基金管理人：友邦華泰基金管理有限公司基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　友邦華泰上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金

　　2008年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月11日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告期為2008年1月1日起至2008年3月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　■

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　■

　　注：1、本基金于2007年1月10日建倉完畢并進(jìn)行了基金份額折算，折算比例為0.65527799。期末還原后基金份額累計(jì)凈值=（期末基金份額凈值＋基金份額累計(jì)分紅金額）×折算比例，該凈值可反映投資者在認(rèn)購期以份額面值1.00元購買紅利ETF后的實(shí)際份額凈值變動(dòng)情況。

　　（二）本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動(dòng)的比較

　　紅利ETF基金累計(jì)份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖一

　　----自基金合同生效以來至本報(bào)告期末

　　■

　　紅利ETF基金累計(jì)份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖二

　　----自建倉完畢日起至本報(bào)告期末（跟蹤期間）

　　■

　　注：1、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起3個(gè)月內(nèi)為建倉期，截至報(bào)告日本基金的各項(xiàng)投資比例已達(dá)到基金合同第十六條（二）投資范圍及投資比例中規(guī)定的比例，即投資于指數(shù)成份股、備選成份股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的95％。

　　四、管理人報(bào)告

　　1、基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組成員）簡介

　　張婭女士，美國俄亥俄州肯特州立大學(xué)金融工程碩士、MBA，具有多年海內(nèi)外金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾在芝加哥期貨交易所、Danzas-AEI公司、SunGard Energy和聯(lián)合證券工作，2004年初加入友邦華泰基金管理有限公司，從事投資研究和金融工程工作。

　　2、報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　報(bào)告期內(nèi)本基金的運(yùn)作符合相關(guān)法律、法規(guī)以及基金合同的約定，未發(fā)現(xiàn)損害基金持有人利益的行為。

　　3、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　（1）行情回顧及運(yùn)作分析

　　2008年，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌29.6%，跌幅超過同期美國、歐洲等主要市場指數(shù)。A股估值以及A-H間溢價(jià)已明顯下降和收縮。

　　美國次貸危機(jī)的擴(kuò)大、以及持續(xù)高企的通脹引發(fā)市場對于企業(yè)盈利狀況的擔(dān)憂，一季度是市場對未來宏觀經(jīng)濟(jì)景氣見頂回落的趨勢從分歧達(dá)成一致的時(shí)間窗口，也是導(dǎo)致市場在該期間迅速回落的主要原因。

　　一季度跌幅最深的行業(yè)主要集中在有色、金融、房地產(chǎn)、采掘、黑色金屬、機(jī)械設(shè)備等與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較大的周期類行業(yè)，而農(nóng)業(yè)、信息、醫(yī)藥、家電、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度相對較小的抗周期類行業(yè)則相對大盤表現(xiàn)較好。

　　分析師在一季度開始加速調(diào)降對上市公司未來盈利增速的預(yù)期值，這在相當(dāng)程度上加劇了市場對于未來預(yù)期的悲觀情緒，市場因此在一季度反復(fù)探底。

　　本基金在報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格按照緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)、跟蹤偏離最小化的投資策略進(jìn)行被動(dòng)投資。該期間內(nèi)，本基金的累計(jì)跟蹤偏離為-0.24%，日均跟蹤偏離度的絕對值為0.02%，期間日跟蹤誤差為0.05%，較好地實(shí)現(xiàn)了本基金的投資目標(biāo)。

　　（2）本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截至本報(bào)告期末，本基金份額凈值為3.132元，還原后累計(jì)基金凈值為2.052元，本報(bào)告期內(nèi)基金份額凈值下跌32.49%，本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)下跌32.25%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　展望二季度，我們認(rèn)為市場面臨階段性回暖的機(jī)會(huì)：原因之一我們認(rèn)為市場的前期下跌已經(jīng)較為充分的反映了未來經(jīng)濟(jì)走軟并實(shí)現(xiàn)軟著陸的大概率預(yù)期，銀行地產(chǎn)行業(yè)的相對估值已經(jīng)處在了歷史最低位；此外我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯走弱的事實(shí)沒有顯露之前，市場前期面臨的種種壞消息會(huì)階段性逐漸轉(zhuǎn)好，市場預(yù)期沒有理由出現(xiàn)進(jìn)一步的惡化，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因而可認(rèn)為是已獲得了階段性充分釋放，具體來看，包括次債危機(jī)在金融層面的最壞時(shí)候或已過去、 通脹峰值或已過，市場對企業(yè)盈利能力的擔(dān)心情緒將會(huì)有所釋放、奧運(yùn)臨近、2季度限售股壓力相對較小等。

　　展望未來，一方面我們認(rèn)為此次宏觀經(jīng)濟(jì)見頂回落并實(shí)現(xiàn)軟著陸屬于大概率事件，但同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)的慣性作用，此輪經(jīng)濟(jì)周期回落在宏觀和微觀層面數(shù)據(jù)的明顯下滑可能會(huì)在08年后半期和09年上半年才會(huì)表現(xiàn)出來，從而在該時(shí)間窗口內(nèi)對市場反彈后的持續(xù)表現(xiàn)形成壓力；另一方面我們認(rèn)為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)在人口紅利和消費(fèi)進(jìn)一步升級(jí)的背景下具備進(jìn)入下一輪景氣周期的基礎(chǔ)，未來隨著對經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利能力預(yù)期的逐漸企穩(wěn)和回升，市場在堅(jiān)實(shí)的盤整后才會(huì)伴隨下一輪景氣的到來出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但我們根據(jù)迄今的信息，并不預(yù)期反轉(zhuǎn)會(huì)在年內(nèi)出現(xiàn)。

　　值得指出的是，我們認(rèn)為，未來年內(nèi)如果A股市場面臨更進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)主要來自于：

　　1、小概率情形下，市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期開始從軟著陸向硬著陸轉(zhuǎn)變：體現(xiàn)為國際大宗商品價(jià)格在持續(xù)弱勢美元下繼續(xù)大幅上漲增加市場對滯脹硬著陸的擔(dān)心；或者政府調(diào)控力度不夠?qū)е峦�脹水平迅速上攻至兩位�?shù)之上導(dǎo)致市場對惡性通脹硬著陸的擔(dān)心。在微觀層面上將進(jìn)一步體現(xiàn)分析師對上市公司盈利增速的再一次明顯下調(diào)。

　　2、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本在二級(jí)市場上的繼續(xù)碰撞導(dǎo)致市場估值中樞的進(jìn)一步下移。

　　我們將通過緊密觀測國際大宗商品價(jià)格、美元態(tài)勢、通脹水平、政府關(guān)于大小非解禁的新政策等指針以盡早發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性。

　　基于此，本基金對今年股票市場以及上證紅利指數(shù)的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對紅利指數(shù)的長期表現(xiàn)仍然樂觀。本基金將繼續(xù)嚴(yán)格遵守跟蹤偏離最小化的被動(dòng)投資策略，從而為基金投資人謀求與標(biāo)的指數(shù)基本一致的投資回報(bào)。

　　4、報(bào)告期內(nèi)的公平交易情況說明

　　公司嚴(yán)格按照公司公平交易的相關(guān)制度進(jìn)行公平交易，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)違反公平交易的投資行為。

　　本基金為公司旗下目前管理的唯一一只被動(dòng)股票型指數(shù)證券投資基金，未有與其投資風(fēng)格相似的其他投資組合。

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金未發(fā)生異常交易行為。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　注：本表中股票投資不包含可退替代款估值增值。

　　（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　■

　　（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　截至本報(bào)告期末，本基金未持有債券。

　　（五）報(bào)告期內(nèi)基金投資權(quán)證的情況

　　1、報(bào)告期末基金投資的權(quán)證明細(xì)

　　截至本報(bào)告期末，本基金未持有權(quán)證。

　　2、報(bào)告期內(nèi)基金獲得權(quán)證的明細(xì)

　　■

　　（六）報(bào)告期末基金投資的資產(chǎn)支持證券明細(xì)

　　截至報(bào)告期末，本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　（七）投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，也沒有在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2、基金投資前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　■

　　4、報(bào)告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　截至本報(bào)告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金募集的文件

　　2、《上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金合同》

　　3、《上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書》

　　4、《上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金托管協(xié)議》

　　5、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照

　　6、上證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金的公告

　　（二）存放地點(diǎn)

　　存放地點(diǎn)：上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道88號(hào)金茂大廈40樓

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件

　　（三）查閱方式

　　投資者對本報(bào)告如有疑問，可咨詢基金管理人友邦華泰基金管理有限公司。

　　客戶服務(wù)熱線：400-888-0001（免長途費(fèi)） 021-3878 4638

　　公司網(wǎng)址：www.aig-huatai.com

　　友邦華泰基金管理有限公司

　　二○○八年四月十九日

　　1、基金簡稱：

　　紅利ETF

　　2、交易代碼：

　　510880（二級(jí)市場）；510881（申購贖回）

　　3、基金運(yùn)作方式：

　　交易型開放式

　　4、基金合同生效日：

　　2006年11月17日

　　5、報(bào)告期末基金份額總額：

　　1，779，175，703份

　　6、投資目標(biāo)：

　　緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

　　7、投資策略：

　　本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。但在因特殊情況（如流動(dòng)性不足）導(dǎo)致無法獲得足夠數(shù)量的股票時(shí)，基金管理人將運(yùn)用其他合理的投資方法構(gòu)建本基金的實(shí)際投資組合，追求盡可能貼近目標(biāo)指數(shù)的表現(xiàn)。

　　8、業(yè)績比較基準(zhǔn)：

　　上證紅利指數(shù)

　　9、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金屬股票基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，采用完全復(fù)制策略，跟蹤上證紅利指數(shù)，是股票基金中風(fēng)險(xiǎn)較低、收益中等的產(chǎn)品。

　　10、基金管理人：

　　友邦華泰基金管理有限公司

　　11、基金托管人：

　　招商銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤（元）

　　-2，477，393，379.71

　　2

　　本期利潤扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額（元）

　　-405，681，442.20

　　3

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤（元）

　　-1.5555

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值（元）

　　5，571，982，452.80

　　5

　　期末基金份額凈值（元）

　　3.132

　　6

　　期末還原后基金份額累計(jì)凈值（元）

　　2.052

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個(gè)月

　　-32.49%

　　3.14%

　　-32.25%

　　3.15%

　　-0.24%

　　-0.01%

　　自建倉完畢起至本報(bào)告期末

　　50.94%

　　2.79%

　　52.20%

　　2.80%

　　-1.26%

　　-0.01%

　　序號(hào)

　　資產(chǎn)組合

　　金額（元）

　　占基金資產(chǎn)總值比例（%）

　　1

　　股票投資

　　5，552，042，425.56

　　99.46

　　其中：可退替代款估值增值

　　-63.28

　　0.00

　　2

　　債券投資

　　－

　　－

　　3

　　權(quán)證投資

　　－

　　－

　　4

　　資產(chǎn)支持證券

　　－

　　－

　　5

　　銀行存款和清算備付金合計(jì)

　　29，957，056.33

　　0.54

　　6

　　其他資產(chǎn)

　　107，309.98

　　0.00

　　合計(jì)

　　5，582，106，791.87

　　100.00

　　行業(yè)

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　87，562，240.84

　　1.57

　　B 采掘業(yè)

　　721，525，179.45

　　12.95

　　C 制造業(yè)

　　2，897，205，299.14

　　52.00

　　C0 食品、飲料

　　62，339，326.16

　　1.12

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　228，118，323.31

　　4.09

　　C2 木材、家具

　　－

　　－

　　C3 造紙、印刷

　　－

　　－

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　130，589，732.00

　　2.34

　　C5 電子

　　－

　　－

　　C6 金屬、非金屬

　　1，927，890，113.80

　　34.60

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　359，124，848.36

　　6.45

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　111，804，802.78

　　2.01

　　C99 其他制造業(yè)

　　77，338，152.73

　　1.39

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　666，150，313.72

　　11.96

　　E 建筑業(yè)

　　－

　　－

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)

　　358，647，845.01

　　6.44

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　34，960，696.40

　　0.63

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　186，448，372.86

　　3.35

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　300，960，592.41

　　5.40

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　105，405，271.90

　　1.89

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　193，176，677.11

　　3.47

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　－

　　－

　　M 綜合類

　　－

　　－

　　合計(jì)

　　5，552，042，488.84

　　99.64

　　序號(hào)

　　代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　市值（元）

　　占資產(chǎn)凈值比例（%）

　　1

　　600019

　　寶鋼股份

　　53，775，543

　　667，354，488.63

　　11.98

　　2

　　600005

　　武鋼股份

　　31，757，975

　　450，645，665.25

　　8.09

　　3

　　600028

　　中國石化

　　36，584，425

　　443，769，075.25

　　7.96

　　4

　　600015

　　華夏銀行

　　21，481，841

　　300，960，592.41

　　5.40

　　5

　　600011

　　華能國際

　　27，652，473

　　250，531，405.38

　　4.50

　　6

　　600104

　　上海汽車

　　13，374，537

　　183，632，393.01

　　3.30

　　7

　　600177

　　雅戈?duì)?/a>

　　11，395，661

　　182，444，532.61

　　3.27

　　8

　　600642

　　申能股份

　　14，803，586

　　180，751，785.06

　　3.24

　　9

　　600026

　　中海發(fā)展

　　6，237，882

　　173，974，528.98

　　3.12

　　10

　　600010

　　包鋼股份

　　26，305，007

　　168，878，144.94

　　3.03

　　序號(hào)

　　代碼

　　權(quán)證名稱

　　數(shù)量（份）

　　成本（元）

　　獲得方式

　　2

　　580019

　　石化CWB1

　　1，385，922

　　3，941，117.54

　　可分離債

　　項(xiàng)目

　　金額（元）

　　應(yīng)收股利

　　96，855.80

　　應(yīng)收利息

　　10，454.18

　　合計(jì)

　　107，309.98

　　本報(bào)告期初基金份額總額（份）

　　1，435，675，703

　　本報(bào)告期間基金總申購份額（份）

　　897，000，000

　　本報(bào)告期間基金總贖回份額（份）

　　553，500，000

　　本報(bào)告期末基金份額總額（份）

　　1，779，175，703