忻愚

　　傳聞了很久的巴士股份(600741)資產重組終于在5月16日揭開帷幕。當天公司公告，接其控股股東上海久事公司通知，將有重大資產重組事項，并從當天開始停牌。知情人士透露，巴士股份重組突然提速，是因為上海“5.5爆炸案”使當地政府加快上海公交改革進程。　　

　　10年前，上海公交進行了市場化改革，運載能力和效率迅即提高，但10年后，矛盾再次顯現。不斷提高的票價讓低收入人群難以接受，公交司機為爭客源，搶道、超速、闖紅燈等野蠻行駛行為屢見不鮮，以至于上海市民時常議論：“如果公交遵章守紀、上海文明可向前一大步。”在今年上海兩會前，公交改革被列上議事日程，但因為對改革方案有不同的意見，以及其他原因，遲遲沒有正式啟動改革。

　　5月5日上午，上海一輛公交車發生爆炸，造成3人死亡，12人受傷。事件發生后，政府部門意識到，公交改革不能再拖。據稱，5月16日，上海市政府專題討論了公交改革事宜。

　　公交改革突然提速，巴士股份的重組方案也一改再改。

　　據了解，去年底即上海“兩會”開幕前，討論的方案是在控股股東層面對巴士股份和強生控股進行重組，大體思路就是本報3月11日《上海公交資產整合有望啟動》中所說的那樣。首先對公交實施財政補貼，將公交票價降下來。巴士股份和強生控股是上海公交線路和車輛最多的兩家公司，公交票價降下來后將影響這兩家上市公司的業績。因此，考慮將這兩家公司的公交資產劃到久事集團層面去經營，巴士股份置入久事集團旗下的外灘歷史建筑等優質資產，同時將盈利能力較強的出租車置換到強生控股。

　　因對是否置入外灘歷史建筑有爭議，以及上海銀行需要找到一個合適的上市途徑，今年“五一”前后，上海國資委又討論了上海銀行借殼巴士股份的方案。

　　上海銀行早就完成了股份制改造，且有上市意圖，但因為上海金融控股集團建設等問題一直拖到現在。今年“五一”前后，有關方面萌發了上海銀行借殼上市的思路，在尋找殼資源時將眼光瞄準了巴士股份。據稱原因是巴士股份股價低，盤子大小也合適。

　　這一切都因為上海公交提速而有了改變。

　　在上述兩個方案中，置入和置出的資產都較為龐大，理清資產的時間較長，那樣，整個重組過程起碼半年以上時間才能完成。現在公交改革加速推進，勢必要求巴士股份的重組在盡可能短的時間內完成。

　　據稱，現在上海國資委討論的是將上汽集團旗下的汽車零配件和服務貿易資產置入巴士股份。在去年上海汽車的重組中，注入了190億元的整車資產，而零部件等資產留在了集團公司。今年初，上海汽車將持有的上海汽車齒輪一廠91.56%股權、上海保捷汽車零部件鍛壓有限公司77.01%股權、上海汽車齒輪三廠87.97%股權、上海汽車齒輪四廠50.64%股權、沈陽上汽金杯汽車變速器有限公司51.4%股權、柳州上汽汽車變速器有限公司90%股權、山東上汽汽車變速器有限公司90%股權、上海采埃孚變速器有限公司49%股權和上海三和汽車橡塑件有限公司20%股權協議轉讓給上海汽車變速器有限公司。

　　據稱，上汽集團的汽車零配件和服務貿易資產前期做過審計，這塊資產注入巴士股份可望實現盡快完成公交改革的要求。但在國資委找上汽集團商討此事時，上汽集團的態度并不積極。一方面上汽集團旗下的零配件企業基本上都是合資企業，整合上有難度；另一方面久事集團持有的巴士股份股權總計不過占總股本的30%，控制力不強，巴士股份目前的資產規模相對于上汽集團的零配件和服務貿易資產也不大。因此，巴士股份究竟置入什么資產還存在變數。