一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金基金合同規(guī)定，于2008年7月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。本報(bào)告期自2008年4月1日起至2008年6月30日止。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：寶石動(dòng)力保本

　　交易代碼：620001

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年8月15日

　　報(bào)告期末基金份額總額：4，121，195，986.42

　　投資目標(biāo)：本基金為認(rèn)購并持有到期的投資者提供1.01元/基金份額的認(rèn)購保本底線保證，為申購并持有到期的投資者提供1.01元/基金份額扣減自保本期初至申購日每一基金份額累計(jì)分紅款項(xiàng)的申購保本底線保證，并通過投資于具有穩(wěn)健基礎(chǔ)的中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者帶來穩(wěn)定的當(dāng)期收益與長期的資本增值。

　　投資策略：

　　（一）資產(chǎn)配置策略

　　本基金資產(chǎn)配置策略分為兩個(gè)層次：一層為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的保護(hù)性資產(chǎn)配置，該層次以比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理優(yōu)化恒定比例組合保險(xiǎn)策略為依據(jù)；另一層為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資策略資產(chǎn)配置。

　　1、保護(hù)性資產(chǎn)配置

　　本基金采用基金管理人外方股東比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理（KBC Asset Management）長期實(shí)踐的優(yōu)化的恒定比例組合保險(xiǎn)（Modified CPPI，Modified Constant Proportion Portfolio Insurance）技術(shù)來動(dòng)態(tài)分配基金資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上的投資比例，具體分如下四步：

　　第一步，根據(jù)優(yōu)化的恒定比例組合保險(xiǎn)策略模型，確定基金的護(hù)本水位，護(hù)本水位確定了本基金投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最小比例；

　　第二步，根據(jù)數(shù)量模型，通過對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場波動(dòng)趨勢等參數(shù)的預(yù)測，動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可放大倍數(shù)——“風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)”；

　　第三步，根據(jù)護(hù)本水位和風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例；

　　第四步，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上的投資比例。

　　2、投資策略資產(chǎn)配置

　　本基金將采納比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理長期實(shí)踐的投資策略資產(chǎn)配置模型，在研究中國宏觀經(jīng)濟(jì)周期以及資產(chǎn)價(jià)格周期變化的基礎(chǔ)上，利用資產(chǎn)價(jià)格因各種原因?qū)﹂L期均衡價(jià)值的偏離，對(duì)投資策略資產(chǎn)配置范圍進(jìn)行短中期的調(diào)整。

　　3、具體資產(chǎn)配置比例

　　本基金類屬資產(chǎn)的配置比例是運(yùn)用比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理優(yōu)化恒定比例組合保險(xiǎn)技術(shù)嚴(yán)格計(jì)算所得的結(jié)果，具體資產(chǎn)配置比例如下：股票：基金資產(chǎn)的0-60%，債券：基金資產(chǎn)的0-95%，現(xiàn)金資產(chǎn)：基金資產(chǎn)凈值的5-100%。

　　（二）股票投資策略

　　本基金股票投資策略由采用自上而下的資產(chǎn)配置計(jì)劃與自下而上的選股計(jì)劃組成。資產(chǎn)配置計(jì)劃貫穿國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)分析和行業(yè)優(yōu)選策略，即首先根據(jù)國家政策、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢以及各產(chǎn)業(yè)的生命周期，對(duì)各行業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行優(yōu)先排序，確定各行業(yè)的投資比重。選股計(jì)劃采用金元比聯(lián)股票評(píng)級(jí)體系，對(duì)優(yōu)選行業(yè)內(nèi)的上市公司進(jìn)行綜合評(píng)級(jí)，精選出最有投資價(jià)值的股票。

　　（三）債券投資策略

　　本基金的債券投資策略主要包括債券投資組合策略和個(gè)券選擇策略。

　　本基金在綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的基礎(chǔ)上，采用久期控制下的主動(dòng)性投資策略，并本著風(fēng)險(xiǎn)收益配比最優(yōu)、兼顧流動(dòng)性的原則確定債券各類屬資產(chǎn)的配置比例。在債券組合的具體構(gòu)造和調(diào)整上，本基金綜合運(yùn)用久期調(diào)整、收益率曲線形變預(yù)測、信用利差管理、回購套利等組合管理手段進(jìn)行日常管理。

　　在個(gè)券選擇上，本基金綜合運(yùn)用利率預(yù)期、收益率曲線估值、信用等級(jí)分析、流動(dòng)性評(píng)估等方法來評(píng)估個(gè)券的風(fēng)險(xiǎn)收益。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：3年憑證式國債收益率，如果今后市場有其他代表性更強(qiáng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)推出，本基金可以在經(jīng)過合適的程序后變更業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金是一只保本型的基金產(chǎn)品，屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種。本基金力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)保證保本底線的前提下謀求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。

　　基金管理人：金元比聯(lián)基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì))

　　■

　　注：以上財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)期間為2008.04.01—2008.06.30

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　■

　　注：（1）上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人申購、贖回等各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后投資者實(shí)際收益率要略低于表中相應(yīng)數(shù)值，增長率標(biāo)準(zhǔn)差度量基金收益率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)特性，不受申購贖回費(fèi)用影響；

　　（2）上表中凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差以交易日基準(zhǔn)計(jì)算；業(yè)績比較基準(zhǔn)（憑證式國債）以自然日歷日計(jì)算較為符合客觀，若統(tǒng)一為自然日計(jì)算，則相應(yīng)基金凈值增長率不變，基金增長率標(biāo)準(zhǔn)差為0.19%；

　　2、自基金合同生效以來基金累計(jì)份額凈值增長率變動(dòng)及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較

　　■

　　注：（1）業(yè)績比較基準(zhǔn)：基金發(fā)行當(dāng)季度，到期日最接近的憑證式國債為“2007年憑證式（四期）國債”，利率水平為5.20%；

　　（2）與基金交易匹配，業(yè)績基準(zhǔn)增長率按照交易日換算，計(jì)算公式為：增長率 = 三年期憑證式國債年收益率/2008年全年交易日*本季度交易日數(shù)，2008年全年交易日總計(jì)246日，本季度交易日總計(jì)61日。

　　四、管理人報(bào)告

　　（一）基金管理團(tuán)隊(duì)

　　何旻先生：基金經(jīng)理、CFA、FRM。英國倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。1998年加盟國泰基金管理有限公司，先后擔(dān)任研究開發(fā)部行業(yè)研究員、綜合研究小組（包括債券研究）負(fù)責(zé)人、基金管理部、固定收益部基金經(jīng)理助理，固定收益部負(fù)責(zé)人，曾任國泰金龍債券基金、國泰金象保本基金和國泰金鹿保本基金的基金經(jīng)理。11年證券從業(yè)經(jīng)歷。具有基金從業(yè)資格。

　　（二）基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本混合型證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　2008年第二季度，滬深兩市下跌趨勢明顯。除了4月底降低交易印花稅的政策出臺(tái)之后市場出現(xiàn)過一次短暫的反彈，兩市股指在大多數(shù)的時(shí)間段內(nèi)處于下跌通道之中。整個(gè)第二季度，滬深300指數(shù)下跌近26%。市場下跌的原因主要有自然氣候?yàn)?zāi)害、市場對(duì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤增速放緩的預(yù)期、緊縮政策下市場資金供求的失衡、國際大宗商品價(jià)格快速上漲等。目前，我們?nèi)匀粺o法對(duì)市場的均衡點(diǎn)位以及何時(shí)到達(dá)低點(diǎn)位作出準(zhǔn)確的判斷。

　　本基金在第二季度中的凈值增長率為-1.25%，落后于業(yè)績比較基準(zhǔn)。在報(bào)告期內(nèi)，隨著市場的下跌，我們不斷地降低股票的投資比例，并且注重資產(chǎn)的流動(dòng)性管理。在6月中旬，基于我們對(duì)后市的看法以及保護(hù)基金保本墊的考慮，我們基本清理了組合中股票的風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)我們回避網(wǎng)下申購新股，并將網(wǎng)上申購新股的可能收益與投資債券的收益相比較，有選擇地參與網(wǎng)上新股申購。對(duì)于債券的投資，我們一直秉持對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行期限匹配和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行久期管理的兩大原則。在對(duì)債券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，回避長期債券，選擇利率風(fēng)險(xiǎn)較低收益率相對(duì)合適的浮息債券。

　　對(duì)于目前的A股市場，我們有這樣兩點(diǎn)看法。第一，經(jīng)過近半年的市場調(diào)整，上市公司的估值已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)安全的區(qū)域。滬深兩市的平均市盈率已經(jīng)低于25倍，也低于一年期定期存款利率的倒數(shù)，從這一比較來看，股票市場已經(jīng)具有一定的投資價(jià)值。中國的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然保持著近10%左右的增長。即使明年增長率下降，但其增長的持續(xù)性仍然沒有改變。第二，市場的波動(dòng)度仍將較高。由于影響股市的各種變量的變化在加大，比如能源價(jià)格震蕩、宏觀經(jīng)濟(jì)遭遇短期拐點(diǎn)、市場進(jìn)入全流通時(shí)代，這將導(dǎo)致市場上各類投資者的分歧加大，對(duì)后市的看法不一，因此A股市場仍將維持較大的波動(dòng)幅度。在第三季度，我們?nèi)匀徊扇”Ｊ氐耐顿Y策略，少量投資股票市場。我們判斷在第三季度將會(huì)有一次加息。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)

　　■

　　（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)

　　■

　　（六）投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　■

　　4、本報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　本報(bào)告期末，本基金不持有任何處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　5、權(quán)證投資情況

　　本報(bào)告期末，本基金不持有任何權(quán)證。

　　6、本報(bào)告期末持有的資產(chǎn)支持證券明細(xì)

　　本報(bào)告期末，本基金不持有任何資產(chǎn)支持證券。

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、《金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本混合型證券投資基金基金合同》；

　　2、《金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本混合型證券投資基金基金招募說明書》；

　　3、《金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本混合型證券投資基金托管協(xié)議》。

　　存放地點(diǎn)：上海市浦東新區(qū)花園石橋路33號(hào)花旗集團(tuán)大廈36層

　　查閱方式：網(wǎng)站：http://www.jykbc.com

　　金元比聯(lián)基金管理有限公司

　　二零零八年七月十八日

　　1、本期利潤

　　-50，804，930.14

　　2、本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額（人民幣元）

　　-106，358，465.91

　　3、加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.0121

　　4、期末基金資產(chǎn)凈值（人民幣元）

　　3，979，731，813.26

　　5、期末基金份額凈值（人民幣元）

　　0.9657

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①-③

　　②-④

　　2008.4.1-

　　2008.6.30

　　-1.25%

　　0.24%

　　1.29%

　　0.00%

　　-2.54%

　　0.24%

　　期末各類資產(chǎn)

　　金額（單位：元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　股票

　　28，476，334.85

　　0.71%

　　債券

　　3，739，416，000.00

　　93.73%

　　權(quán)證

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì)

　　67，141，353.79

　　1.68%

　　其他資產(chǎn)

　　154，434，944.04

　　3.88%

　　合計(jì)

　　3，989，468，632.68

　　100%

　　行業(yè)分類

　　股票市值（單位：元）

　　占基金資產(chǎn)

　　凈值比例

　　A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　326，815.28

　　0.01%

　　B采掘業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　C制造業(yè)

　　25，929，590.08

　　0.65%

　　C0食品、飲料

　　0.00

　　0.00%

　　C1紡織、服裝、皮毛

　　235，096.40

　　0.01%

　　C2木材、家具

　　971，774.61

　　0.02%

　　C3造紙、印刷

　　790，039.26

　　0.02%

　　C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　18，539，756.91

　　0.47%

　　C5電子

　　452，628.00

　　0.01%

　　C6金屬、非金屬

　　1，685，414.20

　　0.04%

　　C7機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　3，064，049.80

　　0.08%

　　C8醫(yī)藥、生物制品

　　0.00

　　0.00%

　　C99其他制造業(yè)

　　190，830.90

　　0.00%

　　D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　E建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　F交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　G信息技術(shù)業(yè)

　　295，782.30

　　0.01%

　　H批發(fā)和零售貿(mào)易

　　0.00

　　0.00%

　　I金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　J房地產(chǎn)業(yè)

　　1，440，725.44

　　0.04%

　　K社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　L傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　483，421.75

　　0.01%

　　M綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　28，476，334.85

　　0.72%

　　序號(hào)

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占凈值比例

　　1

　　600096

　　云天化

　　287，346

　　17，700，513.60

　　0.4448%

　　2

　　002242

　　九陽股份

　　47，488

　　1，920，414.72

　　0.0483%

　　3

　　002244

　　濱江集團(tuán)

　　91，883

　　1，440，725.44

　　0.0362%

　　4

　　002240

　　威華股份

　　79，719

　　971，774.61

　　0.0244%

　　5

　　002237

　　恒邦股份

　　21，890

　　896，833.30

　　0.0225%

　　6

　　002233

　　塔牌集團(tuán)

　　81，297

　　788，580.90

　　0.0198%

　　7

　　002238

　　天威視訊

　　39，463

　　483，421.75

　　0.0121%

　　8

　　002236

　　大華股份

　　12，573

　　452，628.00

　　0.0114%

　　9

　　002223

　　魚躍醫(yī)療

　　19，071

　　381，420.00

　　0.0096%

　　10

　　002227

　　奧 特 迅

　　24，134

　　339，082.70

　　0.0085%

　　債券類別

　　期末市值（元）

　　市值占凈值比例

　　交易所國債投資

　　99，919，000.00

　　2.51%

　　銀行間國債投資

　　0.00

　　0.00%

　　央行票據(jù)投資

　　3，340，937，000.00

　　83.95%

　　企業(yè)債券投資

　　0.00

　　0.00%

　　國家政策金融債券

　　298，560，000.00

　　7.50%

　　債券投資合計(jì)

　　3，739，416，000.00

　　93.96%

　　序號(hào)

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占凈值比例

　　1

　　08央票17

　　599，700，000.00

　　15.07%

　　2

　　08央票35

　　529，470，000.00

　　13.30%

　　3

　　08央票59

　　499，150，000.00

　　12.54%

　　4

　　08央票62

　　399，280，000.00

　　10.03%

　　5

　　08央票38

　　329，637，000.00

　　8.28%

　　其他資產(chǎn)

　　金額（元）

　　存出保證金

　　1，048，088.50

　　應(yīng)收證券清算款

　　100，000，000.00

　　應(yīng)收利息

　　38，413，431.83

　　應(yīng)收申購款

　　14，973，423.71

　　合計(jì)

　　154，434，944.04

　　期初基金份額總額（份）

　　4，268，419，398.23

　　期間基金總申購份額（份）

　　90，046，408.94

　　期間基金總贖回份額（份）

　　237，269，820.75

　　期末基金份額總額（份）

　　4，121，195，986.42

　　金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本混合型證券投資基金

　　2008年第二季度報(bào)告

　　基金管理人：金元比聯(lián)基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行股份有限公司