本報(bào)記者 姚偉

　　 2008年5月13日，重慶長壽區(qū)晏家鎮(zhèn)陰雨連綿，一堵圍墻將重慶三峽英力天然氣化工公司（下稱：三峽英力）與外界所阻隔，除工作人員外，外界人士進(jìn)入的唯一通行證就是——少數(shù)幾位高管的批條。

　　 堪稱渝三峽A（000565.SZ）“1號機(jī)密”的甘氨酸項(xiàng)目就在圍墻之內(nèi)，因其進(jìn)度鮮為外界所知，機(jī)構(gòu)投資者對其估值亦出現(xiàn)分野。

　　 渝三峽A最新的一季報(bào)顯示，2007年年報(bào)中的第一大流通股股東建行－華安宏利股票型證券投資基金已減持339萬股，但“同門師兄弟”建行－華夏紅利混合型開放式證券投資基金卻背道而馳，大舉購進(jìn)330萬股取代了前者之位；第二大流通股股東QFII花旗——Martin Currie投資管理公司減持163萬股，座次未變；而原第五大流通股股東交通銀行－安順證券投資基金則徹底從前十大流通股股東中消失。

　　 重慶一位券商人士認(rèn)為，以油漆起家的渝三峽A正步入轉(zhuǎn)型的十字路口，某種程度上而言，甘氨酸項(xiàng)目決定了它的未來。

　　 量產(chǎn)在即

　　 三峽英力生產(chǎn)甘氨酸的流程主要分為兩段：第一段，液氨、天然氣、空氣三者按一定比例混合反應(yīng)產(chǎn)生氫氰酸，氫氰酸再與甲醛混合反應(yīng)產(chǎn)生羥基乙腈；第二段則是羥基乙腈經(jīng)過氨化、堿解、脫氨、酸化等工序變?yōu)楦拾彼帷?

　　 引進(jìn)甘氨酸項(xiàng)目是一個大膽的決定，不過，當(dāng)初的險(xiǎn)著很快收到回報(bào)——未及一年，甘氨酸產(chǎn)品便生產(chǎn)出來，距離量產(chǎn)僅一步之遙。

　　 “甘氨酸項(xiàng)目始建于2007年5月，10月底完成土建，12月底完成設(shè)備安裝，今年2月中旬其中一條生產(chǎn)線開始分段開車試運(yùn)行羥基乙腈段和甘氨酸段。”該公司一位工作人員說，今年2月下旬，公司已基本能生產(chǎn)出合格的氫氰酸；3月初，生產(chǎn)羥基乙腈段與生產(chǎn)甘氨酸段聯(lián)通，經(jīng)過無數(shù)次調(diào)試，這條聯(lián)通的生產(chǎn)線于4月20日順利生產(chǎn)出了甘氨酸。

　　 本報(bào)記者獲悉，截止到5月13日，三峽英力共生產(chǎn)出了40余噸甘氨酸，這一數(shù)據(jù)，離“年產(chǎn)5萬噸甘氨酸”的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。對此，三峽英力內(nèi)部人士稱，由于前期天然氣供應(yīng)不足，加之又處于調(diào)試期，造成生產(chǎn)時斷時續(xù)，但近期情況已有所改善，生產(chǎn)已逐漸趨于穩(wěn)定。

　　 本報(bào)記者在包裝甘氨酸的車間看到，甘氨酸形似面粉，帶有香味，其工作人員稱，包裝車間實(shí)行的是三班制，最近幾天每個班能包裝1噸左右的甘氨酸，而隨著更多生產(chǎn)線的開工，“估計(jì)將來1個班需要包裝五六噸甘氨酸”。

　　 目前，三峽英力已擁有三條甘氨酸的生產(chǎn)線，其中一條處于正常運(yùn)轉(zhuǎn)。知情人士透露，第二條生產(chǎn)線按計(jì)劃應(yīng)于5月15日分段開車，由于已經(jīng)積累了一定經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)第二條生產(chǎn)線中的羥基乙腈段和甘氨酸段聯(lián)通只要十多天。

　　 三峽英力內(nèi)部人士估計(jì)，如果三條生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，甘氨酸的產(chǎn)量起碼在13萬噸以上，但一般只運(yùn)轉(zhuǎn)兩條，留一條作為備用。不過，即使僅有兩條生產(chǎn)線同時運(yùn)轉(zhuǎn)，在天然氣有保障的情況下，三峽英力甘氨酸年產(chǎn)量至少會達(dá)到七八萬噸，遠(yuǎn)超此前提及的“5萬噸/年”。

　　 三峽英力也正在大肆招兵買馬。相關(guān)人士介紹，公司又招收了一批新員工，預(yù)計(jì)目前公司總?cè)藬?shù)已突破600人，而這一切，均為即將擴(kuò)大的產(chǎn)能做好準(zhǔn)備。

　　 三大隱憂

　　 不可否認(rèn)的是，要達(dá)到甘氨酸5萬噸的年產(chǎn)量絕非一帆風(fēng)順，不少暗礁仍若隱若現(xiàn)。

　　 跟國內(nèi)企業(yè)普遍采用“氯乙酸氨解法”生產(chǎn)甘氨酸不同，渝三峽A采用的是“天然氣制甘氨酸法”，即天然氣是最重要的原料之一。

　　 知情人士透露，三峽英力一條生產(chǎn)線要滿負(fù)荷生產(chǎn)羥基乙腈的話，每小時需要2000方天然氣，但目前進(jìn)入生產(chǎn)線的天然氣每小時僅為1470方。三峽英力工作人員稱，因周邊有大量化工廠，天然氣供應(yīng)受到一定限制，目前三峽英力的指標(biāo)為每天3萬多方天然氣，但可以肯定的是，隨著第二條生產(chǎn)線順利運(yùn)轉(zhuǎn)，公司會申請更多的天然氣指標(biāo)。

　　 另一重風(fēng)險(xiǎn)在于，就在三峽英力量產(chǎn)甘氨酸前夜，甘氨酸價(jià)格剛剛經(jīng)歷了一輪暴跌。

　　 今年年初，甘氨酸的價(jià)格曾為3.2萬元/噸，但3月底已暴跌至1.8萬元/噸，與之相伴，大量機(jī)構(gòu)投資者從渝三峽A中急速撤離。此后甘氨酸價(jià)格稍有回暖，4月底時上升到了每噸2萬元以上。不過，國泰君安4月的一份研究報(bào)告指出，甘氨酸1.8萬元/噸的價(jià)格已處于底部，但即使是這一價(jià)位，渝三峽每噸仍有8000多元凈利潤，而且甘氨酸的價(jià)格已有明顯回暖跡象。

　　 此外，還有一些預(yù)料之外的難題也擺在三峽英力案頭，比如廢水處理。

　　 據(jù)三峽英力主管環(huán)保安全的人士介紹，公司的環(huán)保壓力主要體現(xiàn)在處理廢水上面，三峽英利最初設(shè)計(jì)了一個3000立方米的事故處理池，擬用三維電解法處理廢水。但是，生產(chǎn)甘氨酸過程中排出的廢水中某些物質(zhì)濃度過高，公司不得不加水稀釋，這造成的直接后果是——原先設(shè)計(jì)日處理200立方米廢水，如今用三維電解法每日僅能處理10至20立方米，公司被迫改用昂貴的化學(xué)氧化法處理，造成廢水處理成本激增。

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