本報(bào)記者 王小明

　　6月6日，中國A股依舊縮量收陰。

　　當(dāng)日，上證指數(shù)收于3329.67，跌21.98或0.66%；深證成指收11733.97，跌126.3或1.06%。自此，滬深兩地股指在上周的累計(jì)跌幅已分別達(dá)到3.02%和2.61%。此外，值得一提的是，6日兩市成交額共計(jì)僅有668.15億，環(huán)比再挫14%，已幾乎創(chuàng)下2007年以來的新低。

　　然而，此時(shí)那些執(zhí)掌萬千籌碼的機(jī)構(gòu)投資者的心態(tài)，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有綠油油K線圖的悲涼。

　　“這段時(shí)間股市單邊下跌，地量的出現(xiàn)意味著做空動(dòng)力的衰竭，反而成為后市企穩(wěn)的跡象。”東方證券研究所副所長(zhǎng)鄧宏光表示。鄧在業(yè)內(nèi)一貫以“看多不松口”著稱。甚至在近日慘淡市況下出爐的6月策略報(bào)告中，鄧依然逆市極薦謹(jǐn)慎者早已望而卻步的高BETA個(gè)股。

　　6日午后，一則有關(guān)5月CPI或?qū)⑦h(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)預(yù)期的消息開始在市場(chǎng)中流傳。按市場(chǎng)的普遍預(yù)期，定于6月13日發(fā)布的上月CPI數(shù)字，將會(huì)是左右下周中國A股走向的風(fēng)向標(biāo)。

　　消息既出，上證指數(shù)在收盤前的最后15分鐘急速回拉，在成交量有所放大的情況下收復(fù)近20點(diǎn)失地。但無奈前時(shí)跌幅過猛，最終依然無力還陽。

　　多頭蟄伏?

　　在上周的最后一個(gè)交易日，港股終于告別了與A股共同迷茫的日子，伴隨前日美國股市近兩月以來最大的一次暴漲，恒生指數(shù)高開250點(diǎn)，其后雖有反復(fù)，但尾盤仍收漲146.89或0.61%，報(bào)于24402.18。

　　當(dāng)日盤后，一家香港共同基金的買方研究員頗感欣慰。他覺得，美國股市的走穩(wěn)讓香港市場(chǎng)最大的外憂大幅緩解。

　　今年以來，次按陰霾籠罩的美國股市一直被認(rèn)為是這次全球性暴跌的策源地。但近期有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的一系列數(shù)據(jù)，卻證實(shí)了數(shù)個(gè)月前分析師們的看法是過于悲觀的。5日盤前，在能源、金融等權(quán)重股的帶領(lǐng)下，當(dāng)日的道瓊斯工業(yè)指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)紛紛創(chuàng)下1.73%與1.87%的驚人漲幅。

　　此外，盡管在歐洲加息的負(fù)面作用下，但多數(shù)深信投機(jī)者后勁不繼與美國政府將會(huì)干預(yù)的投資者，已經(jīng)不再如一月前的擔(dān)心。

　　樂觀的消息造就了周邊市場(chǎng)的主升浪，除卻港股的反轉(zhuǎn)，6日東京股市的日經(jīng)225指數(shù)也大漲148.32或1.03%，報(bào)收于14489.44。

　　但這都未給A股市場(chǎng)帶來反轉(zhuǎn)的勇氣。

　　而在樂觀者如鄧宏光看來，災(zāi)害本身對(duì)資本市場(chǎng)的影響并不大。天災(zāi)之后，隨著財(cái)政支出的增加，對(duì)下半年的GDP反而成為加速的動(dòng)力。

　　除去卻突如其來的災(zāi)害影響，國泰君安6日發(fā)布的一份研究成果也在揣測(cè)著未來調(diào)控之手的放松。在對(duì)央行測(cè)算CPI的走勢(shì)進(jìn)行模擬之后，該行發(fā)現(xiàn)，盡管我國CPI同比所顯示的實(shí)際利率依然高達(dá)-4%，但是基于環(huán)比趨勢(shì)項(xiàng)的實(shí)際利率已經(jīng)不到-2%。

　　國泰君安的債券分析師姜超表示，“既然央行使用這一方法來判斷物價(jià)的走勢(shì)，因而央行眼中的物價(jià)壓力在逐步減輕，實(shí)際利率也在大幅改善，其未來加息的可能性也就大幅下降。”

　　事實(shí)上，即便是近日的中國A股已如南方持續(xù)的降雨般陰跌不止，但微觀的跡象依然在展示著多方仍在行動(dòng)。

　　對(duì)此，鄧宏光提出的理由如下：

　　首先，作為市場(chǎng)做多先行指標(biāo)的證券、地產(chǎn)等板塊個(gè)股，并未如近日噩耗纏身的電信、煤炭等板塊的萎靡，資金進(jìn)入跡象依舊存在。

　　其次，以瑞福進(jìn)取為代表的帶有杠桿的新型封基，一直高溢價(jià)交易。在過去的一段時(shí)間，其溢價(jià)率一直保持在35%-37%。

    相關(guān)報(bào)道：

    滬指四連陰再尋支撐

    七成機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)3000點(diǎn)面臨大考

    股市成交量創(chuàng)年內(nèi)新低

    市場(chǎng)很難形成穩(wěn)定獲利機(jī)會(huì)

    周評(píng)：六月開頭綠 滬指縮量四連陰跌3%