寶盈策略增長股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本公司董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告財務資料未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：寶盈策略增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年1月19日

　　報告期末基金份額總額：4，175，967，643.77份

　　投資目標：基于中國經(jīng)濟處于宏觀變革期以及對資本市場未來持續(xù)、健康增長的預期，本基金力求通過綜合運用多種投資策略優(yōu)選股票，分享中國經(jīng)濟和資本市場高速增長的成果，在嚴格控制投資風險的前提下保持基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健增值，并力爭獲取超過比較基準的收益。

　　投資策略：

　　1．資產(chǎn)配置策略

　　本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行狀況、財政貨幣政策、國家產(chǎn)業(yè)政策及證券監(jiān)管政策調(diào)整情況、市場資金環(huán)境等因素，決定股票、債券及現(xiàn)金的配置比例。

　　2．股票投資策略

　　本基金股票投資策略主要通過綜合運用多種投資策略優(yōu)選出投資價值較高的股票構建投資組合。主題投資策略、價值成長策略和價值反轉(zhuǎn)策略互相配合以構成本基金的整體投資策略。三種投資策略的投資權重大致平均分配，在考慮行業(yè)大致均衡配置的前提下，重疊的個股加大權重。本基金管理人將根據(jù)國際經(jīng)濟、國內(nèi)經(jīng)濟、經(jīng)濟政策、股市結構、股市政策等方面因素的綜合考慮，根據(jù)研究部提供并經(jīng)投資決策委員會批準的投資策略對各投資策略的投資權重進行微調(diào)。

　　（1）主題投資策略

　　主題投資策略是通過分析實體經(jīng)濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經(jīng)濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對受益于該潛在因素的行業(yè)和公司進行投資。投資主題主要有以下方面：世界經(jīng)濟及國內(nèi)經(jīng)濟變動趨勢、制度變革、產(chǎn)業(yè)整合、城市化、消費升級、人民幣升值、新農(nóng)村建設等。

　　（2）價值成長策略

　　價值成長策略是我國目前證券市場以基金為代表的機構投資者最主要的投資策略。主要投資的對象是成長型股票，但其相對價值被低估，通過長期持有以分享其高成長性所帶來的收益。本基金通過定性和定量分析尋找合適的投資對象。定量的方法主要是在公司的股票池中選出適用于價值投資的股票，主要判斷標準是長期能給股東帶來資本回報的公司，選取歷史ROE(每年不低于6%)作為選擇基礎指標，同時結合應用（P/E）/G作為定量標準兼顧目前投資價值與未來成長潛力作為價值成長策略的組合。定性的方法主要是通過宏觀環(huán)境，行業(yè)前景，公司治理結構等因素的分析選擇適合的上市公司股票。

　　（3）價值反轉(zhuǎn)策略

　　價值反轉(zhuǎn)策略主要投資的對象為相對價值被低估的價值型股票，待其價值回歸后沽出獲利；根據(jù)主營業(yè)務利潤率的變化并結合行業(yè)和公司情況選出反轉(zhuǎn)投資的股票，構建投資組合。

　　3．債券投資策略

　　本基金的債券投資采取主動投資策略，運用利率預測、久期管理、收益率曲線預測、相對價值評估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回購進行杠桿操作等積極的投資策略，力求獲得超過債券市場的收益。

　　業(yè)績比較基準：

　　上證A股指數(shù)×75%＋上證國債指數(shù)×20%＋同期銀行一年定期存款利率×5%

　　當作為本基金業(yè)績比較基準的指數(shù)因中斷編制等原因或市場出現(xiàn)更合適的新指數(shù)時，本基金業(yè)績比較基準將做適時調(diào)整。

　　收益—風險特征：較高期望收益和風險水平。

　　基金管理人：寶盈基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要會計數(shù)據(jù)和財務指標(截止2008年3月31日)

　　單位：人民幣元

　　■

　　提示：上述基金業(yè)績指標不包括份額持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益要低于所列數(shù)字。

　　2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/（本期利潤/加權平均基金份額本期利潤）

　　（二）同期業(yè)績比較(截止2008年3月31日)

　　■

　　（三）基金凈值表現(xiàn)(截止2008年3月31日)

　　■

　　四、管理人報告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　趙龍，男，1974年生，理學碩士，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。現(xiàn)任寶盈策略增長股票型證券投資基金基金經(jīng)理。曾任君安證券研究所研究員、華安證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、深圳九夷投資有限公司投資部副經(jīng)理、寶盈基金管理有限公司宏觀經(jīng)濟及策略研究員、鴻陽證券投資基金經(jīng)理助理、寶盈鴻利收益證券投資基金基金經(jīng)理。

　　2、報告期內(nèi)基金運作的遵規(guī)守信情況

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》等有關法律法規(guī)及基金合同等有關基金法律文件的規(guī)定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在控制風險的前提下，為基金持有人謀求最大利益。在本報告期內(nèi)，基金運作合法合規(guī)，嚴格遵守法律法規(guī)關于公平交易的相關規(guī)定，在投資管理活動中公平對待不同投資組合，無損害基金持有人利益的行為。

　　3、報告期內(nèi)基金投資業(yè)績的說明

　　一季度，股票市場處于持續(xù)下跌過程，短期內(nèi)如此大的跌幅超出了絕大部分投資者的預期，而政府并沒有針對股市大跌出臺相應的政策。從風格表現(xiàn)來看，首先是藍籌股領跌，中小市值板塊表現(xiàn)比較強勢，直至3月初，中小市值板塊出現(xiàn)補跌，而藍籌股相對平穩(wěn)。從市場表現(xiàn)來看，基本上出現(xiàn)板塊輪跌的情況，和牛市上漲過程正好相反。

　　由于宏觀經(jīng)濟和政府經(jīng)濟政策面臨較大的不確定性，本基金降低了股票倉位，在調(diào)整倉位的過程中，部分股票出現(xiàn)流動性問題，產(chǎn)生了一定損失。在行業(yè)配置方面，本基金基本采用了均衡配置的策略。

　　展望二季度，國際經(jīng)濟環(huán)境沒有好轉(zhuǎn)的跡象，估計美國經(jīng)濟將繼續(xù)下行，對中國出口增長產(chǎn)生不利影響，同時，人民幣加速升值和勞動力成本大幅上升，降低了部分小企業(yè)的出口競爭力。出口增速下降將從兩方面影響中國股市，一方面是導致經(jīng)濟增長減緩從而傳遞到上市公司業(yè)績，另一方面是貿(mào)易順差增速大幅下降導致流動性投放減緩從而影響估值水平。

　　通貨膨脹仍然是影響國內(nèi)股市的重要原因。目前，國內(nèi)通貨膨脹仍然保持在高位，食品價格居高不下，雖然從3月份CPI數(shù)據(jù)來看，可能增速有所下降，但是仍然保持在高位，估計短期內(nèi)難以大幅下降，并且國際糧食和原油等大宗商品價格仍在上漲，因此通貨膨脹的趨勢仍然不明確，這樣就決定了政府不大可能放松調(diào)控政策。

　　另外，大小非流通對股票市場形成了一定壓力，在經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策都不利于股市的環(huán)境下，大小非流通的殺傷力較大。

　　基于中國經(jīng)濟快速增長和人民幣匯率升值的原因，我們認為A股市場仍然是長期牛市，但是2008年可能處于長期牛市的調(diào)整階段。在通貨膨脹緩解的趨勢沒有明確的情況下，本基金將保持中性偏低的倉位，個股方面采取自下而上的投資策略，增加穩(wěn)定增長類股票的投資比例。

　　五、基金投資組合報告

　　（一）基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　(二）行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）基金投資前十名股票明細

　　■

　　（四）按券種分類的債券投資組合

　　本基金本報告期末未持有債券。

　　（五）投資組合報告附注

　　1、本報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查；自成立以來至本報告編制日未受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中未有超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)明細

　　■

　　4、本報告期內(nèi)權證投資明細

　　■

　　5、本報告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　6、本報告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　7、截止本報告期末，本基金管理公司沒有運用固有資金投資本基金。

　　8、由于四舍五入的原因，分項與合計項之間可能存在尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　本報告期內(nèi)基金份額的變動情況單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1 、中國證監(jiān)會批準寶盈策略增長股票型證券投資基金設立的文件。

　　2 、《寶盈策略增長股票型證券投資基金基金合同》。

　　3 、《寶盈策略增長股票型證券投資基金基金托管協(xié)議》。

　　4 、寶盈基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程。

　　5 、本報告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報紙上公開披露的各項公告。

　　上述備查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的辦公場所，在辦公時間內(nèi)基金持有人可免費查閱。

　　基金管理人辦公地址：廣東省深圳市深南大道6008號特區(qū)報業(yè)大廈15層

　　基金托管人辦公地址：北京市海淀區(qū)西三環(huán)北路100號金玉大廈

　　寶盈基金管理有限公司

　　二零零八年四月二十一日

　　主要會計數(shù)據(jù)和財務指標

　　2008年3月31日

　　1

　　本期利潤

　　-1，721，950，523.54

　　2

　　本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-54，055，908.77

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.3879

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　5，212，169，793.01

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.2481

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長標準差②

　　業(yè)績比較基準收益率③

　　業(yè)績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去3個月

　　-23.98%

　　2.37%

　　-26.14%

　　2.03%

　　2.16%

　　0.34%

　　項目名稱

　　金額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例（%）

　　銀行存款和結算備付金

　　1，451，552，522.14

　　27.57

　　股票投資

　　3，615，366，923.13

　　68.67

　　債券投資

　　---

　　---

　　權證投資

　　---

　　---

　　其他資產(chǎn)

　　198，293，760.49

　　3.76

　　合計

　　5，265，213，205.76

　　100.00

　　序號

　　分類

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

　　1

　　A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　---

　　---

　　2

　　B 采掘業(yè)

　　360，790，039.47

　　6.92

　　3

　　C 制造業(yè)

　　2，299，358，442.30

　　44.12

　　其中：C0食品、飲料

　　821，825，192.70

　　15.77

　　C1紡織、服裝、皮毛

　　---

　　---

　　C2木材、家具

　　---

　　---

　　C3造紙、印刷

　　131，437，951.78

　　2.52

　　C4石油、化學、塑膠、塑料

　　631，439，463.71

　　12.11

　　C5電子

　　371，353.56

　　0.01

　　C6金屬、非金屬

　　279，307，507.05

　　5.36

　　C7 機械、設備、儀表

　　266，347，134.30

　　5.11

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　97，144，784.10

　　1.86

　　C99其他制造業(yè)

　　71，485，055.10

　　1.37

　　4

　　D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)

　　64，669，041.45

　　1.24

　　5

　　E建筑業(yè)

　　---

　　---

　　6

　　F交通運輸、倉儲業(yè)

　　41，966，815.25

　　0.81

　　7

　　G信息技術業(yè)

　　---

　　---

　　8

　　H批發(fā)和零售貿(mào)易

　　110，591，951.52

　　2.12

　　9

　　I金融、保險業(yè)

　　326，869，603.38

　　6.27

　　10

　　J房地產(chǎn)業(yè)

　　143，159，622.15

　　2.75

　　11

　　K社會服務業(yè)

　　---

　　---

　　12

　　L傳播和文化產(chǎn)業(yè)

　　179，124，215.19

　　3.44

　　13

　　M綜合類

　　88，837，192.42

　　1.70

　　合 計

　　3，615，366，923.13

　　69.36

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　600519

　　貴州茅臺

　　1，878，647

　　352，640，828.37

　　6.77

　　2

　　600096

　　云天化

　　4，400，771

　　272，847，802.00

　　5.23

　　3

　　000951

　　中國重汽

　　5，766，738

　　212，215，958.40

　　4.07

　　4

　　600028

　　中國石化

　　16，017，395

　　194，291，001.35

　　3.73

　　5

　　000917

　　電廣傳媒

　　8，742，031

　　179，124，215.19

　　3.44

　　6

　　000568

　　瀘州老窖

　　2，297，431

　　142，440，722.00

　　2.73

　　7

　　600143

　　金發(fā)科技

　　4，659，323

　　138，661，452.48

　　2.66

　　8

　　601398

　　工商銀行

　　21，289，949

　　130，507，387.37

　　2.50

　　9

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　1，354，969

　　115，985，346.40

　　2.23

　　10

　　600600

　　青島啤酒

　　4，032，186

　　103，223，961.60

　　1.98

　　項目名稱

　　金額（元）

　　存出保證金

　　1，250，000.00

　　應收證券清算款

　　196，168，051.32

　　應收申購款

　　286，576.00

　　應收利息

　　589，133.17

　　合計

　　198，293，760.49

　　序號

　　權證代碼

　　權證名稱

　　本期增加（股）

　　成本（元）

　　本期余額（股）

　　類別

　　1

　　580019

　　石化CWB1

　　129，987

　　369，641.32

　　0

　　被動持有

　　2

　　031006

　　中興ZXC1

　　100，519

　　1，009，915.38

　　0

　　被動持有

　　合計

　　230，506

　　1，379，556.70

　　項目

　　份額數(shù)

　　1

　　期初基金份額總額

　　4，670，404，283.88

　　2

　　期末基金份額總額

　　4，175，967，643.77

　　3

　　基金總申購份額

　　222，433，122.22

　　4

　　基金總贖回份額

　　716，869，762.33