證券時報記者 韋小敏

　　本報訊 雖然從一季度出爐的數據看，券商的業績還比較樂觀，同比仍有所增長，但經過了二季度的頭兩個月后，券商2008年業績走下坡路的趨勢實際上已初現端倪。

　　經紀收入同比降16.38%

　　據本報統計數據，2008年1月份到5月份，滬深兩市股票和基金的累計成交額為15.57萬億，同比下降約16.38%。其中，今年5月份滬深兩市股票、基金的成交金額更是同比縮水了50%。

　　按照0.15%的行業平均傭金計算，今年前5個月券商代理買賣股票、基金業務收入為233.55億元，去年同期這個數字是279.3億元。同時，權證在今年前5個月的累計成交金額為2.97萬億，同比增加73.68%。若按照0.01%的傭金率計算，權證前5個月為券商貢獻了2.97億元的收入，去年同期這個數字則有1.71億元。

　　業內人士表示，6月份市場的表現應該也比較平淡，券商的營業收入中一般有六成來自于經紀業務的貢獻，隨著經紀業務陷入低迷，今年上半年券商業績同比縮水幾成定局。預計三、四季度，滬深兩市的成交金額仍然會出現同比大幅下降的情況。

　　另外，昨日上證綜指大跌7.7%，申銀萬國研究所分析師桂浩明表示，雖然昨日的大跌是由于幾個利空消息的刺激而促成的。但實際上市場積弱已久，早已醞釀了一場大跌。目前利好已幾乎出盡，而市場還有很多利空的預期，大部分投資者的信心已至谷底，預期市場在下半年回暖的可能性也不大。

　　自營業務出現浮虧

　　自營業務是支撐券商業績的另一重要業務。從券商2007年的年報分析可以看出，平均每家券商實現投資收益9.9億元，占營業收入的28%。但進入2008年后，券商的自營業務已經開始由盈利轉成了浮虧。在大盤持續下跌的過程中，幾乎所有券商的自營部門都難以避免市場的波及。

　　據了解，今年一季度，8家上市券商的公允價價值變動已經出現了較大的浮虧，合計出現了31.13億元的公允價價值變動虧損。

　　投行業務略送暖風

　　雖然，經紀業務和自營業務已經初現寒意，券商的投行業務還是維持了較為穩定的增長。據了解，今年前5個月，滬深兩市上市公司IPO和再融資募集的總金額為2517.11億元，而去年同期該數字為1556.26億元，券商在該業務上的收入同比約增長了60%。

　　但是，業內人士認為，監管層出于維護市場穩定的考慮，對IPO和再融資的審批會加嚴格，并對發行的節奏有所控制。在這樣的情況下，券商的投行業務在今年的下半年能否持續增長仍為未知。