一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月15日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務(wù)資料未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：基金天元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3，000，000，000.00

　　投資目標：本基金屬于成長收入型基金，主要投資于兩個市場股票中的指標股。本基金所稱指標股是按照行業(yè)代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標準從兩市股票中挑選出來的績優(yōu)成長型上市公司。本基金的投資目標是在減少和分散投資風險的前提下，以穩(wěn)健的投資原則，確保基金資產(chǎn)安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：根據(jù)契約要求，本基金通過深入的研究，選取具有行業(yè)代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩(wěn)定等特征的指標型上市公司，進行中長期投資。以穩(wěn)健的投資原則，力求確保基金資產(chǎn)安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財務(wù)指標

　　■

　　注:2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=第2項/(第1項/第3項)。

　　重要提示：上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準收益率比較表

　　■

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　■

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　陳鍵，男，1977年生，中國人民銀行研究生部畢業(yè)，經(jīng)濟學碩士。8年證券從業(yè)經(jīng)歷，2000年進入南方基金管理公司，先后從事證券研究分析、基金投資等工作，歷任研究部行業(yè)研究員、天元基金經(jīng)理助理、南方基金管理公司北京分公司經(jīng)理助理、南方寶元債券型基金經(jīng)理(2003年11月17日至2005年6月11日)、南方積極配置基金經(jīng)理(2005年3月10日至2006年3月10日)。

　　張慎平先生，基金經(jīng)理助理(到2008年1月11日止)，CFA，1979年出生，中國注冊會計師，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，獲經(jīng)濟學碩士學位。6年證券從業(yè)經(jīng)歷。2002年加入南方基金管理有限公司，負責石油化工和建材行業(yè)研究。

　　此外，基金天元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金天元的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規(guī)守信情況

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)及其各項實施準則、《天元證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　一季度A股市場呈現(xiàn)先揚后抑，大幅向下調(diào)整的態(tài)勢。截止3月28日，滬深300指數(shù)一季度內(nèi)整體下跌幅度26.6%，天元季度凈值增長率為-17.7%，雖然未能幸免市場整體下跌帶來的系統(tǒng)性風險，但由于在評估市場短期內(nèi)的估值壓力和上行收益空間后，采取了主動降低股票倉位的策略，同期凈值跌幅小于滬深300指數(shù)。

　　（四）宏觀經(jīng)濟和證券市場展望

　　展望下一階段的宏觀經(jīng)濟形勢及市場，我們認為雖然短期內(nèi)市場將面臨宏觀經(jīng)濟增速有所放緩、通脹壓力居高難下和上市公司盈利增速放緩等不利因素的影響，同時在貨幣政策從緊和“大小非”股東解禁拋售股票、上市公司再融資需求萌發(fā)的多重壓力下，市場資金面正在經(jīng)受考驗，市場需要時間進行休養(yǎng)生息。但是我們前期所認為的，支持中國經(jīng)濟持續(xù)成長和資本市場中長期繁榮的基本面并沒有發(fā)生轉(zhuǎn)折性的改變，過高的估值水平和對上市公司業(yè)績增長的不合理預(yù)期難以兌現(xiàn)才是引發(fā)調(diào)整的根本原因，盡管調(diào)整的過程會給投資者帶來痛苦，不過這又是市場在長期發(fā)展過程中所難以回避的，盈虧盛衰本身就總是處于不斷相互轉(zhuǎn)化的過程當中。在現(xiàn)階段轉(zhuǎn)化和調(diào)整的過程當中，我們將著重保持投資組合的穩(wěn)定性，挑選安全邊際足夠的的對象納入組合，力爭為持有人控制風險，創(chuàng)造絕對收益。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、本季度，公司交易工作嚴格按照制度進行，在交易過程中啟用投資交易系統(tǒng)中的公平交易模塊，公平對待所有資產(chǎn)組合，未發(fā)現(xiàn)任何異常交易行為。

　　4、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　■

　　5、期末本基金未持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　6、權(quán)證投資情況：

　　本報告期內(nèi)本基金無主動投資權(quán)證情況，因投資分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券獲得發(fā)行人派發(fā)的認股權(quán)證情況如下：

　　■

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到2008年3月31日，南方基金管理有限公司作為基金發(fā)起人持有本基金份額10，000，000.00單位，占基金總份額的0.33%。本季度無增加基金份額單位。

　　七、備查文件目錄

　　1、《天元證券投資基金基金合同》。

　　2、《天元證券投資基金托管協(xié)議》。

　　3、天元證券投資基金2008年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市福田中心區(qū)福華1路6號免稅商務(wù)大廈31至33樓

　　查閱方式：網(wǎng)站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零八年四月二十二日

　　1.本期利潤

　　-1，874，401，286.16

　　2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　1，049，757，254.21

　　3.加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.6248

　　4.期末基金資產(chǎn)凈值

　　7，882，229，142.39

　　5.期末基金份額凈值

　　2.6274

　　階段

　　凈值增

　　長率（1）

　　率標準差

　　（2）

　　基準收益

　　率（3）

　　收益率標準差

　　（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　過去3個月

　　-19.21%

　　3.24%

　　-19.21%

　　3.24%

　　項目

　　金額

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　股 票

　　4，276，893，664.74

　　54.08%

　　債 券

　　2，516，638，564.90

　　31.82%

　　權(quán) 證

　　10，269，426.51

　　0.13%

　　銀行存款及清算備付金合計

　　992，229，635.76

　　12.55%

　　其他資產(chǎn)

　　112，265，458.75

　　1.42%

　　合計

　　7，908，296，750.66

　　100.00%

　　行業(yè)分類

　　市值

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　95，650，186.12

　　1.21%

　　B 采掘業(yè)

　　430，150，047.01

　　5.46%

　　C 制造業(yè)

　　1，837，974，936.94

　　23.31%

　　C0 食品、飲料

　　339，431，225.19

　　4.31%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　C2 木材、家具

　　76，799，250.00

　　0.97%

　　C3 造紙、印刷

　　181，674.39

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　199，710，871.60

　　2.53%

　　C5 電子

　　616，970.96

　　0.01%

　　C6 金屬、非金屬

　　679，647，730.32

　　8.62%

　　C7 機械、設(shè)備、儀表

　　489，586，873.48

　　6.21%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　52，000，341.00

　　0.66%

　　C99 其他制造業(yè)

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　907，854.60

　　0.01%

　　E 建筑業(yè)

　　85，649，365.44

　　1.09%

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　226，370，816.24

　　2.87%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　21，498，810.28

　　0.27%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　607，273，748.30

　　7.70%

　　I 金融、保險業(yè)

　　391，889，933.88

　　4.97%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　514，576，102.54

　　6.53%

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　58，991，570.61

　　0.75%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　5，960，292.78

　　0.08%

　　M 綜合類

　　合計

　　4，276，893，664.74

　　54.26%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　600019

　　寶鋼股份

　　27，049，702

　　335，686，801.82

　　4.26%

　　2

　　600739

　　遼寧成大

　　9，143，469

　　297，802，785.33

　　3.78%

　　3

　　600036

　　招商銀行

　　7，885，057

　　253，662，283.69

　　3.22%

　　4

　　600519

　　貴州茅臺

　　1，212，324

　　227，565，338.04

　　2.89%

　　5

　　000002

　　萬 科Ａ

　　7，000，690

　　179，217，664.00

　　2.27%

　　6

　　601088

　　中國神華

　　4，452，571

　　178，102，840.00

　　2.26%

　　7

　　000527

　　美的電器

　　5，520，667

　　174，949，937.23

　　2.22%

　　8

　　000402

　　金 融 街

　　6，179，178

　　142，059，302.22

　　1.80%

　　9

　　600320

　　振華港機

　　8，022，902

　　124，274，751.98

　　1.58%

　　10

　　000046

　　泛海建設(shè)

　　3，250，377

　　122，376，694.05

　　1.55%

　　債券類別

　　債券市值

　　市值占凈值比例

　　國家債券

　　404，504，690.40

　　5.13%

　　政策性銀行金融債券

　　49，525，000.00

　　0.63%

　　央行票據(jù)

　　2，049，143，000.00

　　26.00%

　　企業(yè)債券

　　2，107，832.00

　　0.03%

　　可轉(zhuǎn)換債券

　　11，358，042.50

　　0.14%

　　債券投資合計

　　2，516，638，564.90

　　31.93%

　　序號

　　債券名稱

　　市值

　　市值占凈值比

　　1

　　08央行票據(jù)36

　　594，900，000.00

　　7.55%

　　2

　　08央行票據(jù)34

　　480，450，000.00

　　6.10%

　　3

　　08央行票據(jù)09

　　347，165，000.00

　　4.40%

　　4

　　08央行票據(jù)30

　　297，510，000.00

　　3.77%

　　5

　　20國債(4)

　　164，237，862.00

　　2.08%

　　項目

　　金額

　　交易保證金

　　2，931，267.02

　　應(yīng)收證券清算款

　　91，372，994.73

　　應(yīng)收利息

　　17，961，197.00

　　合計

　　112，265，458.75

　　權(quán)證代碼

　　權(quán)證名稱

　　買入數(shù)量

　　調(diào)增成本

　　賣出數(shù)量

　　賣出成本

　　580015

　　日照CWB1

　　4，350

　　9，179.43

　　580016

　　上汽CWB1

　　909，252

　　7，891，878.58

　　580018

　　中遠CWB1

　　135，632

　　945，607.09

　　135，632

　　945，607.09

　　580019

　　石化CWB1

　　6，639，033

　　15，376，469.20

　　6，639，033

　　15，376，469.20

　　580020

　　上港CWB1

　　1，106，343

　　1，647，144.61

　　1，106，343

　　1，647，144.61

　　天元證券投資基金

　　2008年第一季度報告