新浪財(cái)經(jīng)訊 2008年5月17日，由國(guó)上市公司市值管理研究中心、證券時(shí)報(bào)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心、新浪財(cái)經(jīng)、清華大學(xué)中國(guó)金融研究中心、市值管理雜志聯(lián)合主辦的第二屆中國(guó)上市公司市值管理高峰論壇在北京召開(kāi)。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家直播本次活動(dòng)。圖為著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)發(fā)表演講。

　　韓志國(guó)：去年在這個(gè)論壇上，我也做了一次演講。叫做中國(guó)正在進(jìn)入資本時(shí)代。進(jìn)入2008年以后，雖然這個(gè)時(shí)間只過(guò)去了一年的時(shí)間，但是整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。

　　2008年無(wú)論對(duì)于中國(guó)還是中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，都注定是極不平凡，極不平靜，也極不平坦的一年。從年初到現(xiàn)在，我們已經(jīng)發(fā)生了三次大的災(zāi)害，一次雪災(zāi)，損失上千億。一次是震災(zāi)，損失上萬(wàn)億。我最近幾天，每天都看電視新聞。還有一次就是今天我們討論的股市大跌，損失20萬(wàn)億。它的損失額是我們年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的80%。現(xiàn)在在四川，在全國(guó)，我們還進(jìn)行著抗震救災(zāi)的戰(zhàn)斗。當(dāng)然現(xiàn)在大家都關(guān)注地震，現(xiàn)在過(guò)多的講股市確實(shí)很難。這是我參加所有的會(huì)議上，我今天最不知道講什么的一次會(huì)議。這兩天的股市走勢(shì)也可以看的出來(lái)，漲也不是，跌也不是。你漲那邊在賑災(zāi)，有成千上萬(wàn)人的生命失去了，你這邊不能狂歡，你跌，股市的不穩(wěn)定，會(huì)造成全局的不穩(wěn)定。最近這幾天的股市是這樣走的。上個(gè)禮拜中國(guó)股市經(jīng)歷了一個(gè)最嚴(yán)峻的時(shí)刻，經(jīng)歷了三大沖擊波。第一沖擊波就是CPI的高起導(dǎo)致整個(gè)的存款準(zhǔn)備金率我們已經(jīng)到16.5%，韓國(guó)歷史上有到21%的時(shí)候，那么要和最高的比還不算高，但是現(xiàn)在宏觀貨幣金融政策現(xiàn)在格外的慎之又慎了，我們的貨幣政策不能這么頻繁的使用了。我一直來(lái)講，過(guò)去的五年，我們中國(guó)做的三件事，全做反了。先是壓房?jī)r(jià)，結(jié)果房?jī)r(jià)暴漲。第二是壓股價(jià)，壓的結(jié)果是股價(jià)暴漲。然后壓物價(jià)，壓的結(jié)果是物價(jià)暴漲。我們只有一個(gè)最大的成就，就是我們的經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)，以將近11.9%的速度在成長(zhǎng)，但是我們現(xiàn)在當(dāng)作包袱全力的壓。今年我們的GDP絕對(duì)不能達(dá)到8%。今年將近12%，今年達(dá)到8%，你降到1/3，那么失業(yè)會(huì)達(dá)到什么嚴(yán)重的情況。所以我在想，我們的計(jì)劃，還有沒(méi)有繼續(xù)保存。未來(lái)五年第一個(gè)危險(xiǎn)是股價(jià)，股價(jià)暴跌，這絕對(duì)不是危言聳聽(tīng)，過(guò)去的股市的走勢(shì)已經(jīng)看的一清二楚，為什么三一只能在內(nèi)部進(jìn)行市值管理，中國(guó)的股市進(jìn)行市值管理的大環(huán)境根本不具備，現(xiàn)在只有小計(jì)謀，沒(méi)有大環(huán)境。那么特別防止股市陷入一個(gè)長(zhǎng)期熊市，因?yàn)榇笮》菃?wèn)題，最核心的問(wèn)題現(xiàn)在根本沒(méi)有解決。

　　今年大小非15%，明年38%，后年46%，在未來(lái)的兩年內(nèi)，今年明年后年要全部上市。深圳流通的股票占51%，不流通的占49%，上海解禁股等著上市的占到75%左右，這個(gè)不得了。就是說(shuō)從一個(gè)市場(chǎng)變成三個(gè)市場(chǎng)，甚至四個(gè)市場(chǎng)的過(guò)程剛剛開(kāi)始，中國(guó)的資金沒(méi)有能力承受。我強(qiáng)烈呼吁，趕緊在大小非問(wèn)題的上找到出路，大小非徹底扭轉(zhuǎn)中國(guó)股市的供求關(guān)系，徹底摧毀中國(guó)股市的估值體系，徹底紊亂了中國(guó)股市的發(fā)展預(yù)期。只有根本解決大小非問(wèn)題，中國(guó)股市走出熊市的生命通道才真正大塊。那么第一危險(xiǎn)就是拉股價(jià)，股價(jià)漲不起來(lái)，第二拉物價(jià)，物價(jià)暴跌。現(xiàn)在我這樣說(shuō)肯定有人說(shuō)你在聳人聽(tīng)聞。為什么，因?yàn)楝F(xiàn)在物價(jià)在高起，但是不要忘記，如果中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題一旦暴露出來(lái)，顯現(xiàn)化以后，那么中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，從通貨膨脹到滯脹的轉(zhuǎn)換很快，一旦延續(xù)一段時(shí)間之后，通脹到通縮的過(guò)程會(huì)到來(lái)，所以未來(lái)的五年，不但要防通脹，還要防滯脹，甚至是通縮。還有第三個(gè)危險(xiǎn)，拉房?jī)r(jià)，房?jī)r(jià)暴跌。未來(lái)的五年，要特別防止發(fā)生中國(guó)性的次貸危機(jī)。這不是聳人聽(tīng)聞。我最近到上海去看了經(jīng)濟(jì)適用房開(kāi)發(fā)區(qū)，一馬平川。那里可以說(shuō)你想建房，建多少都可以。地鐵已經(jīng)修過(guò)去了，一旦開(kāi)通了，那么低價(jià)房開(kāi)始?jí)喝耄�然后開(kāi)始出現(xiàn)循環(huán)。所以如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)了大幅度的波動(dòng)，中國(guó)的金融，中國(guó)的銀行，首先會(huì)面臨從緊。我們看到一些房產(chǎn)大亨說(shuō)了，中國(guó)房地產(chǎn)波動(dòng)的話(huà)，肯定先死的是銀行。所以他們已經(jīng)拿捏的很準(zhǔn)。看到了中國(guó)的金融體制和最巨大的弊端。