本報記者 王大軍

　　重重利空之下，中國國航(601111.SH)領漲航空股；

　　中報業績虧損的北京旅游(000802.SZ)股價在十幾個交易日內翻番；

　　“鴨子”又“飛”起來了，全聚德(002186.SZ)連續兩個交易日漲停；

　　與此同時，以西單商場(600723.SH)和王府井(600859.SH)為代表的北京商業股也在近期漲幅巨大。

　　種種跡象表明，在奧運故事的推波助瀾之下，經過幾番爆炒的奧運股再度卷土重來。

　　那么，誰是奧運股這波炒作的幕后推手？奧運給這些股票帶來的是業績的提升還僅僅是概念炒作？這一輪行情會持續多久？

　　游資身影重現

　　記者發現，在奧運股大幅上漲的背后，處處可見游資的身影。

　　近日，受到行業需求疲軟、全球油價高漲等多重利空打擊的航空股一改往日頹勢。7月7日開盤不足半個小時，中國國航便牢牢封住漲停，全天未被打開。在中國國航的帶領下，南方航空(600029.SH)、東方航空(600115.SH)、上海航空(600591.SH)、海南航空(600221.SH)等四只航空股也全線漲停。

　　7月8日，中國國航上漲6.83%，放出巨量，成交額是前一交易日的兩倍多，也創下了今年以來的換手紀錄。

　　“中國國航作為北京奧運會唯一的航空合作伙伴，受益奧運的影響最大，因而領漲航空股。”一位市場人士稱。

　　但是，大智慧Topview數據顯示，截至7月7日，中國國航近20日機構資金凈流出為3165.015萬元，而近5日機構資金凈流出6279.467萬元，可見，機構資金的撤離呈現出了加速的傾向。截至7月7日，機構持股僅為7.6%，而個人持股則高達70.2%，其中散戶持股份比例為45.1%。

　　二級市場上，北京旅游也于6月20日啟動了拉升行情，在此后的13個交易日里，僅有一天拉出陰線。如果以7月7日25.87元的近期最高價和20日11.81元的最低價計算的話，北京旅游在此區間漲幅達到了119.05%。同時，北京旅游在此間的成交量和換手率也成倍放大。

　　國泰君安分析師陳錫偉認為，“具體是哪方面的資金所為，不好說，但基金肯定是不會參與進來的。”

　　此外，業績較好的首旅股份(600258.SH)和中青旅(600138.SH)近期漲幅也比較大。

　　與北京旅游一樣，中青旅和首旅股份的拉升行情也是啟動于6月20日，走勢雖不如北京旅游“兇猛”，但是，截至7月7日，兩只股票分別上漲了58.78%和53.74%。

　　“這主要是因為北京旅游的盤子小，而中青旅和首旅股份的盤子比較大，北京旅游比較適合游資炒作。”上述市場人士認為。這似乎從另一個角度證明北京旅游的炒作參與者就是游資。

　　公開資料顯示，北京旅游的總股本為1.73億股，而流動股僅6024萬股，而中青旅和首旅股份的總股本和流通股則分別為4.15億股和2.31億股、3.33億股和1.04億股。

　　大智慧Topview數據顯示，截至7月7日，首旅股份近20日機構資金凈流出13568.234萬元，近5日機構資金凈流出則為4028.861萬元，機構資金流入金額為0元。中青旅近20日機構資金凈流出60674.359萬元，近5日機構資金凈流出則為20578.658萬元。

　　“照這樣的情況來看，很明顯，機構把籌碼都倒給了游資。”一位分析人士認為。

　　7月4日，全聚德漲幅偏離值達到7%。此后交易所公布的該股當天交易龍虎榜顯示，買入金額最大的前5名沒有一家機構，其中買入金額最大的宏源證券股份有限公司深圳上步中路證券營業部，買入金額達到了1118.83萬元，而賣出金額最大的中信證券股份有限公司北京白家莊東里證券營業部，賣出金額卻僅為292.67萬元。買盤強勁可見一斑。

　　業績提升存疑

　　在奧運股被大幅炒作的同時，奧運會對相關上市公司的業績影響到底有多大？

　　國泰君安的一份研究報告認為，為保障奧運前社會安定和民航運輸安全，國家限制境外人士入境、加強安檢力度等措施對航空出行已經造成了一定的負面影響。

　　從基本面來看，航空業出現行業需求疲軟、全球油價高漲、國內外航油價差仍大、A股航空股估值偏高。預期在奧運會結束前，在“安全第一”的指導方針下，市場需求很可能繼續受到抑制。奧運期間，行業業務量增速能否出現反彈具有一定的不確定性。

　　光大證券給出的中國國航2008年每股收益為0.31元，比2007年降低0.1元，2009年的每股收益則預測為0.36元。“下半年航空股的投資機會是否出現，必須取決于‘奧運會結束后，商務、旅游出行趨于正常，前期受抑制的需求釋放后，民航業務量增速能否出現反彈；夏季用油高峰過后，國際油價能否出現持續回落。’”另一航空業專家認為。

　　7月8日，北京旅游公告稱，2008年1-6月凈利潤虧損與2007年1-6月同比增加100%-150%，預計2008年中期凈利潤約為-1066萬元。

　　陳錫偉認為，長期來看，奧運會對旅游行業的影響深遠，可以提高北京乃至中國的國際影響力和知名度。

　　“中青旅、首旅股份和北京旅游三家北京市旅游類的上市公司中，首旅股份受益奧運的程度會大一些，因為在首旅股份的主營業務中，除了景區和旅游服務外，酒店業務也占據了相當一部分。”陳錫偉稱，北京旅游和中青旅的受益程度相對較小。

　　北京旅游的旅游景區主要位于北京市郊區的門頭溝區，位置比較偏僻，對游客的吸引力不大，而中青旅的業務則主要是旅行社業務，這個行業沒有壟斷性，利潤比較薄。

　　“對于商業股來說，在短期內，業績肯定會受到奧運會的影響而提升，長期來看，旅游人數的增長是一個穩步的過程，不太可能短期出現業績爆發式的增長。”一位券商研究員認為。

　　對于全聚德，招商證券分析師蘇平認為，其目前的股價在一定程度上脫離了基本面的支撐，奧運會給公司能帶來多少利好，現在還不好說，真正對全聚德構成利好的信息應該是其在北京前門店的開業。　

　　而記者致電全聚德，該公司的一位負責人士對記者表示，“目前北京前門大街還處于封街改造階段，前段時間我們咨詢了負責北京前門大街改造項目的天津置業公司（(新浪財經注：應為天街置業)），但對方表示前門大街開街時間暫時還沒有時間表。”如此，全聚德的新增利潤點或將“泡湯”。