東方金賬簿貨幣市場證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　第一節 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金的托管人中國民生銀行股份有限公司，根據本基金合同規定，于 2008 年4月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金招募說明書。

　　本報告期自2008年1月1日起至2008年3月31日止，本報告相關財務資料未經審計。

　　第二節 基金產品概況

　　基金名稱：東方金賬簿貨幣市場證券投資基金

　　基金簡稱：東方金賬簿貨幣基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年8月2日

　　報告期末基金份額總額： 93，775，720.13份

　　投資目標：在強調本金安全性、資產充分流動性的前提下，追求穩定的當期收益。

　　投資策略： 本基金以價值分析為基礎，以主動式的科學投資管理為手段，把握宏觀經濟走向與微觀經濟脈搏，通過以剩余期限為核心的資產配置，充分考慮各類資產的收益性、流動性及風險性特征，追求基金資產穩定的當期收益。

　　1、剩余期限目標控制

　　根據對宏觀經濟指標、財政與貨幣政策、金融監管政策、市場結構變化、市場資金供求等因素的研究與分析，并結合本公司開發的債券超額回報率預測模型，對未來一股時期的短期市場利率的走勢進行判斷，由投資決策委員會決定或調整投資組合的剩余期限。

　　2、類屬配置策略

　　類屬配置指組合在央行票據、債券回購、短期債券以及現金等投資品種之間的配置比例。通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例，尋找具有投資價值的投資品種，增持相對低估、價格將上升的，能給組合帶來相對較高回報的類屬；減持相對高估、價格將下降的，給組合帶來相對較低回報的類屬，借以取得較高的總回報。并通過控制存款的比例、保留充足的可變現資產和平均安排回購到期期限，保證組合的充分流動性。

　　3、收益率曲線策略

　　收益曲線策略即在不同期限投資品種之間進行的配置，通過考察收益率曲線的動態變化及預期變化，通過積極使用買入并持有、騎乘收益率曲線等交易策略，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益。在期限配置方面，將在剩余期限決策的基礎上，在不增加總體利率風險的情況下，集中于決定期限利差變化的因素，從不同期限的債券的相對價值變化中實現超額收益。

　　4、個券選擇策略

　　在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，并找出這些債券價格偏離的原因，同時，基于收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段，從而指導相對價值投資，選擇投資于定價低估的短期債券品種。

　　5、無風險套利操作策略

　　由于市場環境差異以及市場參與成員的不同，市場中常常存在無風險套利機會。隨著市場有效性的提高，無風險套利的機會與收益會不斷減少，但在較長一段時間內市場中仍然會存在無風險套利機會。基金管理人將貫徹謹慎的原則，充分把握市場無風險套利機會，為基金份額持有人帶來更大收益。同時，隨著市場的發展、新的貨幣投資工具的推出，會產生新的無風險套利機會。本基金將加強對市場前沿的研究，及時發現市場中新的無風險套利機會，擴大基金投資收益。

　　6、回購策略

　　根據對市場走勢的判斷，合理選擇恰當的回購策略，以實現資產的增值。通過回購可以進行放大，在市場上升的時候增加獲取收益的能力，并利用買入——回購融資——再投資的機制提高資金使用效率，博取更大的差價收益。在市場下跌時，則可使用買斷式回購策略以規避風險。

　　投資范圍： 本基金主要投資于以下金融工具：

　　1、現金；

　　2、通知存款；

　　3、一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單；

　　4、剩余期限在三百九十七天以內(含三百九十七天)的債券；

　　5、期限在一年以內(含一年)的債券回購；

　　6、期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據；

　　7、中國證監會、中國人民銀行認可的并允許貨幣市場基金投資的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　如法律法規或監管機構以后允許貨幣市場基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

　　業績比較基準： 銀行6個月定期存款稅后收益率。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率均低于股票型基金、混合型基金和債券型基金。

　　基金管理人：東方基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

　　注冊登記機構：東方基金管理有限責任公司

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表現

　　一、主要財務指標 （單位：人民幣元）

　　■

　　注：1. 2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原"加權平均基金份額本期凈收益"=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權平均基金份額本期利潤)。

　　2.本基金收益分配按月結轉份額。

　　二、基金凈值表現

　　1、本報告期基金凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　注：本基金合同中關于本基金投資比例的約定如下：

　　（1）投資于同一公司發行的短期融資券或短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10％；

　　（2）與本基金基金管理人管理的其他基金合計持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10％；

　　（3）存款銀行應當具有證券投資基金托管人資格、證券投資基金代銷業務資格或合格境外機構投資者托管人資格。存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30％；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5％；

　　（4）基金投資于定期存款的比例，不得超過基金資產凈值的30%；

　　（5）除發生巨額贖回情形外，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。因發生巨額贖回導致債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的，基金管理人應在5 個交易日內進行調整；

　　（6）投資組合的平均剩余期限在每個交易日都不得超過180 天；

　　（7）持有的剩余期限不超過397 天但剩余存續期超過397 天的浮動利率債券的攤余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%；

　　（8）通過買斷式回購融入的基礎債券的剩余期限不得超過397 天；

　　（9）法律法規或中國證監會、中國人民銀行規定的其他比例限制。法律法規或監管部門取消上述限制，本基金不受上述限制。由于證券市場波動或基金規模變動等基金管理人之外的原因導致的投資組合不符合上述約定的比例不在限制之內，但基金管理人應在10 個交易日內進行調整，以達到標準。

　　本報告期內，本基金執行了《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金基金合同》的相關規定。

　　3、與本公司管理的其他投資風格相類似投資組合之間的業績比較

　　本報告期內本公司無與本基金投資風格相類似的投資組合。

　　第四節 基金管理人報告

　　一、基金經理情況

　　于鑫先生，清華大學MBA，CFA；具有基金從業資格，6年證券從業經歷，曾任世紀證券有限公司資產管理部投資經理。2005年加盟東方基金管理有限責任公司，曾任東方精選混合型開放式證券投資基金基金經理助理，2006年8月2日至2006年11月30日擔任本基金基金經理，現任本基金基金經理（自2007年8月9日至今）、東方精選混合型開放式證券投資基金基金經理。

　　二、基金運作合規性說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》及其各項實施準則、《東方龍混合型開放式證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　三、公平交易說明

　　本報告期內本基金運作符合公平交易制度，未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　四、本報告期內業績表現和投資策略

　　2008年第1季度，債券市場迎來了大幅上漲的行情，其間上證國債指數上漲2%，收于113.10點；上證企業債指數上漲4.86%，收于118.77點；銀行間10年期國債收益率從年初的4.4%附近一路下滑至3月底的4.07%，央票在無新股發行擾動時，一、二級市場存在著小幅的利差，收益率曲線更加平坦化。上漲的原因可以歸結為三方面：第一，美聯儲連續大幅降息，1季度的降幅達到200bp，大大減輕了市場對國內加息的擔憂；第二，受1-2月雪災因素和外部經濟放緩影響，市場對國內經濟增速下滑預期一致，直接導致長端收益率高位回落；第三，1-2月份外匯占款持續達到1萬多億，到期的資金也較多，同時，債券和新股發行較少，整體資金面比較寬裕。

　　當然，1-2月份的CPI分別達到7.1%和8.7%，PPI迎頭趕上，分別為6.1%和6.6%，通貨膨脹正由結構性演變為全面的價格上漲格局，這是影響二季度債券市場走勢的最關鍵因素。不過，翹尾因素在2季度將有效回落，新漲價因素的影響目前尚不明顯，CPI從高位回落的概率較大。同時，受全球經濟放緩影響，我國的出口增長可能低于預期，經濟減速的趨勢已經確立。最后，美國的降息進程尚未結束，利率期貨顯示市場預計4月份FED降息50bp，6月降息25bp，這進一步對國內債市形成支撐。貨幣政策在2季度將繼續從緊，并以數量調控優先，加息的兌現可能成為利空出盡，收益率曲線有望繼續平坦化。

　　1季度，由于股票市場大幅下挫，新股申購收益率持續下降，交易所回購利率也大幅縮水，對本基金的收益貢獻下降。同時，規模波動較大，也給基金的運作提出了一定的挑戰。通過分析利率走勢和規模變化，本基金在3月份適度拉長了組合期限，并增持央票，采取類似騎乘策略的操作方式，隨著持有時間的延長，規避加息可能帶來的不利影響。同時，受制于較小的規模，采取了被動的管理策略，在保證收益的同時，盡量降低相關費用，并取得了一定的成效。

　　展望第2季度，我們將繼續秉承“誠信是基、回報為金”的原則，通過對市場利率走勢的研判，以調整組合剩余期限為核心，綜合運用資本利得、交易所回購、利差套利等多種增值方式，在保證流動性的前提下，提高組合的收益。

　　第五節 投資組合報告

　　一、本報告期末基金資產組合情況

　　■

　　二、本報告期末債券回購融資情況

　　■

　　注：上表中報告期內債券回購融資余額為報告期內每日的融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。

　　本報告期內本基金不存在債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20%的情況.

　　三、基金投資組合平均剩余期限

　　1.投資組合平均剩余期限基本情況

　　■

　　本報告期內本基金不存在投資組合平均剩余期限超過180天的情況。

　　2．期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　■

　　本報告期末本基金未持有剩余期限小于397天，但剩余存續期超過397天的浮動利率債券。

　　四、報告期末債券投資組合

　　1.按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　2.基金投資前十名債券明細

　　■

　　注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　五、“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　■

　　六、投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明：本基金采用攤余成本法計價。

　　2、本報告期內本基金未持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券。

　　3、本報告期內沒有需說明的證券投資決策程序。

　　4、本報告期內本基金未投資任何資產支持證券。

　　5、其他資產的構成

　　■

　　第六節 開放式基金份額變動

　　■

　　第七節 備查文件目錄

　　一、《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　二、《東方金賬簿貨幣市場證券投資基金托管協議》

　　三、東方基金管理有限責任公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　四、本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.orient-fund.com）查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　東方基金管理有限責任公司

　　2008年4月21日

　　主要財務指標

　　本期間

　　本期利潤

　　827，947.35

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　827，947.35

　　加權平均基金份額本期利潤

　　0.0067

　　期末基金資產凈值

　　93，775，720.13

　　期末基金份額凈值

　　1.0000

　　階段

　　基金凈值收益率①

　　基金凈值收益率標準差 ②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去三個月

　　0.6708%

　　0.0057%

　　0.8953%

　　0.0000%

　　-0.2245%

　　0.0057%

　　資產組合

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例（%）

　　債券投資

　　88，688，769.79

　　85.42

　　買入返售證券

　　其中：買斷式回購的買入返售證券

　　0.00

　　0.00

　　0.00

　　0.00

　　銀行存款和清算備付金合計

　　11，307，365.68

　　10.89

　　其他資產

　　3，831，899.97

　　3.69

　　合計

　　103，828，035.44

　　100.00

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產凈值的比例（%）

　　1

　　報告期內債券回購融資余額

　　93，878，918.58

　　0.89

　　其中：買斷式回購融資

　　0.00

　　0.00

　　2

　　報告期末債券回購融資余額

　　9，699，875.15

　　10.34

　　其中：買斷式回購融資

　　0.00

　　0.00

　　項目

　　天數（天）

　　報告期末投資組合平均剩余期限

　　129

　　報告期內投資組合平均剩余期限最高值

　　153

　　報告期內投資組合平均剩余期限最低值

　　25

　　序號

　　平均剩余期限

　　各期限資產占基金資產凈值的比例（%）

　　各期限負債占基金資產凈值的比例（%）

　　1

　　30天內

　　12.06

　　10.34

　　2

　　30天（含）～60天

　　0.00

　　0.00

　　3

　　60天（含）～90天

　　10.60

　　0.00

　　4

　　90天（含）～180天

　　63.17

　　0.00

　　5

　　180天（含）～397天（含）

　　20.80

　　0.00

　　合計

　　106.63

　　10.34

　　序號

　　債券品種

　　成本（元）

　　占基金資產凈值

　　的比例（%）

　　1

　　國家債券

　　0.00

　　0.00

　　2

　　金融債券

　　19，782，992.67

　　21.10

　　其中：政策性金融債

　　19，782，992.67

　　21.10

　　3

　　央行票據

　　68，905，777.12

　　73.48

　　4

　　企業債券

　　0.00

　　0.00

　　5

　　其他

　　0.00

　　0.00

　　合計

　　88，688，769.79

　　94.58

　　剩余存續期超過397天的浮動利率債券

　　0.00

　　0.00

　　序號

　　債券名稱

　　債券數量（張）

　　成本（元）

　　占基金資產

　　凈值的比例（%）

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　07央行票據87

　　400，000

　　39，457，686.69

　　42.08

　　2

　　07進出12

　　200，000

　　19，782，992.67

　　21.10

　　3

　　07央行票據127

　　200，000

　　19，507，958.62

　　20.80

　　4

　　08央行票據27

　　100，000

　　9，940，131.81

　　10.60

　　項目

　　偏離情況

　　報告期內偏離度的絕對值在0.25（含）～0.5%間的次數

　　0

　　報告期內偏離度的最高值

　　0.0548%

　　報告期內偏離度的最低值

　　-0.0121%

　　報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值

　　0.0169%

　　項目名稱

　　項目市值（元）

　　應收利息

　　2，599.78

　　應收申購款

　　3，829，200.19

　　其他應收款

　　100.00

　　合計

　　3，831，899.97

　　序號

　　項目名稱

　　基金份額（份）

　　1

　　期初基金份額總額

　　226，093，959.26

　　2

　　期間總申購份額

　　217，827，973.61

　　3

　　期間總贖回份額

　　350，146，212.74

　　4

　　期末基金份額總額

　　93，775，720.13