昨日，即將到期的深發SFC2收盤漲幅達25.27%、日照CWB1盤中最大漲幅達18.64%弱市炒權證游資興風作浪

　　證券時報記者萬鵬

　　昨日，深滬股市雙雙走出調整行情，個股普遍走軟，上漲與下跌個股之比不到1：3。但在A股疲弱的同時，權證市場的表現卻十分搶眼———17只權證中，僅3只下跌，日照CWB1盤中最大漲幅達18.64%，深發SFC2的收盤漲幅更是達到了25.27%。

　　資料顯示，深發SFC2是目前到期日最為接近的一只認購權證，最后交易日為6月20日，行權終止日為6月27日。按照19元的最新行權價格計算，昨日收盤價的溢價幅度為15.3%。這也意味著，昨日買入該權證的理性投資者認為，在6月27日行權終止日之前，深發展A有望上漲15.3%，并最終令深發SFC2具備行權價值。在深發SFC2的帶動下，兩市唯一一只負溢價權證鋼釩GFC1昨日尾市也出現大幅拉升，最終上漲了8.37%，排名權證漲幅榜的次席。

　　實際上，近期權證市場的火爆已持續多時。而回顧此輪權證熱潮，我們可以發現這樣幾個特點：

　　第一，權證市場的活躍，在很大程度上得益于股票市場4月22日開始的反彈行情。統計顯示，4月22日至今，兩市17只權證，除南航JTP1外的16只認購證都出現明顯的上漲，其中，階段漲幅超過30%的有12只，漲幅在20%—30%的有3只，僅有深發SFC2區間漲幅不足20%。

　　第二，次新權證反復活躍，熱點輪動明顯。由于越來越多的上市公司采取了可分離債的再融資模式，權證市場也進入了一個加速擴容階段。在目前17只權證中，有半數以上都是2008年上市的，其中，2月份上市的有中興ZXC1、中遠CWB1 贛粵CWB1，3月份上市的有石化CWB1、上港CWB1，4、5月份上市的有青啤CWB1、國電CWB1、康美CWB1�？梢哉f，權證產品的豐富，也是本輪權證熱潮的一個重要原因。

　　值得注意的是，在近期大盤漸漸走弱的過程中，權證的逆勢走高究竟能夠持續多久？對此，我們似乎應該有著清醒的認識。首先，權證的走勢不可能長期脫離正股。近期權證與正股出現背離的情況頻繁出現，如昨日鋼釩GFC1大漲8.37%，而正股僅上漲了2.16%，馬鋼CWB1上漲2.79%，而正股卻下跌了1.99%。這樣的背離中，游資的短炒跡象明顯，漲得快跌得也快，如前日大漲25.04%的中遠CWB1，昨日就大跌逾7%。

　　更為重要的是，近期權證市場幾乎所有的品種都經歷了一輪顯著的上揚，深發SFC2昨日的上揚，更多表現為一種補漲行情，繼續指望在權證市場獲取超額收益的難度正在大幅增加，投資者有必要對權證市場的風險提起高度警惕。