一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人——中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：中銀貨幣

　　基金代碼：163802

　　基金運作方式：開放式契約型基金

　　基金合同生效日：2005年6月7日

　　報告期末基金份額總額：1，388，697，503.61份

　　投資目標：在保持本金安全和資產流動性的前提下，追求超過業績比較基準的穩定收益。

　　投資策略：根據對宏觀經濟指標、貨幣政策和財政政策的預判，決定資產組合在整體配置，并采用短期利率預測、組合久期制定、類別品種配置、收益率曲線分析、跨市場套利、跨品種套利、滾動配置策略、先進的投資管理工具等多種投資管理方法，以《基金法》、《貨幣市場基金管理暫行規定》等有關法律法規、本基金合同以及基金管理人公司章程等有關規定為決策依據，將維護基金份額持有人利益作為最高準則。

　　業績比較基準：稅后一年期銀行定期儲蓄存款利率：（1－利息稅）× 一年期銀行定期儲蓄存款利率。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動性，低風險的品種，其預期風險和預期收益率都低于股票，債券和混合型基金。

　　基金管理人名稱：中銀基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　■

　　（二）與同期業績比較基準變動的比較

　　1、本報告期基金凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較

　　■

　　注：本基金收益分配按月結轉份額

　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績基準收益率歷史走勢對比

　　中銀貨幣市場基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖（2005.6.7-2008.3.31）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十一條（二）投資范圍、（六）投資組合規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　孫慶瑞女士：副總裁（VP）。曾任長盛基金管理有限公司全國社保組合債券基金經理、基金經理助理、債券研究員，聯合證券股份有限公司債券研究員。2007年8月至今任中銀中國基金經理，2006年7月至今任中銀貨幣基金經理，2006年10月至2008年4月任中銀收益基金經理。具有7年的投資、研究經驗，具備基金從業資格。

　　李建先生：助理副總裁（AVP），經濟師。上海財經大學金融學研究生，江西財經大學經濟學學士。曾在聯合證券有限責任公司、恒泰證券有限責任公司從事固定收益投資、分析工作。2007年8月至今任中銀貨幣基金經理。具有10年投資、分析經驗，具備基金、證券、期貨和銀行間債券交易員從業資格。

　　（二）基金運作合法合規性報告

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、中國證監會的有關規則和其他有關法律法規的規定，嚴格遵循本基金基金合同，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。

　　本報告期內，本基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金投資策略和業績表現說明

　　一、宏觀經濟、行情回顧與運作分析

　　1. 宏觀經濟分析

　　從國外的經濟情況來看，隨著樓市疲弱、失業率上升和消費市場的不景氣，美國經濟在1季度已進入衰退，扣除通脹后的房價指數自頂峰已下跌17%，就業市場惡化，消費者信心下滑至近35年以來最低，制造業預期指數低迷。目前看來 ，引發次貸危機的房價下跌還沒有結束，未來美國房價的調整將是一個較為漫長的過程。美聯儲主席伯南克近期也表示，美國上半年的GDP可能會輕微收縮，甚至出現負增長，今年下半年到2009年經濟將恢復增長。為減緩經濟衰退，一季度美聯儲連續大幅減息，寬松的貨幣政策使得大宗商品價格不斷上升，美元也持續疲弱，通脹風險依然存在。受金融市場動蕩和美國經濟減速影響，歐元區經濟增速明顯放慢，但鑒于歐元區3月份通貨膨脹率已創出3.5%新高，歐洲央行始終沒有效仿美國采取降息手段以刺激經濟增長。日本央行近期公布的數據顯示，大型制造企業的信心指數已連續兩個季度惡化，降至4年來的最低點，日本經濟進入衰退的風險已很大。國際農產品和原材料價格的上漲也造成所有主要新興市場近期通脹不斷高漲，這些地區經濟出現硬著陸或者通脹失控的風險正在上升。

　　從國內的經濟情況來看，宏觀經濟面臨的突出問題除了持續上升的通脹壓力外，外需疲弱帶來的出口下滑也開始顯現。今年前兩個月，CPI一再創下新高，分別達到7.1%和8.7%。今年1-2月累計出口同比增速較去年4季度的增速已明顯放緩，貿易順差均值比去年均值下降10%，如果美國經濟進一步惡化，外需不足將可能影響中國出口，從而影響到整個宏觀經濟的增長。今年1季度，央行兩次上調法定存款準備金率，目前法定存款準備金率已經達到15.5%；同時，央行加大了貨幣回籠力度，1季度公開市場操作回籠資金量超過3.6萬億元；本幣升值速度明顯加快，1季度人民幣累計升值幅度達到3.96%。就目前形勢來看，管理層也清楚地意識到國際經濟形勢變化的復雜性及其可能對國內經濟帶來的影響，相對于擔憂外需下滑帶來的沖擊，通脹問題的嚴重性暫時占據了上風。此次人大政府工作報告中仍把“雙防”作為宏觀調控的首要任務，同時又提出要密切跟蹤分析新情況、新問題，及時靈活地采取相應對策，正確把握宏觀調控的節奏、重點和力度，保持經濟平穩較快發展，避免出現大的起落。

　　2. 市場回顧

　　一季度債券市場短期利率基本平穩，一年期央行票據利率連續12周維持在4.0583%，三年期央行票據連續10周維持在4.56%。由于一季度僅有中煤能源和中國鐵建兩只大盤新股發行，期間7天回購加權平均利率波動不大，期間最高5.1038%，最低曾降至2.0277%，近期回購利率較為平穩，維持在2.5%左右。

　　3. 運行分析

　　一季度，由于股票市場出現較大幅度的波動和調整，貨幣市場基金規模整體上出現一定幅度的增長，本基金也不例外。本基金通過對久期的有效管理，以及較為均衡的剩余期限安排，有效地控制了流動性風險，保證了貨幣基金在低風險狀況下的較好回報。

　　二、本基金的業績表現

　　中銀貨幣基金2008年1季度基金凈值收益率為0.8983%。

　　三、市場展望和投資策略

　　如何在經濟增長與抑制通脹之間找到一個平衡點仍是目前宏觀經濟面臨的主要挑戰。盡管1月份和2月份的CPI接連創出新高，市場也存在較強的加息預期，但央行并未做出升息舉動，兩次提高法定存款準備金率相對于市場上寬裕的資金面而言，實質影響也較為有限。相對而言，人民幣的匯率表現則更為顯眼，今年1季度人民幣累計升值幅度達到3.96%，超過2006年全年水平，并與2007年前8個月的升值幅度相當。如果按照這一升值速度，2008年全年的升值速度可能超過15%。值得注意的是，由于中美利差倒掛的態勢進一步擴大，再加上人民幣升值的預期，近期外匯儲備增量中扣除貿易順差和FDI后不能被解釋的部分占比上升較快。在利率問題上，通脹和增長一直是央行考慮的兩個主要方面，如果經濟增長顯著放緩，央行可能會認為通脹遲早會回落，加息次數就會減少；但如果經濟增速仍保持較高水平，央行可能會認為通脹就很難迅速回落，加息周期也就難言很快結束。

　　面對更加復雜的國內外經濟金融局面，央行貨幣政策也面臨前所未有的挑戰。當前，控制通貨膨脹仍然是央行貨幣政策的核心任務，但考慮到經濟增速下滑的風險，為了保證經濟的穩定增長，央行將根據國內外經濟金融形勢的最新變化，尤其是國內一季度的經濟數據，來決定其從緊貨幣政策的執行方式和力度。對于通脹，由于1季度平均CPI達到8%以上的概率很大，為扭轉實際利率為負的現狀，不排除央行會在第二季度加息一次，但央行在利率工具的使用上已很謹慎。同時，為了防止信貸的過度投放，預計央行仍有可能繼續上調存款準備金率，但頻繁使用法定準備金比率對銀行的盈利能力和流動性的損害都較大，未來使用的空間也在縮小。對于回收流動性，今年以來央行雖然主要采用公開市場操作和上調法定準備金比率兩種方式，但對于前者的使用則更加主動，尤其是注重央票的回籠作用，從今年2月以來，單月央票的發行量超過了正回購量。因此，預計2季度央行仍有可能依賴正常的公開市場操作尤其是央票來回收流動性。由于管理層對大盤股IPO可能引發二級市場的恐慌的顧慮，因此預計2季度大盤股的發行可能會進一步放慢節奏，7天回購利率的波動可能會較前幾個季度有所減弱。

　　從本基金的操作上來看，合理控制久期，既不過于激進，又不過于保守，穩健配置可能是較好的投資策略，同時，抓住新股發行導致交易所相對較高的回購利率的機會，以提高組合收益，也是較可行的投資策略。

　　（四）公平交易制度執行情況

　　在本報告期內，本公司嚴格遵守法律法規關于公平交易的相關規定和《中銀基金管理公司公平交易管理制度》，確保本公司管理的不同投資組合在授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等投資管理活動和環節得到公平對待。各投資組合均嚴格按照法律、法規和公司制度執行投資交易，本報告期內未發生異常交易行為。

　　（五）本基金組合與本公司管理其他投資組合之間的業績比較

　　本基金管理人旗下無其他投資風格相似的投資組合。

　　五、基金投資組合

　　（一）期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期債券回購融資情況

　　■

　　（三）基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　■

　　報告期內投資組合平均剩余期限違規超過180天的說明：本報告期內無。

　　■

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　■

　　（四）期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　注：上表中，債券的成本包括債券面值和折溢價。

　　2、基金投資前十名債券明細

　　■

　　注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明

　　本基金估值采用攤余成本法計價，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷。

　　本基金采用1.00元固定單位凈值交易方式，自基金成立日起每日將實現的基金凈收益分配給基金持有人，并按月結轉到投資人基金賬戶。

　　2、本報告期內貨幣市場基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的聲明：

　　本報告期內，本基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本均未超過當日基金資產凈值的20%。

　　3、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　4、其他資產的構成

　　■

　　注：由于四舍五入的原因分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、《中銀貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　2、《中銀貨幣市場證券投資基金基金招募說明書》

　　3、《中銀貨幣市場證券投資基金基金托管協議》

　　4、中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網站www.bocim.com

　　（三）查閱方式

　　投資者在開放時間內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，也可登陸基金管理人網站www.bocim.com查閱

　　中銀基金管理有限公司

　　二〇〇八年四月十九日

　　項目

　　2008年第1季度

　　金額（元）

　　基金本期凈收益

　　7，164，514.10

　　期末基金資產凈值

　　1，388，697，503.61

　　階段

　　基金凈值收益率①

　　基金凈值收益率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去3月

　　0.8983%

　　0.0075%

　　0.9806%

　　0.0000%

　　-0.0823%

　　0.0075%

　　自基金成立起至今

　　7.2183%

　　0.0060%

　　6.6712%

　　0.0021%

　　0.5471%

　　0.0039%

　　資產類別

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例

　　債券投資

　　1，266，736，923.99

　　88.60%

　　買入返售證券

　　38，200，019.10

　　2.67%

　　其中：買斷式回購的買入返售證券

　　-

　　-

　　銀行存款和清算備付金合計

　　63，966，397.80

　　4.47%

　　其他資產

　　60，832，409.22

　　4.25%

　　合 計

　　1，429，735，750.11

　　100.00%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產凈值比例

　　報告期內債券回購融資余額

　　3，001，752，113.30

　　3.88%

　　其中：買斷式回購融入的資金

　　-

　　-

　　報告期末債券回購融資余額

　　-

　　-

　　其中：買斷式回購融入的資金

　　-

　　-

　　項目

　　天數

　　報告期末投資組合平均剩余期限

　　136

　　報告期內投資組合平均剩余期限最高值

　　139

　　報告期內投資組合平均剩余期限最低值

　　41

　　序號

　　發生日期

　　平均剩余期限（天）

　　原因

　　調整期

　　-

　　-

　　-

　　-

　　-

　　序號

　　平均剩余期限

　　各期限資產占基金資產凈值的比例

　　各期限負債占基金資產凈值的比例

　　1

　　30天內

　　53.07%

　　2.75%

　　2

　　30天(含)－60天

　　4.33%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　3.62%

　　0.00%

　　3

　　60天(含)－90天

　　3.55%

　　0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　2.83%

　　0.00%

　　4

　　90天(含)－180天

　　2.85%

　　0.00%

　　5

　　180天(含)－397天(含)

　　34.78%

　　0.00%

　　合計

　　98.58%

　　2.75%

　　序號

　　債券品種

　　成本(元)

　　占基金資產凈值的

　　比例

　　1

　　國家債券

　　-

　　-

　　2

　　金融債券

　　109，614，454.65

　　7.89%

　　其中：政策性金融債

　　70，246，257.05

　　5.06%

　　3

　　央行票據

　　1，028，771，577.41

　　74.08%

　　4

　　企業債券

　　128，350，891.93

　　9.24%

　　5

　　其他

　　-

　　-

　　合 計

　　1，266，736，923.99

　　91.22%

　　剩余存續期超過397天的

　　浮動利率債券

　　89，595，622.84

　　6.45%

　　序號

　　債券名稱

　　債券數量

　　成本(元)

　　占基金資產凈值的比例

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　08央票28（面值）

　　2000000

　　192，633，666.64

　　13.87%

　　2

　　08央票34（面值）

　　2000000

　　192，326，415.79

　　13.85%

　　3

　　05央票40（面值）

　　1400000

　　140，013，651.85

　　10.08%

　　4

　　05央票43（面值）

　　1200000

　　120，011，277.71

　　8.64%

　　5

　　07央票31（面值）

　　1000000

　　99，978，470.44

　　7.20%

　　6

　　07央票34（面值）

　　1000000

　　99，929，223.08

　　7.20%

　　7

　　05央票37（面值）

　　800000

　　80，000，000.00

　　5.76%

　　8

　　08央票09（面值）

　　750000

　　74，908，473.91

　　5.39%

　　9

　　07進出09（面值）

　　500000

　　50，227，425.24

　　3.62%

　　10

　　04建行03浮（面值）

　　400000

　　39，368，197.60

　　2.83%

　　項目

　　偏離情況

　　報告期內偏離度在0.5％（含）以上

　　-

　　報告期內偏離度的絕對值在0.25％（含）-0.5%間的次數

　　-

　　報告期內偏離度的最高值

　　0.2257%

　　報告期內偏離度的最低值

　　0.0524%

　　報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值

　　0.1333%

　　序號

　　其他資產

　　期末金額(元)

　　占總資產比例

　　1

　　交易保證金

　　-

　　-

　　2

　　應收證券清算款

　　-

　　-

　　3

　　應收利息

　　12，394，559.99

　　0.87%

　　4

　　應收申購款

　　48，437，849.23

　　3.39%

　　5

　　待攤費用

　　-

　　-

　　6

　　其他

　　-

　　-

　　合 計

　　60，832，409.22

　　4.25%

　　序號

　　項目名稱

　　基金份額（份）

　　1

　　期初基金份額總額

　　1，020，750，012.80

　　2

　　加：本期申購基金份額總額

　　2，990，784，558.92

　　3

　　減：本期贖回基金份額總額

　　2，622，837，068.11

　　4

　　期末基金份額總額

　　1，388，697，503.61

　　中銀貨幣市場證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　基金管理人：中銀基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行股份有限公司