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　　本網訊

　　銀河證券：上調成品油價格有利于兩大集團業績恢復

　　國家發展和改革委員會19 日宣布，自6 月20 日起將汽油、柴油價格每噸提高1000 元，航空煤油價格每噸提高1500 元。銀河證券6月20對此發布分析報告認為，上調成品油價格有利于兩大集團業績恢復，調高中國石化A股（600028.SH）、中國石油A 股（601857.SH）評級至“謹慎推薦”。

　　銀河證券認為，成品油價格的調整有利于中國石化、中國石油兩大集團業績提高。2007年中國石化共加工原油近1.56億噸，汽油、柴油、煤油和化工清油的產量分別為2469萬噸、6008 萬噸、832 萬噸和2347 萬噸，按汽油、柴油價格每噸提高1000 元，航空煤油價格每噸提高1500 元計算公司年度增加利潤總額972.5億元， 增加凈利潤729.375億元， 由于調高成品油價格相應會減少或取消油品財政補貼， 暫時按減少300億元計算，中國石化年度增加凈利潤429.375 億元，相當于年度每股收益增加0.49 元， 半年度增加0.245 元。因此，銀河證券上調中國石化08 年盈利預測為0.595 元， 09 年盈利預測為0.80 元。

　　中國石油年度成品油產量在7138 萬噸左右，公司年度增加利潤總額739 億元， 增加凈利潤554.25億元， 由于公司本來就沒有成品油補貼，相當于增加年度每股收益0.30 元， 半年度增加0.15 元， 因此， 銀河證券上調中國石油08 年盈利預測為0.75 元，09 年盈利預測為0.94 元。

　　銀河證券認為夏季用油高峰到來之前，國際油價繼續在130-140 美元振蕩運行，夏季用油高峰到來時，國際油價將突破盤局再度上漲到150美元以上。主要原因：在夏季用油高峰到來之前，國際油市需求總量處于較低水平，全球原油市場目前供應充足，國際油價不會明顯上漲，但由于全球石油供需缺口的出現已經越來越近且越來越明確，從長期角度講國際油價還將處于高位運行階段。不過下半年在用油淡季國際油價可能會明顯回落至100美元附近，有利于兩大集團階段性利潤增長。

　　銀河證券上調中國石化A 股合理估值至14.6 元，中國石油A 股合理估值至18.8元，調高中國石化A股（600028.SH）、中國石油A 股（601857.SH）評級至“謹慎推薦”。