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大成藍籌穩健證券投資基金2008年第一季度報告http://www.sina.com.cn 2008年04月19日 04:41 中國證券網-上海證券報
2008年第一季度報告 大成藍籌穩健證券投資基金 一、重要提示 基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。 本報告期為2008年1月1日起至2008年3月31日止。本報告中的財務資料未經審計。 二、基金產品概況 ■ 三、主要財務指標和基金凈值表現 （一）主要財務指標單位：人民幣元 ■ 注： 1、上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。 2、上述所列數據截止到2008年3月31日。 �。ǘ┍緢蟾嫫诨鸱蓊~凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較 ■ （三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較 大成藍籌穩健基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖 �。�2004年6月3日至2008年3月31日） ■ 注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期。依據本基金2005年8月31日《關于調整大成藍籌穩健證券投資基金資產配置比例的公告》，本基金投資股票比例為基金資產凈值的30%～95%，投資債券比例為基金資產凈值的0%～65%，現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，法律法規另有規定時從其規定。截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同中規定的各項比例。 四、管理人報告 �。ㄒ唬┗鸾浝硇〗M簡介 施永輝先生，基金經理，理學碩士，12年證券從業經驗。曾在中科院資源環境信息中心擔任助理研究員，甘肅證券資產管理部研究員，招商證券研發中心高級分析師、總經理助理。2003年加入大成基金管理有限公司，歷任公司研究部高級研究員、投資部副總監、大成精選增值混合型證券投資基金經理助理。2006年1月起擔任大成藍籌穩健證券投資基金基金經理。 征茂平先生，基金經理助理，工學博士，2001年畢業于上海交通大學，先后就職于上海證大投資管理有限公司投資部、平安證券有限責任公司綜合研究所；2005年4月加入大成基金管理有限公司，任職投資部研究員。 (二)基金運作遵規守信情況說明 本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成藍籌穩健證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，大成藍籌穩健基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。中國證監會于2008年3月20日頒布《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本基金管理人依照指導意見要求正在完善相關制度與內控措施，本報告期內，本基金與本基金管理人管理的其他投資風格相似的投資組合之間未發現在業績表現、交易行為等方面存在異常行為。本基金管理人將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。 （三）基金經理工作報告 1、本基金業績表現 截至報告期末，本基金份額凈值為0.8331元，本報告期份額凈值增長率為-27.23%，同期業績比較基準增長率為-19.87%，低于同期業績比較基準的表現。 2、市場回顧及操作情況 2008年一季度隨著美國次債危機的擴散、美元持續快速貶值導致原材料價格大幅上漲，大大加劇了投資者對全球經濟增長放緩的擔憂，境外主要證券市場呈現大幅震蕩走勢。而受南方雪災和出口增長放緩的影響，A股投資者普遍預期國內經濟增長將顯著減速，甚至部分悲觀的經濟研究人士在CPI創出新高和工業利潤增速放緩后斷言國內經濟出現拐點。 出于擔憂國內經濟增長放緩、研究員預期上市公司業績增速下降、大小非解禁和再融資壓力等諸多不利因素，國內投資者的信心在一季度嚴重受挫，由此帶來的恐慌性拋售直接導致2008年一季度國內證券市場出現了本輪牛市以來最大幅度調整行情：1季度Ａ股市場出現單邊下跌走勢，上證綜指下跌34%。從結構上看，以抗通脹主題和大農業主題的股票表現優于大勢，而受宏觀調控影響較為直接的金融、房地產、鋼鐵等為主體的大盤藍籌板塊走勢十分疲弱；隨著行情調整的變化，在3月份中下旬后，市場更是出現了恐慌性的普跌現象。 本基金繼續延續了“人民幣升值”的投資主線，并根據新出現的通脹率變化采取了“通貨膨脹”初期選擇“資產抵御通脹”的常用策略。但這種策略有效前提是建立在之前的估值體系基礎上的，當大小非解禁后，產業資本的估值體系嚴重沖擊了市場固有的框架。在產業資本定價權面前，金融資本的話語權則顯得力量薄弱，以至于在此后的市場當中，控股股東采用融資方式，小非和戰略投資者只根據自己投資成本兌現收益成為一種“共識”。這種估值體系的混亂在相當長時期內，使得本基金的投資策略嚴重失效，在失效時未采取倉位策略使得本基金凈值承受了很大的調整壓力。 3、市場展望與投資策略 展望未來，我們仍對中國的經濟增長充滿信心，也希望各位持有人能充分分享中國經濟的成長過程。但僅就2008年第二季度而言，我們覺得會有一個明顯的轉暖行情。主要原因有以下幾個因素： 一是全球的經濟會有一個喘息期。在美國政府采取多次減息和退稅等救市政策之后，市場會預期美國經濟在下半年經濟有所好轉，而歐盟則在商品價格回調時有空間采取減息措施刺激經濟發展和股市走勢，從而使得新興市場國家的出口不至于衰退。同時，在全球聯動增強的當下，歐美股市的企穩也有利于其他新興國家股市的穩定。 二是市場普遍擔心的通脹問題會進入一段觀察期。首先在政策重點上中國經濟有望從“防止經濟過熱和防通脹”轉向“既要防止經濟由偏快轉為過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經濟下滑，避免大的起落”，其次，隨著全球商品價格的回落以及夏季的到來，蔬菜等食品價格有望出現較顯著的回落，利于控制通貨膨脹政策的實施。 三是市場估值已經進入一個較安全的區域。經過一季度的大幅調整，目前滬深300指數成分股整體估值水平已經大幅下降并回到20倍市盈率的投資價值區域，部分超跌的績優藍籌板塊估值已經完全與國際上接軌。市場系統性風險已經較為充分釋放，如果企業一季度的業績能有較良好的表現，那么二季度市場出現反彈的概率將大大增強。 但我們也有清醒的認識到，二季度的反彈是基于宏觀經濟走勢以及上市公司業績諸多預期基礎上的，而這些因素仍存在較大的不確定性。雖然在此過程當中，那些具有技術管理優勢企業的競爭力會得到進一步鞏固，人民幣加速升值、環保成本增加等因素也將加速部分行業洗牌并逐步進入良性競爭格局之中，但企業間出現明顯分化以及市場的價值重估過程卻不會一蹴而就，所以即使是建立在優勢企業基礎上的投資收益預期也不可太樂觀。 投資策略方面，本基金繼續堅持“單位收益風險最小化、精選個股”原則，組合上強調風險和收益相匹配，并將會根據市場形勢的變化，逐步增加倉位的靈活性。資產配置上將選擇合適時機，適當增持固定收益品種，在保持流動性同時以改善業績的波動。行業上側重符合國家產業政策的一些行業，如農業、醫藥與潔凈能源提供商及其專業服務提供商。具體投資標的主要考慮兩類資產：一是重點投資不確定性因素較少、穩定持續發展的較低估值水平的藍籌股；二是適當增加一些治理結構有持續改善潛力、經營上具備長期成長能力的中小型公司以改善藍籌股組合的績效。 五、投資組合報告 （一）報告期末基金資產組合情況 ■ （二）報告期末按行業分類的股票投資組合 ■ �。ㄈ﹫蟾嫫谀┌词兄嫡蓟鹳Y產凈值比例大小排序的前十名股票明細 ■ （四）報告期末按券種分類的債券投資組合 ■ �。ㄎ澹﹫蟾嫫谀┌词兄嫡蓟鹳Y產凈值比例大小排序的前五名債券明細 ■ �。﹫蟾嫫陂g本基金投資權證明細 （1）報告期末按市值占基金資產凈直比例大小排序的所有權證明細 無。 �。�2）報告期內權證投資情況 ■ �。ㄆ撸﹫蟾嫫谀┵Y產支持證券市值占基金凈資產的比例以及按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細 無。 �。ò耍┩顿Y組合報告附注 1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。 2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。 3、基金的其他資產構成 ■ 4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細 無。 5、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況 無。 6、由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。 六、開放式基金份額變動 單位：份 ■ 七、備查文件目錄 �。ㄒ唬﹤洳槲募夸� 1、中國證監會批準設立《大成藍籌穩健證券投資基金》的文件； 2、《大成藍籌穩健證券投資基金基金合同》； 3、《大成藍籌穩健證券投資基金托管協議》； 4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程； 5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。 �。ǘ┐娣诺攸c 本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。 �。ㄈ┎殚喎绞� 投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。 大成基金管理有限公司 2008年4月19日 1、基金簡稱： 大成藍籌穩健基金 2、基金運作方式： 契約型開放式 3、基金合同生效日： 2004年6月3日 4、報告期末基金份額總額： 21，833，743，286.99份 5、投資目標： 通過精選符合本基金投資理念、流動性良好的證券，在控制非系統風險的前提下獲取投資收益，同時輔助運用一系列數量分析方法，有效控制系統性風險，實現基金資產的中長期穩定增值。 6、投資策略： 本基金資產配置策略利用修正的恒定比例投資組合保險策略（CPPI）來動態調整基金中股票、債券和現金的配置比例；行業配置采取較為積極的策略，以投資基準的行業權重為基礎，以行業研究及比較分析為核心，通過適時增大或降低相應行業的投資權重，使整體投資表現跟上或超越投資基準；個股選擇策略則采用藍籌成分股優選策略，運用“價值－勢頭”選股方法，優選出被市場低估并有良好市場表現，處于價值回歸階段的天相280指數成分股投資。 7、業績比較基準： 70%×天相280指數+30%×中信國債指數 8、風險收益特征： 本基金屬于較低風險證券投資基金，適于承受一定風險，追求當期收益和長期資本增值的基金投資人。 9、基金管理人： 大成基金管理有限公司 10、基金托管人： 中國銀行股份有限公司 1 本期利潤 -6，872，281，391.65 2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 -1，805，581，773.84 3 加權平均基金份額本期利潤 -0.3073 4 期末基金資產凈值 18，190，214，827.67 5 期末基金份額凈值 0.8331 階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④ 過去三個月 -27.23% 2.56% -19.87% 2.02% -7.36% 0.54% 項目 金額（元） 占基金資產總值比例 股票 16，991，776，311.53 92.48% 債券 917，110，000.00 4.99% 權證 0.00 0.00% 資產支持證券 0.00 0.00% 銀行存款和清算備付金合計 445，136，436.28 2.42% 其他資產 19，165，450.78 0.10% 合計 18，373，188，198.59 100.00% 行業 市值（元） 占基金資產凈值比例 A 農、林、牧、漁業 61，347，890.88 0.34% B 采掘業 1，539，156，772.93 8.46% C 制造業 6，175，611，533.42 33.95% C0 食品、飲料 728，349，565.60 4.00% C1 紡織、服裝、皮毛 69，705，223.35 0.38% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造紙、印刷 0.00 0.00% C4 石油、化學、塑膠、塑料 1，441，618，851.12 7.93% C5 電子 133，867，956.62 0.74% C6 金屬、非金屬 2，103，483，807.05 11.56% C7 機械、設備、儀表 931，491，216.31 5.12% C8 醫藥、生物制品 683，784，183.17 3.76% C99 其他制造業 83，310，730.20 0.46% D 電力、煤氣及水的生產和供應業 889，462，099.55 4.89% E 建筑業 0.00 0.00% F 交通運輸、倉儲業 1，091，901，549.59 6.00% G 信息技術業 500，443，607.00 2.75% H 批發和零售貿易 843，694，001.07 4.64% I 金融、保險業 4，238，619，493.70 23.30% J 房地產業 1，158，064，122.15 6.37% K 社會服務業 459，615，241.24 2.53% L 傳播與文化產業 0.00 0.00% M 綜合類 33，860，000.00 0.19% 合計 16，991，776，311.53 93.41% 序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 市值占基金資產凈值比例 1 600036 37，611，090 1，209，948，765.30 6.65% 2 601398 192，626，561 1，180，800，818.93 6.49% 3 600900 63，306，911 889，462，099.55 4.89% 4 000002 萬 科Ａ 24，878，069 636，878，566.40 3.50% 5 600005 43，204，158 613，067，002.02 3.37% 6 600019 46，951，252 582，665，037.32 3.20% 7 601939 80，008，947 544，860，929.07 3.00% 8 600428 14，937，846 491，903，268.78 2.70% 9 601318 8，000，000 423，280，000.00 2.33% 10 600048 14，202，185 422，515，003.75 2.32% 序號 債券品種 市值（元） 占基金資產凈值比例 1 國債 0.00 0.00% 2 金 融 債 0.00 0.00% 3 央行票據 917，110，000.00 5.04% 4 企 業 債 0.00 0.06% 5 可 轉 債 0.00 0.00% 6 其他 0.00 0.00% 合計 917，110，000.00 5.04% 序號 債券名稱 市值（元） 占基金資產凈值比例 1 08央行票據25 384，360，000.00 2.11% 2 08央行票據36 99，150，000.00 0.55% 3 07央行票據91 96，720，000.00 0.53% 4 08央行票據07 96，140，000.00 0.53% 5 08央行票據19 96，090，000.00 0.53% 權證代碼 權證名稱 期初數量（份） 期間買入數量（份） 期間買入成本（元） 期間賣出數量（份） 權證投資收益（元） 期末數量（份） 備注 580017 贛粵CWB1 0 612，081 2，701，606.58 612，081 334，196.23 0 主動投資 580018 中遠CWB1 0 819，966 5，318，240.55 819，966 74，327.26 0 主動投資 580019 石化CWB1 0 459，853 1，307，674.40 459，853 215，407.75 0 被動持有 580020 上港CWB1 0 1，106，343 1，646，982.75 1，106，343 36，052.23 0 主動投資 031006 中興ZXC1 0 130，550 1，311，638.81 130，550 68，759.15 0 被動持有 序號 其他資產 金額（元） 1 存出保證金 5，209，565.85 2 應收證券清算款 0.00 3 應收利息 6，018，611.23 4 應收申購款 7，937，273.70 5 其他應收款 0.00 6 待攤費用 0.00 合 計 19，165，450.78 本報告期初基金份額總額 23，923，257，095.95 本報告期間基金總申購份額 147，372，356.63 本報告期間基金總贖回份額 2，236，886，165.59 本報告期末基金份額總額 21，833，743，286.99
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