發(fā)行規(guī)模不超過100億元，每張債券可獲得權(quán)證16份

　　證券時報記者 黃 婷

　　 本報訊 寶鋼股份（600019）今日正式發(fā)布分離交易可轉(zhuǎn)債募集說明書，本次發(fā)行規(guī)模不超過100億元，募集資金主要用于投資五冷軋工程及配套設(shè)施、投資冷軋不銹鋼帶鋼工程、收購浦鋼公司羅涇項目相關(guān)資產(chǎn)和調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　 根據(jù)公告，債券面值為100元，每張債券的最終認購人可以獲得公司派發(fā)的認股權(quán)證16份，寶鋼分離交易可轉(zhuǎn)債債券部分期限6年，由寶鋼集團提供全額擔(dān)保，申購簿記利率區(qū)間0.8-1.5%；權(quán)證部分期限2年，行權(quán)比例2:1，行權(quán)價格為12.50元/股，將在6月20日進行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。其中，羅涇項目資產(chǎn)收購總價在143.44億元左右。同時，寶鋼股份此次分離交易可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對原股東采取基本全額的優(yōu)先配售方式，無限售條件流通股東優(yōu)先配售的上限總額為99.88億元。

　　 收購羅涇資產(chǎn)完成后，寶鋼股份將一舉成為全國最大的中厚板生產(chǎn)企業(yè)之一。根據(jù)2012年規(guī)劃，寶鋼股份中厚板將重點發(fā)展船板、管線板等產(chǎn)品，目標(biāo)市場占有率35%。目前寶鋼股份的中厚板市場占有率遠低于規(guī)劃目標(biāo)。本次收購?fù)瓿珊螅瑢氫摴煞葜泻癜瀹a(chǎn)能將達340萬噸。此外，去年11月，國家發(fā)改委核準(zhǔn)了羅涇項目二期實施項目，本次收購的羅涇項目一期相關(guān)資產(chǎn)設(shè)計能力為年產(chǎn)鐵水150萬噸、鋼坯152.5萬噸、鋼材160萬噸。收購?fù)瓿珊筮M一步奠定寶鋼股份的市場領(lǐng)先地位。

　　 調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)也是寶鋼股份本次募集資金的用途之一，其將起到優(yōu)化公司債務(wù)構(gòu)成，降低公司財務(wù)成本，提高資金運用效率的作用。本次擬發(fā)行6年期分離交易可轉(zhuǎn)債的部分資金，即用于調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高直接融資比例，優(yōu)化公司債務(wù)構(gòu)成，進一步增強公司抗風(fēng)險能力，同時有利于降低公司現(xiàn)金財務(wù)成本。

　　 業(yè)內(nèi)人士指出，作為行業(yè)龍頭，寶鋼股份的主要產(chǎn)品市場需求旺盛，公司業(yè)績和經(jīng)營管理穩(wěn)健。發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債是一種股債結(jié)合的產(chǎn)品，不會增加股票的即期供給，但對于發(fā)行人和投資者是較好的一種選擇。根據(jù)目前的債券和權(quán)證市場情況，寶鋼股份分離交易可轉(zhuǎn)債上市后債券和權(quán)證的綜合價值約在106-112元左右，并具有較好的安全邊際和申購收益。

　　 該人士同時指出，寶鋼股份昨日成交均價為10.86元，20日均價為11.93元，行權(quán)價12.5元價格略高于昨日市價和20日均價，與60日均價基本持平。但根據(jù)對公司2008年的盈利預(yù)測，該行權(quán)價格對應(yīng)的2008年市盈率約10-12倍。隨著未來股市的轉(zhuǎn)暖，其所派發(fā)的權(quán)證將具有較高的中長期投資價值。