工銀瑞信貨幣市場基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注：（1）本基金收益分配是按日結轉份額。

　　（2）所列數據截止到2008年06月30日。

　　（3）上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）本報告期收益率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比：

　　（2006年3月20日至2008年06月30日）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起三個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十三條（三）投資范圍、（八）投資組合限制與禁止行為中規定的各項比例。本基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日不得超過180天；本基金投資于同一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；除發生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20％；法律法規及本基金合同規定的其他投資比例限制。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理（或基金經理小組成員）簡介

　　杜海濤先生，畢業于復旦大學，獲工商管理碩士學位。1997年7月至2002年10月，任職于長城證券有限責任公司，擔任債券與金融工程研究員。2002年10月至2003年6月，任職于寶盈基金管理有限公司，擔任基金經理助理。2003年6月至2006年5月，任職于招商基金管理有限公司。2003年6月至2005年5月，擔任債券研究員；2005年5月13日至2006年5月26日，擔任招商現金增值基金基金經理。2006年9月21日至今，擔任工銀瑞信貨幣市場基金基金經理。2007年5月11日至今，擔任工銀瑞信增強收益債券型基金基金經理。2008年6月起擔任固定收益部副總監。

　　2、報告期內公平交易執行情況

　　（1）本基金與公司旗下其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較情況

　　無，因報告期內本公司旗下沒有與本基金投資風格相似的投資組合。

　　（2）本基金異常交易行為

　　為了公平對待各類投資人，保護各類投資人利益，避免出現不正當關聯交易、利益輸送等違法違規行為，公司根據《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等法律法規和公司內部規章，擬定了《公平交易管理辦法》、《異常交易管理辦法》，對公司管理的各類資產的公平對待做了明確具體的規定，并規定對買賣股票、債券時候的價格和市場價格差距較大，可能存在操縱股價、利益輸送等違法違規情況進行監控。2008年2季度，按照時間優先、價格優先的原則，本公司對滿足限價條件且對同一證券有相同交易需求的基金等投資組合，均采用了系統中的公平交易模塊進行操作，實現了公平交易；且未發生當日反向交易、交叉交易和清算不到位的情況，沒有出現異常交易的情況。

　　3、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、招募說明書等有關基金法律文件的規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。

　　4、報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　就二季度貨幣政策來看，央行仍舊延續從緊的貨幣政策，期間4次上調存款準備金率累計2%；公開市場操作基本上以貨幣凈投放為主，主要目的是緩解持續準備金率調整給銀行造成的資金沖擊，二季度公開市場累計投放基礎貨幣4000億左右。

　　二季度貨幣市場利率表現相對穩定，1年期和3個月央票發行利率始終穩定在4.06％和3.4%的水平；二級市場利率在準備金率調整政策的影響下出現一定波動，其中5月下旬和6月中下旬二級市場利率均出現高于一級市場利率情況，但是一二級市場倒掛幅度有限；期間以7天回購為代表的短期貨幣市場利率也出現較大波動。二季度短期融資券市場受市場整體信用利差上升的影響，一二級市場價差有所縮小。

　　二季度工銀貨幣根據市場情況及時調整組合資產配置，在保持組合流動性的前提下適當加大了央票的配置比例，減少了短期資產比例。

　　（2）本基金業績表現

　　二季度工銀貨幣每萬份累計實現收益78.8283元，收益率為0.7914%，同期比較基準為0.8953%，期間基金的年化收益率為3.16%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　經濟增速放緩已形成市場各方共識。外需不足，出口放緩；固定資產投資增速明顯趨穩，扣除價格因素的實際投資增速有所回落；消費成為當前經濟的穩定支撐，但物價持續高位運行，資本市場的財富效應消失等勢必會影響消費者信心。

　　未來影響物價走勢的不確定性因素仍然較多：首先，6月底的油、電價格調整對于CPI的最終傳導有多大仍有待觀察，而且目前國內成品油價格仍大幅度低于國際市場，因此年內再次調整油電價格的可能性相當大；其次，國際市場原油、原材料等價格仍然居高不下，PPI繼續創新高等也加大了未來物價走勢的不確定性。

　　在當前通脹壓力未有明顯緩解的情況下，預期央行仍將延續緊縮的貨幣政策：數量緊縮仍是央行首選，具體工具仍將是公開市場操作、準備金率的政策組合，分析以為下半年央行數量緊縮可能更加倚重于公開市場操作；但是在準備金率空間受限、公開市場有效需求不足的情況下，不排除指定性發行的可能。價格手段使用空間有限，首先美聯儲年內加息可能性較小，極大的限制了央行的加息空間；另，下半年人民幣升值速度也將有所放緩，主要是人民幣升值未能有效緩解輸入型通脹，相反持續升值對于出口已經造成了一定的沖擊。

　　就貨幣市場來看，在央行加息空間有限的情況下，預期央票一級市場發行利率仍將保持穩定。但是持續的數量緊縮使得銀行體系的流動性變得更加脆弱，由此可能導致貨幣市場利率出現較大波動；在緊縮政策未有明顯松動前央票利率向下波動空間有限，回購利率受制于銀行成本上升下行空間也比較有限。另外，受制于經濟基本面的變化以及商業信貸的持續緊縮，短期融資券供給將會有所增加，短期融資券的信用利差將會進一步擴大。

　　工銀貨幣將繼續采取謹慎的投資策略，確保組合流動性以及信用風險可控的前提下適當配置高收益的央票和高等級的短期融資券，提高基金的收益。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期債券回購融資情況

　　■

　　注：

　　1、上表中報告期內債券回購融資余額為報告期內每日(含節假日)的融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日(含節假日)融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。

　　2、本報告期內貨幣市場基金正回購的資金余額沒有超過資產凈值的20%的情況：

　　（三）基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況：

　　■

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例：

　　■

　　（四）報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　注：上表中，債券的成本包括債券面值和折溢價。

　　2、基金投資前十名債券明細

　　■

　　注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　■

　　注：上表中“偏離情況”根據報告期內各工作日數據計算。

　　（六）投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明

　　本基金采用固定份額凈值，基金賬面份額凈值始終保持為人民幣1.00元。

　　本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內按實際利率法進行攤銷，每日計提收益或損失。

　　2、本報告期內，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本總計在每個交易日均未超過日基金資產凈值20％。

　　3、本報告期內需說明的證券投資決策程序。

　　本報告期內無需特別說明的投資決策程序。

　　4、其他資產的構成

　　■

　　5、本基金報告期未持有資產支持證券。

　　6、基金管理人以自有資產投資本基金的情況。

　　基金管理人于2006年4月17日通過代銷機構申購本基金5000萬元人民幣，申購費率為零；基金管理人于2006年12月15日通過代銷機構贖回本基金5000萬元人民幣，贖回費率為零；截止2008年6月30日基金管理人持有本基金633，790.43份。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準工銀瑞信貨幣市場基金設立的文件；

　　2、《工銀瑞信貨幣市場基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信貨幣市場基金托管協議》；

　　4、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、基金托管人業務資格批件和營業執照；

　　6、報告期內基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　（二）存放地點

　　基金管理人或基金托管人處

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年七月一十八日

　　1、基金簡稱：

　　工銀貨幣

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2006年3月20日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　8，243，465，639.01份

　　5、投資目標：

　　力求保證基金資產安全和良好流動性的前提下，獲得超過業績比較基準的收益。

　　6、投資策略：

　　在確定的利率策略和期限結構、類屬配置策略下，通過短期貨幣市場工具的投資來獲取穩定的收益。

　　7、業績比較基準：

　　本基金的業績比較基準為稅后6個月銀行定期儲蓄存款利率，即（1－利息稅率）×6個月銀行定期儲蓄存款利率。

　　8、風險收益特征：

　　本基金為貨幣市場基金，在所有證券投資基金中，是風險相對較低的基金產品。在一般情況下，其風險與預期收益均低于一般債券基金，也低于混合型基金與股票型基金。

　　9、基金管理人：

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國建設銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤

　　53，709，022.75元

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　53，709，022.75元

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　0.0078元

　　4

　　期末基金資產凈值

　　8，243，465，639.01元

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.0000元

　　6

　　本期凈值收益率

　　0.7914%

　　7

　　累計凈值收益率

　　6.6210%

　　階段

　　基金凈值收益率（1）

　　基金凈值收益率標準差（2）

　　比較基準收益率（3）

　　比較基準收益率標準差（4）

　　(1)－(3)

　　(2)－(4)

　　過去三個月

　　0.7914%

　　0.0027%

　　0.8953%

　　0.0000%

　　-0.1039%

　　0.0027%

　　資產類別

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例

　　債券投資

　　7，326，474，091.47

　　82.88%

　　買入返售金融資產

　　其中：買斷式回購的買入返售金融資產

　　1，243，602，625.40

　　0.00

　　14.07%

　　0.00%

　　銀行存款和結算備付金合計

　　9，427，466.94

　　0.11%

　　其中：定期存款

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　260，326，072.02

　　2.94%

　　合計：

　　8，839，830，255.83

　　100.00%

　　序號

　　項目

　　金額(元)

　　占基金資產

　　凈值的比例

　　1

　　報告期內債券回購融資余額

　　41，789，664，989.65

　　7.63%

　　其中：買斷式回購融資

　　0.00

　　0%

　　2

　　報告期末債券回購融資余額

　　588，999，505.50

　　7.15%

　　其中：買斷式回購融資

　　0.00

　　0%

　　項目

　　天 數

　　報告期末投資組合平均剩余期限

　　163

　　報告期內投資組合平均剩余期限最高值

　　179

　　報告期內投資組合平均剩余期限最低值

　　145

　　序號

　　剩余期限

　　各期限資產占基金資產凈值的比例

　　各期限負債占基金

　　資產凈值的比例

　　1

　　30天以內

　　16.41%

　　7.15%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0.00%

　　0.00%

　　2

　　30天(含)—60天

　　0.00%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0.00%

　　0.00%

　　3

　　60天(含)—90天

　　1.45%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0.00%

　　0.00%

　　4

　　90天(含)—180天

　　44.16%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0.00%

　　0.00%

　　5

　　180天(含) —397天(含)

　　42.05%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0.00%

　　0.00%

　　合計

　　104.07%

　　7.15%

　　序號

　　債券品種

　　成本(元)

　　占基金資產凈值的比例

　　1

　　國家債券

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金融債券

　　3，058，898，691.69

　　37.11%

　　其中：政策性金融債

　　3，058，898，691.69

　　37.11%

　　3

　　央行票據

　　3，317，867，827.47

　　40.25%

　　4

　　企業債券

　　949，707，572.31

　　11.52%

　　5

　　其他

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　7，326，474，091.47

　　88.88%

　　剩余存續期超過397天的浮動利率債券

　　0.00

　　0.00%

　　序號

　　債券名稱

　　債券數量(張)

　　成本(元)

　　占基金資產凈值比例

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　07國開23

　　10630000

　　1，062，689，370.01

　　12.89%

　　2

　　07農發18

　　5500000

　　550，387，318.60

　　6.68%

　　3

　　08央行票據16

　　5000000

　　487，477，334.78

　　5.91%

　　4

　　08央行票據19

　　5000000

　　487，123，682.58

　　5.91%

　　5

　　06進出07

　　4700000

　　467，934，382.29

　　5.68%

　　6

　　08電網CP01

　　4500000

　　450，009，563.05

　　5.46%

　　7

　　08央行票據13

　　4500000

　　439，665，751.71

　　5.33%

　　8

　　08央行票據46

　　4500000

　　434，420，826.16

　　5.27%

　　9

　　08央行票據04

　　3900000

　　381，851，372.74

　　4.63%

　　10

　　07中糧CP02

　　3000000

　　299，742，530.86

　　3.64%

　　項目

　　偏離情況

　　報告期內偏離度的絕對值在0.25(含)-0.5%間的次數

　　0

　　報告期內偏離度的最高值

　　0.1785%

　　報告期內偏離度的最低值

　　0.0572%

　　報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值

　　0.1269%

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　存出保證金

　　0.00

　　2

　　應收證券清算款

　　0.00

　　3

　　應收利息

　　56，814，757.67

　　4

　　應收申購款

　　203，511，314.35

　　5

　　其他應收款

　　0.00

　　6

　　待攤費用

　　0.00

　　7

　　其他

　　0.00

　　合計

　　260，326，072.02

　　本報告期初基金份額總額

　　5，277，576，552.16

　　本報告期間基金總申購份額

　　32，157，745，848.82

　　本報告期間基金總贖回份額

　　29，191，856，761.97

　　本報告期末基金份額總額

　　8，243，465，639.01