⊙本報記者 初一

　　凈資產(chǎn)收益率僅5.88%，只有上市公司一半的水平，江鉆股份擬注入資產(chǎn)的優(yōu)劣現(xiàn)在已不辯自明。

　　上周六，江鉆股份發(fā)布一系列與收購資產(chǎn)有關(guān)的公告，揭開了江漢石油管理局第三機械廠的面紗。此前，江鉆股份控股股東江漢石油管理局表示，為兌現(xiàn)股改承諾，擬將其擁有的第三機械廠以經(jīng)過審計和評估后的凈資產(chǎn)作為定價基礎(chǔ)，用出讓的方式轉(zhuǎn)讓給上市公司。

　　公告顯示，經(jīng)審計，三機廠2007年營業(yè)收入為27053.88萬元，凈利潤為986.24萬元，凈資產(chǎn)為16772.07萬元，可以得出凈資產(chǎn)收益率為5.88%。該廠2006年的該項指標則更低，凈利潤為132.83萬元，凈資產(chǎn)為13424.02萬元，凈資產(chǎn)收益率僅0.99%。

　　從收入規(guī)模來看，江鉆股份2007年營業(yè)收入為114455.99萬元，三機廠的營業(yè)收入不及其四分之一。更重要的是，從盈利能力來看，江鉆股份2007年扣除非經(jīng)常性損益后全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為10.56%。

　　江漢石油管理局曾在江鉆股份股改中承諾，利用上市公司平臺，通過增發(fā)或其他合適方式，將其擁有的機械制造行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入江鉆股份，把江鉆股份建成中石化石油鉆采機械制造基地。江漢石油管理局還保證，若不履行或不完全履行承諾，賠償其他股東因此而遭受的損失。

　　“江鉆股份大股東是否按照承諾拿出了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？凈資產(chǎn)收益率這一衡量資產(chǎn)盈利能力的指標已經(jīng)給出了答案。”一位一直關(guān)注江鉆股份注資方案的市場人士如是說。

　　是江漢石油管理局手中沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)嗎？答案顯然不是。江漢石油管理局旗下共有4家石油機械制造企業(yè)，除江鉆股份以及此次擬注的三機廠外，還有第四機械廠和沙市鋼管廠。據(jù)其官方網(wǎng)站披露，第四機械廠2007年全年工業(yè)總產(chǎn)值、主營業(yè)務(wù)收入雙雙突破16億元，同比增長近6成。僅從收入規(guī)模看，第四機械廠高出江鉆股份一大截，也是市場對江鉆股份注資預期最高的一塊資產(chǎn)。

　　“以三機廠去年900多萬元的凈利潤，江漢石油管理局開出了1.89億元轉(zhuǎn)讓價，使江鉆大股東難逃套現(xiàn)之嫌。”上述市場人士表示。