一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年7月 15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　■

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　■

　　（1）上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（2）所列數(shù)據(jù)截止到2008年6月30日。

　　（二）本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)的比較

　　工銀瑞信紅利股票型基金累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　（2007年7月18日至2008年6月30日）

　　■

　　注：1、本基金合同于2007年7月18日生效，截至報(bào)告期末本基金合同生效未滿一年。

　　2、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起六個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期，截至報(bào)告日本基金的各項(xiàng)投資比例已達(dá)到基金合同第十二條（三）投資范圍、（八）投資限制中規(guī)定的各項(xiàng)比例。本基金的投資組合比例為：封閉期間，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-100%，現(xiàn)金、債券資產(chǎn)、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的比例為0%-40%，權(quán)證投資占基金資產(chǎn)凈值的比例不超過(guò)3％；開(kāi)放期間，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，現(xiàn)金、債券資產(chǎn)、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的比例為5%-40%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，權(quán)證投資占基金資產(chǎn)凈值的比例不超過(guò)3％。若法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金投資權(quán)證的比例有新的規(guī)定，適用新的規(guī)定。法律法規(guī)及本基金合同規(guī)定的其他比例限制。

　　四、管理人報(bào)告

　　（一） 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組成員）簡(jiǎn)介

　　本基金基金經(jīng)理

　　楊建勛先生，畢業(yè)于北京大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1993年7月至1997年7月，任職于沈陽(yáng)財(cái)政局會(huì)計(jì)師事務(wù)所。2000年7月至2006年11月，任職于鵬華基金管理有限公司，2000年7月至2002年12月，擔(dān)任研究員；2003年1月至2004年8月?lián)�任基金�?jīng)理助理；2004年8月12日至2006年9月27日，擔(dān)任普潤(rùn)基金經(jīng)理； 2005年2月26日至2006年11月23日，擔(dān)任鵬華行業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理。2007年3月21日至11月13日，擔(dān)任工銀瑞信精選平衡混合型基金基金經(jīng)理。2007年3月21日至今，擔(dān)任工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)股票型基金基金經(jīng)理。2007年7月18日至今，擔(dān)任工銀瑞信紅利股票型基金基金經(jīng)理。2008年6月起擔(dān)任權(quán)益投資部總監(jiān)。

　　（二） 報(bào)告期內(nèi)公平交易執(zhí)行情況

　　1 本基金與公司旗下其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績(jī)比較情況

　　無(wú)，因報(bào)告期內(nèi)本公司旗下沒(méi)有與本基金投資風(fēng)格相似的投資組合。

　　2本基金異常交易行為

　　為了公平對(duì)待各類投資人，保護(hù)各類投資人利益，避免出現(xiàn)不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等違法違規(guī)行為，公司根據(jù)《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》等法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章，擬定了《公平交易管理辦法》、《異常交易管理辦法》，對(duì)公司管理的各類資產(chǎn)的公平對(duì)待做了明確具體的規(guī)定，并規(guī)定對(duì)買賣股票、債券時(shí)候的價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格差距較大，可能存在操縱股價(jià)、利益輸送等違法違規(guī)情況進(jìn)行監(jiān)控。2008年2季度，按照時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的原則，本公司對(duì)滿足限價(jià)條件且對(duì)同一證券有相同交易需求的基金等投資組合，均采用了系統(tǒng)中的公平交易模塊進(jìn)行操作，實(shí)現(xiàn)了公平交易；且未發(fā)生當(dāng)日反向交易、交叉交易和清算不到位的情況，沒(méi)有出現(xiàn)異常交易的情況。

　　（三） 報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無(wú)損害基金持有人利益的行為。

　　（四） 報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和投資策略

　　1 行情回顧及運(yùn)作分析

　　A股市場(chǎng)在二季度繼續(xù)延續(xù)下跌走勢(shì)，今年上半年的整體跌幅之大應(yīng)該是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了所有市場(chǎng)參與者的預(yù)期。投資者對(duì)以上市公司為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體利潤(rùn)增速下滑和限售股流通的擔(dān)憂已經(jīng)超過(guò)了對(duì)通脹形勢(shì)的擔(dān)憂，而且投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮預(yù)期也進(jìn)一步加強(qiáng)，虧錢效應(yīng)也在一輪又一輪的下跌中不斷放大，這對(duì)投資者的信心也是不斷的打擊，諸多因素疊加在一起導(dǎo)致了這次巨大的下跌行情。二季度本基金一直保持比較低的股票倉(cāng)位水平，對(duì)持股結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一定的調(diào)整，增加了保險(xiǎn)、商業(yè)等行業(yè)的配置，降低了對(duì)原材料等行業(yè)配置，同時(shí)對(duì)上游能源行業(yè)繼續(xù)保持比較高的配置。

　　2 本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為0.8277元，本報(bào)告期份額凈值凈增長(zhǎng)率為-12.66%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-29.69%。

　　3 市場(chǎng)展望和投資策略

　　A股市場(chǎng)今年上半年的累計(jì)調(diào)整幅度接近50％，目前主要成分指數(shù)的動(dòng)態(tài)估值水平已經(jīng)低于20倍，估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到相當(dāng)程度的釋放。我們將繼續(xù)堅(jiān)持年初以來(lái)的既定投資策略，主要通過(guò)自上而下的方式選擇產(chǎn)業(yè)鏈兩端的行業(yè)，通過(guò)自下而上的方式挑選中游的子行業(yè)和公司。預(yù)期下半年不大可能重演上半年那種包括絕大多數(shù)行業(yè)和公司的整體單邊下跌行情，行業(yè)和公司的分化行情將逐漸凸顯。因此我們將考慮在市場(chǎng)過(guò)度調(diào)整之時(shí)將目前較低的股票倉(cāng)位適當(dāng)提高。我們將重點(diǎn)關(guān)注估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到比較充分釋放的行業(yè)和公司，其主要特征之一就是其估值水平已經(jīng)與海外市場(chǎng)特別是香港市場(chǎng)接軌甚至更低。我們?nèi)匀粫?huì)堅(jiān)定持有和買入那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力并在未來(lái)幾年有確定性成長(zhǎng)的公司。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一） 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占總資產(chǎn)的比例分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。

　　（二） 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。

　　（三） 報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　■

　　（四） 報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。

　　（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　■

　　（六） 按照被動(dòng)持有和主動(dòng)投資兩種類別，披露報(bào)告期末的權(quán)證明細(xì)

　　■

　　（七） 報(bào)告期末資產(chǎn)支持證券市值占基金凈資產(chǎn)的比例以及按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)

　　本報(bào)告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。

　　（八） 投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體是否有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，是否有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的。

　　無(wú)

　　2、基金投資的前十名股票中，是否有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的。若有應(yīng)對(duì)相關(guān)的投資決策程序進(jìn)行說(shuō)明。

　　無(wú)

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　■

　　4、報(bào)告期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　■

　　5、基金管理人未以自有資產(chǎn)投資本基金。

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)工銀瑞信紅利股票型證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2、《工銀瑞信紅利股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信紅利股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　5、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　6、報(bào)告期內(nèi)基金管理人在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。

　　（二）存放地點(diǎn)

　　基金管理人或基金托管人處

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱。也可在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年七月一十八日

　　1、基金簡(jiǎn)稱：

　　工銀紅利

　　2、基金運(yùn)作方式：

　　契約型，本基金合同生效后一年內(nèi)為封閉式，基金合同生效滿一年后轉(zhuǎn)為開(kāi)放式。

　　3、基金合同生效日：

　　2007年7月18日

　　4、報(bào)告期末基金份額總額：

　　5，840，545，298.11份

　　5、投資目標(biāo)：

　　在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值，獲得超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資業(yè)績(jī)。

　　6、投資策略：

　　本基金采用定量和定性相結(jié)合的個(gè)股精選策略，通過(guò)紅利股篩選、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)評(píng)價(jià)和盈利預(yù)測(cè)的選股流程，精選出兼具穩(wěn)定的高分紅能力、較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)盈利增長(zhǎng)的上市公司股票作為主要投資對(duì)象，以增強(qiáng)本基金的股息收益和資本增值能力。

　　7、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：

　　新華富時(shí)150紅利指數(shù)收益率

　　8、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金屬于股票型基金中的紅利主題型基金，其風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金以及混合型基金。

　　9、基金管理人：

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　序號(hào)

　　項(xiàng)目

　　2008年4月1日至2008年6月30日

　　1

　　本期利潤(rùn)

　　-700，694，290.62元

　　2

　　本期利潤(rùn)扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　-193，993，383.06元

　　3

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額

　　-0.1200元

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　4，834，132，138.78元

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.8277元

　　階段

　　凈值增長(zhǎng)率①

　　凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過(guò)去三個(gè)月

　　-12.66%

　　2.12%

　　-29.69%

　　3.57%

　　17.03%

　　-1.45%

　　項(xiàng)目

　　金額（元）

　　占總資產(chǎn)比例

　　股票

　　3，371，093，134.23

　　69.52%

　　債券

　　25，093，866.81

　　0.52%

　　權(quán)證

　　4，368，379.68

　　0.09%

　　資產(chǎn)支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計(jì)

　　249，306，357.83

　　5.14%

　　其他資產(chǎn)

　　1，199，499，523.21

　　24.74%

　　合計(jì)

　　4，849，361，261.76

　　100.00%

　　序號(hào)

　　行業(yè)分類

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　42，525，823.56

　　0.88%

　　2

　　B 采掘業(yè)

　　521，273，778.24

　　10.78%

　　3

　　C 制造業(yè)

　　1，138，118，942.53

　　23.54%

　　C0 食品、飲料

　　165，038，042.06

　　3.41%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　44，368，802.86

　　0.92%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　294，907，622.76

　　6.10%

　　C5 電子

　　272，625.00

　　0.01%

　　C6 金屬、非金屬

　　258，542，452.06

　　5.35%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　359，809，587.22

　　7.44%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　15，179，810.57

　　0.31%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　58，292，286.44

　　1.21%

　　5

　　E 建筑業(yè)

　　239，388，919.63

　　4.95%

　　6

　　F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)

　　149，803，572.49

　　3.10%

　　7

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　8

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　269，694，138.32

　　5.58%

　　9

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　719，563，541.48

　　14.89%

　　10

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　232，432，131.54

　　4.81%

　　11

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　12

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　13

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　3，371，093，134.23

　　69.74%

　　序號(hào)

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　000937

　　金牛能源

　　6，200，874

　　273，954，613.32

　　5.67%

　　2

　　600408

　　安泰集團(tuán)

　　18，000，000

　　172，980，000.00

　　3.58%

　　3

　　600970

　　中材國(guó)際

　　2，796，033

　　160，240，651.23

　　3.31%

　　4

　　601628

　　中國(guó)人壽

　　6，158，774

　　147，317，874.08

　　3.05%

　　5

　　601601

　　中國(guó)太保

　　7，560，317

　　145，536，102.25

　　3.01%

　　6

　　600000

　　浦發(fā)銀行

　　5，576，960

　　122，693，120.00

　　2.54%

　　7

　　600036

　　招商銀行

　　5，000，000

　　117，100，000.00

　　2.42%

　　8

　　000001

　　深發(fā)展Ａ

　　5，599，934

　　108，246，724.22

　　2.24%

　　9

　　601006

　　大秦鐵路

　　7，419，902

　　100，984，866.22

　　2.09%

　　10

　　000651

　　格力電器

　　3，201，047

　　100，192，771.10

　　2.07%

　　序號(hào)

　　債券品種

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　企業(yè)債券投資

　　17，124，997.20

　　0.35%

　　2

　　可轉(zhuǎn)換債投資

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　合計(jì)

　　25，093，866.81

　　0.52%

　　序號(hào)

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　08寶鋼債

　　17，124，997.20

　　0.35%

　　2

　　唐鋼轉(zhuǎn)債

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　3

　　-

　　-

　　-

　　4

　　-

　　-

　　-

　　5

　　-

　　-

　　-

　　序號(hào)

　　權(quán)證名稱

　　代碼

　　數(shù)量(份)

　　成本（元）

　　獲得方式

　　1

　　寶鋼CWB1

　　580024

　　2，295，040

　　3，213，515.01

　　網(wǎng)下申購(gòu)“08寶鋼債”送配

　　2

　　寶鋼CWB1

　　580024

　　1，354，400

　　2，008，575.20

　　老股東配售

　　合計(jì)

　　3，649，440

　　5，222，090.21

　　序號(hào)

　　其他資產(chǎn)

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　2，010，101.95

　　2

　　應(yīng)收證券清算款

　　1，196，214，805.00

　　3

　　應(yīng)收利息

　　267，446.77

　　4

　　應(yīng)收股利

　　1，007，169.49

　　5

　　應(yīng)收申購(gòu)款

　　0.00

　　6

　　其他應(yīng)收款

　　0.00

　　7

　　待攤費(fèi)用

　　0.00

　　8

　　其他

　　0.00

　　合 計(jì)

　　1，199，499，523.21

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　125709

　　唐鋼轉(zhuǎn)債

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　本報(bào)告期初基金份額總額

　　5，840，545，298.11

　　本報(bào)告期間基金總申購(gòu)份額

　　-

　　本報(bào)告期間基金總贖回份額

　　-

　　本報(bào)告期末基金份額總額

　　5，840，545，298.11

　　工銀瑞信紅利股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報(bào)告