一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至2008年6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　�。ㄒ唬┲饕�財務指標單位：人民幣元

　　■

　　注：

　　1、所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、上述所列數據截止到2008年6月30日。

　�。ǘ�）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　�。ㄈ�）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　大成精選增值基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2004年12月15日至2008年6月30日）

　　■

　　注： 按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同中規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　�。ㄒ唬┗�金經理小組簡介

　　錢輝先生，基金經理，碩士，1964年出生，畢業于北京大學和美國耶魯大學，美國特許金融分析師（CFA）。自1995年起先后在美國雷曼兄弟公司、美國再保險金融產品公司、美國Barra投資咨詢公司從事證券交易、投資咨詢、投資風險與回報分析、金融產品設計等。2004年9月起擔任大成基金管理有限公司金融工程部總監，2005年6月至2007年1月曾任大成貨幣市場基金經理。2007年6月27日起擔任大成精選增值混合型證券投資基金基金經理。

　　孫蓓琳女士，基金經理助理，碩士，美國特許金融分析師（CFA）。曾任職銀華基金管理有限公司，歷任宏觀經濟研究員、石化行業研究員、交通運輸行業研究員，2007年加入大成基金管理有限公司，任職交通運輸、零售行業研究員，策略小組成員。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成精選增值混合型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，大成精選增值基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　（三）公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執行情況

　　公司嚴格執行《公平交易制度》和《異常交易監控與報告制度》，公平對待旗下各投資組合，所管理的不同投資組合的整體收益率、分投資類別（股票、債券）的收益率以及不同時間窗內（同日內、5日內、10日內）同向、反向交易的交易價格并未發現異常差異。

　　2、本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　根據各基金合同，目前公司旗下未有與本基金投資風格相似的其他基金。

　　3、異常交易行為的專項說明

　　本報告期內本基金不存在異常交易行為。

　　（四）基金經理工作報告

　　1、本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為0.8050元，本報告期份額凈值增長率為-19.58%，同期業績比較基準增長率為-20.72%，略高于同期業績比較基準的表現。

　　2、市場回顧與展望

　　2008年2季度A股市場繼續震蕩下跌，今年以來累計跌幅達到48%，對經濟前景的擔憂以及市場的恐慌是下跌的主要原因，除此之外，2季度市場基本面有了一些新的變化：首先，在美國經濟衰退、全球經濟下滑的背景下，2季度石油價格卻不斷創下歷史新高，油價走勢出人意料，石油供應的嚴峻形勢正在逐漸被市場所認同。在資源價格持續上漲的背景下，能源進口依賴國的投資環境也在持續惡化，經濟下滑與通貨膨脹雙重壓力下，全球絕大部分證券市場出現不同程度的下跌。其次，對于A股市場而言，大小非的解禁潮也給市場帶來了持續的拋售壓力。2006年以來的股改紅利已經消除，未來需要面對的是大小非在股改對價支付后的權力行使。如果整體經濟以及信貸環境沒有發生變化，我們認為大小非減持壓力依然是制約市場的重要力量。與二級市場參與者不同，大小非股東在企業成長初期股權獲得成本非常低，遠不是近年股價所能夠支撐的，足夠大的減持意愿可能使傳統估值理念在近期會階段性失靈。這也是今年以來中國市場在全球市場跌幅最大的一個重要原因。

　　二季度本基金投資組合主要以防御性配置為主，倉位控制在中性水平，行業配置中醫藥、交通運輸、油田服務板塊等服務性板塊的配置較高，其他行業較為分散。盡管在投資組合中對高貝塔值的板塊有所回避，但是因為年初倉位水平較高，難以規避系統性風險，因此今年以來排名情況略有落后。本季度在操作上利用基金規模較小的優勢，在指數跌破3000點后積極增加資產配置，但是市場走勢比我們預計的更加疲軟，在本季度的反彈行情中獲得的超額收益相對有限。

　　展望下半年的經濟情況，我們看到經濟中出現一些向好的跡象，但是未來的不確定性依然存在。美國經濟尚未看到再度惡化的跡象，經濟復蘇需要待以時日，越南危機為各個國家敲響了警鐘，亞洲經濟體的風險暴露度在增加，各國政府都在積極備戰經濟下滑、通脹壓力、外資撤離風險下的應對措施。對于中國而言，我們預計CPI在下半年將逐步回落，但是油價持續的上漲又為2009年的通脹水平帶來新的壓力，下半年暫時的緩解為政府爭取了一定的靈活度來應對經濟中的其他困難。相對于略為明朗的宏觀經濟形勢，微觀企業的盈利能力存在更大的隱憂。2007年以來持續的能源價格上漲為中下游行業帶來巨大的成本壓力，中間制造業的行業景氣度明顯下降。而下半年我們面對的成本上升壓力將繼續增加，其中更多的會來自于前期被管制的二次能源價格——成品油與電力價格，未來各個行業利潤還將經受考驗。

　　對于市場未來的走勢，我們持謹慎樂觀態度。我們需要看到政府政策面的支持力度在加大，宏觀經濟面新的負面消息增加不多。但是下半年中國證券市場需要經歷的考驗尚未結束，資金供求壓力、企業盈利下調壓力依然存在，并且在短期內還會是影響市場走勢的主要力量，因此預計市場持續震蕩的可能性更大。目前市場上一個最大的亮點則是A股市場的估值水平已經與近年來的低點接近，甚至在國際市場的估值比較中也開始顯現優勢。對于長線投資者而言，此時需要關注到部分行業與公司的估值吸引力，下半年是考驗擇股能力的重要時機，未來我們將在震蕩中積極追求中長期的權益增值。

　　關于下一季度的投資策略，我們依然將規避風險作為資產配置的主要考慮因素。首先，在企業盈利情況不明朗的情況下，我們將增加基金資產的現金頭寸，降低股票資產配置；其次，股票資產繼續重點偏向受益于中國內需消費且不會受到宏觀調控影響的醫藥、食品飲料等行業；其次，行業景氣下降往往會推動業內重組與并購，在市場的調整過程中，龍頭公司可能出現中長期建倉機會，我們將積極把握自下而上的選股機會。最后，本基金管理人鄭重承諾，將繼續保持勤勉盡責的工作態度，用良好的業績回報投資者的長期信任和支持。

　　五、投資組合報告

　�。ㄒ唬﹫蟾嫫谀┗�金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　�。ㄈ�）報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　�。ㄋ模﹫蟾嫫谀┌慈�種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　�。�六）報告期間本基金投資權證明細

　　報告期末按公允價值占基金資產凈直比例大小排序的所有權證明細

　　無。

　�。ㄆ撸﹫蟾嫫谀┵Y產支持證券公允價值占基金凈資產的比例以及按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　無。

　　（八）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成

　　■

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　無。

　　5、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　無。

　　6、由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　�。ㄒ唬﹤洳槲募�目錄

　　1、中國證監會批準設立《大成精選增值混合證券投資基金》的文件；

　　2、《大成精選增值混合證券投資基金基金合同》；

　　3、《大成精選增值混合證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　（二）存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　�。ㄈ�）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　2008年7月18日

　　1、基金簡稱：

　　大成精選增值

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2004年12月15日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　3，797，276，761.95份

　　5、投資目標：

　　投資于具有競爭力比較優勢和長期增值潛力的行業和企業，為投資者尋求持續穩定的投資收益。

　　6、投資策略：

　　本基金利用大成基金自行開發的投資管理流程，采用“自上而下”資產配置和行業配置，“自下而上”精選股票的投資策略，主要投資于具有競爭力比較優勢和長期增值潛力的行業和企業的股票，通過積極主動的投資策略，追求基金資產長期的資本增值。

　　7、業績比較基準：

　　新華富時中國A600 指數×75%＋新華富時中國國債指數×25%

　　8、風險收益特征：

　　本基金屬混合型證券投資基金，由于本基金采取積極的投資管理、主動的行業配置，使得本基金成為證券投資基金中風險程度中等偏高的基金產品，其長期平均的風險和預期收益低于成長型基金，高于價值型基金、指數型基金、純債券基金和國債。

　　9、基金管理人：

　　大成基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國農業銀行

　　1

　　本期利潤

　　-746，130，020.16

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-287，441，873.40

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2081

　　4

　　期末基金資產凈值

　　3，056，875，747.70

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.8050

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　�、冢�④

　　過去三個月

　　-19.58%

　　2.50%

　　-20.72%

　　2.53%

　　1.14%

　　-0.03%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　2，247，522，502.58

　　73.10%

　　債券

　　24，143，304.80

　　0.79%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　資產支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　788，522，651.18

　　25.64%

　　其他資產

　　14，447，016.17

　　0.47%

　　合計

　　3，074，635，474.73

　　100.00%

　　行業

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業

　　269，293，593.57

　　8.81%

　　C 制造業

　　1，045，456，328.49

　　34.20%

　　C0 食品、飲料

　　101，724，676.80

　　3.33%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　213，830，748.20

　　7.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　29，605，908.46

　　0.97%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　126，969，039.11

　　4.15%

　　C7 機械、設備、儀表

　　54，841，754.55

　　1.79%

　　C8 醫藥、生物制品

　　518，484，201.37

　　16.96%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　157，461，823.50

　　5.15%

　　G 信息技術業

　　16，435，270.47

　　0.54%

　　H 批發和零售貿易

　　10，243，382.26

　　0.34%

　　I 金融、保險業

　　400，601，425.91

　　13.10%

　　J 房地產業

　　162，390，726.85

　　5.31%

　　K 社會服務業

　　61，880，219.54

　　2.02%

　　L 傳播與文化產業

　　115，187，086.54

　　3.77%

　　M 綜合類

　　8，572，645.45

　　0.28%

　　合計

　　2，247，522，502.58

　　73.52%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　600276

　　恒瑞醫藥

　　8，263，796

　　288，406，480.40

　　9.43%

　　2

　　600062

　　雙鶴藥業

　　6，702，300

　　176，605，605.00

　　5.78%

　　3

　　600428

　　中遠航運

　　5，808，700

　　149，167，416.00

　　4.88%

　　4

　　600583

　　海油工程

　　6，011，475

　　130，990，040.25

　　4.29%

　　5

　　600963

　　岳陽紙業

　　12，664，680

　　121，200，987.60

　　3.96%

　　6

　　000917

　　電廣傳媒

　　7，119，103

　　115，187，086.54

　　3.77%

　　7

　　600036

　　招商銀行

　　4，906，367

　　114，907，115.14

　　3.76%

　　8

　　600737

　　中糧屯河

　　5，673，450

　　93，101，314.50

　　3.05%

　　9

　　600639

　　浦東金橋

　　8，892，474

　　91，681，406.94

　　3.00%

　　10

　　000488

　　晨鳴紙業

　　7，706，814

　　80，150，865.60

　　2.62%

　　序號

　　債券品種

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金 融 債

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　企 業 債

　　21，757，536.20

　　0.71%

　　5

　　可 轉 債

　　2，385，768.60

　　0.08%

　　6

　　其他

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　24，143，304.80

　　0.79%

　　序號

　　債券名稱

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　08石化債

　　12，758，465.80

　　0.42%

　　2

　　08中遠債

　　8，999，070.40

　　0.29%

　　3

　　柳工轉債

　　2，385，768.60

　　0.08%

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　存出保證金

　　2，598，928.68

　　2

　　應收利息

　　219，466.70

　　3

　　應收股利

　　437，182.87

　　4

　　應收申購款

　　2，085，347.28

　　5

　　應收證券清算款

　　9，106，090.64

　　合 計

　　14，447，016.17

　　本報告期初基金份額總額

　　3，059，807，356.29

　　本報告期間基金總申購份額

　　1，128，815，984.28

　　本報告期間基金總贖回份額

　　391，346，578.62

　　本報告期末基金份額總額

　　3，797，276，761.95

　　大成精選增值混合型證券投資基金

　　2008年第二季度報告