成交價與二級市場股價存在約5%價差

　　□本報記者 李若馨

　　自《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》出臺以來，根據Wind統計，5月份大宗交易市場發生交易行為82次，比4月份增長近1倍，交易金額達23.19億元，環比增長29.26%，是今年前三個月的2.5倍。以5月份的統計數據來看，大宗交易平臺的成交價格與二級市場股價存在著平均5%的價差。

　　轉戰大宗交易市場

　　據Wind統計，5月份大宗交易市場發生交易行為82次，交易金額為23.19億元，交易數量為1.3億股。4月份大宗交易市場交易行為44次，交易金額為17.94億元，交易量為9343.77萬股。而今年前三個月交易行為一共才14次，交易金額合計為9.22億元。4月21日，《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》出臺后，短短9天里，大宗交易市場減持行為15起，成交量3206.87萬股，成交金額達85073.8萬元。

　　值得注意的是，5月份在大宗交易市場被減持的上市公司有31家，然而交易次數達82次。4月21日到4月30日之間，8家上市公司在大宗交易市場被減持，交易次數達15次。而4月1日到4月21日之間，沒有一家上市公司的股份在大宗交易市場被重復減持。

　　銀河證券高級策略分析師李鋒表示，國家出臺指導意見后，大小非減持轉向了大宗交易市場，大宗交易市場交易數量和數額呈現爆發式增長，同一公司股票被反復拋售成為一大特色。5月，興業銀行(601166)被連續減持達10次，成交金額共計3.19億元；廣宇集團(002133)則被連續減持14次，累計成交金額8702.42萬元。

　　李鋒認為，從被連續減持的個股二級市場表現來看，大宗交易市場的減持行為對二級市場的股價并未造成很大的沖擊。

　　存在約5%價差空間

　　記者對比各公司股東在大宗交易市場減持股份的成交價格和交易當天的收盤價格發現，5月份82筆交易的價差空間在5%左右。而這5%的價差似乎正是從解禁新規實施后才逐漸顯現出來的。今年1月，大宗交易成交價與二級市場交易平均價價差僅為1.7%，3月份的這一差距也僅為4.1%，到了新規實施后的4月份，這一差距迅速拉大到7.5%。

　　分析人士認為，大宗交易平臺成交價與二級市場股價存在10%以下的價差都是合理的。安信證券策略分析師潘凡認為，由于在大宗交易平臺成交的價格是買賣雙方磋商的結果，又是規模較大的交易，有一定折價是合理的。而這部分折價的多少，主要取決于賣方對A股市場未來走勢的判斷，對A股市場后續觀望情緒較重是促使價差擴大的主因。

　　部分公司仍存拋壓

　　即便遭到連續拋售，部分公司的拋壓依然存在。據Wind統計顯示，5月份除去違反規定的宏達股份，交通銀行股東拋售額度排在第一位。

　　然而，交通銀行所面臨的拋壓卻并未因“小非”全面拋售而解除。 航天長峰(600855)、上海梅林(600073)、中恒集團(600252)、東方創業(600278)等多家公司都曾公告有意擇機拋售交通銀行股票。

　　“股權分散、小股東多的上市公司，限售股解禁后會面臨更多的拋售壓力。”西南證券策略研究員張剛指出，6月份華夏銀行(600015)涉及限售股解凍的股東有25家，其中17家股東所持解凍股份占總股本比例均在3%以下，屬于“小非”，該公司正面臨與交通銀行相似的情形。