工銀瑞信貨幣市場基金

　　2008年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年1月1日起至3月31日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注：（1）本基金收益分配是按日結轉份額。

　　（2）所列數據截止到2008年3月31日。

　　（3）上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）本報告期收益率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比

　　（2006年3月20日至2008年3月31日）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起三個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十三條（三）投資范圍、（八）投資組合限制與禁止行為中規定的各項比例。本基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日不得超過180天；本基金投資于同一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；除發生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20％；法律法規及本基金合同規定的其他投資比例限制。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理（或基金經理小組成員）簡介

　　杜海濤先生，畢業于復旦大學，獲工商管理碩士學位。1997年7月至2002年10月，任職于長城證券有限責任公司，擔任債券與金融工程研究員。2002年10月至2003年6月，任職于寶盈基金管理有限公司，擔任基金經理助理。2003年6月至2006年3月，任職于招商基金管理有限公司，歷任債券研究員、招商現金增值基金基金經理。2005年5月至2006年3月，擔任招商現金增值基金基金經理。2006年4月至今，任職于工銀瑞信基金管理有限公司，2006年9月至今，擔任工銀瑞信貨幣市場基金基金經理。2007年5月至今，擔任工銀瑞信增強收益債券型基金基金經理。

　　2、報告期內公平交易執行情況

　　（1）本基金與公司旗下其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較情況

　　無，因報告期內本公司旗下沒有與本基金投資風格相似的投資組合。

　　（2）本基金異常交易行為

　　為了公平對待各類投資人，保護各類投資人利益，避免出現不正當關聯交易、利益輸送等違法違規行為，公司根據《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等法律法規和公司內部規章，擬定了《公平交易管理辦法》、《異常交易管理辦法》，對公司管理的各類資產的公平對待做了明確具體的規定，并規定在買賣股票、債券時候的價格和市場價格差距較大，可能存在操縱股價、利益輸送等違法違規情況進行監控。2008年1季度，按照時間優先、價格優先的原則，本公司對滿足限價條件且對同一證券有相同交易需求的基金組合，均采用了系統中的公平交易模塊進行操作，實現了公平交易；且未發生當日反向交易、交叉交易和清算不到位的情況，沒有出現異常交易的情況。

　　3、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、招募說明書等有關基金法律文件的規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。

　　4、報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　2008年一季度貨幣市場利率表現平穩。1年期央票發行利率始終穩定在4.06％的水平；受新股因素影響1月下旬和2月下旬短期貨幣市場利率出現了較大波動，但幅度遠低于去年3、4季度；另外，在央行調控下今年春節并未導致貨幣市場利率出現明顯波動。從央票二級市場走勢來看，受市場資金面影響，階段性的偏離一級市場利率水平，但是幅度較小；短期融資券市場需求旺盛，一二級市場價差不斷拉大。

　　一季度工銀貨幣根據市場情況及時調整資產配置策略，適當加大了央行票據和短期融資券的配置力度，減少了短期資產配置比例。另外，工銀貨幣清空了組合中實際存續期現超過397天的以7天回購利率為基準浮動債，減低組合風險度；朝著現金管理工具的轉型邁出了堅實一步。

　　（2）本基金業績表現

　　1季度共91天，每萬份工銀瑞信貨幣市場基金累計實現收益75.7254元，收益率為0.76%，期間業績比較基準為0.90%。期間基金年化收益率為3.0922%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　受美國經濟衰退影響，今年外需將會顯著放緩，進而將會引發GDP增速放緩。

　　當前經濟中另外一個突出的問題是就是通貨膨脹。由統計局和央行監測的各類價格指數呈現出全面上行態勢，上游商品和中間品的價格向最終消費品的傳導正逐步顯現。而且當前市場流動性依然充足，貨幣信貸增速仍然偏高。

　　宏觀經濟減速和通貨膨脹據高不下，已成為當前宏觀調控需要解決的重要問題。如何在“在經濟增長和通貨膨脹之間尋找平衡”將是下一步調控政策的重點所在。我們認為：

　　緊縮性的貨幣政策仍將延續，而且央行將會更多的借助于數量緊縮，利率政策使用空間有限，匯率方面仍將延續當前小幅快步升值的政策，但接下來升值速度會有所放緩。

　　就債券市場來看，盡管通脹壓力制約了債券市場價格大幅度上行的空間，但是充足的市場流動性和旺盛的需求也基本上封殺了債券市場下行的空間。未來一段時間債券市場收益率曲線將會在目前水平窄幅波動，同時會呈現進一步扁平的趨勢，短端利率波動將會大于長端。

　　就貨幣市場而言，1年期央票利率在央行緊縮貨幣政策基調未有實質性放松之前，仍將維持目前水平；但存在一定的上行壓力；回購以及其它短期貨幣市場工具的利率仍需要關注新股申購以及存款準備金率政策影響。

　　隨著準備金率的持續調整，該項政策邊際效應在逐步加大，市場資金結構性不平衡將會逐步顯現，中小銀行流動性壓力加大；需要密切關注準備金率調整可能造成貨幣市場利率的大幅度波動。

　　股票市場大幅度波動，新股發行速度放慢，使得部分資金加速流入貨幣市場基金；這部分資金加大了貨幣市場基金流動性管理的壓力。同時，新股發行減速以及網下繳款方式的變革，也大大減低了短期貨幣市場波動的幅度；加之目前央票利率已經具備投資價值。工銀貨幣將會繼續采取謹慎的投資策略，在加強流動性管理的前提下適當配置高收益央票以及資質等級高的短期融資券以兼顧基金的投資收益。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期債券回購融資情況

　　■

　　注：

　　1、上表中報告期內債券回購融資余額為報告期內每日(含節假日)的融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日(含節假日)融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值；

　　2、本報告期內貨幣市場基金正回購的資金余額沒有超過資產凈值的20%的情況。

　　（三）基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　■

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　■

　　（四）報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　注：上表中，債券的成本包括債券面值和折溢價。

　　2、基金投資前十名債券明細

　　■

　　注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。

　　（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　■

　　注：上表中“偏離情況”根據報告期內各工作日數據計算。

　　（六）投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明

　　本基金采用固定份額凈值，基金賬面份額凈值始終保持為人民幣1.00元。

　　本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內按實際利率法進行攤銷，每日計提收益或損失。

　　2、本報告期內，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本總計在每個交易日均未超過日基金資產凈值20％。

　　3、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內無需特別說明的投資決策程序。

　　4、其他資產的構成

　　■

　　5、本基金報告期未持有資產支持證券。

　　6、基金管理人以自有資金投資本基金的情況

　　基金管理人于2006年4月17日通過代銷機構申購本基金5000萬元人民幣，申購費率為零；基金管理人于2006年12月15日通過代銷機構贖回本基金5000萬元人民幣，贖回費率為零；截止2008年3月31日基金管理人持有本基金628，819.79份。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準工銀瑞信貨幣市場基金設立的文件；

　　2、《工銀瑞信貨幣市場基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信貨幣市場基金托管協議》；

　　4、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、基金托管人業務資格批件和營業執照；

　　6、報告期內基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　（二）存放地點

　　基金管理人或基金托管人處

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年四月一十八日

　　1、基金簡稱：

　　工銀貨幣

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2006年3月20日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　5，277，576，552.16份

　　5、投資目標：

　　力求保證基金資產安全和良好流動性的前提下，獲得超過業績比較基準的收益

　　6、投資策略：

　　在確定的利率策略和期限結構、類屬配置策略下，通過短期貨幣市場工具的投資來獲取穩定的收益。

　　7、業績比較基準：

　　本基金的業績比較基準為稅后6個月銀行定期儲蓄存款利率，即（1－利息稅率）×6個月銀行定期儲蓄存款利率。

　　8、風險收益特征：

　　本基金為貨幣市場基金，在所有證券投資基金中，是風險相對較低的基金產品。在一般情況下，其風險與預期收益均低于一般債券基金，也低于混合型基金與股票型基金。

　　9、基金管理人：

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國建設銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤

　　37，087，114.27元

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　37，087，114.27元

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　0.0073元

　　4

　　期末基金資產凈值

　　5，277，576，552.16元

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.0000元

　　6

　　本期凈值收益率

　　0.7600%

　　7

　　累計凈值收益率

　　5.7839%

　　階段

　　基金凈值收益率（1）

　　基金凈值收益率標準差（2）

　　比較基準收益率（3）

　　比較基準收益率標準差（4）

　　(1)－(3)

　　(2)－(4)

　　過去三個月

　　0.7600%

　　0.0041%

　　0.8953%

　　0.0000%

　　-0.1353%

　　0.0041%

　　資產類別

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例

　　債券投資

　　5，220，841，514.03

　　93.26%

　　買入返售證券

　　其中：買斷式回購的買入返售證券

　　0

　　0

　　0

　　0

　　銀行存款和清算備付金合計

　　25，630，574.70

　　0.46%

　　其中：定期存款

　　0

　　0

　　其他資產

　　351，865，892.74

　　6.29%

　　合計：

　　5，598，337，981.47

　　100%

　　序號

　　項目

　　金額(元)

　　占基金資產

　　凈值的比例

　　1

　　報告期內債券回購融資余額

　　34，366，213，784.42

　　7.54%

　　其中：買斷式回購融資

　　0

　　0

　　2

　　報告期末債券回購融資余額

　　316，799，721.60

　　6.00%

　　其中：買斷式回購融資

　　0

　　0

　　項目

　　天 數

　　報告期末投資組合平均剩余期限

　　160

　　報告期內投資組合平均剩余期限最高值

　　173

　　報告期內投資組合平均剩余期限最低值

　　53

　　序號

　　剩余期限

　　各期限資產占基金資產凈值的比例

　　各期限負債占基金

　　資產凈值的比例

　　1

　　30天以內

　　11.65%

　　6.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0

　　0

　　2

　　30天(含)—60天

　　11.68%

　　0

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0

　　0

　　3

　　60天(含)—90天

　　30.69%

　　0

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0

　　0

　　4

　　90天(含)—180天

　　6.00%

　　0

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0

　　0

　　5

　　180天(含) —397天(含)

　　39.39%

　　0

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債

　　0

　　0

　　合計

　　99.41%

　　6.00%

　　序號

　　債券品種

　　成本(元)

　　占基金資產凈值的比例(%)

　　1

　　國家債券

　　99，532，083.73

　　1.89

　　2

　　金融債券

　　358，779，107.01

　　6.80

　　其中：政策性金融債

　　358，779，107.01

　　6.80

　　3

　　央行票據

　　3，304，798，256.40

　　62.62

　　4

　　企業債券

　　1，457，732，066.89

　　27.62

　　5

　　其他

　　0.00

　　0.00

　　合計

　　5，220，841，514.03

　　98.92

　　剩余存續期超過397天的浮動利率債券

　　0

　　0

　　序號

　　債券名稱

　　債券數量(張)

　　成本(元)

　　占基金資產凈值

　　比例

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　08央行票據30

　　8，000，000

　　794，605，960.38

　　15.06

　　2

　　08央行票據33

　　6，300，000

　　625，347，156.06

　　11.85

　　3

　　08央行票據09

　　5，000，000

　　499，165，914.65

　　9.46

　　4

　　08央行票據19

　　5，000，000

　　482，303，301.89

　　9.14

　　5

　　08電網CP01

　　4，500，000

　　450，012，772.94

　　8.53

　　6

　　08央行票據18

　　4，000，000

　　398，328，550.70

　　7.55

　　7

　　08央行票據13

　　4，000，000

　　386，933，398.18

　　7.33

　　8

　　07中糧CP02

　　3，000，000

　　299，607，510.01

　　5.68

　　9

　　07進出14

　　1，600，000

　　159，873，438.77

　　3.03

　　10

　　07中海運CP02

　　1，500，000

　　148，260，654.92

　　2.81

　　項目

　　偏離情況

　　報告期內偏離度的絕對值在0.25(含)-0.5%間的次數

　　0

　　報告期內偏離度的最高值

　　0.1680%

　　報告期內偏離度的最低值

　　-0.0104%

　　報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值

　　0.0762%

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　0

　　2

　　應收證券清算款

　　0

　　3

　　應收利息

　　16，545，654.21

　　4

　　應收申購款

　　335，320，238.53

　　5

　　其他應收款

　　0

　　6

　　待攤費用

　　0

　　7

　　其他

　　合計

　　351，865，892.74

　　本報告期初基金份額總額

　　6，173，175，596.46

　　本報告期間基金總申購份額

　　19，670，429，034.32

　　本報告期間基金總贖回份額

　　20，566，028，078.62

　　本報告期末基金份額總額

　　5，277，576，552.16