申萬巴黎新動力股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人 — 中國工商銀行股份有限公司根據本基金基金合同規定，于2008年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：新動力

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年11月10日

　　交易代碼：310328

　　深交所行情代碼：163103

　　期末基金份額總額：6，268，341，459.58份

　　基金投資目標：本基金通過投資受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司，有效分享中國經濟快速持續增長的成果；通過采用積極主動的分散化投資策略，在嚴密控制投資風險的前提下，保持基金資產的持續增值，為投資者獲取超過業績基準的收益。

　　基金投資策略：本基金采用雙線并行的組合投資策略，‘自上而下’地進行證券品種的一級資產配置，‘自下而上’地精選個股。基于基礎性宏觀研究，由投資總監和基金經理首先提出初步的一級資產配置比例；同時，根據本基金管理人自主開發的主動式資產配置模型－AAAM（Active Asset Allocation Model）提示的一級資產配置建議方案，在進行綜合的對比分析和評估后作出一級資產配置方案。通過基本面分析、綜合分析影響企業持續發展的動力因素和其自身發展環境因素和市場分析，組合投資有高成長性和具備持續發展能力的上市公司股票，經嚴格的風險管理后，爭取持續穩定的經風險調整后的優良回報。在本基金的投資管理過程中，基金管理人將跟隨中國經濟的發展，分析各個階段中國經濟的發展環境，對持續成長動力評估體系中的新動力指標和各指標評分權重進行適時地調整，以更適合當時的基金投資環境并挖掘各個階段的最具持續成長性的上市公司股票進行投資。

　　業績比較基準：天相成長100指數收益率*80%＋中信標普國債指數收益率*20%

　　風險收益特征：本基金是一只進行主動投資的股票型證券投資基金，其風險和預期收益均高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭通過資產配置、精選個股等投資策略的實施和積極的風險管理而謀求中長期的較高收益。

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　（二）基金凈值表現

　　1. 基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較：

　　■

　　注：上述基金業績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購費、贖回費等），計入認購或交易基金的各項費用后，實際收益水平要低于所列數字。

　　2. 基金合同生效以來基金累計凈值增長率與同期業績比較基準的變動比較。

　　申萬巴黎新動力基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　■

　　注：根據本基金基金合同，本基金股票投資比例為基金凈資產的60%至95%，股票投資資產部分投資于受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司股票的比例不低于80％；債券與貨幣市場工具的投資比例為基金凈資產的5%至40%，其中現金和到期日在一年以內的政府債券為基金凈資產的5%以上。在本基金合同生效后六個月內，達到上述比例限制。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡要介紹

　　常永濤先生，1970年出生，澳門國際大學工商管理碩士。自1992年起開始從事證券市場投資工作，從事股票市場、債券市場的投資，曾任四川省信托投資公司上海證券管理總部副總經理；自2001年起開始從事基金管理工作，2001年－2004年任職大成基金管理有限公司交易部、基金經理部基金經理。2004年12月加入本公司任基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準則等配套法規的規定，嚴格遵守基金合同規定，本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，信息披露及時、準確、完整；本基金資產與本基金管理人管理的其他基金資產、公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中，無任何損害基金份額持有人利益的行為，并通過穩健經營、規范運作、規避風險，保護了基金份額持有人的合法權益。

　　（三）投資報告與業績表現

　　?本基金一季度收益率為-21.57%，成功超配了基礎化工、醫藥、地產等處于景氣上升或已跌入價值區間的行業，取得了行業配置和選股的正收益，在大部分時間戰勝了業績基準。

　　今年以來，大盤走出單邊下跌行情。在過去的3 個月間，上證綜合指數從5261.56點下跌至3472.71點，跌幅達34%，創15年以來最大季度跌幅，而且伴隨成交量的急劇下降。市場暴跌主要是因為經濟增長低于市場預期。

　　從全球來看，全球經濟正在面臨著成本推動型通脹帶來的滯脹風險，次級債危機對美國經濟和投資者心理的沖擊將會逐步減弱。從國內來看，2008年以來，中國出口增速明顯回落，貿易順差開始負增長，1季度GDP增速可能會低于市場預期。政府正面臨著通脹與經濟增長目標的兩難抉擇。宏觀調控、特別是對投資的控制逐步放松已經成為經濟發展內在的需求。但我們認為，貿易順差即使全年出現負增長，但順差的絕對量仍很大，伴隨著人民幣升值，流動性仍將一段時期內持續存在。

　　企業利潤正沿著產業鏈朝最上游和最下游轉移。中國的制造業企業面臨兩個重大的經營環境改變：一方面是成本推動型通脹，包括原油、農產品的漲價、人力成本和環保成本的大幅提升；另一方面，需求結構變化劇烈，出口增速迅速回落，消費和投資需求相對強勁。因此，中游制造業的利潤受到了擠壓，利潤更多地向具有提價能力的上游行業和靠近終端需求的品牌產品集中。

　　總之，政府宏觀調控政策的變化將會對中國經濟的走向產生關鍵性影響。對于一個大經濟體而言，中國政府有足夠的資源和能力來啟動內需對沖外需減弱的風險。我們對中國經濟前景保持樂觀，我國未來幾年仍將處于歷史性的發展機遇，宏觀經濟持續穩定增長。

　　我們認為負面預期已經被市場大部份消化，泡沫已得到擠壓，當然其間受政策和投資者心態影響可能會出現過度反應。我們重點關注的公司已進入一個合理估值的水平，股價最終反映的是企業未來真正的盈利水平，那些真正具備投資價值的公司會長期走牛。

　　本基金未來一季度最主要的任務是為未來行情演變進行戰略布局，長期來看，我們維持對金融、地產、商業、鋼鐵、水泥看好的判斷。我們認為未來藍籌股仍將在長跑中勝出。

　　（四）公平交易制度執行情況

　　截至2008年3月31日，我司共管理開放式基金5只，無管理其他投資組合。旗下五只開放式基金為：申萬巴黎新動力股票型證券投資基金、申萬巴黎盛利精選證券投資基金、申萬巴黎新經濟混合型證券投資基金、申萬巴黎盛利強化配置混合型證券投資基金，申萬巴黎收益寶貨幣市場基金。

　　■

　　根據晨星的投資風格分類，我司股票型基金申萬新動力和申萬新經濟的一季度的業績表現差異小于5%。

　　我司于2004年年底管理兩只開放式基金開始，就著手討論多基金公平交易問題。2004年年底就頒布了關于旗下基金交易情況的內部管理規則，包括《關于基金投資交叉交易行為的管理規則》、《關于基金投資公平交易行為的管理規則》、《標準交易指引》等，并且多次予以修訂。原則上，我司在日內禁止多基金之間的反向交易，要求嚴格執行多基金日內的公平交易。

　　中國證監會于2008年3月20日頒布了《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》。意見中明確公平交易的范疇包含：1、授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等投資管理活動的各個環節；2、股票、債券等所有投資品種；3、一級市場申購、二級市場交易；4、封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業年金、專戶組合等各種投資組合，投資顧問業務也納入公平交易管理。

　　比較我司公平交易的定義，此次指導意見規定的范疇更加廣泛，我司正在認真學習指引的基礎上，依據指引的精神完善我司公平交易制度，包括完善投資研究流程、環節及其相關制度，建立公司多業務之間的公平交易的管理規則、規范異常交易行為及其報告制度，建立5日、10日內同向交易價差分析模塊等。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合：

　　■

　　（二）期末股票投資組合：

　　■

　　（三）期末前十名股票明細：

　　■

　　（四）期末債券投資組合：無。

　　（五）期末前五名債券明細：無。

　　（六）投資組合報告附注：

　　1. 本報告期內，基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或受到公開譴責、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，無投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3. 其他資產的構成：

　　■

　　4. 基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：無。

　　5．基金主動投資權證交易情況：無。

　　6. 基金因投資可分離可轉換債券而被動獲得的權證

　　■

　　六、基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　備查文件：基金合同；

　　招募說明書及其定期更新；

　　發售公告；

　　基金合同生效公告；

　　開放日常交易業務公告；

　　定期報告；

　　其他臨時公告。

　　上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業務公告、定期報告和其他臨時公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網站進行查閱，查詢網址：www.swbnpp.com 。

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　二零零八年四月一十九日

　　2008年1季度

　　本期利潤總額

　　-1，712，179，005.14

　　本期利潤總額扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　764，674，957.44

　　加權平均基金份額本期利潤總額

　　-0.2651

　　期末基金資產凈值

　　6，131，230，129.57

　　期末基金份額資產凈值

　　0.9781

　　2008年1季度

　　基金凈值增長率①

　　-21.57%

　　基金凈值增長率標準差②

　　2.36%

　　業績比較基準收益率③

　　-21.71%

　　業績比較基準收益率標準差④

　　2.28%

　　①-③

　　0.14%

　　②-④

　　0.08%

　　基金名稱

　　2008年一季度收益(%)

　　晨星投資風格分類

　　業績比較基準

　　申萬新動力

　　-21.57

　　股票型

　　(80%)天相成長100指數收益率 ＋ (20%)中信國債指數收益率

　　申萬新經濟

　　-20.69

　　股票型

　　(85%)新華富時A200 指數收益率＋ (15%)金融同業存款利率

　　盛利精選

　　-17.69

　　積極配置型

　　(75%)申萬300指數收益率＋(20%)中信國債指數收益率+1年期定期存款利率×5%

　　盛利配置

　　-5.25

　　保守配置型

　　銀行1年期定期存款利率

　　申萬貨幣

　　0.5315

　　貨幣型

　　銀行半年期定期存款利率(稅后)

　　市 值（元）

　　占總資產比例

　　股票

　　5，081，003，598.78

　　80.27%

　　債券

　　-

　　-

　　權證

　　-

　　-

　　銀行存款和清算備付金

　　1，243，109，008.93

　　19.64%

　　其他資產

　　5，566，394.40

　　0.09%

　　合計

　　6，329，679，002.11

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　A

　　農、林、牧、漁業

　　62，511，707.34

　　1.02%

　　B

　　采掘業

　　489，960，316.20

　　7.99%

　　C

　　制造業

　　2，220，286，269.98

　　36.22%

　　C0

　　其中：食品、飲料

　　260，933，779.50

　　4.26%

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造紙、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　736，166，329.25

　　12.01%

　　C5

　　電子

　　58，875，837.35

　　0.96%

　　C6

　　金屬、非金屬

　　653，650，322.90

　　10.66%

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　380，058，815.43

　　6.20%

　　C8

　　醫藥、生物制品

　　107，280，903.95

　　1.75%

　　C99

　　其他

　　23，320，281.60

　　0.38%

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　38，174，474.25

　　0.62%

　　E

　　建筑業

　　10，711，239.00

　　0.17%

　　F

　　交通運輸、倉儲業

　　63，940，800.00

　　1.04%

　　G

　　信息技術業

　　294，059，584.80

　　4.80%

　　H

　　批發和零售貿易

　　199，841，467.44

　　3.26%

　　I

　　金融、保險業

　　708，881，172.69

　　11.56%

　　J

　　房地產業

　　619，447，169.31

　　10.10%

　　K

　　社會服務業

　　373，189，397.77

　　6.09%

　　L

　　傳播與文化產業

　　-

　　-

　　M

　　綜合類

　　-

　　-

　　合計

　　5，081，003，598.78

　　82.87%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　000069

　　華僑城Ａ

　　9，142，013

　　372，902，710.27

　　6.08%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　8，442，810

　　271，605，197.70

　　4.43%

　　3

　　600096

　　云天化

　　4，309，188

　　267，169，656.00

　　4.36%

　　4

　　600000

　　浦發銀行

　　6，670，589

　　236，138，850.60

　　3.85%

　　5

　　000651

　　格力電器

　　3，728，495

　　167，372，140.55

　　2.73%

　　6

　　000002

　　萬 科Ａ

　　6，153，320

　　157，524，992.00

　　2.57%

　　7

　　000568

　　瀘州老窖

　　2，449，856

　　151，891，072.00

　　2.48%

　　8

　　600019

　　寶鋼股份

　　11，734，372

　　145，623，556.52

　　2.38%

　　9

　　600309

　　煙臺萬華

　　4，099，945

　　137，307，158.05

　　2.24%

　　10

　　000898

　　鞍鋼股份

　　6，839，994

　　132，695，883.60

　　2.16%

　　市 值（元）

　　深交所交易保證金

　　3，354，742.29

　　應收證券清算款

　　-

　　應收股利

　　-

　　應收利息

　　370，984.07

　　應收申購款

　　1，840，668.04

　　合計

　　5，566，394.40

　　代碼

　　名稱

　　獲得數量

　　成本

　　期末持有數量

　　期末持有市值

　　031006

　　中興ZXC1

　　63，487

　　637，866.65

　　-

　　-

　　2008年1季度（單位：份）

　　期初基金份額總額

　　6，406，074，107.20

　　本期基金總申購份額

　　907，587，695.53

　　本期基金總贖回份額

　　1，045，320，343.15

　　期末基金份額總額

　　6，268，341，459.58