中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金

　　2008年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金管理人—中信基金管理有限責(zé)任公司的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月11日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監(jiān)會(huì)《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第4號(hào)——季度報(bào)告的內(nèi)容與格式》第五條“基金季度報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料無須審計(jì)，但中國證監(jiān)會(huì)或證券交易所另有規(guī)定的除外”的規(guī)定，本基金本季度報(bào)告的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　中信基金管理有限責(zé)任公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金全稱：中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金

　　基金簡稱：中信穩(wěn)定雙利債券型基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年7月20日

　　報(bào)告期末基金份額總額：3，600，565，101.42份

　　投資目標(biāo)：本基金主要投資于固定收益類產(chǎn)品，投資目標(biāo)是在強(qiáng)調(diào)本金穩(wěn)妥的基礎(chǔ)上，積極追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、貨幣政策走勢及利率走勢的綜合判斷，在控制利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等基礎(chǔ)上，采取順勢策略控制組合久期的波動(dòng)范圍，充分運(yùn)用各種套利策略提升組合的持有期收益率，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：80%×中信全債指數(shù)+20%×稅后一年期定期存款利率

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為債券型基金，其長期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于混合型基金，高于貨幣市場基金。

　　基金管理人：中信基金管理有限責(zé)任公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　�。ㄒ唬┲饕�財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　■

　　注:2007年7月1日基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額"，原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"=第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))。

　　上述本基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如：基金的申購贖回費(fèi)等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　�。ǘ�）基金凈值表現(xiàn)

　　中信穩(wěn)定雙利債券型基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　中信穩(wěn)定雙利債券型基金累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對(duì)比

　　■

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理成員介紹

　　張國強(qiáng)先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。9年證券從業(yè)經(jīng)歷，歷任中信證券股份有限公司研究咨詢部助理分析師、分析師，中信證券股份有限公司債券銷售交易部經(jīng)理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)主管、總監(jiān)等職。2005年7月加盟中信基金管理有限責(zé)任公司，現(xiàn)任投資決策委員會(huì)委員、固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理、中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性說明

　　基金管理人在本報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格遵守《基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，克盡職守、勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規(guī)行為及違反基金合同的行為。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　1、報(bào)告期基金的業(yè)績表現(xiàn)

　　截止2008年3月31日，本基金份額凈值1.0355元，累計(jì)凈值為1.2285元。本季度基金凈值收益率為-1.72%，同期基金業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.85%，低于業(yè)績比較基準(zhǔn)3.57%。

　　2、報(bào)告期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場的簡要回顧

　　（1）報(bào)告期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)簡要回顧

　　2008年1季度，受美國經(jīng)濟(jì)增速放緩以及國內(nèi)大面積雪災(zāi)等異常因素影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，其中1-2月份工業(yè)增加值同比增速15.4%，增速顯著下滑。與此同時(shí)通脹大幅度上升，2月份CPI同比增速8.7%，創(chuàng)1997年以來新高。此外，由于美元持續(xù)走弱，人民幣相對(duì)美元的升值速度明顯加快，貨幣政策上雖然繼續(xù)緊縮，但更多依靠調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)等數(shù)量手段，輔以信貸的窗口指導(dǎo)，利率調(diào)整難度加大。

　�。�2）報(bào)告期內(nèi)債券市場走勢分析

　　由于擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行，債券市場的避險(xiǎn)功能得到關(guān)注，而股票市場的深幅調(diào)整加上新股發(fā)行的暫停促使儲(chǔ)蓄回流，在資金面的推動(dòng)下一季度債券市場走出強(qiáng)勁的單邊行情。債券市場出現(xiàn)了久違的普漲行情。但由于央行票據(jù)發(fā)行增量，維持了債券市場收益率的短端利率，導(dǎo)致債券收益率曲線持續(xù)平坦化。

　　3、報(bào)告期內(nèi)基金投資回顧

　　考慮到債券市場的收益率呈現(xiàn)較強(qiáng)吸引力，中信穩(wěn)定雙利基金自07年12月開始持續(xù)增加債券持倉和組合久期。以更多分享債券市場上漲帶來的收益，但在品種選擇上更多選擇具有稀缺性的國債以及流動(dòng)性較強(qiáng)的央行票據(jù)，對(duì)于信用產(chǎn)品則相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　本報(bào)告期內(nèi)由于股票市場大幅度走弱，中信穩(wěn)定雙利基金所持有的股票和可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)下跌造成基金出現(xiàn)首季度累計(jì)凈值為負(fù)。針對(duì)這種情況，本基金降低了股票和可轉(zhuǎn)債的持倉，并更加謹(jǐn)慎存在鎖定期的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的申購，以降低由于股票市場波動(dòng)帶來的基金凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加組合的穩(wěn)定性。

　　五、投資組合報(bào)告

　　1、期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　2、期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　3、期末基金投資前十名股票明細(xì)

　　■

　　4、期末按品種分類的債券組合

　　■

　　5、期末基金投資前五名債券明細(xì)表

　　■

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1) 本基金該報(bào)告期內(nèi)投資前十名證券的發(fā)行主體均無被監(jiān)管部門立案調(diào)查和在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　■

　　(4)本基金期末持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　■

　　(5)本報(bào)告期內(nèi)投資權(quán)證明細(xì)

　�、俦緢�(bào)告期沒有因股權(quán)分置改革被動(dòng)持有權(quán)證

　�、诒緢�(bào)告期因配售分離交易可轉(zhuǎn)債而獲得權(quán)證

　　■

　�、郾緢�(bào)告期沒有主動(dòng)投資權(quán)證

　　(6)本報(bào)告期末本基金沒有持有權(quán)證

　　(7)本報(bào)告期末本基金沒有持有資產(chǎn)支持證券

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　(單位：份)

　　■

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　(一)備查文件目錄：

　　1、中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金設(shè)立的文件

　　2、《中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金基金合同》

　　3、《中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金基金托管協(xié)議》

　　4、報(bào)告期內(nèi)中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告的原稿

　　(二)查閱地點(diǎn)：

　　基金管理人辦公地址：北京市朝陽區(qū)裕民路12號(hào)中國國際科技會(huì)展中心A座8層 中信基金管理有限責(zé)任公司

　　基金托管人地址：北京市西城區(qū)鬧市口大街1號(hào)院1號(hào)樓 中國建設(shè)銀行股份有限公司投資托管服務(wù)部

　　投資者對(duì)本報(bào)告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責(zé)任公司。

　　客戶服務(wù)中心電話：010-82251898

　　基金管理人網(wǎng)址：http://funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限責(zé)任公司

　　2008年4月22日

　　項(xiàng)目

　　金額（單位：人民幣元）

　　1、本期利潤

　　-68，220，002.31

　　2、本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　123，878，979.53

　　3、加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.0185

　　4、期末基金資產(chǎn)凈值

　　3，728，324，094.28

　　5、期末基金份額凈值

　　1.0355

　　階 段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　�、�-③

　�、�-④

　　本報(bào)告期

　　-1.72%

　　0.34%

　　1.85%

　　0.05%

　　-3.57%

　　0.29%

　　期末各類資產(chǎn)：

　　金額（單位：人民幣元）

　　占基金總資產(chǎn)比例%

　　股票

　　137，272，845.84

　　3.07

　　債券

　　4，110，539，165.38

　　91.93

　　權(quán)證

　　0.00

　　0.00

　　銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)

　　87，135，174.11

　　1.95

　　其他資產(chǎn)

　　136，373，185.81

　　3.05

　　合計(jì)：

　　4，471，320，371.14

　　100.00

　　行業(yè)分類

　　期末市值（單位：人民幣元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例%

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　B 采掘業(yè)

　　39，915，728.84

　　1.07

　　C 制造業(yè)

　　49，978，225.80

　　1.34

　　C0 食品、飲料

　　747，281.10

　　0.02

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　41，339，469.37

　　1.11

　　C5 電子

　　936，695.81

　　0.03

　　C6 金屬、非金屬

　　928，910.73

　　0.02

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　5，760，744.79

　　0.15

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　265，124.00

　　0.01

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　E 建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　309，234.20

　　0.01

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　674，286.30

　　0.02

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　32，055，150.60

　　0.86

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　10，653，228.80

　　0.29

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　1，142，479.50

　　0.03

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　2，544，511.80

　　0.06

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00

　　合計(jì)

　　137，272，845.84

　　3.68

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　期末市值（單位：人民幣元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例%

　　601898

　　中煤能源

　　2，386，245

　　39，707，116.80

　　1.07

　　000515

　　攀渝鈦業(yè)

　　2，341，831

　　38，874，394.60

　　1.04

　　601601

　　中國太保

　　1，229，580

　　32，055，150.60

　　0.86

　　000402

　　金 融 街

　　450，000

　　10，345，500.00

　　0.28

　　002202

　　金風(fēng)科技

　　81，732

　　4，323，622.80

　　0.12

　　601999

　　出版?zhèn)髅?/a>

　　203，277

　　2，337，685.50

　　0.06

　　002215

　　諾 普 信

　　33，031

　　871，688.09

　　0.02

　　002211

　　宏達(dá)新材

　　51，235

　　862，285.05

　　0.02

　　002183

　　怡 亞 通

　　20，376

　　855，792.00

　　0.02

　　002221

　　東華能源

　　44，071

　　674，286.30

　　0.02

　　品種分類

　　市值(單位：人民幣元)

　　占基金資產(chǎn)凈值比例%

　　國家債券投資

　　1，361，359，935.78

　　36.51

　　金融債券投資

　　765，112，000.00

　　20.52

　　可轉(zhuǎn)換債投資

　　178，754，229.60

　　4.79

　　央行票據(jù)投資

　　1，049，030，000.00

　　28.14

　　企業(yè)債券投資

　　756，283，000.00

　　20.29

　　合計(jì)

　　4，110，539，165.38

　　110.25

　　債券名稱

　　市值(單位：人民幣元)

　　占基金資產(chǎn)凈值比例%

　　08央行票據(jù)17

　　550，275，000.00

　　14.76

　　02國債⒂

　　423，356，812.30

　　11.36

　　08央行票據(jù)35

　　350，000，000.00

　　9.39

　　07萊鋼CP01

　　251，125，000.00

　　6.74

　　05國債⑼

　　209，038，950.00

　　5.61

　　資產(chǎn)項(xiàng)目

　　金額(單位：人民幣元)

　　存出保證金

　　250，000.00

　　應(yīng)收利息

　　57，833，248.10

　　應(yīng)收申購款

　　6，364，228.76

　　待攤費(fèi)用

　　0.00

　　應(yīng)收證券清算款

　　71，925，708.95

　　合計(jì)

　　136，373，185.81

　　債券代碼

　　債券名稱

　　期末市值（單位：人民幣元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例%

　　100236

　　桂冠轉(zhuǎn)債

　　12，948，456.50

　　0.35

　　110078

　　澄星轉(zhuǎn)債

　　5，903，500.00

　　0.16

　　125960

　　錫業(yè)轉(zhuǎn)債

　　8，680，307.86

　　0.23

　　權(quán)證代碼

　　權(quán)證名稱

　　數(shù)量（份）

　　成本（單位：人民幣元）

　　580017

　　贛粵CWB1

　　440，625

　　1，808，437.50

　　580018

　　中遠(yuǎn)CWB1

　　218，638

　　1，125，762.60

　　580020

　　上港CWB1

　　2，063，579

　　3，072，825.20

　　期初基金份額

　　3，825，336，833.11

　　期間總申購份額

　　708，757，890.01

　　期間總贖回份額

　　933，529，621.70

　　期末基金份額

　　3，600，565，101.42