⊙本報記者 薛黎

　　國家統計局昨天公布的工業品出廠價格(PPI)上漲8.1%，并沒有超出此前業界的預測。至此，PPI已連續9個月呈現漲幅擴大趨勢。有關專家指出，這一輪PPI的上漲跟國際市場上原油、鋼鐵等資源、能源價格高漲有關，短期內，PPI的這種走高趨勢還不會得到緩解。

　　PPI漲幅仍可接受

　　“我們認為，PPI同比漲幅保持在10%以內基本上可以接受。”海通證券高級宏觀分析師李明亮表示。4月份PPI增幅只是比3月略微提高，向消費品終端傳導的壓力不至于明顯增大，目前主要是中游的企業被動承受能源和原材料價格高企的壓力，但由于政府的價格管制措施，其向下游傳導的力度有多大還有待繼續觀察。

　　國都證券宏觀分析師邱慶東則認為，PPI再創新高與當前的國內外整體經濟環境是一致的，這種連續走高的趨勢也是正常的。從心理預期上看，PPI的走高對推動CPI的上揚是有壓力的，不過考慮到在傳導環節上還存在著諸多阻礙，所以這種傳導的影響很難具體測算。

　　“只能說隨著食品價格上漲對CPI作用的體現已經到了一定階段，今后非食品因素特別是原材料和初級產品對CPI上揚的推動作用應會越來越大。”邱慶東認為，PPI這種走高的趨勢還會繼續持續下去。

　　CPI漲幅或超8%

　　根據中金、申萬、國金、天相、國元五家機構的最新預測，4月份，CPI中值約為8.2%。中金公司首席經濟學家哈繼銘樂觀表示，商務部全國食用農產品4月份的平均價格環比下降1.6%，據此估算，食品類CPI環比下降1.6%。中金預計4月份CPI上漲8%，低于上月的8.3%，5月份的CPI更是有望下降至8%以下，與中金公司一樣樂觀的還有天相投資。

　　但申萬、國金證券等機構認為4月CPI仍將高企。申萬研究員李慧勇表示，盡管食品類的價格有所回落，但是原糧、成品糧、食用油卻在漲價，加上部分蔬菜水果價格的滯后效應，4月的CPI仍將高達8.3%，漲幅和上月持平，真正回落要到5月份。

　　此外，高盛在最新發布的研究報告中指出，4月份CPI可能反彈至8.5%。該行認為，4月份雖然食用農產品價格同比增長將小幅下降，但會被其他食品價格和非食品價格的上漲所抵消。

　　加息可能性偏低

　　這樣一來，今年就出現了PPI、CPI齊漲8%以上的態勢，這種所謂的“雙峰”態勢，在2004年下半年也曾出現過，當時PPI上漲制約CPI增幅回落的情況持續了大約半年之久。

　　國泰君安證券的一份研究報告認為，本輪物價高企與2004年下半年物價高峰期相比，具有波及面更為深廣、隱性通脹壓力更大、全球周期性因素更為明顯等特點，因此本輪通脹將比2004年更具持久力。

　　高盛認為，中國政府會保持緊縮立場以穩定通脹預期，“一旦實體經濟活動或貨幣、信貸增長強于預期，加息將成為可能。”

　　但記者了解到，業內對加息的預期很低。莫尼塔經濟信息咨詢公司分析師馬青認為，二季度加息的可能性只有30%。國際投行雷曼兄弟甚至指出，2008年央行將不會加息。

　　中國央行2007年六次升息，但隨著美聯儲轉入連續降息，中國今年暫停升息。升息的弊端之一是進一步擴大中美利差，加速資本流入中國，而目前中國已經因為貿易盈余而流動性泛濫。