解禁股已減持數量很低 共919億股 減持78．39億股 8．53％ 制圖：喻紅

　　【本報訊】(記者 林彥龍)從三一重工于6月17日發布大股東不減持承諾起，到目前已經有20多家上市公司大股東承諾作出鎖倉承諾。從市場表現看，這些公司的股價在承諾不減持之后走勢明顯強于大盤。分析指出，承諾不減持表示大股東對公司發展前景的樂觀，而且能夠減少大小非問題對股價的沖擊，投資者可對這類股票予以更多關注。

　　承諾后股價表現強勁

　　目前，滬深兩地上市公司的“大小非”做出自愿鎖倉承諾的公司已達20余家。

　　6月17日，三一重工控股股東三一集團所持股份獲得全部流通權。但三一集團鄭重承諾：其6月17日解禁的51812.62萬股三一重工股份，自愿繼續鎖定兩年。在三一重工承諾的當天，股價收市價為27.88元，而上周五該股的復權價已達34.26元。

　　另一承諾不減持的鼎立股份走勢更為驚人。大股東鼎立集團開出“無限期”的承諾方案，自2008年6月24日起，若鼎立股份股票二級市場價格低于20元，鼎立集團承諾不通過二級市場減持。當天該股的收盤價為10.11元，而到上周五收盤價已達17.58元，上漲70%，其中漲停板就有六個。

　　7月4日這天，中航系大股東集體承諾延長兩年鎖定期，當天，洪都航空、貴航股份、航天動力、哈飛股份和中航地產的股價出現不同程度上漲，其中，中航地產全天逆市漲停。其他承諾不減持公司如有研硅股、黃山旅游、拓邦電子等走勢也都非常穩健。

　　成長性佳＋穩定股價

　　除承諾不減持之外，一些中小板公司如德豪潤達、久聯發展、天潤發展、中泰化學的大股東采取了增持策略。資料顯示，這20多家公司加權計算，中報預增的就有7家，且同比增幅的平均值已經超過50%。其中以西飛國際為最，增幅高達100%-150%；合加資源同比增長50%-100%，蘇寧電器的中報增幅是70%-100%，拓邦電子的中期業績增幅也達到30%-60%。

　　業內人士認為，大非們承諾的主要原因是看好上市公司的發展前景。

　　推出高價認股股權激勵方案也是一些公司不出現減持的原因，比如太陽紙業的股權激勵草案，行權價高達34.17元，行權條件還顯示對經營業績的高要求，即以2007年凈利潤為基數，2008年的凈利潤增長20%及以上，2009年比2007年增長40%及以上，2010年比2007年增長60%及以上。

　　聯合證券認為，有研硅股、黃山旅游、中航精機都是國有企業，其國有大股東的持股比例分別為39.48%，41.95%，37.79%，可見均未達到絕對控股的水平，其推遲解禁的原因更可能是為了維持國有控股的地位；三一重工和鼎立股份為民營企業，6月份解禁的股份占到了解禁前流通股本的53.97%和25.27%，如此高的比例倘若真的減持(即使是少量的減持)，很可能會在二級市場形成恐慌情緒，大股東面對的將是快速縮水的股票市值以及無法出售兌現的大量股票資產，這種得不償失的局面顯然不是大股東所愿意看到的，推遲解禁是大股東為了穩定股價，保護自身利益所做出的一種姿態。

　　大小非套現壓力仍在

　　這些公司的承諾不減持能否認為“產業資本開始認同金融資本的價值底線，市場的底部已經形成”呢？聯合證券認為，做出如此判斷可能還為時尚早。對中國股市未來的下跌預期和大小非自身相當多的企業，面臨現金流緊張、甚至資金鏈斷裂的問題將成為減持動力。而8月份是全年限售股解禁的高峰，全月累計將會有231.05億股的限售股獲得流通權，按目前的價格計算總市值達到了2374.56億元，其中絕大部分都是股權分置限售股份，占到全月解禁總量的九成以上。

　　據WIND數據，到目前為止，解禁的1272家中，有831家公司的重要股東并沒有從二級市場減持股票。根據公告，441家被減持的公司一共減持了78.39億股，僅占解禁股919億股的8.53%，數字表明減持“堰塞湖”仍然高懸。

　　深交所最新發布的一份統計報告顯示，業績好的公司大小非減持相對要少。股價大漲和大跌的公司大小非減持較少。減持的公司以中小公司居多。而新興行業減持壓力大，這其中以電子信息等行業特征最明顯。實際減持家數比例較低的行業是金屬非金屬、金融保險、采掘業3個行業。據分析，如果股市上漲到4000點，或為后期密集減持區。而在這種情況下，“不減持概念”股就有可能跑贏大盤，投資者可對此予以關注，并尋找下一下“承諾不減持”的公司，而業績增長，成長性好，大股東一股獨大和有高價認股股權激勵方案的公司無疑是大家應該留意的目標。