一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務數據未經審計師審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：博時平衡配置

　　基金代碼：050007

　　基金運作方式：契約型、開放式

　　基金合同生效日：2006年5月31日

　　報告期末基金份額總額：3，092，566，725.06份

　　投資目標：本基金力爭在股票、固定收益證券和現金等大類資產的適度平衡配置與穩健投資下，獲取長期持續穩定的合理回報。

　　投資策略：本基金遵循經濟周期波動規律，通過定性與定量分析，動態把握不同資產類在不同時期的投資價值、投資時機以及其風險收益特征的相對變化，追求股票、固定收益證券和現金等大類資產的適度平衡配置。在嚴格控制投資風險的前提下，追求基金資產的長期持續穩定增長。

　　業績比較基準：45%×新華富時中國A600指數＋50%×中國債券總指數+5%×同業存款息率

　　風險收益特征：本基金的預期風險低于股票基金，預期收益高于債券基金。本基金屬于證券投資基金中的中等風險、中等收益品種。

　　基金管理人名稱：博時基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一） 主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　■

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后持有人的實際收益水平要低于所列數字。

　　（二） 凈值表現

　　1、 本報告期基金份額凈值增長率

　　■

　　2、 圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　■

　　3、 本基金業績比較基準的構建以及再平衡過程

　　本基金的業績比較基準：45%×新華富時中國A600指數＋50%×中國債券總指數+5%×同業存款息率。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理介紹

　　楊銳先生，博士。1999年畢業于南開大學國際經濟研究所。1999年加入博時基金管理有限公司，任研究部策略分析師；2002年10月兼任博時價值增長基金基金經理助理。2004年6月起擔任研究部副總經理兼策略分析師。2005年1月至2006年1月由博時公司派往紐約大學Stern商學院做訪問學者。2005年6月至2006年1月在AllianceBernstein的股票投資部門工作。2006年1月回國繼續擔任研究部副總經理、策略分析師，5月起兼任博時平衡配置基金經理。2007年1月調任博時首席策略分析師，兼任博時價值增長、博時價值增長貳號、博時平衡配置基金經理。

　　黃健斌先生，金融學學士，EMBA。1995年至2002年在廣發證券有限公司工作，歷任債券業務總部交易部經理、投資自營部副經理。2002年至2004年在廣發基金管理有限責任公司投資管理部任基金經理。2005年在中銀國際基金管理有限公司基金管理部任基金經理。2005年10月入職博時基金管理有限公司，任基金經理。2006年6月起任博時平衡配置基金經理。

　　夏春先生，碩士。2001年畢業于北京大學中國經濟研究中心宏觀經濟學專業。1996年至1998年在上海永道（現為普華永道）會計財務咨詢公司工作，任審計員。1998年至2001年在北京大學中國經濟研究中心學習，獲經濟學碩士學位。2001年至2004年1月，在招商證券研發中心策略部任高級分析師。2004年2月，入職博時基金管理有限公司，任研究部宏觀與策略研究員。2007年1月起任研究部副總經理兼策略分析師、博時平衡配置基金經理助理。

　　（二）本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《博時平衡配置證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，本基金管理人嚴格按照公司的公平交易相關制度執行；基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　（三）本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　1、業績回顧

　　截至2008年6月30日，博時平衡配置基金單位凈值1.035元，報告期內凈值增長率為-6.08％，同期上證指數下跌21.21％。

　　2、2008年第二季度投資總結

　　2008年第二季度A股市場經過一次短暫反彈后繼續向下調整，上證指數累計下跌21.21％，從結構上看權重股明顯領跌。本基金在操作中基本執行了一季度季報中提出的策略，繼續保持較低倉位，降低換手，盡量減低出錯的概率。同期基金凈值下跌6.08％，一定程度上規避了市場風險。

　　債券投資方面：全球宏觀上出現三大重要現象：(1)、石油再創新高，推動全球通漲上升。本季度石油價格上漲超過40％，每桶石油絕對價格超過140美圓，全球嘩然。作為全球的經濟火車頭美國經濟逐步衰退，大眾對經濟步入70年代的滯漲非常擔憂。(2)、越南金融危機初現。越南通脹同比高達25％，使一度外資青睞的新興市場出現的極度的恐慌，股票市場，房地產市場暴跌，受其影響，周邊亞洲國家貨幣出現不同程度遠期貶值或者遠期升值幅度下降。金融的傳染性再度驗證，亞洲各國股票市場受到嚴峻的沖擊。(3)、中國宏觀緊縮。在越南市場波動和美國可能遠期加息的背景下，中國貨幣政策進一步從緊，連續多次上調準備金率，銀根從緊，債券市場收益率大幅度上移，市場對通脹預期明顯。

　　本季度操作，仍然采取保守的操作策略，對一些中長期債券進行了減持，增加了短期和浮動債券的配置，以防止貨幣緊縮和通漲上漲的壓力。

　　3、2008年第三季度投資思路

　　股票投資方面：中國經濟的根本問題在于低水平生產太多，積累太少，并導致國內總體價格水平較之國外明顯偏低，在目前全球資源價格大漲的環境下，中國受到的相對損害更為嚴重。貿易順差不斷擴大意味著我們的貿易對手已經沒有足夠的合適的產品用于交換，這些問題隨著外匯儲備的快速積累變得越來越難以維持。調整的方式不外乎兩種，或者升值，或者通脹，顯然前者是更好的選擇。從根本上說，中國經濟迫在眉睫的事是產業轉型，即：更有效率的生產與生產更好的產品。只有這樣，高的經濟增長才能真正帶來財富的積累。過去過多的生產對相關要素資源產生了過度需求，如礦產資源、土地、商業通路等，并抬高了整體商業運作的成本。今后這方面也勢必進行修正，以便為更有效率的生產提供適宜的商業環境，減少對資源的無效競爭。

　　我們認為，人民幣升值、資源價格飆升及最近全球范圍內的政策緊縮為這一調整創造了契機。未來產出增長速度必然逐步下滑，同時只要貨幣政策不出大的問題，通脹應該可控并逐步下降。人民幣繼續升值并抑制出口的增長，上游資源價格漲幅趨緩甚至面臨回落。企業盈利增長從總體來說將面臨一段休整期，同時結構上出現明顯分化。對于生產同質化產品的資源與原料生產企業，其超額收益將逐步消失。產品升級與產能整合將是未來各行業的重要主題。市場經過半年的調整，目前股價上已經具有了一定的吸引力，在總體依舊謹慎的同時，我們認為在結構上已經逐步出現了一些值得買入的標的。結構上，我們看好估值合理的基礎設施行業，新興消費品制造業、具有明顯升級前景的裝備制造業、新能源行業等；同時注意回避那些嚴重依賴出口的普通制造業，以及未來幾年產能大量擴張的行業等。

　　債券投資方面：未來市場存在一定的不確定性。但是中國政府的銀根緊縮政策可能將繼續維持，這點對于有效控制通脹，起到關鍵的效果。有效控制銀根，防范通脹，才能有效防范金融危機和維護社會的穩定。同時，我們認為未來美國可能會進入短暫的加息周期，但是因為美國經濟即將進入衰退，所以，短期加息的可能性不大，可能要明年才逐步進入加息周期。這樣，會使人民幣短期加息可能減少。即使這樣，我們還是采取比較謹慎的操作策略，密切關注石油價格的走勢。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰；

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票；

　　3、基金的其他資產構成：

　　■

　　4、報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券：

　　■

　　5、報告期內投資獲得的所有權證：

　　■

　　6、由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、本基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金管理人未運用固有資金投資本基金。

　　七、基金份額變動表

　　■

　　八、備查文件目錄

　　（1）中國證監會批準博時平衡配置混合型證券投資基金設立的文件

　　（2）《博時平衡配置混合型證券投資基金基金合同》

　　（3）《博時平衡配置混合型證券投資基金基金托管協議》

　　（4）基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　（5）博時平衡配置混合型證券投資基金各年度審計報告正本

　　（6）報告期內博時平衡配置混合型證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155

　　全國客服電話：95105568（免長途費）

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2008年7月18日

　　序號

　　項 目

　　金 額（元）

　　1

　　本期利潤

　　（209，488，085.85）

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　(36，852，890.26)

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　(0.0669)

　　4

　　期末基金資產凈值

　　3，202，244，664.75

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.035

　　①凈值

　　增長率

　　②凈值增長率標準差

　　③業績比較基準

　　收益率

　　④業績比較基準

　　收益率標準差

　　①-③

　　②-④

　　-6.08%

　　0.85%

　　-13.12%

　　1.52%

　　7.04%

　　-0.67%

　　序號

　　項 目

　　金 額（元）

　　占基金總資產的比例

　　1

　　股票投資

　　1，212，101，056.12

　　37.71%

　　2

　　債券投資

　　1，831，162，838.63

　　56.97%

　　3

　　權證投資

　　3，506，922.72

　　0.11%

　　4

　　銀行存款和結算備付金合計

　　113，662，205.01

　　3.54%

　　5

　　資產支持證券投資

　　13，832，536.97

　　0.43%

　　6

　　其它資產

　　39，885，203.50

　　1.24%

　　合計

　　3，214，150，762.95

　　100.00%

　　序號

　　行 業

　　股票市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A

　　農、林、牧、漁業

　　B

　　采掘業

　　40，024，631.48

　　1.25%

　　C

　　制造業

　　473，348，611.15

　　14.78%

　　C0

　　其中：食品、飲料

　　109，148，987.00

　　3.41%

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　C2

　　木材、家具

　　C3

　　造紙、印刷

　　33，096，920.05

　　1.03%

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　253，027，655.19

　　7.90%

　　C5

　　電子

　　C6

　　金屬、非金屬

　　8，637，227.30

　　0.27%

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　21，961，328.72

　　0.69%

　　C8

　　醫藥、生物制品

　　47，476，492.89

　　1.48%

　　C99

　　其他制造業

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　76，686，347.10

　　2.39%

　　E

　　建筑業

　　33，909，101.20

　　1.06%

　　F

　　交通運輸、倉儲業

　　68，511，043.04

　　2.14%

　　G

　　信息技術業

　　13，133，196.70

　　0.41%

　　H

　　批發和零售貿易

　　212，358，609.12

　　6.63%

　　I

　　金融、保險業

　　216，007，645.75

　　6.75%

　　J

　　房地產業

　　19，472，147.62

　　0.61%

　　K

　　社會服務業

　　9，733，775.10

　　0.30%

　　L

　　傳播與文化產業

　　M

　　綜合類

　　48，915，947.86

　　1.53%

　　合 計

　　1，212，101，056.12

　　37.85%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600096

　　云天化

　　3，500，000

　　215，600，000.00

　　6.73%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　3，500，000

　　81，970，000.00

　　2.56%

　　3

　　600859

　　王府井

　　2，000，000

　　76，760，000.00

　　2.40%

　　4

　　002216

　　三全食品

　　1，232，004

　　52，027，528.92

　　1.62%

　　5

　　600361

　　華聯綜超

　　2，300，000

　　41，515，000.00

　　1.30%

　　6

　　601988

　　中國銀行

　　10，000，000

　　40，500，000.00

　　1.26%

　　7

　　002024

　　蘇寧電器

　　900，000

　　37，170，000.00

　　1.16%

　　8

　　600415

　　小商品城

　　369，871

　　34，213，067.50

　　1.07%

　　9

　　600000

　　浦發銀行

　　1，500，000

　　33，000，000.00

　　1.03%

　　10

　　600323

　　南海發展

　　4，019，090

　　32，916，347.10

　　1.03%

　　序號

　　名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　國家債券

　　2

　　金融債券

　　1，270，975，000.00

　　39.69%

　　3

　　央行票據

　　153，712，000.00

　　4.80%

　　4

　　企業債券

　　361，097，303.20

　　11.28%

　　5

　　可轉換債券

　　45，378，535.43

　　1.42%

　　債券投資合計

　　1，831，162，838.63

　　57.18%

　　序號

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　07國開08

　　335，920，000.00

　　10.49%

　　2

　　05中行01

　　298，590，000.00

　　9.32%

　　3

　　07國開06

　　258，180，000.00

　　8.06%

　　4

　　05中行02浮

　　196，840，000.00

　　6.15%

　　5

　　08央行票據64

　　153，712，000.00

　　4.80%

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　1

　　存出保證金

　　1，654，003.03

　　2

　　應收利息

　　19，417，939.05

　　3

　　應收申購款

　　4，194，807.76

　　4

　　應收股利

　　1，092，600.00

　　5

　　其他資產

　　13，525，853.66

　　合計

　　39，885，203.50

　　序號

　　代碼

　　名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　110567

　　山鷹轉債

　　2，388，615.60

　　0.07%

　　2

　　125709

　　唐鋼轉債

　　42，114，502.23

　　1.32%

　　序號

　　代碼

　　名稱

　　數量（份）

　　成本（元）

　　投資類型

　　1

　　580021

　　青啤CWB1

　　105，420

　　390，792.28

　　投資分離交易可轉債附送

　　2

　　580022

　　國電CWB1

　　547，840

　　1，283，485.99

　　投資分離交易可轉債附送

　　3

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　2，929，760

　　4，102，100.26

　　投資分離交易可轉債附送

　　序號

　　項目

　　份額(份)

　　1

　　報告期末基金份額總額

　　3，092，566，725.06

　　2

　　報告期初的基金份額總額

　　3，138，553，852.42

　　3

　　報告期間基金總申購份額

　　329，956，465.18

　　4

　　報告期間基金總贖回份額

　　375，943，592.54

　　博時平衡配置混合型證券投資基金

　　2008年第二季度報告