□ 本報記者 朱寶琛

　　 美聯(lián)儲主席伯南克日前暗示，美聯(lián)儲下調(diào)利率已經(jīng)告一段落，目前最大的憂慮來自美元貶值對通脹帶來的壓力。在此形勢下，人民幣利率政策將如何掌握？是否會適度加息呢？

　　 就此問題，記者昨日采訪了多個專家。中國國際經(jīng)濟關系學會常務理事譚雅玲認為，雖然美聯(lián)儲暗示下調(diào)利率已經(jīng)告一段落，但中國央行加息的步伐不可能停止。她說，之前央行的相關政策報告指出要繼續(xù)從緊的貨幣政策，因此降息是不可能的。

　　 交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理周昆平也認為，目前中國通脹壓力相對來說還是很大，降息不是策略選擇。至于是否停止加息，周昆平表示需要穩(wěn)定一段時間再說。他同時認為，即使要加息的話，頻率也不會太高；但提高準備金率有可能，以減少貨幣供應量。

　　 在過去的一年里，每一個關鍵的CPI數(shù)據(jù)出臺后，央行都會毫不猶豫地動用貨幣工具來為市場降溫。2007年12月20日央行宣布年內(nèi)第6次加息，更是中國宣布從“適度從緊”的貨幣政策轉向“從緊”的貨幣政策后首度加息。

　　 再看匯率方面。4月份以來，人民幣兌美元升值步伐放緩。高盛近日預測，今年4月-5月間折年升值速度從今年前三個月的17%降至6.7%左右，但未來12個月人民幣升值幅度為10%。

　　 2008年4月，中國外匯儲備余額創(chuàng)下745億美元的最大單月增幅，達到1.757萬億美元。按此速度，2008年底前可能輕松地突破2.2萬億美元，并且繼續(xù)保持每兩年翻一倍的增速。高盛表示，大量外匯資金流入給中國帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，這將加大國內(nèi)的通脹壓力和不斷擠壓國內(nèi)信貸增長空間。

　　 令人關注的是，下周一系列最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將出爐。如果CPI數(shù)據(jù)依然居高不下，那么國家是否還會采取相關的措施來抑制通脹？

　　 周昆平對此表示，如果CPI真如市場預期下降到8%以內(nèi)，加息的可能性也就微乎其微了。因為預期已經(jīng)下來，就沒必要再采取這些動作。如果繼續(xù)在8%之上，那么提高準備金率就有可能。

　　 譚雅玲在談及此問題時，則用了三個“不確定性”，即地震后中國經(jīng)濟的不確定性、次貸危機后美國經(jīng)濟狀況的不確定性和美元與人民幣利率的不確定性。

　　 此前，央行金融研究所宏觀經(jīng)濟分析小組發(fā)布分析報告稱，進入2008年，中國宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化。一方面，美國次貸危機引發(fā)全球經(jīng)濟增長放緩，中國出口面臨較大下行風險；另一方面，從緊的宏觀調(diào)控政策和成本上升壓力使國內(nèi)投資增速逐步回落，先后發(fā)生的自然災害也給經(jīng)濟運行增加了一些不確定因素。

　　 不過，雖然經(jīng)濟運行增加了一些不確定性，“但就總體而言，目前經(jīng)濟增長速度與2003年以來本輪上升周期的平均水平大體相當，并未出現(xiàn)急劇下滑。”央行金融研究所宏觀經(jīng)濟分析小組認為。