一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人上海浦東發展銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2008年1月1日至2008年3月31日。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：天治財富增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月29日

　　報告期末基金份額總額：501，734，605.33份

　　投資目標：在確保基金份額凈值不低于本基金建立的動態資產保障線的基礎上，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：本基金建立隨時間推移呈非負增長的動態資產保障線，以投資組合保險機制、VaR（Value at Risk）技術為核心工具，對風險性資產（股票）與低風險資產（債券）的投資比例進行動態調整，并結合下方風險來源分析，對基金的各類資產實施全流程的風險預算管理，力爭使基金份額凈值高于動態資產保障線水平。在風險可控的基礎上，本基金通過積極投資，謀求最大限度地實現基金資產的穩定增值。

　　業績比較基準：中信標普300指數×40%+中信標普全債指數×60%

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中風險較低、收益穩健的基金品種。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發展銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　■

　　注：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率的走勢對比圖

　　■

　　注:按照本基金合同規定，本基金在資產配置中股票投資比例范圍為基金資產凈值的0-70%，債券投資比例范圍為基金資產凈值的20%-100%。本基金應自2004年6月29日基金合同生效日起六個月內，達到本基金合同第17條規定的投資比例限制。截至本報告期末，本基金符合上述要求。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　劉紅兵先生：應用金融學碩士，證券、基金從業經驗多年，曾任Zealand Public Trust研究部高級經理，民族證券上海投資理財部債券投資經理。2003年加入天治基金管理有限公司從事證券研究和基金管理工作，現任天治財富增長證券投資基金基金經理兼天治天得利貨幣市場基金基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》和其他相關法律法規的規定以及《天治財富增長證券投資基金基金合同》、《天治財富增長證券投資基金招募說明書》的約定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金財產，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作。本報告期內，基金運作合法合規，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　針對本期新頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本基金管理人已開始著手制定和完善有關公平交易的相關制度。目前本基金管理人分投資類別，禁止股票單基金內和多基金間的同日反向交易，禁止債券同日內買價大于等于賣價交易。

　　本基金管理人旗下沒有與本基金投資風格相似的封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業年金、特定客戶資產管理組合。

　　報告期內本基金管理人未發現本基金投資于禁止或者限制的投資品種、與受限或禁止的交易對手進行交易、交易價格異常及其他涉嫌進行利益輸送的異常交易行為。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　2008年一季度A股市場陷入持續大幅度下跌狀態。中國經濟由于從緊的宏觀調控政策而面臨較大的不確定性，CPI連續創出多年來的新高。美國次貸危機對全球經濟深度沖擊，引發全球股市大幅度震蕩，隨著全球經濟一體化和國內外金融市場聯動性的增強，也對我國證券市場造成很大壓力。而“大、小非”大量解禁和巨額再融資所帶來的市場供需失衡使得調整深度超出預期。

　　基于對市場的判斷，我們在2008年一季度大部分時間內采取了防御為主的投資策略。謹慎控制股票投資比例，在強調估值安全的前提下，資產配置更側重于內需拉動性行業和政策支持的產業。主要參考PEG等指標，重點挖掘和捕捉個股的投資機會。但由于年初對行情調整的深度和時間沒有把握準確，使得基金業績受到一定影響。本基金2008年一季度凈值增長率為-18.82%，戰勝了業績比較基準。

　　經過這一輪深幅調整，市場估值已經逐步趨于合理，目前A股2008年動態市盈率已經回到20倍附近，投資價值逐步顯現。盡管中國經濟增速可能放緩，但我們認為今年GDP增速依然可能保持在10%左右的較高水平，消費增速將加快，從而在一定程度上抵消出口下降對經濟的沖擊。在人民幣加速升值以及實際負利率的大環境沒有改變的情況下，市場的流動性依然比較充裕。在通脹背景下，看好未來盈利確定性較高的金融、食品飲料、零售和通訊設備等防御性板塊以及行業發展趨勢明朗的能源、農業、醫藥等相關板塊。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合：

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合：

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：

　　■

　　（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證明細：

　　本報告期末本基金無權證投資。

　　（七）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：

　　本報告期末本基金無資產支持證券投資。

　　（八）投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成：

　　■

　　4、期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：

　　■

　　5、期末本基金持有的可分離交易可轉債明細：

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、天治財富增長證券投資基金設立等相關批準文件

　　2、天治財富增長證券投資基金基金合同

　　3、天治財富增長證券投資基金招募說明書

　　4、天治財富增長證券投資基金托管協議

　　5、上海浦東發展銀行證券交易資金結算協議

　　6、本報告期內按照規定披露的各項公告

　　備查文件存放地點：天治基金管理有限公司辦公地點—上海市復興西路159號。

　　網址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2008年4月19日

　　指標名稱

　　2008年第1季度

　　本期利潤

　　-94，805，103.61元

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-65，688，381.13元

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.1892元

　　期末基金資產凈值

　　408，722，316.37元

　　期末基金份額凈值

　　0.8146元

　　階段

　　凈值

　　增長率（1）

　　凈值增長率

　　標準差（2）

　　業績比較基準

　　收益率（3）

　　業績比較基準

　　收益率標準差（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　2008年第1季度

　　-18.82%

　　1.72%

　　-19.62%

　　1.98%

　　0.80%

　　-0.26%

　　資產項目

　　市值(元)

　　占總資產比例

　　股票

　　203，952，389.32

　　48.70%

　　債券

　　162，151，491.18

　　38.72%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　資產支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金

　　44，062，240.02

　　10.52%

　　其他資產

　　8，600，204.08

　　2.05%

　　合計

　　418，766，324.60

　　100.00%

　　行業分類

　　市值(元)

　　市值占凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　4，602，000.00

　　1.13%

　　B 采掘業

　　15，456，945.35

　　3.78%

　　C 制造業

　　103，096，407.17

　　25.22%

　　C0 食品、飲料

　　2，250，000.00

　　0.55%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　42，749，586.82

　　10.46%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　29，192，391.35

　　7.14%

　　C7 機械、設備、儀表

　　28，904，429.00

　　7.07%

　　C8 醫藥、生物制品

　　0.00

　　0.00%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　0.00

　　0.00%

　　G 信息技術業

　　6，710，000.00

　　1.64%

　　H 批發和零售貿易

　　21，079，397.20

　　5.16%

　　I 金融、保險業

　　27，113，139.60

　　6.63%

　　J 房地產業

　　22，658，500.00

　　5.54%

　　K 社會服務業

　　3，236，000.00

　　0.79%

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　203，952，389.32

　　49.90%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　1

　　000001

　　深發展Ａ

　　804，778

　　22，694，739.60

　　5.55%

　　2

　　600655

　　豫園商城

　　400，000

　　12，976，000.00

　　3.17%

　　3

　　600325

　　華發股份

　　400，000

　　10，004，000.00

　　2.45%

　　4

　　002018

　　華星化工

　　200，000

　　8，800，000.00

　　2.15%

　　5

　　002074

　　東源電器

　　400，000

　　8，616，000.00

　　2.11%

　　6

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　100，000

　　8，560，000.00

　　2.09%

　　7

　　000983

　　西山煤電

　　207，767

　　8，528，835.35

　　2.09%

　　8

　　000581

　　威孚高科

　　494，437

　　8，405，429.00

　　2.06%

　　9

　　000002

　　萬 科Ａ

　　320，000

　　8，192，000.00

　　2.00%

　　10

　　000400

　　許繼電氣

　　300，000

　　7，854，000.00

　　1.92%

　　券種

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　國債

　　157，516，451.50

　　38.54%

　　可轉債

　　3，485，056.58

　　0.85%

　　企業債

　　1，149，983.10

　　0.28%

　　合計

　　162，151，491.18

　　39.67%

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　21國債⒂

　　44，282，978.10

　　10.83%

　　99國債⑻

　　38，301，776.10

　　9.37%

　　21國債⑶

　　20，002，000.00

　　4.89%

　　20國債⑷

　　18，453，888.70

　　4.52%

　　21國債⑿

　　17，506，800.00

　　4.28%

　　項目

　　金額（元）

　　交易保證金

　　1，830，000.00

　　應收利息

　　2，752，441.44

　　應收申購款

　　311，522.28

　　應收證券清算款

　　3，706，240.36

　　合計

　　8，600，204.08

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　100236

　　桂冠轉債

　　1，853，390.00

　　0.45%

　　125960

　　錫業轉債

　　1，631，666.58

　　0.40%

　　名稱

　　代碼

　　證券屬性

　　數量(張)

　　成本（元）

　　08上汽債

　　126008

　　企業債

　　6，720

　　478，919.11

　　08石化債

　　126011

　　企業債

　　8，210

　　617，453.75

　　項目

　　份數（份）

　　報告期初基金份額總額

　　498，634，657.38

　　報告期間基金總申購份額

　　58，788，355.53

　　報告期間基金總贖回份額

　　55，688，407.58

　　報告期末基金份額總額

　　501，734，605.33

　　天治財富增長證券投資基金

　　2008年第一季度報告