之后的兩年，很多股票的K線圖就像死亡的心電圖一樣，一個月也就震蕩兩毛錢，兩市每天的成交量只有五六十億。滬指在2005年走到998點的時候，我覺得機會就在眼前了。

　　股票投資主要有兩種獲利方式，一是紅利，二是價差。在市場不是特別強勢的時候，我就選擇投資高分紅的企業。我做過一個測算，當時銀行一年期的存款利率是2.25%，貸款是5%，而很多股票的分紅遠高于這個水平。我當時4元多買進了寶鋼，就因為我看到2004年它每10股分紅4元錢，相當于光分紅年收益率就能達到10%。上市公司分紅排名前20位的股票我基本上都買過，那會兒我只追求高于銀行存款利率的穩定收益而已。

　　現在做股票，我看重兩點：趨勢和價值。我跟很多的炒股高手爭論過，有些人認為自己買的是個股，不是大盤。我說，如果大盤跌停，我不信你的股票還能漲停。假設1000只股票中只有三只上漲，對于大多數投資人來說，買到上漲股票的機率非常小。

　　“5•30”的時候，我的倉位達到80%，其實從5月24日開始我就不停地在博客里提醒風險，自己卻沒有及時把股票拋掉，因為前兩天我手中的股票都是漲的，招商銀行當時還創了新高，所以被麻痹了。結果第三天幾只股票一下子被打到跌停，系統的風險誰也沒辦法阻止。

　　投資股票，畢竟不是買現貨，它一定有溢價。只有高成長性的上市公司才可以有高溢價。是否應該堅持價值投資，現在有很多的爭論。我承認，做價值投資往往是最賺錢的，但作為散戶你可以一年只看一次股票嗎？如果一天要看十次股票，你就不適合做價值投資。

　　在股市里，是否要長期持有，要看它的估值是否合理，如果不合理，賺了錢之后一定要賣掉。還有，我重倉持有的股票一般只會是一兩只，但為了長期關注某只股票，我會買一手，第二天一上漲就賣掉99股，只留下一股。比如房地產、金融、機械、證券類的我都會買一只股票，所以看上去我手頭擁有的股票會十幾只左右。

　　另外，我還有一個“永不套牢法”，不論哪只股票，不管是誰推薦給你的，上漲你就持有，永遠不要賣上漲的股票。一旦哪天比最高點跌了超過5%，在收盤前一個小時內一定立即賣一半。第二天，如果從最高點跌10%了，就清倉。

　　其實這些原則不僅是寫給網友的，也是寫給我自己的。在股市里，遵守紀律和原則比賺錢要重要得多。最近我也是虧損的，因為在4000點左右，我是滿倉進去的，到3600點的時候，我看情況不對，減去了一半的倉位。我自己不堅持原則的時候，面臨的也就是虧損，這個很自然。

　　說到博客，到今年4月，我在新浪開博就整整一年了，之所以取名為“凱恩斯”，它只是自己的英文名Cannes的音譯，它在法文里的意思是權杖。不過早在2003年我就在博客中國開設了博客，當時差不多一個月才寫一篇，內容也遠超過股市的范疇，它只是我表達自我的一種方式，但是影響力遠沒有現在這么大，四年的時間點擊量還不到10萬，而我在新浪的博客點擊率已經超過一個億。

　　對于后市，我認為上半年不會有什么大的行情，但是今年內還會見到5000點。

　　新浪博客訪問量：38661131

　　一個人除非離開證券市場，否則沒有絕對的輸贏。