□本報記者 王維波

　　根據滬深交易所安排，從7月中旬開始即有上市公司半年報亮相。綜合多方面因素，上市公司上半年業績增速或將放緩。

　　業績增速或將放緩

　　半年報還沒有披露，但不少公司已發布中期業績預告。WIND統計顯示，截至昨日,共有81家公司發布了業績預告或對原預告進行了修正，其中預增或扭虧的有49家，占比超過六成。

　　再結合一季報對中期業績的預測，有555家公司發布預告，其中預增、略增、續盈或扭虧的有370家，占比超過六成�？梢钥闯�，絕大多數上市公司中期業績仍會有良好表現。西南證券有關專家認為，今年中期業績同比仍將明顯增長。根據國家發改委發布的有關數據，今年前5個月規模以上工業企業實現利潤增長20.9%，上市公司表現肯定還要好一些。

　　不過，預計增幅應會有明顯放緩。中信證券有關人士認為，上半年上市公司業績增速放緩懸念不大。原因是今年一季度上市公司凈利潤環比下降比較明顯，據有關統計，今年一季度上市公司凈利潤同比僅增長9.23%，與2007年全年凈利潤的同比增幅相比，下降了大約35個百分點。而且,今年以來不少產品的價格已明顯下降，如鋅等有色金屬品種，這對相關公司業績將產生負面影響。

　　關注兩大影響因素

　　上市公司的主業是公司利潤的源泉，但從去年年報及今年一季情況看，還有兩個方面因素應予以關注。

　　一是“公允價值”的影響。2007年股市連創新高，許多上市公司的公允價值也大幅上升，并帶動了業績的增長。而今年以來股市持續下跌，那些可交易金融資產較多的上市公司公允價值嚴重下降，業績必受拖累。

　　根據WIND統計，一季報僅有59家公司公允價值凈收益為正，有259家公司出現虧損，考慮到從二季度末到目前上證指數又跌去20%，預計中報時公允價值凈虧損將進一步加劇。

　　二是行業分化明顯。這可從一些重要商品價格變動趨勢上看出，從目前業績預告情況看，煤炭類上市公司因煤炭價格持續上漲，業績受益明顯，如西山煤電中期業績預增50%-100%。根據國家發改委價格監測中心的資料，今年一季度，動力煤、煉焦煤、化肥用煤、水泥用煤和焦炭全國平均出廠價格分別同比上漲21.84%、15.89%、15.67%、16.45%和35.91%。進入第二季度以來，煤價仍然在上升通道中運行。采掘業有13家公司發布業績預增公告，其中業績預增或扭虧的就有10家。

　　當然也有的產品價格出現明顯下跌，如LME鋅價從去年5月份的高點4170點已跌至目前的1900點左右，跌幅超過50%。因此馳宏鋅鍺上半年凈利潤預減60%左右，中國鋁業也預減50%以上。

　　而油價上漲對下游行業也帶來成本壓力，即使對中國石油和中國石化，油價上漲也是不利。銀河證券有關專家認為，化工行業上半年將出現負增長。另外，上半年由于電價沒有上調，電力上市公司業績受到影響。電力煤氣水行業共有20家公司發布業績預報，其中首虧5家，續虧7家，預減有3家。

　　當然，進行具體分析是最重要的。在宏觀環境或行業環境相同的情況下，上市公司的業績表現卻有很大差別，有的快速增長，而有的卻是下降或虧損。因此，有著良好競爭力的重點公司或龍頭公司應該引起投資者重點關注。

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