重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人--中國光大銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年7月17日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書及其更新。

　　本報告的財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：國投瑞銀創(chuàng)新基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年11月15日

　　基金期末份額總額：3，206，775，288.59份

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行股份有限公司

　　投資目標(biāo)：

　　本基金的投資目標(biāo)是通過投資主要以創(chuàng)新為原動力的優(yōu)質(zhì)上市公司的股票，分享企業(yè)成長帶來的超額回報，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：

　　本基金將借鑒瑞銀全球資產(chǎn)管理公司投資管理經(jīng)驗，根據(jù)中國市場的特點，采取積極的投資管理策略。

　　1、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

　　本基金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置比例遵循以下原則：

　　（1） 股票組合投資比例：60－95％；

　　（2） 除股票資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)投資比例浮動范圍為5％－40％；其中現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于5％。

　　2、股票投資管理

　　本基金的股票投資決策，以自下而上的公司基本面分析為主。

　　（1）全面考量公司基本面。本基金評估公司基本面的主要指標(biāo)包括價值評估、成長性評估、現(xiàn)金流預(yù)測和行業(yè)環(huán)境評估等。

　　（2）企業(yè)的創(chuàng)新屬性評價。本基金通過研究企業(yè)的R&D投入和創(chuàng)新行為，來衡量企業(yè)是否具有創(chuàng)新型企業(yè)屬性。創(chuàng)新行為包括技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、需求創(chuàng)新、流程創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等。

　　（3）本基金借鑒GEVS，以合適方法估計股票投資價值。GEVS是UBS Global AM 在全球使用了20多年的權(quán)益估值模型。模型分階段考量現(xiàn)金流量增長率，得到各階段現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和，即股票的內(nèi)在價值。市場價格與內(nèi)在價值的差幅是基金買入或沽出股票的主要參考依據(jù)。

　　（4）構(gòu)建（及調(diào)整）模擬組合。股票策略組借鑒UBS Global AM全球股票研究經(jīng)驗，評估股票投資價值，考量分析師最有價值的研究成果，在充分評估風(fēng)險的基礎(chǔ)上，構(gòu)建（及調(diào)整）股票模擬組合。

　　（5）風(fēng)險管理與歸因分析。在形成可執(zhí)行組合之前，模擬組合需經(jīng)風(fēng)險考量和風(fēng)險調(diào)整。國投瑞銀借鑒GERS等風(fēng)險管理系統(tǒng)技術(shù)，對模擬組合（事前）和實際投資組合（事后）進(jìn)行風(fēng)險評估、績效與歸因分析，從而確定可執(zhí)行組合以及組合調(diào)整策略。

　　3、債券投資管理

　　本基金借鑒UBS Global AM固定收益組合的管理方法，采取“自上而下”的債券分析方法，確定債券模擬組合，并管理組合風(fēng)險。

　　（1）評估債券價值。債券基本價值評估的主要依據(jù)是均衡收益率曲線（Equilibrium Yield Curves）。

　　（2）選擇投資策略。債券投資策略主要包括：久期策略、收益率曲線策略、類別選擇策略和個券選擇策略。在不同時期，以上策略對組合收益和風(fēng)險的貢獻(xiàn)不盡相同，具體采用何種策略，取決于債券組合允許的風(fēng)險程度。

　　（3）構(gòu)建（及調(diào)整）債券組合。債券策略組將借鑒UBS Global AM債券研究方法，憑借各成員債券投資管理經(jīng)驗，評估債券價格與內(nèi)在價值偏離幅度是否可靠，據(jù)此構(gòu)建債券模擬組合。

　　債券策略組每周開會討論及調(diào)整債券模擬組合，買入低估債券，賣出高估債券。同時從風(fēng)險管理的角度，評估調(diào)整對組合久期、類別權(quán)重等的影響。

　　（4）風(fēng)險管理與歸因分析。國投瑞銀借鑒UBS Global AM全球固定收益證券風(fēng)險管理系統(tǒng)（GFIRS）方法管理債券組合風(fēng)險。GFIRS方法關(guān)注組合風(fēng)險來源，包括久期、剩余期限、匯率和信用特征。把組合總體風(fēng)險分解為市場風(fēng)險、發(fā)行人特定風(fēng)險和匯率風(fēng)險等。

　　4、權(quán)證投資策略

　　（1）考量標(biāo)的股票合理價值、標(biāo)的股票價格、行權(quán)價格、行權(quán)時間、行權(quán)方式、股價歷史與預(yù)期波動率和無風(fēng)險收益率等要素，估計權(quán)證合理價值。

　　（2）根據(jù)權(quán)證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價(Value Price)”以及權(quán)證合理價值對定價參數(shù)的敏感性，結(jié)合標(biāo)的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權(quán)證。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)＝中信標(biāo)普300指數(shù)×80% +中信標(biāo)普全債指數(shù)×20%

　　風(fēng)險收益特征：

　　本基金為股票型基金，屬于預(yù)期風(fēng)險收益較高的基金品種，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益高于債券型基金和混合型基金。

　　二、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)(未經(jīng)審計)

　　單位：人民幣元

　　■

　　注：以上所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用（例如基金申購贖回費、基金轉(zhuǎn)換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、國投瑞銀創(chuàng)新基金歷史各時間段凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　2、國投瑞銀創(chuàng)新基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　注：1、截至本報告期末各投資組合比例分別為股票投資占基金凈值比例78.11%，債券投資占基金凈值比例為0.01％，權(quán)證投資占基金凈值比例為0%，現(xiàn)金和到期日不超過1 年的政府債券占基金凈值比例9.95%， 符合基金合同的相關(guān)規(guī)定。

　　2、本基金對業(yè)績比較基準(zhǔn)采用每日再平衡的計算方法。

　　三、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　Jin Yi（靳奕）女士，澳大利亞籍，新南威爾士大學(xué)工商管理碩士，美國投資管理研究協(xié)會（CFA Institute）會員，美國特許金融分析師（CFA）資格，11年證券投資與研究從業(yè)經(jīng)驗。曾任職于華晨中國控股有限公司、澳大利亞西太平洋銀行、BT資產(chǎn)管理集團(tuán)和招商基金管理有限公司。2006年10月加入國投瑞銀基金管理有限公司，任研究部總監(jiān)。自2007年2月起任本基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運作的遵規(guī)守信情況說明

　　在報告期內(nèi)，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其系列法規(guī)和《國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金基金合同》等有關(guān)規(guī)定，本著恪守誠信、審慎勤勉，忠實盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運用基金資產(chǎn)。在報告期內(nèi)，基金的投資決策規(guī)范，基金運作合法合規(guī)，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金經(jīng)理工作報告

　　2008年二季度股票市場繼續(xù)進(jìn)行了大幅調(diào)整，上證綜指跌幅達(dá)21.2%；深證綜指跌幅達(dá)27.8%。為落實從緊的貨幣政策，加強銀行體系流動性管理，管理層繼續(xù)出臺了緊縮的宏觀調(diào)控政策，二季度三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，達(dá)到17.5%的高點。同時在指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌之后，政府也出臺了穩(wěn)定市場的組合拳，包括規(guī)范大小非減持和降低印花稅的措施。宏觀方面。各宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示二季度經(jīng)濟(jì)活動有放緩的趨勢，但通脹壓力仍然較大。1－5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長20.9%，增幅超過1－2月份的16.5%，但同比回落21個百分點。5月份PPI創(chuàng)出新高，同比漲幅分別達(dá)到8.2%。6月份及以后的CPI和PPI數(shù)據(jù)也不容樂觀：6月底和7月份開始的成品油和電力價格調(diào)整，可能將加大未來通脹上升的壓力；在上游原材料、燃料和動力以及能源、黑色金屬等價格帶動下，PPI也可能繼續(xù)創(chuàng)新高。

　　本報告期，本基金回報高于業(yè)績基準(zhǔn)，主要正貢獻(xiàn)來自低配有色金屬，超配化工及在化工行業(yè)中的個股選擇，如煤化工，鉀肥等；超配煤炭、零售等行業(yè)也帶來了正貢獻(xiàn)，對組合的主要負(fù)貢獻(xiàn)來自商用車和機械等。截止報告期末，本基金份額凈值為1.0298元，本報告期份額凈值增長率為-19.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-20.62%。

　　（四）公平交易、異常交易說明以及投資風(fēng)格相似的投資組合業(yè)績比較

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人依據(jù)證監(jiān)會《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》的要求，建立完善了公平交易相關(guān)的系列制度，通過工作制度、流程和技術(shù)手段保證公平交易原則的實現(xiàn)，確保本基金管理人旗下各投資組合在研究、決策、交易執(zhí)行等各方面均得到公平對待，并通過對投資交易行為的監(jiān)控、分析評估和信息披露來加強對公平交易過程和結(jié)果的監(jiān)督，形成了有效地公平交易體系。本報告期，本基金管理人各項公平交易制度流程均得到良好地貫徹執(zhí)行，未發(fā)現(xiàn)存在違反公平交易原則的現(xiàn)象。

　　本報告期內(nèi)，本基金未發(fā)現(xiàn)可能的異常交易行為。

　　本基金報告期內(nèi)的投資收益與公司管理的投資風(fēng)格相似的其他投資組合收益比較也未見異常，有關(guān)收益數(shù)據(jù)如下：

　　■

　　四、基金投資組合報告（截止2008年6月30日）

　　(一)基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　(二)按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　(三)股票投資前十名股票明細(xì)

　　■

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　■

　　(五)債券投資前五名債券明細(xì)

　　■

　　(六)投資組合報告附注

　　1、 報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，也沒有在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2、 基金投資的前十名股票均屬于基金合同規(guī)定備選股票庫之內(nèi)的股票。

　　3、 報告期內(nèi)本基金未投資托管行股票、未投資控股股東主承銷的證券，未從二級市場主動投資分離交易可轉(zhuǎn)債附送的權(quán)證，投資流通受限證券未違反相關(guān)法規(guī)或本基金管理公司的規(guī)定。

　　4、 其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　■

　　5、 報告期末基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　6、 報告期內(nèi)基金未有權(quán)證投資。

　　7、 報告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。

　　五、開放式基金份額變動

　　■

　　六、重大事項揭示

　　(一) 報告期內(nèi)本公司新增中信銀行股份有限公司、國元證券股份有限公司、第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司、興業(yè)證券股份有限公司及財通證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司代理本基金的銷售業(yè)務(wù)。指定媒體公告時間分別為2008年4月1日、2008年4月21日、2008年5月20日及2008年6月30日。

　　(二) 報告期內(nèi)本公司公告關(guān)于參加國泰君安開放式基金網(wǎng)上申購費率優(yōu)惠活動的補充公告。指定媒體公告時間為2008年4月3日。

　　(三) 報告期內(nèi)本公司增開旗下國投瑞銀融華基金、國投瑞銀景氣基金、國投瑞銀核心基金、國投瑞銀創(chuàng)新基金、國投瑞銀成長基金及國投瑞銀穩(wěn)定基金的轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，并對原基金轉(zhuǎn)換規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。指定媒體公告時間為2008年5月27日。

　　(四) 報告期內(nèi)本公司旗下管理的國投瑞銀融華基金、國投瑞銀景氣基金、國投瑞銀創(chuàng)新基金、國投瑞銀核心基金、國投瑞銀穩(wěn)健基金、國投瑞銀穩(wěn)定基金及國投瑞銀成長優(yōu)選基金自2008年6月6日起開通招商銀行一卡通網(wǎng)上支付及實施費率優(yōu)惠。指定媒體公告時間為2008年6月4日。

　　(五) 報告期內(nèi)本公司住所變更為“深圳市福田區(qū)金田路4028號榮超經(jīng)貿(mào)中心46層”事項已獲中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可字［2008］504號文批準(zhǔn)，并已完成工商變更登記手續(xù)。指定媒體公告時間為2008年6月28日。

　　七、備查文件目錄

　　(一) 《關(guān)于同意國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金募集的批復(fù)》（證監(jiān)基金字[2006]189號）

　　(二) 《關(guān)于國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金備案確認(rèn)的函》（基金部函[2006]283號）

　　(三) 《國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金基金合同》

　　(四) 《國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金托管協(xié)議》

　　(五) 國投瑞銀基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照、公司章程及基金管理人業(yè)務(wù)資格批件

　　(六) 本報告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定信息披露報刊上披露的信息公告原文

　　(七) 國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金2008年第二季度報告原文

　　查閱地點：中國廣東省深圳市福田區(qū)金田路4028號榮超經(jīng)貿(mào)中心46樓

　　網(wǎng)址：http://www.ubssdic.com

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　二零零八年七月十八日

　　序號

　　主要財務(wù)指標(biāo)

　　2008.04.01-2008.06.30

　　1

　　基金本期利潤總額

　　-830，460，758.39

　　2

　　其中：本期公允價值變動損益

　　-909，604，018.61

　　3

　　本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額

　　79，143，260.22

　　4

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.2457

　　5

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　3，302，223，077.79

　　6

　　期末基金份額凈值

　　1.0298

　　階段

　　凈值增長率

　　①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過去3個月

　　-19.50%

　　2.35%

　　-20.62%

　　2.62%

　　1.12%

　　-0.27%

　　基金名稱

　　國投瑞銀創(chuàng)新基金

　　國投瑞銀成長基金

　　過去三個月凈值增長率

　　-19.50%

　　-17.20%

　　資產(chǎn)項目

　　期末金額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例（%）

　　股票合計（市值）

　　2，579，279，784.87

　　77.92

　　債券合計（市值）

　　172，678.12

　　0.01

　　權(quán)證合計（市值）

　　--

　　--

　　銀行存款和清算備付金合計

　　328，657，253.12

　　9.93

　　其他資產(chǎn)合計

　　402，002，178.33

　　12.14

　　資產(chǎn)總計

　　3，310，111，894.44

　　100.00

　　行業(yè)分類

　　期末市值

　　（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　--

　　--

　　B 采掘業(yè)

　　357，244，571.12

　　10.82

　　C 制造業(yè)

　　1，009，791，906.65

　　30.58

　　C0 食品、飲料

　　124，100，511.86

　　3.76

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　--

　　--

　　C2 木材、家具

　　--

　　--

　　C3 造紙、印刷

　　10，006，243.50

　　0.30

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　187，121，241.54

　　5.67

　　C5 電子

　　5，729，689.50

　　0.17

　　C6 金屬、非金屬

　　147，981，094.83

　　4.48

　　C7 機械、設(shè)備、儀表

　　533，260，325.42

　　16.15

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　1，592，800.00

　　0.05

　　C99 其他制造業(yè)

　　--

　　--

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　--

　　--

　　E 建筑業(yè)

　　2，882，880.00

　　0.09

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　53，240，976.93

　　1.61

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　451，236，881.70

　　13.66

　　I 金融、保險業(yè)

　　474，603，937.92

　　14.37

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　85，766，007.64

　　2.60

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　35，720，098.96

　　1.08

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　43，972，379.39

　　1.33

　　M 綜合類

　　64，820，144.56

　　1.96

　　合計

　　2，579，279，784.87

　　78.11

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù) 量

　　（股）

　　期末市值

　　（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　10，408，541

　　243，768，030.22

　　7.38

　　2

　　002024

　　蘇寧電器

　　5，799，690

　　239，527，197.00

　　7.25

　　3

　　000651

　　格力電器

　　4，063，226

　　127，178，973.80

　　3.85

　　4

　　000987

　　廣州友誼

　　4，046，355

　　108，442，314.00

　　3.28

　　5

　　000157

　　中聯(lián)重科

　　6，458，686

　　89，452，801.10

　　2.71

　　6

　　600000

　　浦發(fā)銀行

　　3，711，461

　　81，652，142.00

　　2.47

　　7

　　000568

　　瀘州老窖

　　2，341，626

　　70，459，526.34

　　2.13

　　8

　　600066

　　宇通客車

　　5，023，301

　　66，659，204.27

　　2.02

　　9

　　600031

　　三一重工

　　2，339，077

　　65，049，731.37

　　1.97

　　10

　　600858

　　銀座股份

　　2，203，268

　　64，820，144.56

　　1.96

　　券種項目

　　期末市值

　　（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

　　國債

　　--

　　--

　　金融債

　　--

　　--

　　央行票據(jù)

　　--

　　--

　　企業(yè)債

　　--

　　--

　　可轉(zhuǎn)債

　　172，678.12

　　0.01

　　債券投資合計

　　172，678.12

　　0.01

　　序號

　　債券名稱

　　債券期末市值

　　（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

　　1

　　柳工轉(zhuǎn)債

　　172，678.12

　　0.01

　　項目

　　期 末 金 額（元）

　　應(yīng)收證券清算款

　　399，482，215.00

　　應(yīng)收申購款

　　1，154，895.68

　　存出保證金

　　840，420.97

　　應(yīng)收股利

　　357，232.28

　　應(yīng)收利息

　　167，414.40

　　合 計

　　402，002，178.33

　　項目

　　份 額

　　期初基金份額總額

　　3，543，817，287.11

　　加：本期基金總申購份額

　　78，194，392.33

　　減：本期基金總贖回份額

　　415，236，390.85

　　期末基金份額總額

　　3，206，775，288.59

　　國投瑞銀創(chuàng)新動力股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司 基金托管人：中國光大銀行股份有限公司