大成景陽領先股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年1月1日起至2008年3月31日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標單位：人民幣元

　　■

　　注：

　　1、所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、所列數據截止到2008年3月31日。

　　（二）本報告期基金凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較例表

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　大成景陽領先基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2007年12月11日至2008年3月31日）

　　■

　　注：

　　1、本基金合同于2007年12月11日生效，截至報告期末本基金合同生效未滿一年。

　　2、按基金合同規定，大成景陽領先股票型證券投資基金自基金合同生效之日起3個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。截至本報告期末，本基金的各項投資比例已符合基金合同第十二節之（二）投資范圍和第十二節之（五）投資限制中規定的各項投資比例。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　楊建華，基金經理，工商管理碩士，經濟學博士研究生，先后畢業于北京航空航天大學和西南財經大學。9年證券從業經歷，曾任光大證券研究所研究員、四川啟明星投資公司總經理助理。2004年4月進入大成基金管理有限公司，2005年2月起擔任基金景陽基金經理（2007年12月11日封轉開為大成景陽領先股票型證券投資基金），2006年1月至2007年1月曾任大成價值增長證券投資基金基金經理，現同時任大成基金管理有限公司投資部副總監。

　　黃萬青女士，基金經理助理，經濟學碩士，8年證券從業經歷，先后畢業于同濟大學和中國人民大學，1999年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易員、債券基金經理助理、景福基金經理助理、固定收益小組股票型基金債券投資經理、大成價值增長基金基金經理助理。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成景陽股票型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，本基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。中國證監會于2008年3月20日頒布《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本基金管理人依照指導意見要求正在完善相關制度與內控措施，本報告期內，本基金與本基金管理人管理的其他投資風格相似的投資組合之間未發現在業績表現、交易行為等方面存在異常行為。本基金管理人將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　（三）基金經理工作報告

　　1、本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為0.755元，本報告期份額凈值增長率為-26.17%，同期業績比較基準增長率為-23.33%，低于業績比較基準的表現。

　　2、市場回顧與展望

　　2008年一季度的中國A股市場應該是中國證券史上最寒冷的一個春季，市場彌漫著的都是不利的信息。從行情走勢看，一季度A股市場表現為單邊下挫行情，指數在第一季度的跌幅已經將2007年第三季度的巨大漲幅全部吞沒，上證指數本季度跌幅34%，深證成指跌幅24.85%，滬深300指數跌幅28.99%，本季度指標股跌幅明顯大于中小市值股票的跌幅，上證指數在本季度的跌幅僅次于1992年第三季度股指的跌幅。本季度市場的調整一方面是對整體A股高估值水平的修正，另一方面是受美國次貸、國內宏觀緊縮、經濟增速預期下滑的影響。在諸多不明朗因素的交錯下，加上上市公司巨額的再融資以及今年大小非的解禁潮預期導致了市場的恐慌性拋售。

　　從行業角度看，受益于農產品漲價的預期，農業板塊在本季度的表現非常強勢，與此緊密相關的化肥板塊也聯袂上漲，而受市場預期行業增速將出現下降的影響，石油、民航、有色、金融、機械、交通運輸板塊在本季度跌幅較大。從個股看，上百只股票在本季度跌幅超過40%，近300只個股的跌幅超過30%，而出現比較大漲幅的個股主要為一些中小市值的農業股。

　　本基金在2007年12月11日進行封閉式轉開放式，基金擴募后新增加份額50億份左右，新基金從2008年1月18日開始建倉，本基金在建倉過程中恰逢市場下跌，本來這給我們提供了一個很好的建倉機會，但由于我們對市場下跌的深度預期不足，導致建倉速度較快，所以在本輪市場下跌中系統風險暴露較大，未能達到我們預期的效果。本季度，本基金凈值增長率為-26.17%，沒有戰勝比較基準。

　　展望后市，我們認為二季度的市場會出現修復性的反彈行情。從宏觀層面看，隨著一季度經濟運行數據的公布，以及宏觀調控政策逐步明朗，市場投資信心有望逐步恢復；從行業層面看，雖然在通貨膨脹、海外經濟放緩、資產注入進程變緩的影響下，上市公司利潤增速將下降，但我們認為中國經濟依然能保持較高的增長，上市公司2008年盈利仍有望保持30%以上的增長；從周邊市場看，次貸危機基本平息，至少短期很難掀起一波大浪，海外市場對中國股市的負面影響將結束，積極影響將逐步體現；從技術層面看，A股市場在本季度跌幅已經超過30%，上證指數從去年10月份最高點6124點調整至本季度末3472點指數跌去了40%多，幾乎是腰斬，經過大幅度下跌后，市場高估值風險明顯釋放，目前的估值水平已基本合理，滬深300指數的市盈率水平在28倍左右，上證50的市盈率24倍，如果按2008年業績增長30%計算，全部A股的動態市盈率在23倍，上證50只有18倍。總體而言，我們認為市場最壞的時期已經過去，短期市場孕育反彈，市場結構性投資機會凸現。

　　操作策略上，由于本基金的倉位相對較高，我們會靈活把握二季度市場的反彈行情，對組合的結構進行一定的調整。在行業配置上，我們繼續看好銀行、地產、鋼鐵、食品、煤炭、化工、醫藥、零售、機械等行業的龍頭企業，挖掘高成長個股，把握個股的投資機會，希望通過我們不懈的努力來回報景陽領先基金持有人的信任與厚愛。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成

　　■

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　無。

　　5、權證投資情況

　　無。

　　6、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有資產支持證券明細

　　無。

　　7、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　■

　　注：根據《大成景陽領先股票型證券投資基金招募說明書》和《關于原景陽證券投資基金份額拆分和轉換結果的公告》的有關規定，本基金的基金管理人大成基金已于2008年1月17日對投資者持有的原景陽證券投資基金（以下簡稱“基金景陽”）進行了基金份額轉換操作。經本基金托管人中國農業銀行確認，拆分基準日（2008年1月17日）原基金景陽資產凈值為3，978，985，800.85元，基金份額凈值為3.979元。按照拆分比例計算公式計算的轉換比例精確到小數點后第9位為1:3.978985800（第9位以后舍去），拆分后基金份額凈值為1.00元，基金份額總額為3，978，985，800份，基金份額計算結果保留到整數位，轉換后所產生的小數點后的尾差歸入基金財產。

　　8、由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　根據《大成景陽領先股票型證券投資基金招募說明書》和《關于原景陽證券投資基金份額拆分和轉換結果的公告》的有關規定，本基金的基金管理人大成基金已于2008年1月17日對投資者持有的原景陽證券投資基金（以下簡稱“基金景陽”）進行了基金份額轉換操作。經本基金托管人中國農業銀行確認，拆分基準日（2008年1月17日）原基金景陽資產凈值為3，978，985，800.85元，基金份額凈值為3.979元。按照拆分比例計算公式計算的轉換比例精確到小數點后第9位為1:3.978985800（第9位以后舍去），拆分后基金份額凈值為1.00元，基金份額總額為3，978，985，800份，基金份額計算結果保留到整數位，轉換后所產生的小數點后的尾差歸入基金財產。

　　本基金于基金合同生效后自2007年12月17日至2008年1月11日期間內開放集中申購，共募集4，859，319，821.50元，其中用于折合基金份額的集中申購資金利息共計1，813，691.82元，業經普華永道中天會計師事務所有限公司普華永道中天驗字(2008)第007號審驗報告予以驗證。上述集中申購募集資金已按2008年1月17日基金份額轉換后的基金份額凈值1.000元折合為4，859，319，821.50份基金份額，其中集中申購資金利息折合1，813，691.82份基金份額，并于2008年1月17日進行了確認登記。

　　本基金管理人已于2008年1月17日對投資者持有的原基金景陽基金份額因暫未指定交易等原因產生的未領取現金紅利共計210，127元人民幣，按照基金份額凈值1.000元確認為基金份額210，127份。

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會《關于核準景陽證券投資基金基金份額持有人大會決議的批復》；

　　2、《大成景陽領先股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《大成景陽領先股票型證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　（二）存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　2008年4月19日

　　1、基金簡稱：

　　大成景陽

　　2、基金代碼：

　　519019

　　3、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　4、基金合同生效日：

　　2007年12月11日

　　5、報告期末基金份額總額：

　　7，792，781，866.44份

　　6、投資目標：

　　追求基金資產長期增值

　　7、投資策略：

　　本基金將通過定量與定性分析相結合的方式，選擇代表我國新興經濟體特點、具有核心競爭力的領先上市公司進行投資，分享中國經濟高速成長果實，獲取超額收益。還將在基金合同允許的范圍內，根據國內外宏觀經濟情況、國內外證券市場估值水平，階段性不斷調整股票資產和其它資產之間的大類資產配置比例。其中，全球主要股市的市盈率比較、我國GDP增速、上市公司總體盈利增長速度、股市和債市的預期收益率比較以及利率水平，是確定大類資產配置比例的主要因素。

　　8、業績比較基準：

　　80%×滬深300指數＋20%×中信標普全債指數

　　9、風險收益特征：

　　大成景陽領先股票型證券投資基金是股票型基金，風險高于貨幣市場基金、債券基金和混合型基金，屬于高風險收益的基金品種。

　　10、基金管理人：

　　大成基金管理有限公司

　　11、基金托管人：

　　中國農業銀行

　　本期利潤

　　-1，969，277，949.99

　　本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-35，838，140.46

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2854

　　期末基金資產凈值

　　5，884，531，075.96

　　期末基金份額凈值

　　0.755

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-26.17%

　　2.56%

　　-23.33%

　　2.32%

　　-2.84%

　　0.24%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例

　　銀行存款和結算備付金合計

　　873，855，897.28

　　14.75%

　　股票

　　5，042，902，463.37

　　85.10%

　　債券

　　6，367，781.50

　　0.11%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　3，007，480.10

　　0.05%

　　合計

　　5，926，133，622.25

　　100.00%

　　行業

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　44，790，000.00

　　0.76%

　　B 采掘業

　　572，616，207.51

　　9.73%

　　C 制造業

　　2，199，466，462.75

　　37.38%

　　C0 食品、飲料

　　505，835，713.20

　　8.60%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　110，787，401.34

　　1.88%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　308，771，375.35

　　5.25%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　497，546，184.32

　　8.46%

　　C7 機械、設備、儀表

　　588，029，808.64

　　9.99%

　　C8 醫藥、生物制品

　　188，495，979.90

　　3.20%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　187，172，271.50

　　3.18%

　　E 建筑業

　　21，240，063.72

　　0.36%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　95，150，000.00

　　1.62%

　　G 信息技術業

　　159，894，641.12

　　2.72%

　　H 批發和零售貿易

　　225，374，443.33

　　3.83%

　　I 金融、保險業

　　865，420，000.00

　　14.71%

　　J 房地產業

　　443，488，000.00

　　7.54%

　　K 社會服務業

　　156，790，278.42

　　2.66%

　　L 傳播與文化產業

　　57，035，964.00

　　0.97%

　　M 綜合類

　　14，464，131.02

　　0.25%

　　合計

　　5，042，902，463.37

　　85.70%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值

　　比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　15，500，000

　　498，635，000.00

　　8.47%

　　2

　　000858

　　五 糧 液

　　13，724，716

　　332，138，127.20

　　5.64%

　　3

　　600309

　　煙臺萬華

　　7，500，000

　　251，175，000.00

　　4.27%

　　4

　　000002

　　萬 科Ａ

　　9，000，000

　　230，400，000.00

　　3.92%

　　5

　　600000

　　浦發銀行

　　6，500，000

　　230，100，000.00

　　3.91%

　　6

　　000825

　　太鋼不銹

　　10，000，000

　　167，500，000.00

　　2.85%

　　7

　　601666

　　平煤天安

　　3，396，806

　　145，994，721.88

　　2.48%

　　8

　　600900

　　長江電力

　　9，677，030

　　135，962，271.50

　　2.31%

　　9

　　002024

　　蘇寧電器

　　2，157，807

　　119，089，368.33

　　2.02%

　　10

　　000069

　　華僑城Ａ

　　2，852，748

　　116，363，590.92

　　1.98%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金 融 債

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　企 業 債

　　6，367，781.50

　　0.11%

　　5

　　可 轉 債

　　0.00

　　0.00%

　　6

　　其他

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　6，367，781.50

　　0.11%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　08中遠債

　　3，397，051.50

　　0.06%

　　2

　　中興債1

　　2，970，730.00

　　0.05%

　　項目

　　金額（元）

　　存出保證金

　　910，000.00

　　應收申購款

　　1，847，960.89

　　應收利息

　　249，519.21

　　合計

　　3，007，480.10

　　項目

　　基金份額（份）

　　報告期初持有基金份額

　　33，454，005.00

　　報告期間買入基金份額

　　0.00

　　報告期間基金拆分折算份額（注）

　　99，659，006.00

　　報告期間賣出基金份額

　　0.00

　　報告期末持有基金份額

　　133，113，011.00

　　期初基金份額總額

　　1，000，000，000.00

　　加：本報告期基金份額拆分增加份額

　　2，978，985，800.00

　　加：原景陽基金投資者未領紅利折算的份額

　　210，127.00

　　加：集中申購份額

　　4，859，319，821.50

　　加：本期申購份額

　　108，043，006.19

　　減：本期贖回份額

　　1，153，776，888.25

　　期末基金份額總額

　　7，792，781，866.44