專家為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行支招制定措施鼓勵(lì)國(guó)資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期持有

　　證券時(shí)報(bào)記者 賈 壯 周榮祥

　　本報(bào)訊 崛起中的中國(guó)資本市場(chǎng)正吸引著越來(lái)越多的關(guān)注。在昨天舉行的亞洲協(xié)會(huì)第18屆企業(yè)年會(huì)上，來(lái)自國(guó)內(nèi)外的專業(yè)人士就中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展問(wèn)題展開(kāi)熱烈討論。專家們認(rèn)為，中國(guó)的資本市場(chǎng)雖然遭遇短暫困局，但長(zhǎng)期發(fā)展前景依然非常光明。他們建議，中國(guó)應(yīng)該妥善解決股票市場(chǎng)的全流通問(wèn)題，同時(shí)還要發(fā)揮資本市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中的作用。

　　妥善解決全流通問(wèn)題

　　股權(quán)分置改革之后，隨之而來(lái)的大小非減持制約著股票市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展很快，但在大幅度上漲之后，A股市場(chǎng)迎來(lái)大幅下挫，與成熟資本市場(chǎng)相比，中國(guó)的資本市場(chǎng)還有一段路要走。

　　瑞士信貸亞太區(qū)首席執(zhí)行官南凱英說(shuō)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中自由流通股票占比約為30%，這是市場(chǎng)大起大落的主要原因。中國(guó)股市上升很快，但是下跌同樣非常快，如果中國(guó)要建立起一個(gè)長(zhǎng)期健康的資本市場(chǎng)，必須要采取措施使得市場(chǎng)不至于大起大落。

　　他建議，現(xiàn)在的這一時(shí)期，政府應(yīng)該出臺(tái)一系列有效措施來(lái)鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有的機(jī)構(gòu)投資者。他說(shuō)，中國(guó)股市之所以大起大落，部分原因是不少上市公司屬于國(guó)有企業(yè)且國(guó)有股份比例還相當(dāng)之高，國(guó)有股份什么時(shí)候會(huì)減持還是一個(gè)問(wèn)號(hào)，減持的力度和時(shí)間表還不明確，因此會(huì)帶來(lái)不確定性和大起大落的可能，國(guó)有股逐步進(jìn)行減持將會(huì)有利于中國(guó)股市的穩(wěn)定。

　　上市地選擇需多重考量

　　近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)容量增大，一些大型藍(lán)籌企業(yè)選擇境內(nèi)市場(chǎng)融資。與此同時(shí)，境外證券交易所紛紛在華設(shè)立代表處，不斷加大吸引中國(guó)企業(yè)的力度。

　　來(lái)自紐約證券交易所的商務(wù)發(fā)展(亞洲區(qū))高級(jí)副總裁大衛(wèi)·舒勒表示，美國(guó)出臺(tái)的薩班斯法案對(duì)于吸引上市公司資源的影響并不是很大，最新數(shù)據(jù)表明，法案出臺(tái)以后，來(lái)自中國(guó)的上市公司數(shù)量和融資額度都在上升。

　　香港交易所的一位代表稱，世界上很多證交所都同中國(guó)公司合作，目前港交所已經(jīng)為中國(guó)內(nèi)地公司建立了非常好的流動(dòng)性市場(chǎng)。但是，由于香港市場(chǎng)主要是一些金融性公司和房地產(chǎn)公司，不是所有中國(guó)公司都能在香港市場(chǎng)上找到很多機(jī)構(gòu)投資者。他認(rèn)為，適當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)有利于改進(jìn)工作。

　　中金公司的一位代表稱，一些中國(guó)公司還是會(huì)繼續(xù)選擇國(guó)際市場(chǎng)上市融資，特別是對(duì)于那些由海外的風(fēng)險(xiǎn)資本和私募基金創(chuàng)立的公司，還有一些中國(guó)公司希望能夠進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，以便走出國(guó)門來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，同時(shí)也希望能夠在海外進(jìn)行一些并購(gòu)活動(dòng)。

　　資本市場(chǎng)助推可持續(xù)發(fā)展

　　國(guó)內(nèi)一家權(quán)威機(jī)構(gòu)代表稱，資本市場(chǎng)可以發(fā)揮作用來(lái)推動(dòng)綠色技術(shù)的發(fā)展，并且能促進(jìn)環(huán)境保護(hù)。中國(guó)政府在監(jiān)管方面的措施越來(lái)越嚴(yán)格，比如去年有規(guī)則要求所有申請(qǐng)?jiān)谏虾；蛏钲谏鲜械墓�司必須首先獲得環(huán)保部門的批文，然后才能得到證監(jiān)會(huì)和交易所的上市批準(zhǔn)，這有利于遏制很多非環(huán)保公司上市。

　　大衛(wèi)·舒勒認(rèn)為，資本市場(chǎng)可以通過(guò)兩種方式參與到新能源發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展中去。其一是為節(jié)能減排的公司提供融資資金，資本市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)型的企業(yè)應(yīng)該給予支持和幫助，對(duì)于綠色能源企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)長(zhǎng)期的資本回報(bào)體系。其二是資本和碳交易，歐洲已經(jīng)有了碳交易的交易所，這樣的交易所可以擴(kuò)展到美國(guó)和亞洲。