證券時報記者張若斌

　　越南近期的動蕩給東亞各國蒙上了一層“第二次亞洲金融危機”的陰影，各種聳人聽聞的聯想接踵而至；然而，筆者認為：越南危機本身不可能對亞洲、特別是中國產生重大影響，反而有利于亞洲經濟的軟著陸。目前，唯一值得恐懼的就是恐懼本身。

　　本次越南危機和11年前的泰國危機最大不同點在于：如今的越南危機主要是由財政赤字和物價上漲引發的通貨膨脹，繼而導致貿易逆差，其本身的經濟結構并無大礙；而當年泰國危機的導火索則是房地產崩盤和銀行壞賬，引發席卷全亞洲的貨幣危機。

　　所以，盡管表面上看，越南和泰國都出現了嚴重的貿易逆差，并承受著本幣貶值的巨大壓力；但實際上，越南目前最大的挑戰是嚴重的通貨膨脹（針對本幣），而亞洲金融危機爆發后，包括中國在內的東亞各國政府數年內最棘手的難題卻一直是通貨緊縮。

　　盡管越南的通脹被部分媒體描寫為洪水猛獸，好像隨時可越過邊境向四方傳染；但事實上，由于越南經濟總體容量有限，對周邊國家并不會產生太大影響。而且，即便越南向外界有所輸出，輸出的也是通縮，而不是通脹。來自于廣東各大旅行社的消息或許可以說明一些問題：近期前來咨詢報名越南游的游客比上月同期相比增長近6成。原因很簡單，越南盾貶值，對持有人民幣的中國游客來說，物價反而便宜了。

　　從越南目前的情況來看，在越南政府采取提高利率、主動讓匯率貶值等一系列針對性的舉措之后，發生在該國的嚴重金融動蕩也已開始緩解：股市連續幾日回升，樓市跌勢得到遏止，越南盾也開始企穩。雖然進一步的政策效果可能還需要兩到三個月時間才能顯現，但越南危機最嚴重的時刻已經過去。

　　高盛最新發布的報告顯示，今年前5個月，外資在越南的直接投資（FDI）仍然穩步增長，這說明國際資本依然看好越南。

　　另一方面，跳出越南來看，越南出現的金融動蕩給同樣陷入高通脹的亞洲各國帶來了很好的警示。如果各國能夠充分吸取越南教訓，將有利于各國順利實現經濟的“軟著陸”。這對于亞洲各國來說，實際上也是一種機會。

　　與此同時，對于亞洲其他國家，尤其是中國企業來說，越南也提供了很好的投資機會。在經歷了劇烈的金融動蕩之后，越南的經濟泡沫得到了釋放，而越南盾的貶值也使得仍在升值通道中的人民幣顯得更具優勢，在這種情況下，中國企業到越南去收購或者投資未必不是一種很好的選擇。