本報記者 王傳曉 郝鳳苓 上海報道

　　創(chuàng)業(yè)板日益臨近，市場對千軍萬馬擠獨木橋的境況亦多有想象。但深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會秘書長王守仁卻一語道破了個中玄機，“創(chuàng)業(yè)板目前資源儲備不足，真正符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)并不多。”

　　王守仁在6月12日上海舉行的第二屆中國企業(yè)IPO及資本市場論壇上發(fā)表了上述言論，此觀點亦得到了深圳證券交易所上海中心主任吳永和的贊同。吳永和在同一場合表示，“目前不低于60%的券商，手中并沒有實實在在的創(chuàng)業(yè)板項目。”

　　在此背景下，創(chuàng)業(yè)板在奧運會之前推出幾無可能，卻也是箭在弦上引而不發(fā)。而記者獲悉，深交所目前已由高層率隊，遍訪券商，確保創(chuàng)業(yè)板推出后可上市資源的供應(yīng)。

　　近期A股低迷，也令創(chuàng)業(yè)板的推出蒙上了一層陰影。但王守仁認(rèn)為，股市暴漲之時，恰恰不是開創(chuàng)業(yè)板的好時機。“暴漲以后，整個股市隨之暴跌，那么創(chuàng)業(yè)板必然要低迷，交投不活躍。”

　　五大軟肋

　　“創(chuàng)業(yè)板的推出，不會倉促上陣，也不會去做無米之炊的工作。”吳永和表示。

　　在此之前，市場對創(chuàng)業(yè)板的上市資源供應(yīng)情況頗為樂觀。根據(jù)之前的報道，目前33家具有承銷資格的券商，平均每家手上已有50家企業(yè)在申請到創(chuàng)業(yè)板上市，更有報道稱，各家券商推薦到創(chuàng)業(yè)板上市備選的企業(yè)已超過2000家。

　　而按照硬指標(biāo)，即證監(jiān)會發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見稿》的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。”初步統(tǒng)計，僅深圳市，就有2000家企業(yè)符合此標(biāo)準(zhǔn)。

　　但在王守仁看來，達(dá)到財務(wù)硬指標(biāo)容易，“更重要的是企業(yè)的內(nèi)部管理符合標(biāo)準(zhǔn)。”

　　王守仁舉例說明，溫州有一家企業(yè)，一年的銷售收入十幾個億，“但就像一個十四五歲的孩子，個子長到了1米8，猛一看是個成人了，但很多方面都不成熟。”

　　他表示，五大軟肋制約了企業(yè)邁向創(chuàng)業(yè)板。

　　一是股權(quán)不清晰，特別是家族企業(yè)，“從北方到南方，有的是家族性企業(yè)，有的是類家族性企業(yè)。”

　　第二是財務(wù)不規(guī)范。“有的企業(yè)有3本賬。對銀行是一本賬，好得很；對稅務(wù)局是一本賬，最差；自己肚子里一本賬。兒子女兒上學(xué)是從企業(yè)拿錢，企業(yè)就是他家，他家就是企業(yè)，財務(wù)非常混亂。”

　　第三是稅收，瞞稅現(xiàn)象非常嚴(yán)重。“說實話，企業(yè)要想上市，補稅是沒法補的，稅務(wù)部門已經(jīng)開了證明。”

　　第四是關(guān)聯(lián)交易。“一個實際控制人，在不同地點，成立了若干個業(yè)務(wù)類似的企業(yè)，隨便調(diào)動資金，隨便定價格，都放在一個口袋里”。

　　第五是決策不民主。“我調(diào)查過好多，有的企業(yè)請了個總裁，但還是夫妻兩個決策。”

　　王守仁表示，創(chuàng)業(yè)板3年之內(nèi)沒有1000家，“成不了氣候”。而如果是零零碎碎地上市，“少數(shù)的幾只股票，肯定被炒翻天了”。

　　券商當(dāng)奮起

　　在創(chuàng)業(yè)板的項目儲備上，深交所屢屢向各家券商吹風(fēng)。

　　早在2008年初，在武漢舉行的深交所第九屆保薦機構(gòu)聯(lián)席會議上，深交所相關(guān)人士就提醒各家券商，“各位保薦人最好在一兩個月內(nèi)找到儲備項目。”并給出了高成長、高科技與新經(jīng)濟、新服務(wù)、新農(nóng)村、新能源、新材料、新商業(yè)模式的“2高6新”產(chǎn)業(yè)模板。

　　但部分券商對此并不甚熱心。

　　一家創(chuàng)新類券商的保薦人告訴記者，做一家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市，募集的資金只有1個億到幾個億，與募集幾十億上百億的大項目相比，付出的勞動并不會少。相反，由于上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)還不甚成熟，“往往輔導(dǎo)的時間更長”。

　　記者了解到，北京、上海的幾家老牌券商，在創(chuàng)業(yè)板項目儲備上“寥寥無幾”，相反，南方的一些中小券商，已是“未雨綢繆”。

　　吳永和以股改大潮退去后，券商格局變動舉例，鼓勵券商“把眼光放遠(yuǎn)，做好創(chuàng)業(yè)板的資源儲備工作”。

　　他表示，2005年IPO因股改而暫停，“當(dāng)時我們就召集保薦機構(gòu)開會，提醒大家儲備些項目，”但由于各大券商忙于爭奪股改項目，無暇顧及。隨后2006年IPO重新開閘，幾家之前默默無聞的中小券商迅速崛起，成為IPO市場主角。而部分老牌券商，則就此淪為IPO市場的二流。

　　近期逐漸開閘的券商直投，則在一定程度上有望提高券商參與創(chuàng)業(yè)板的積極性。

　　“一方面券商投資準(zhǔn)備上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，又做這些自己投資的企業(yè)的保薦與承銷，積極性自然會提高。另一方面被投資的企業(yè)也歡迎這種模式。”王守仁表示。

　　目前，獲得直投牌照的僅有中信證券和中金公司兩家，但相當(dāng)一部分券商，通過信托、私募基金等方式，曲線直投。

　　除券商外，深交所也在各方面，為創(chuàng)業(yè)板的推出，作最后的沖刺。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的規(guī)劃，與之前公司在主板和中小板上市，證監(jiān)會發(fā)行部對此進行的核準(zhǔn)流程不同，創(chuàng)業(yè)板的初審，主要由深交所組織發(fā)行審核委員會進行。目前這一隊伍已基本組建完成。

　　王守仁建議，過去發(fā)審委主要由財務(wù)、法律、證券界人士構(gòu)成，“很多人根本沒有在企業(yè)干過，缺乏產(chǎn)業(yè)背景，因此，創(chuàng)業(yè)板的發(fā)審委，應(yīng)該有一些行業(yè)內(nèi)的專家，也包括創(chuàng)業(yè)投資界的人士”。

    相關(guān)報道：

    創(chuàng)業(yè)板或奧運會后推出

    創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)仍有盲點

    深圳創(chuàng)投同業(yè)公會王守仁：創(chuàng)業(yè)板要大膽推出

    創(chuàng)業(yè)板離登場又近一步

    6000億資金逐鹿創(chuàng)業(yè)板