張大偉 制圖

　　最近，總有一股做空的力量，在每每大盤要走好的時候發難。從上周的“石化雙雄”到本周的招行、浦發、平安、國壽，大有橫掃權重股打趴股市的氣勢。在滬深大盤一輪跌幅已超過50%的情況下，究竟是什么原因使得做空力量依然如此肆虐？

　　⊙本報記者 許少業

　　繼周二招商銀行跌停后，周三中國平安也慘遭跌停并創出上市以來的股價新低。

　　事實上，最近總有一股做空的力量，在每每大盤要走好的時候發難。從上周的“石化雙雄”到本周的招行、浦發、平安、國壽，大有橫掃權重股打趴股市的氣勢。

　　從昨日盤面上看，雖然權重股輪番殺跌的跡象尚未緩解，但兩市多數個股已拒絕下跌，收盤時兩市飄紅的個股超過1200只，同時滬深股指也雙雙收出十字星。

　　昨日，兩市股指早間分別高開后展開反彈，但是滬指2700點附近出現明顯拋壓，午后權重股再度殺跌成風，中國平安、中國人壽以及中國神華相繼跳水帶動指數下跌并一度將上午的反彈成果抹去，盤中滬指再創新低至2627.90點。不過多數個股已拒絕回調，雖然成交依然萎縮，但收市時超過八成個股出現上漲；環保、農業、通信等板塊表現較為活躍。

　　交易所的公開交易數據顯示，昨日中國平安的下跌與部分機構的拋售有關。同時，招商銀行周二的跌停也是機構之間“硬碰硬”的結果。那么類似招行、平安的表現是否會向其他基金重倉股蔓延呢？分析人士指出，基金重倉股的下跌，并未導致市場出現劇烈的波動。這種看似“跌不動”的盤面表現以及藍籌股輪流跳水的情況，都是市場調整尾聲的特征。因此，基金重倉股的跌停，很有幾分“最后一跌”的意味。

　　截至收盤，上證綜指報2651.73點，微漲0.12點，深證成指收報9162.14點，上漲65.17點，漲幅0.72%。兩市成交分別為445億元和221億元。不少機構認為，市場做空動能已得到較充分地釋放，雖然市場信心依然低迷，但市場整體下跌空間已較有限。

　　資產擴張成打壓借口

　　所謂師出有名，才能理直氣壯。遠的如“石化雙雄”逢利好兌現股價“見光死”，近的如招商銀行、中國平安，慘遭“空襲”的原因均與資產擴張有關。招行日前宣布向香港伍氏家族購入永隆銀行53.12%的股權，總價為193.02億港元，每股作價156.5港元，相當于永隆去年年底經審核資產凈值的2.91倍。此舉創下了過去7年來香港銀行業最昂貴的一次收購。永隆銀行是香港一家中等規模老牌銀行，總資產排名香港本土銀行第四位、香港上市銀行第10位。該銀行今年一季度經營業績為負，共虧損8253萬元。

　　“收購永隆銀行的價格偏高，發債的規模也明顯偏高，這是招行被機構看淡的主要原因。”業內人士這樣認為。

　　中國平安也不是第一次充當“空軍司令”，年初其提出的天量再融資方案，成為導致滬指從5200點一路殺跌的主要因素之一，中國平安的股價也從100元左右“腰斬”到50以下。

　　拋開個別的理由不說，對于做空權重股的原因，普遍認為是機構看淡后市。不過，這種籠統的觀點并不能解釋，為什么在A股整體估值與國際基本接軌的情況下，一些機構依然在不計成本地殺跌。數據顯示，今年4月，共有超過500家基金持有招商銀行，持有股份占招行流通籌碼的45%以上，而上周五僅剩408家基金，但是他們的持倉仍占到其流通籌碼的44.5%。中國平安的情況也差不多，從5月5日到6月30日，資金凈流出高達15.8億元，雖然同期基金席位的凈流入資金高達30億元。

　　“在6月30日做完市值后，一些小基金想以較小的代價殺跌，從而使自己的相對排名靠前，這也許就是殺跌權重股的一個不能擺上桌面的原因”。有分析人士這樣認為。此外，小非砸盤論、空頭陷阱論等觀點都有一定的市場。