昨天，滬深股市再度反彈，上證指數(shù)終盤以2905.01點(diǎn)大漲101.99點(diǎn)報(bào)收。不過(guò)，盡管大盤大幅上揚(yáng)，但一些在本周因重組而復(fù)牌的上市公司股價(jià)仍然繼續(xù)下跌。

　　本周一，因重組停牌的上市公司——重慶百貨、川化股份、瀘天化、重慶港九、西安民生等紛紛披露重組進(jìn)展后復(fù)牌，截至昨天，復(fù)牌后的這些公司股價(jià)無(wú)一例外連續(xù)三個(gè)跌停。盡管昨天借助大盤的反彈，其中不少個(gè)股紛紛從跌停板上爬起，但“賭博”重組公司，使得大部分投資者損失慘重。

　　“兩化”連續(xù)三天跌停

　　從這些公司重組情況看，有幾家公司是因重組流產(chǎn)而導(dǎo)致股價(jià)大跌。比如，停牌逾4個(gè)月的瀘天化和川化股份公告稱，由于重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)涉及面廣，公司及控股股東就重組方案與有關(guān)部門、相關(guān)單位進(jìn)行了深入溝通、反復(fù)論證，但各方尚未能對(duì)資產(chǎn)重組方式等重要問(wèn)題達(dá)成共識(shí)。由于近期證券市場(chǎng)發(fā)生重大變化，目前各方均認(rèn)為實(shí)施重組方案的客觀條件尚不成熟。

　　重組失敗的公司發(fā)展前景出現(xiàn)變數(shù)，投資者當(dāng)然競(jìng)相“逃命”：瀘天化在“閉關(guān)”四個(gè)月后重組失敗，一復(fù)牌便被牢牢封在三個(gè)跌停板上，股價(jià)從停牌時(shí)的23.64元直落到昨日收盤時(shí)16.97元；川化股份同樣三個(gè)跌停，股價(jià)從停牌時(shí)的16.10元直落到昨日收盤時(shí)11.64元。從目前情況看，下跌趨勢(shì)依然還未止住。這令投資其中的大部分投資者損失慘重。以瀘天化前10大流通股股東中9家基金為例，其共計(jì)持有6318.36萬(wàn)股，按昨天收盤價(jià)計(jì)，三天內(nèi)的賬面浮虧逾3億元。

　　重組成功股價(jià)也下跌

　　停牌兩個(gè)月之久的寶商集團(tuán)、西安民生，其重大資產(chǎn)重組事宜雖然水落石出——寶商集團(tuán)在將商業(yè)資產(chǎn)置出之后，騰出的“殼”將注入航空配餐；而西安民生將接手寶商的商業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)一步做強(qiáng)商業(yè)，但是由于寶商集團(tuán)、西安民生在今年4月底停牌時(shí)，投機(jī)資金曾介入拉高股價(jià)，如今股指已是今非昔比，即使有資產(chǎn)注入這樣的重組利好，兩公司仍估值比大盤整體高出不少，因此股價(jià)仍然逃不脫“見(jiàn)光死”的厄運(yùn)。截至昨天，寶商集團(tuán)股價(jià)從停牌前6.55元下跌至5.77元，跌幅超過(guò)了11%，而西安民生跌幅同樣也在12%左右。

　　至于重慶港九，其修改了原來(lái)重大重組方案，新方案取消了現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)部分；公司發(fā)行價(jià)格由原來(lái)的不低于12.58元/股調(diào)整為不低于10.41元/股，發(fā)行股數(shù)由1.2億股調(diào)整為1.44億股。同時(shí)增加了涪陵港、萬(wàn)州港等港口類資產(chǎn)的注入，但這兩個(gè)港口盈利能力一般，去年涪陵港還出現(xiàn)虧損。昨天該股收于9.34元，三個(gè)交易日跌幅達(dá)到17.27%，并跌破擬定向發(fā)行價(jià)10.41元。

　　對(duì)待重組應(yīng)謹(jǐn)慎處置

　　對(duì)停牌長(zhǎng)達(dá)半年多的宏達(dá)股份復(fù)牌后連吃六個(gè)跌停板的事實(shí)，業(yè)內(nèi)人士指出，其實(shí)重組并非都是“香餑餑”，今年4月16日，證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，做出“重組失敗三個(gè)月內(nèi)不準(zhǔn)再議重組事宜”、“30天停牌期限”等規(guī)定并要求董事會(huì)做出承諾，這對(duì)于重組公司來(lái)說(shuō)，是一道新“緊箍咒”，其避免的是市場(chǎng)利用公司重組來(lái)“忽悠”投資者的現(xiàn)象。因此，像瀘天化和川化股份這樣公司重組失敗，投機(jī)資金當(dāng)然尋求全身而退。

　　至于寶商集團(tuán)、西安民生，雖然公布重組方案，但這只是為了讓市場(chǎng)對(duì)該上市公司有一個(gè)比較明確的預(yù)期，由于大股東擬注入的資產(chǎn)大多還在建設(shè)期，如方案實(shí)施，公司股本擴(kuò)大，但效益短期增長(zhǎng)將不明顯，因此股價(jià)“見(jiàn)光死”本在情理之中。故而，投資者在面對(duì)資產(chǎn)重組消息時(shí)，要謹(jǐn)慎處置，千萬(wàn)不可盲目認(rèn)為，只要是重組，股價(jià)肯定就會(huì)漲。 本報(bào)記者 許超聲