中國上市公司市值管理研究中心報告提出中國企業(yè)正在發(fā)生第三次管理革命 上市公司需要變革企業(yè)管理架構(gòu)以適應(yīng)市值管理新革命

　　2007年5月17日，中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀在第二屆中國上市公司市值管理高峰論壇上提出，中國上市公司正面臨一場以市值為標志的管理新革命，這是企業(yè)管理的第三次重大變革。市值管理新革命改變了上市公司的經(jīng)營理念，傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營目標讓位于股東權(quán)益的代表——市值，企業(yè)的管理架構(gòu)也必須作出相應(yīng)的變革。

　　上述觀點是施光耀在其名為《市值：管理新革命》的主題報告中提出的。報告指出，市值新標桿的確立催生了這場企業(yè)管理新革命。越來越多的上市公司引入市值考核指標，是上市公司市值管理革命走向深入的一個重要標志。

　　隨著我國企業(yè)改革的不斷深化，企業(yè)經(jīng)營理念也不斷升華，依次經(jīng)歷了從產(chǎn)品生產(chǎn)管理到商品經(jīng)營管理、再到資本運營管理，最后步入市值管理的三次重大變革。第一次變革中，企業(yè)經(jīng)營目標從追求產(chǎn)值轉(zhuǎn)向追求利潤，第二次變革中，企業(yè)經(jīng)營目標從追求利潤轉(zhuǎn)向資產(chǎn)增值，當前面臨的第三次變革，企業(yè)經(jīng)營目標則是股東價值最大化。

　　上市公司市值管理不僅是我國企業(yè)改革不斷深化的產(chǎn)物，也是我國企業(yè)股東意識日益覺醒的產(chǎn)物，更是企業(yè)管理理論與實踐在中國不斷升華的產(chǎn)物。

　　所謂市值管理，就是上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學、合規(guī)的價值經(jīng)營方法和手段，以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。價值創(chuàng)造是基礎(chǔ)，價值經(jīng)營是手段，價值實現(xiàn)是目標。

　　上市公司要開展科學有效的市值管理，必須對企業(yè)現(xiàn)有的管理架構(gòu)作出調(diào)整，要建立適應(yīng)市值管理的組織機構(gòu)、管理機制、業(yè)務(wù)流程、考核體系以及企業(yè)文化等。新的組織架構(gòu)應(yīng)包括負責價值創(chuàng)造、價值經(jīng)營和價值實現(xiàn)的機構(gòu)主體，負責市值監(jiān)測、市值評估、市值管理、市值考核等多個崗位。建立一個好的機制事關(guān)市值管理的成效。市值管理機制大致包括三個方面：組織機制，需要有明確的決策主體和執(zhí)行主體；運作機制，包括決策機制、執(zhí)行機制、溝通機制、危機應(yīng)對機制；考核機制，包括明確市值管理的目標任務(wù)、考核主體以及獎懲制度等。市值管理還應(yīng)明確市值管理的工作內(nèi)容、工作規(guī)范和工作標準，并建立市值管理的人力資源管理體系。

　　報告指出：市值管理革命對于中國上市公司來說，是一個全新的課題，目前面臨四大挑戰(zhàn)。

　　首先，上市公司市值管理面臨認識的挑戰(zhàn)。市值管理決不是股價管理，也不是簡單的投資者關(guān)系管理，它是一項系統(tǒng)的管理工程，需要全面認識、正確理解。

　　其次，上市公司市值管理面臨實踐的挑戰(zhàn)。市值管理是一項新的系統(tǒng)管理工程，如何在實踐中開展科學、有效的市值面臨許多難題，包括上述的機構(gòu)設(shè)置、運營機制、考核機制、人力資源等難題，解決這些難題需要時間和智慧，需要科學的規(guī)劃和安排。

　　第三，上市公司市值管理還面臨市場競爭的挑戰(zhàn)。市值管理的目標是實現(xiàn)股東價值的最大化，公司經(jīng)營得好，就會給股東創(chuàng)造價值，就會得到股東更多的支持；公司經(jīng)營得不好，就會給股東價值造成損失，就會失去股東的支持，其市場表現(xiàn)就會很差，這樣就會成為管理得好的競爭對手并購的對象。

　　最后，上市公司市值管理也面臨市場環(huán)境的挑戰(zhàn)。中國的資本市場仍是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場，也是一個弱有效的市場，上市公司良好的經(jīng)營業(yè)績不一定全都得到市場的認同，更何況中國新興的資本市場相當程度上還是一個齊漲齊跌的市場，良莠不分十分嚴重，惡意炒作也很流行，這些現(xiàn)象對上市公司推行科學、有效的市值管理造成了很大的阻礙，需要我們保持理性和耐心，需要我們堅定地在打牢價值創(chuàng)造的基石的基礎(chǔ)上，去合理地進行價值經(jīng)營，去充分地揭示價值，而決不能舍本逐末。