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　　國金證券：寶鋼CWB1上市初期定價1.856-2.340

　　國金證券7月3日發布投資報告，寶鋼CWB1上市初期定價1.856-2.340。

　　國金證券表示，按攤薄B_S 模型測算：寶鋼股份(600019.SH)的股價為7.80-8.60 元時，權證對應理論價格為.778-0.978元；寶鋼CWB1 的行權價為12.50 元，寶鋼股份股價為8.21 元，屬于價外權證，指標A為-0.26；現有的認購權證中，石化CWB1(580019.SH)和國安GAC1(031005.SZ)的指標A接近于寶鋼CWB1，隱含波幅和溢價率分別為104.24%-136.43 和109.80%-178.80%，而寶鋼CWB1 的流通份數為16億份，屬于流通盤比較大的權證和石化CWB1 類似；寶鋼CWB1屬于股本權證，雖然券商是不能對其創設的，不存在創設風險，該權證上市初期大幅炒做的可能不大，上市初期的隱含波動率和溢價率都將達到110%左右。

　　國金證券表示，當寶鋼CWB1 上市初期，寶鋼股份股價為7.80-8.60 元時，寶鋼CWB1 的價格將達到1.856-2.340 元左右；寶鋼CWB1流通盤為16 億份，將一定程度抑制投機性，因此，國金證券認為，該權證上市初期大幅炒做的可能不大，上市初期寶鋼CWB1 價格波動范圍為1.856-2.340元，建議價格超過2.40 元時投資者可以選擇短期賣出。