十八日

　　1、基金簡稱：

　　工銀平衡

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2006年7月13日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　12，180，246，115.26份

　　5、投資目標：

　　有效控制投資組合風險，追求穩定收益與長期資本增值。

　　6、投資策略：

　　本基金專注基本面研究，遵循系統化、程序化的投資流程以保證投資決策的科學性與一致性。

　　7、業績比較基準：

　　60%×滬深300指數收益率+40%×新華雷曼中國綜合債券指數收益率。

　　8、風險收益特征：

　　本基金是混合型基金，其預期收益及風險水平介于股票型基金與債券型基金之間，屬于中等風險水平基金。

　　9、基金管理人：

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國建設銀行股份有限公司

　　序號

　　項 目

　　2008年4月1日至2008年6月30日

　　1

　　本期利潤

　　-1，453，985，526.14

　　2

　　本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-310，979，988.39

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.1155

　　4

　　期末基金資產凈值

　　9，654，912，176.40

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.7927

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-12.75%

　　2.31%

　　-15.76%

　　1.98%

　　3.01%

　　0.33%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　7，256，324，898.51

　　74.89%

　　債券

　　2，131，448，889.97

　　22.00%

　　權證

　　2，922，403.68

　　0.03%

　　資產支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　139，436，956.60

　　1.44%

　　其他資產

　　159，664，110.43

　　1.65%

　　合計

　　9，689，797，259.19

　　100.00%

　　序號

　　行業分類

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　農、林、牧、漁業

　　270，744，332.24

　　2.80%

　　2

　　采掘業

　　947，475，659.73

　　9.81%

　　3

　　制造業

　　3，510，756，059.60

　　36.36%

　　其中：食品、飲料

　　287，011，398.60

　　2.97%

　　紡織、服裝、皮毛

　　45，733，334.40

　　0.47%

　　木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　1，816，898，787.53

　　18.82%

　　電子

　　10，738，794.20

　　0.11%

　　金屬、非金屬

　　31，672，736.53

　　0.33%

　　機械、設備、儀表

　　395，828，872.30

　　4.10%

　　醫藥、生物制品

　　922，872，136.04

　　9.56%

　　其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　155，647，676.80

　　1.61%

　　5

　　建筑業

　　444，768，183.70

　　4.61%

　　6

　　交通運輸、倉儲業

　　26，344，090.23

　　0.27%

　　7

　　信息技術業

　　194，752，400.00

　　2.02%

　　8

　　批發和零售貿易

　　395，597，598.52

　　4.10%

　　9

　　金融、保險業

　　993，466，963.36

　　10.29%

　　10

　　房地產業

　　306，141，413.81

　　3.17%

　　11

　　社會服務業

　　916，104.96

　　0.01%

　　12

　　傳播與文化產業

　　7，391，740.56

　　0.08%

　　13

　　綜合類

　　2，322，675.00

　　0.02%

　　合計

　　7，256，324，898.51

　　75.16%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600596

　　新安股份

　　8，052，113

　　486，669，709.72

　　5.04%

　　2

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　5，158，371

　　454，555，652.52

　　4.71%

　　3

　　600036

　　招商銀行

　　17，395，692

　　407，407，106.64

　　4.22%

　　4

　　000937

　　金牛能源

　　7，635，126

　　337，319，866.68

　　3.49%

　　5

　　600970

　　中材國際

　　5，701，439

　　326，749，469.09

　　3.38%

　　6

　　600000

　　浦發銀行

　　13，857，980

　　304，875，560.00

　　3.16%

　　7

　　000423

　　東阿阿膠

　　10，855，117

　　280，062，018.60

　　2.90%

　　8

　　600251

　　冠農股份

　　3，523，424

　　231，097，364.16

　　2.39%

　　9

　　600276

　　恒瑞醫藥

　　6，414，940

　　223，881，406.00

　　2.32%

　　10

　　600315

　　上海家化

　　7，609，170

　　217，241，803.50

　　2.25%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　央行票據投資

　　1，649，075，000.00

　　17.08%

　　2

　　企業債券投資

　　22，523，550.20

　　0.23%

　　3

　　可轉換債投資

　　77，518，839.77

　　0.80%

　　4

　　國家政策金融債券

　　382，331，500.00

　　3.96%

　　合 計

　　2，131，448，889.97

　　22.08%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　08央行票據04

　　624，845，000.00

　　6.47%

　　2

　　08央行票據23

　　199，880，000.00

　　2.07%

　　3

　　07央行票據95

　　197，320，000.00

　　2.04%

　　4

　　08央行票據16

　　192，180，000.00

　　1.99%

　　5

　　08央行票據61

　　192，140，000.00

　　1.99%

　　序號

　　權證名稱

　　代碼

　　數量(份)

　　成本（元）

　　獲得方式

　　1

　　寶鋼CWB1

　　580024

　　2，441，440

　　3，418，504.29

　　網下申購“08寶鋼債”送配

　　合計

　　2，441，440

　　3，418，504.29

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　5，998，982.83

　　2

　　應收證券清算款

　　107，370，258.00

　　3

　　應收利息

　　40，421，456.81

　　4

　　應收申購款

　　3，096，484.75

　　5

　　應收股利

　　2，776，928.04

　　6

　　其他應收款

　　0.00

　　7

　　待攤費用

　　0.00

　　8

　　其他

　　0.00

　　合 計

　　159，664，110.43

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　125709

　　唐鋼轉債

　　30，349，256.37

　　0.31%

　　110227

　　赤化轉債

　　769，197.00

　　0.01%

　　110598

　　大荒轉債

　　9，245，204.40

　　0.10%

　　期初基金份額

　　12，769，656，283.70

　　期間總申購份額

　　382，643，037.82

　　期間總贖回份額

　　972，053，206.26

　　期末基金份額

　　12，180，246，115.26

　　工銀瑞信精選平衡混合型證券投資基金

　　2008年第二季度報告