博時新興成長股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規(guī)定，于2008年4月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務數據未經審計師審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：博時新興成長

　　基金代碼：050009

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年7月6日

　　報告期末基金份額總額：27，827，383，995.22份

　　投資目標：基于中國經濟正處于長期穩(wěn)定增長周期，本基金通過深入研究并積極投資于全市場各類行業(yè)中的新興高速成長企業(yè)，力爭為基金份額持有人獲得超越業(yè)績比較基準的投資回報。

　　投資策略：本基金將通過“自上而下”的宏觀分析，以及定性分析與定量分析相補充的方法，在股票、債券和現金等資產類之間進行配置。本基金將分析和預測眾多宏觀經濟變量，包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等，并關注國家財政、稅收、貨幣、匯率以及股權分置改革政策和其它證券市場政策等。本基金將在此基礎上決定股票、固定收益證券和現金等大類資產在給定區(qū)間內的動態(tài)配置。

　　業(yè)績比較基準：滬深300指數收益率×80%＋中國債券總指數收益率×20%

　　風險收益特征：本基金為股票型基金，屬于預期風險/收益相對較高的基金品種。其預期風險和預期收益均高于債券型基金。

　　基金管理人：博時基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　■

　　上述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后投資人的實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1.本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　■

　　2.圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準的變動進行比較

　　■

　　3.本基金業(yè)績比較基準的構建以及再平衡過程

　　本基金業(yè)績比較基準為：滬深300指數收益率×80%＋中國債券總指數收益率×20%

　　今后如果市場出現更具代表性的投資基準，或者更科學的復合指數權重比例，在與基金托管人協(xié)商一致后，基金管理人可調整或變更投資基準。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理介紹

　　何肖頡先生，經濟學碩士，1998年畢業(yè)于財政部財政科研所研究生部。1998年11月至2000年10月在華夏證券研究所任行業(yè)與上市公司分析師。2000年11月入博時基金管理有限公司任研究部研究員，2002年11月任基金裕陽基金經理助理，2004年5月任基金管理部專戶管理小組基金經理助理，2005年2月任基金裕華基金經理，2007年7月6日起任博時新興成長基金基金經理。

　　劉彥春先生，經濟學碩士， 2002年畢業(yè)于北京大學光華管理學院。2002年7月至2004年6月，于漢唐證券研究部任研究員。2004年6月至2005年12月，于中信資本研究部任研究員。2006年1月入職博時基金管理有限公司，任研究員，2007年7月20日起任研究員兼博時新興成長基金基金經理助理。

　　（二）本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《博時新興成長股票型證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，公司嚴格按照公司的公平交易相關制度執(zhí)行。本報告期內，基金投資管理符合有關法規(guī)和基金合同的規(guī)定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　（三）本報告期內基金的投資策略和業(yè)績表現

　　截至2008年3月31日，本基金份額凈值為0.869元，份額累計凈值為3.260元。報告期內，本基金份額凈值增長率為-22.20％，同期上證指數下跌34％。

　　基金管理總結

　　2008年1季度，盡管國內投資和消費仍然相對強勁，但外部需求下降已成事實，經濟減速勢頭開始顯現；高通脹成為現實。經濟減速、通脹高企的宏觀經濟環(huán)境，再加上大小非減持壓力、上市公司巨額融資需求，致使估值水平處于高位的A股市場出現大幅下跌。

　　新興成長曾在1月底2月初市場急速下跌后嘗試進行加倉操作，當時主要考慮上市公司的一季度報告業(yè)績增長幅度可能還比較可觀，而且預計在雪災和外需的雙重壓力下，宏觀政策可能會有所放松以便穩(wěn)定促進內需。但是隨后超出預期的CPI上漲幅度帶來更加緊縮的調控政策以及企業(yè)盈利出現大幅下降，以及眾多公司巨額融資的負面影響使得整個市場的高估值體系迅速崩潰。為此我們重新審視了宏觀經濟與市場估值的前景，及時糾正失誤，調低了股票倉位，因此本基金在3月份業(yè)績表現相對回升。另外在市場下跌初期，由于機構投資者集中減倉，藍籌股的回調相當迅速，給我們的大盤藍籌風格配置帶來較大的損失，而在下跌中后期中小盤風格的股票補跌，我們在減倉過程中提高藍籌股配置的策略一定程度上獲得相對收益。在行業(yè)配置上，由于減倉中進行了結構調整，相對增加了銀行、交通運輸、資本品和金屬材料的配置，其他行業(yè)基本降低了配置。

　　總體來說，一季度在市場單邊下跌的過程中，我們在倉位控制的節(jié)奏上以及風格輪動上沒有獲得相對顯著的超額收益，需要吸取教訓。

　　二季度及下半年基金管理計劃

　　我們認為造成一季度股價與估值水平快速下跌的基本面因素目前應該還沒有出現根本性的轉變，市場估值水平雖然已經大幅降低至2008年PE20倍左右，但是與成熟市場相比這個估值水平還不是非常有吸引力，另外如果考慮不斷下調的盈利預測的影響，實際估值水平可能需要繼續(xù)修正。外部環(huán)境美國經濟已經進入衰退，全球經濟增長的火車頭出現問題，我國難以獨善其身；在目前的高通脹背景下，緊縮貨幣的政策持續(xù)的可能性較大；二季度大小非減持壓力會小于一季度，但長期減持的壓力仍然存在。基于此，我們認為股市大幅急跌后也許會有反彈，但高度有限，因此對市場的中長期趨勢仍不樂觀。

　　在行業(yè)配置上，我們仍將以偏公用事業(yè)、偏消費的防御性配置為主，傾向于配置上游原材料和下游終端消費品、服務業(yè)等行業(yè)；對處于中游的制造業(yè)特別是投資品持更為謹慎的態(tài)度。在風格上，根據我們對高通脹伴隨緊縮環(huán)境下的企業(yè)流動性和盈利變化的觀察，大企業(yè)應該具有較強的抗風險能力，因此將保持相對的高配置。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰；

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票；

　　3、基金的其他資產構成：

　　■

　　4、報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券；

　　5、報告期內投資獲得的所有權證：

　　■

　　6、由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、本基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　報告期末，基金管理人持有本基金份額18，757，983.54份，占報告期末基金總規(guī)模的0.07％。

　　七、開放式基金份額變動

　　■

　　八、備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準博時新興成長股票型證券投資基金設立的文件

　　2、《博時新興成長股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《博時新興成長股票型證券投資基金基金托管協(xié)議》

　　4、基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　5、博時新興成長股票型證券投資基金各年度審計報告正本

　　6、報告期內博時新興成長股票型證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155 、95105568（免長途話費）

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2008年4月21日

　　序號

　　項 目

　　金 額

　　1

　　本期利潤

　　(6，985，214，401.93)

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　(416，175，184.16)

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　(0.2457)

　　4

　　期末基金資產凈值

　　24，173，841，668.77

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.869

　　①凈值

　　增長率

　　②凈值增長率標準差

　　③業(yè)績比較基準

　　收益率

　　④業(yè)績比較基準

　　收益率標準差

　　①-③

　　②-④

　　-22.20%

　　2.07%

　　-23.17%

　　2.32%

　　0.97%

　　-0.25%

　　序號

　　項 目

　　金 額（元）

　　占基金總資產的比例

　　1

　　股票投資

　　15，049，466，245.14

　　61.92%

　　2

　　債券投資

　　182，422，676.93

　　0.75%

　　3

　　權證投資

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　銀行存款和結算備付金合計

　　9，048，226，564.99

　　37.23%

　　5

　　其它資產

　　24，066，957.33

　　0.10%

　　合計

　　24，304，182，444.39

　　100.00%

　　序號

　　行 業(yè)

　　股票市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A

　　農、林、牧、漁業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　B

　　采掘業(yè)

　　1，870，097，594.58

　　7.74%

　　C

　　制造業(yè)

　　4，772，153，917.37

　　19.74%

　　C0

　　其中：食品、飲料

　　644，132，374.77

　　2.66%

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2

　　木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3

　　造紙、印刷

　　6，850，000.00

　　0.03%

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　161，036，225.13

　　0.67%

　　C5

　　電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6

　　金屬、非金屬

　　1，146，872，012.09

　　4.74%

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　2，781，530，217.32

　　11.51%

　　C8

　　醫(yī)藥、生物制品

　　31，733，088.06

　　0.13%

　　C99

　　其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)

　　330，171，656.10

　　1.37%

　　E

　　建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　F

　　交通運輸、倉儲業(yè)

　　2，165，010，837.76

　　8.96%

　　G

　　信息技術業(yè)

　　139，780，308.26

　　0.58%

　　H

　　批發(fā)和零售貿易

　　698，607，639.23

　　2.89%

　　I

　　金融、保險業(yè)

　　3，960，755，432.14

　　16.38%

　　J

　　房地產業(yè)

　　964，617，787.84

　　3.99%

　　K

　　社會服務業(yè)

　　64，185，871.00

　　0.27%

　　L

　　傳播與文化產業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M

　　綜合類

　　84，085，200.86

　　0.35%

　　合 計

　　15，049，466，245.14

　　62.26%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　40，407，067

　　1，299，895，345.39

　　5.38%

　　2

　　601939

　　建設銀行

　　139，751，503

　　951，707，735.43

　　3.94%

　　3

　　000002

　　萬 科Ａ

　　33，063，594

　　846，428，006.40

　　3.50%

　　4

　　601088

　　中國神華

　　19，394，824

　　775，792，960.00

　　3.21%

　　5

　　601006

　　大秦鐵路

　　44，614，719

　　771，834，638.70

　　3.19%

　　6

　　600717

　　天津港

　　35，159，299

　　714，436，955.68

　　2.96%

　　7

　　600031

　　三一重工

　　18，298，526

　　710，165，794.06

　　2.94%

　　8

　　601169

　　北京銀行

　　44，101，328

　　617，418，592.00

　　2.55%

　　9

　　000651

　　格力電器

　　11，000，000

　　493，790，000.00

　　2.04%

　　10

　　601398

　　工商銀行

　　65，999，834

　　404，578，982.42

　　1.67%

　　序號

　　名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　國家債券

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金融債券

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　企業(yè)債券

　　181，632，128.93

　　0.75%

　　5

　　可轉換債券

　　790，548.00

　　0.00%

　　債券投資合計

　　182，422，676.93

　　0.75%

　　序號

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　08石化債

　　162，562，209.60

　　0.67%

　　2

　　08上汽債

　　16，252，985.20

　　0.07%

　　3

　　中興債1

　　2，079，270.13

　　0.01%

　　4

　　唐鋼轉債

　　790，548.00

　　0.00%

　　5

　　08贛粵債

　　737，664.00

　　0.00%

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　1

　　存出保證金

　　5，241，084.68

　　2

　　應收利息

　　4，498，944.43

　　3

　　應收申購款

　　6，427，659.62

　　4

　　應收證券清算款

　　7，899，268.60

　　合計

　　24，066，957.33

　　序號

　　代碼

　　名稱

　　數量（份）

　　成本（元）

　　投資類型

　　1

　　580017

　　贛粵CWB1

　　45，120

　　235，079.70

　　投資分離交易可轉債附送

　　2

　　580019

　　石化CWB1

　　21，303，728

　　50，067，670.25

　　投資分離交易可轉債附送

　　3

　　031006

　　中興ZXC1

　　42，212

　　424，106.16

　　投資分離交易可轉債附送

　　序 號

　　項 目

　　份 額(份)

　　1

　　報告期初基金份額總額

　　29，548，799，297.85

　　2

　　報告期末基金份額總額

　　27，827，383，995.22

　　3

　　報告期間基金總申購份額

　　1，890，902，566.63

　　4

　　報告期間基金總贖回份額

　　3，612，317，869.26