通乾證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　第一節(jié) 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月15日復核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱基金通乾

　　基金運作方式契約型封閉式

　　基金合同生效日2001年8月29日

　　期末基金份額總額 20億份

　　基金管理人融通基金管理有限公司

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　投資目標：本基金屬于價值成長型基金，主要投資于具有一定競爭優(yōu)勢、業(yè)績能夠持續(xù)增長或具有增長潛力的成長型上市公司股票，同時兼顧價值型公司股票。通過組合投資，在有效分散和控制風險的前提下，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。

　　投資策略：以價值成長型投資為主導，把企業(yè)的內(nèi)在價值和未來成長能力作為選擇投資對象的最核心標準。重視對趨勢的把握，順勢而為，靈活操作。

　　業(yè)績比較基準：無

　　第三節(jié) 主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)

　　重要提示：本報告所列示的基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（一）主要財務(wù)指標（未經(jīng)審計）

　　■

　　注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額”，原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"= 第2項/（第1項/第3項）。

　　（二）基金份額凈值增長率

　　■

　　（三）累計凈值增長率歷史走勢圖(2001年8月29日至2008年3月31日)

　　■

　　第四節(jié) 基金管理人報告

　　（一）基金經(jīng)理簡介

　　郝繼倫先生，1972年生，博士學歷。曾就職于鵬華基金管理有限公司，2000年10月加入融通基金管理有限公司，歷任基金管理部總監(jiān)、通寶基金基金經(jīng)理、研究策劃部總監(jiān)等職務(wù)，現(xiàn)同時擔任基金管理部總監(jiān)。

　　劉澤兵先生，1975年生，管理學碩士。1994年至1998年就讀于南開大學會計學系，獲管理學學士學位；1998年至2001年就讀于南開大學國際商學院，獲管理學碩士學位。2001年至今就職于融通基金管理有限公司，歷任市場部總監(jiān)助理、研究員、研究策劃部總監(jiān)助理等職務(wù)。

　　（二）基金運作合規(guī)性說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《通乾證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　在本報告期個別交易日內(nèi)，受證券市場波動影響，基金通乾國債投資比例曾不符合合同約定，本基金管理人已按照法規(guī)規(guī)定在合理期限內(nèi)進行了調(diào)整，對基金份額持有人利益未造成損害。

　　（三）公平交易制度執(zhí)行及異常交易情況說明

　　1、公平交易制度執(zhí)行情況

　　本基金管理人一直堅持公平對待旗下所有基金的原則，并制定了相應(yīng)的制度和流程，在投資決策和交易執(zhí)行等各個環(huán)節(jié)保證公平交易原則的嚴格執(zhí)行。《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》發(fā)布后，公司組織投資研究和交易部門進行了認真的討論，進一步完善了公司公平交易制度和控制流程，明確以技術(shù)手段通過交易系統(tǒng)自動控制交易價格的差異，通過投資決策流程實現(xiàn)對同一股票在不同基金間決策時點差異的控制。

　　報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格執(zhí)行了公平交易的原則和制度。

　　2、本基金與其他投資風格相似的基金之間的業(yè)績比較

　　本基金管理人旗下沒有與本基金投資風格相似的基金。

　　3、異常交易專項說明

　　本基金報告期內(nèi)未發(fā)生異常交易。

　　（四）基金運作報告

　　2008年1季度，市場大幅度下跌，上證綜指下跌34%，滬深300指數(shù)下跌29%，金融服務(wù)、交運設(shè)備、有色金屬、采掘等行業(yè)跌幅較大，農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、家用電器跌幅較少。本基金季度跌幅17.01%，跑贏市場。

　　展望2季度，我們依然維持在2007年年度報告中的相關(guān)判斷：

　　國際上，次貸危機尚未結(jié)束。以原油為代表的大宗商品價格居高不下，而經(jīng)濟形勢整體不樂觀，已有陷入整體性滯脹的征兆。從歷史上來看，資本市場在“滯脹”時期不會有大的作為，整體回報當為負值。從上世紀73-74年以及81-83年的情況來看，美國資本市場只有和大宗商品相關(guān)的采掘業(yè)、農(nóng)業(yè)以及服務(wù)業(yè)跑贏大盤。從時間節(jié)奏看，我們整體判斷到09年2季度，美國銀行的撇賬行動才會告一段落。

　　國內(nèi)方面，判斷國內(nèi)08年GDP增速低于07年，經(jīng)濟增長的二階導數(shù)為負數(shù)，影響市場預(yù)期。核心原因是外圍需求放緩以及要素價格的上漲，要素價格上漲體現(xiàn)為資金利率、大宗商品價格、勞動力工資等因素。而減稅因素是一次性的，市場不會給PE，可視為中性因素。

　　在這種狀況下，堅持防御性策略為主。立足于經(jīng)濟階段性減速以及通貨膨脹進行產(chǎn)業(yè)以及個股選擇，配置邏輯為通脹受益和通脹免疫，大的產(chǎn)業(yè)包括能源服務(wù)及替代能源、醫(yī)藥、消費、黃金、銀行、有業(yè)績支撐的農(nóng)業(yè)、部分化工品種。同時，鑒于中國重化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)特征，選擇擁有核心競爭力的先進制造業(yè)企業(yè)長期持股。

　　第五節(jié) 投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末基金投資前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末持有資產(chǎn)支持證券的情況

　　■

　　（六）報告期末基金投資前五名債券明細

　　■

　　（七）報告期末基金投資資產(chǎn)支持證券明細

　　■

　　（八）報告附注

　　1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的證券；

　　2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票；

　　3、報告期末其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　■

　　4、報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　5、本報告期內(nèi)本基金投資權(quán)證情況

　　■

　　第六節(jié)基金管理人持有本基金情況

　　截至2008年3月31日止，本基金管理人融通基金管理有限公司持有本基金份額為10，000，000份，該基金份額自基金成立日起至今未發(fā)生變化。

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　（一）中國證監(jiān)會批準設(shè)立通乾證券投資基金的文件；

　　（二）《通乾證券投資基金基金合同》；

　　（三）《通乾證券投資基金托管協(xié)議》；

　　（四）融通基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程；

　　（五）報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各項公告。

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處 、上海證券交易所

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　融通基金管理有限公司

　　2008年4月18日

　　單位：人民幣元

　　項目

　　2008年1月1日至2008年3月31日

　　1.本期利潤

　　-1，106，670，954.48

　　2.本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額

　　419，538，945.40

　　3.加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.5533

　　4.期末基金資產(chǎn)凈值

　　5，399，286，079.89

　　5.期末基金份額凈值

　　2.6996

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　過去3個月

　　-17.01%

　　3.44%

　　項目

　　金 額（元）

　　占基金資產(chǎn)總值比例

　　銀行存款和清算備付金

　　738，009，741.23

　　13.14%

　　股票投資市值

　　3，221，496，397.50

　　57.35%

　　債券投資市值

　　1，343，534，442.70

　　23.92%

　　資產(chǎn)支持證券市值

　　30，032，281.31

　　0.53%

　　權(quán)證投資市值

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產(chǎn)

　　284，527，629.67

　　5.06%

　　資產(chǎn)合計

　　5，617，600，492.41

　　100.00%

　　行業(yè)

　　市 值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　153，657，149.68

　　2.85%

　　B 采掘業(yè)

　　256，705，500.00

　　4.75%

　　C 制造業(yè)

　　1，363，447，178.76

　　25.26%

　　C0 食品、飲料

　　314，342，000.00

　　5.82%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　261，840，517.12

　　4.85%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　72，158，002.00

　　1.34%

　　C7 機械、設(shè)備、儀表

　　371，882，550.00

　　6.89%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　343，224，109.64

　　6.36%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　38，973，908.10

　　0.72%

　　E 建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　170，164，620.00

　　3.15%

　　I 金融、保險業(yè)

　　873，380，000.00

　　16.18%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　365，168，040.96

　　6.76%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　3，221，496，397.50

　　59.67%

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量（股）

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　600036

　　招商銀行

　　14，000，000

　　450，380，000.00

　　8.34%

　　000001

　　深發(fā)展Ａ

　　15，000，000

　　423，000，000.00

　　7.83%

　　000069

　　華僑城Ａ

　　7，016，424

　　286，199，934.96

　　5.30%

　　600547

　　山東黃金

　　1，950，000

　　256，705，500.00

　　4.75%

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　2，500，000

　　214，000，000.00

　　3.96%

　　600169

　　太原重工

　　6，300，000

　　178，290，000.00

　　3.30%

　　000869

　　張 裕Ａ

　　2，300，000

　　164，174，000.00

　　3.04%

　　000972

　　新 中 基

　　8，387，399

　　153，657，149.68

　　2.85%

　　600519

　　貴州茅臺

　　800，000

　　150，168，000.00

　　2.78%

　　000651

　　格力電器

　　2，700，000

　　121，203，000.00

　　2.24%

　　債券種類

　　市 值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　國債

　　220，085，442.70

　　4.08%

　　金融債

　　652，581，000.00

　　12.09%

　　央行票據(jù)

　　295，296，000.00

　　5.47%

　　次級債

　　175，572，000.00

　　3.25%

　　合計

　　1，343，534，442.70

　　24.89%

　　種類

　　市 值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　資產(chǎn)支持證券

　　30，032，281.31

　　0.56%

　　債券名稱

　　市 值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　06國開01

　　300，798，000.00

　　5.57%

　　03國開28

　　269，244，000.00

　　4.99%

　　05工行03

　　175，572，000.00

　　3.25%

　　08央票30

　　99，170，000.00

　　1.84%

　　05國開14

　　82，539，000.00

　　1.53%

　　資產(chǎn)支持證券名稱

　　市 值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　瀾電02

　　30，032，281.31

　　0.56%

　　項 目

　　金 額（元）

　　交易保證金

　　1，339，759.79

　　應(yīng)收利息

　　12，850，116.43

　　應(yīng)收證券清算款

　　270，337，753.45

　　合計

　　284，527，629.67

　　權(quán)證號碼

　　權(quán)證名稱

　　本期買入數(shù)量(份)

　　成本總額(元)

　　類別

　　580019

　　石化CWB1

　　3，319，567

　　7，688，393.32

　　網(wǎng)下申購獲配權(quán)證