益民創(chuàng)新優(yōu)勢混合型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月14日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年01月01日至2008年03月31日。本報告財務(wù)資料未經(jīng)審計師審計。

　　二、基金簡介

　　（一）基金基本情況

　　基金簡稱：益民創(chuàng)新優(yōu)勢基金

　　基金代碼：560003

　　運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年7月11日

　　報告期末基金份額總額：7，066，852，540.93

　　(二)基金投資基本情況

　　投資目標(biāo)：

　　本基金主要投資于具有持續(xù)創(chuàng)新能力的優(yōu)勢企業(yè)和潛在優(yōu)勢企業(yè)，為基金份額持有人實現(xiàn)較高風(fēng)險水平下的較高收益。

　　投資策略：

　　1、資產(chǎn)配置

　　宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境、資金供求和估值水平是決定證券市場運行趨勢的關(guān)鍵因素。本基金研究團隊中的策略研究團隊將對這些關(guān)鍵因素進行深入分析，綜合判斷股市和債市中長期運行趨勢，并據(jù)此提出資產(chǎn)配置比例建議，由投資委員會集體審議通過。

　　（1）宏觀經(jīng)濟

　　宏觀經(jīng)濟的周期波動影響股市和債市運行趨勢，研究團隊將跟蹤分析投資，消費和外貿(mào)等各項經(jīng)濟指標(biāo)的變化，考察宏觀經(jīng)濟的變動趨勢以及對證券市場的影響。

　　（2） 政策環(huán)境

　　政策環(huán)境主要包括財政貨幣政策和資本市場政策。財政貨幣政策主要影響社會總需求、社會總供給、物價和利率水平。資本市場政策主要包括股權(quán)制度、發(fā)行制度、交易制度等。研究團隊將通過多因素分析方法，綜合考察以上三種政策對于證券市場運行趨勢的中長期影響。

　　（3）資金供求

　　資金面是影響證券市場中短期運行趨勢的直接因素，研究團隊重點分析金融市場現(xiàn)實和潛在的資金供需情況，股市、債市投資品種的供求關(guān)系，機構(gòu)投資者（證券公司、保險公司、基金）的資金運用情況等。根據(jù)資金供求的分析結(jié)論，研究判斷市場中短期運行趨勢。研究團隊主要從以下方面考察資金供求情況：

　　1)貨幣供應(yīng)量變動，M1、M2增長率

　　2)基金發(fā)行、申購、贖回情況

　　3)不同市場間收益率水平比較

　　4)各種資金預(yù)期收益率與投資周期

　　5)市場融資規(guī)模

　　6)金融創(chuàng)新

　　（4）估值水平

　　市場估值水平分析的目的在于確認市場的價值中樞，本基金結(jié)合絕對估值與相對估值的基礎(chǔ)上，對估值水平對股市的影響做出評估。

　　絕對估值主要利用股利貼現(xiàn)模型對股市整體投資價值進行評估。宏觀經(jīng)濟的長期增長率、上市公司的整體盈利預(yù)期和資本成本是影響整體估值水平的關(guān)鍵所在。研究團隊在確定這些重要參數(shù)時，參考國內(nèi)外權(quán)威機構(gòu)的預(yù)測、國務(wù)院的有關(guān)發(fā)展規(guī)劃，在進行深入研究的基礎(chǔ)上綜合分析確定。

　　相對估值是比較我國股市和國際主要股市的估值水平，分析估值的相對吸引力。在進行國際比較時，研究團隊將充分考慮宏觀經(jīng)濟的長期增長率差異、市場環(huán)境差異及資本市場開放程度差異造成的可比性問題，在此基礎(chǔ)上確定我國市場的合理估值水平。

　　本基金將采用動態(tài)靈活的資產(chǎn)配置方式。在具體配置上，將首先考慮股票類資產(chǎn)的配置，股票組合確定后剩余資產(chǎn)將配置于固定收益類和現(xiàn)金類等資產(chǎn)，權(quán)證資產(chǎn)將是本基金輔助投資工具。

　　本基金投資組合中，各類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為：股票40～90%，債券5～55%，權(quán)證0～3%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資的其他產(chǎn)品，基金管理人在履行適當(dāng)?shù)某绦蚝螅�可以將其納入投資范圍。

　　2、行業(yè)及主題精選

　　本基金著眼于全球視野，遵循從全球到國內(nèi)的分析思路，從對全球產(chǎn)業(yè)周期運行的大環(huán)境分析作為行業(yè)研究的出發(fā)點，再結(jié)合國內(nèi)宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣金融政策等經(jīng)濟環(huán)境的分析，從而判別國內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的內(nèi)在機制，并從中找出能夠分享全球經(jīng)濟增長的創(chuàng)新行業(yè)或主題。

　　隨著經(jīng)濟全球化的進一步加深，全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，各國都在積極地進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，力爭在國際分工中占據(jù)有利地位。中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的導(dǎo)向是，進一步提高勞動密集型產(chǎn)業(yè)，擴張和強化資本或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，有選擇、有重點、有突破地發(fā)展智力密集或知識密集型產(chǎn)業(yè)，由此分析，這些產(chǎn)業(yè)都具有良好的創(chuàng)新能力，各個產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新活躍度提升的速度或有不同，部分行業(yè)和領(lǐng)域可望率先獲得突破。

　　本基金的研究團隊將通過大量的實證數(shù)據(jù)，跟蹤分析創(chuàng)新活動背后的驅(qū)動因素，精選創(chuàng)新行業(yè)及主題。具體過程主要從產(chǎn)業(yè)特性，企業(yè)規(guī)模，國家政策和區(qū)域空間四個關(guān)鍵維度展開。本基金對于企業(yè)創(chuàng)新特性的定義將主要包括四大方面：技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。

　　3、個股精選

　　本基金以尋求創(chuàng)新溢價為目標(biāo)，以創(chuàng)新屬性分類為標(biāo)準(zhǔn)，將從技術(shù)，制度，產(chǎn)品服務(wù)和商業(yè)模式四個方面來綜合構(gòu)建創(chuàng)新優(yōu)勢企業(yè)股票庫。

　　圖表10-1. 創(chuàng)新優(yōu)勢企業(yè)分類

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　　資料來源：益民基金研究部

　　個股入庫的標(biāo)準(zhǔn)包括定性和定量兩個層面：

　　●定性

　　（1）全球定位分析：本基金著眼于全球視野，遵循從全球到國內(nèi)的分析思路，從對全球產(chǎn)業(yè)周期運行的大環(huán)境分析作為行業(yè)研究的出發(fā)點，再結(jié)合國內(nèi)宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣金融政策等經(jīng)濟環(huán)境的分析，從而判別國內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的內(nèi)在機制，并從中找出能夠分享全球經(jīng)濟增長的企業(yè)。

　　（2）創(chuàng)新屬性分析：對中國企業(yè)來說，創(chuàng)新能力不僅僅是指技術(shù)創(chuàng)新，還包括制度創(chuàng)新、產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等打造企業(yè)的核心競爭力的因素。分析師要著重考量創(chuàng)新行為的預(yù)期效果，創(chuàng)新是否成為企業(yè)成長的驅(qū)動力。

　　（3）創(chuàng)新能力分析：隨著經(jīng)濟全球化的進一步加深，全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，各國都在積極地進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，力爭在國際分工中占據(jù)有利地位。中國企業(yè)在進一步提高勞動密集型產(chǎn)業(yè)，擴張和強化資本或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，有選擇、有重點、有突破地發(fā)展智力密集或知識密集型產(chǎn)業(yè)等方面都可能具有很好的創(chuàng)新能力。

　　●定量

　　（1） 具有持續(xù)創(chuàng)新能力的優(yōu)勢企業(yè)

　　－－有較強創(chuàng)新能力；

　　――具有與行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的、清晰的競爭戰(zhàn)略；

　　――擁有成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢或其它特定優(yōu)勢；

　　――在特定領(lǐng)域具有原材料、專有技術(shù)或其它專有資源；

　　――主營業(yè)務(wù)突出，主營業(yè)務(wù)收入占總收入比重超過50%，行業(yè)排名前30%；

　　――主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤率增長率、凈利潤增長率指標(biāo)高于行業(yè)平均水平；

　　――主營業(yè)務(wù)利潤率或者ROE高于行業(yè)平均水平；

　　――公司在創(chuàng)新項目上的資金投入比例，尤其是R&D 投入的比例顯著超過行業(yè)內(nèi)平均水平，并保持適度增長。

　　（2） 具有持續(xù)創(chuàng)新能力的潛在優(yōu)勢企業(yè)

　　――有較強創(chuàng)新能力；

　　――公司在創(chuàng)新項目上的資金投入比例，尤其是R&D 投入的比例顯著超過行業(yè)內(nèi)平均水平，并保持適度增長；

　　――是否有準(zhǔn)入壁壘、技術(shù)壁壘或者其他壁壘；

　　――公司成長性的綜合指標(biāo)PEG同業(yè)排名30％

　　――公司主營業(yè)務(wù)增長率同業(yè)排名30％

　　――凈資產(chǎn)收益率ROE持續(xù)增長

　　（3） 估值水平

　　根據(jù)企業(yè)業(yè)績的長期增長趨勢以及同類企業(yè)的平均估值水平，應(yīng)用本基金管理人設(shè)計的估值模型，選擇目前的估值水平明顯低估或相對合理的企業(yè)進行投資。采用的估值模型包括資產(chǎn)重置價格、市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、經(jīng)濟價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、現(xiàn)金流貼現(xiàn)法(DCF)，比較分析方法包括橫向比較及縱向比較。

　　（4）具有中長期成長性及中短期市場表現(xiàn)的催化劑

　　益民基金管理公司建立了一套基于成長性的上市公司綜合評價指標(biāo)體系，通過對上市公司所處行業(yè)的持續(xù)增長潛力及其在行業(yè)中的競爭地位、包括盈利能力和償債能力在內(nèi)的財務(wù)狀況、企業(yè)的經(jīng)營管理能力及研發(fā)能力等多方面的因素進行評估，綜合考察上市公司的成長性以及這種成長性的可靠性和持續(xù)性，結(jié)合其股價所對應(yīng)的市盈率水平與其成長性相比是否合理，做出具體的投資決策。

　　圖表10-2.股票投資策略示意圖

　　■

　　資料來源：益民基金研究部

　　4、債券投資組合構(gòu)建

　　本基金的債券組合主要作為基金流動性管理和回避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的工具。

　　債券投資采取“自上而下”的策略，深入分析宏觀經(jīng)濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素，以價值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ)，采取以久期管理策略為主，輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等，確定和構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益、較高流動性的債券和貨幣市場工具組合。

　　主要分為三個層面：

　　●自上而下的宏觀經(jīng)濟分析：本基金將密切關(guān)注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟走勢與我國財政、貨幣政策以及制度變化的動向，把握相關(guān)領(lǐng)先指標(biāo)，通過計量經(jīng)濟模型進行綜合評估，預(yù)測未來利率變動走勢，為債券資產(chǎn)配置提供戰(zhàn)略安排，并且及時把握制度變化產(chǎn)生的機會。

　　●債券資產(chǎn)類別配置：在預(yù)測未來利率走勢基礎(chǔ)之上，依據(jù)債券的利率期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險特征、流動性、久期和凸性，對不同市場、不同品種的債券進行合理的資產(chǎn)配置，構(gòu)建投資組合，并隨投資環(huán)境的變化及時調(diào)整。

　　（1）市場配置：銀行間債券市場和交易所債券市場投資比例，將綜合考慮債券收益率以及流動性進行配置和調(diào)整。

　　（2）品種選擇：基于流動性和收益性考慮，主要投資較為成熟、流動性較好的國債與金融債。對于企業(yè)債將綜合考慮信用等級和賦稅條件等指標(biāo)；對于可轉(zhuǎn)債將評估其轉(zhuǎn)換條款和發(fā)債公司的成長性，以分享股價上升帶來的高收益。

　　（3）期限組合：將在短期、中期、長期債券中進行組合，達到久期和凸性管理的目的，控制利率風(fēng)險。

　　●構(gòu)建投資組合：債券投資組合的構(gòu)建與調(diào)整是一個自下而上的過程，通過綜合評價個券收益率、波動性、到期期限、票息、稅賦條件、流動性、信用等級以及債券持有人結(jié)構(gòu)等決定債券價值的影響因素，并運用金融工程技術(shù)構(gòu)造即期利率收益率曲線。備選個券的選擇應(yīng)遵循以下原則：（1）分散投資；（2）債券品種的發(fā)行集中度和二級市場交易的集中度；（3）單個債券的收益率和基準(zhǔn)收益率曲線的偏離。

　　5、權(quán)證投資

　　權(quán)證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值，有利于加強基金風(fēng)險控制。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，本基金投資權(quán)證目前遵循下述投資比例限制：

　　●本基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額，不超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的千分之五。

　　●本基金持有的全部權(quán)證，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的百分之三。

　　●本基金管理人管理的全部基金持有的同一權(quán)證，不超過該權(quán)證的百分之十。

　　若法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制，履行適當(dāng)程序后，不受上述條款限制。

　　基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：

　　比較基準(zhǔn)收益率＝滬深300指數(shù)收益率×75％+新華雷曼中國全債指數(shù)收益率×25％。

　　風(fēng)險收益特征：

　　本基金產(chǎn)品定位于偏股型的混合型基金。風(fēng)險和收益水平高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金，屬于風(fēng)險較高、收益較高的證券投資基金產(chǎn)品。

　　（三）基金管理人

　　名稱：益民基金管理有限公司

　　注冊地址：重慶市渝中區(qū)上清寺路110號

　　辦公地址：北京市宣武區(qū)宣外大街6號莊勝廣場中央辦公樓南翼13A

　　郵政編碼：100034

　　法定代表人：翁振杰

　　聯(lián)系電話：010-63105556

　　傳真：010-63100588

　　聯(lián)系人：黃欣

　　公司網(wǎng)站：http://www.ymfund.com

　　（四）基金托管人：

　　基金托管人名稱：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　注冊地址：北京市東城區(qū)建國門內(nèi)大街69號

　　辦公地址：北京市西三環(huán)北路100號金玉大廈

　　郵政編碼：100036

　　法定代表人：項俊波

　　聯(lián)系電話：（010）68424199 傳真：（010）68424181

　　聯(lián)系人：李芳菲

　　銀行網(wǎng)站：http://www.abcchina.com

　　三、 主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值現(xiàn)

　　（一）主要財務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

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　　注：2007年7月1日基金實施新會計準(zhǔn)則后，上表中原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=第2項/（第1項/第3項）。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

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　　注：過去三個月指：2008年01月01日－2008年03月31日

　　2、基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的歷史走勢對比圖

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　　四、 管理人報告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　張濤：本基金基金經(jīng)理，1968年生，經(jīng)濟學(xué)碩士， 8年金融、證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于中國科學(xué)院、飛利浦中國投資有限公司。2001年加入嘉實基金管理有限公司，任投資研究部行業(yè)研究員。2006年10月加入益民基金管理有限公司，任研究部總經(jīng)理。2007年7月11日起任益民創(chuàng)新優(yōu)勢基金基金經(jīng)理。

　　2、本報告期內(nèi)遵規(guī)守信說明

　　在本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《益民創(chuàng)新優(yōu)勢混合型證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，以盡可能減少和分散投資風(fēng)險，力保基金資產(chǎn)的安全并謀求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定的增長為目標(biāo)，管理和運用基金資產(chǎn)，無損害基金持有人利益的行為，基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守了公平交易管理制度的規(guī)定，在投資管理活動中公平對待不同投資組合，不存在直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送的行為。本基金的投資風(fēng)格與公司所管理的其他投資組合均不同。本報告期內(nèi)本基金運作未發(fā)現(xiàn)異常交易行為。

　　3、運作情況說明

　　（1）行情回顧及運作分析

　　08年的一季度，受到國際經(jīng)濟環(huán)境和國內(nèi)政策變化的影響，中國A股市場出現(xiàn)了大幅調(diào)整格局，風(fēng)險因素顯著增強。本基金在一季度操作中把估值和風(fēng)險控制做為了主要的工作任務(wù)，在行業(yè)配置及個股選擇上進行了適當(dāng)調(diào)整。報告期內(nèi)，本基金繼續(xù)保持倉位基本穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的投資策略。但是，由于市場一再下跌導(dǎo)致投資者恐慌情緒的蔓延，導(dǎo)致本基金投資業(yè)績跟隨大盤出現(xiàn)較大幅度下降。目前，本基金資產(chǎn)主要配置于制造業(yè)、交通運輸、金融、建材等行業(yè)現(xiàn)有的以及潛在的行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　（2）本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截至本報告期末本基金份額累計凈值為0.9822元，本報告期基金份額凈值增長率為-24.45%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-23.11%%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　從2008年一季度經(jīng)濟運行情況看，中國宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)面臨外部經(jīng)濟減速和內(nèi)部宏觀調(diào)控的雙重壓力，經(jīng)濟增長速度將有所下調(diào)，運行的不確定性加大，大小非減持和再融資壓力增大以及QDII帶來的潛在資金分流等不利因素依然存在。受此影響，實體經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)盈利預(yù)期的改變將使投資者的行為出現(xiàn)分化，股市的波動性將進一步加大，風(fēng)險控制和估值仍是我們首先考慮的因素。但是，我們同時也看到，由于市場整體平均估值已經(jīng)達到相對合理水平，企業(yè)盈利成長性和資金流動性尚未喪失，因此對A股市場在二季度仍有發(fā)展的空間。在具體操作中，我們更加注重企業(yè)的基本面和盈利能力的分析，將繼續(xù)采用保守投資策略，不參與題材炒作，向低負債、低估值、盈利能力成長性明確的龍頭企業(yè)傾斜，堅持價值投資理念。

　　五、 投資組合報告(未經(jīng)審計)

　　（一）本報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　截至2008年03月31日，益民創(chuàng)新優(yōu)勢基金資產(chǎn)凈值為6，799，395，185.12元，基金份額凈值為0.9622元，基金份額累計凈值為0.9822元。其資產(chǎn)組合情況如下：

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　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

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　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

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　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

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　　（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

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　　（六）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細

　　無

　　（七）投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在本報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒有在備選股票庫之外的股票。

　　3、報告期末本基金的其他資產(chǎn)項目構(gòu)成如下：

　　■

　　4、報告期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　無

　　5、報告期內(nèi)獲得的權(quán)證

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　　六、基金份額變動

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　　七、備查文件目錄

　　1、 中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立益民創(chuàng)新優(yōu)勢混合型證券投資基金的文件

　　2、 益民創(chuàng)新優(yōu)勢混合型證券投資基金基金合同

　　3、 益民創(chuàng)新優(yōu)勢混合型證券投資基金托管協(xié)議

　　4、 中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立益民基金管理有限公司的文件

　　5、 報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：北京市宣武區(qū)宣武門外大街6號莊勝廣場中央辦公樓南翼13A

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人益民基金管理有限公司

　　咨詢電話：（86）010-63105559 4006508808 傳真：（ 86）010-63100608

　　公司網(wǎng)站：http://www.ymfund.com

　　益民基金管理有限公司

　　二00八年四月十八日

　　分類

　　技術(shù)創(chuàng)新

　　制度創(chuàng)新

　　產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新

　　商業(yè)模式創(chuàng)新

　　內(nèi)

　　涵

　　以技術(shù)為重點的創(chuàng)新，不僅指商業(yè)性地應(yīng)用自主創(chuàng)新的技術(shù)，還可以是創(chuàng)新地應(yīng)用合法取得的、他方開發(fā)的新技術(shù)，或已進入公有領(lǐng)域的技術(shù)，從而創(chuàng)造市場優(yōu)勢。

　　以組織結(jié)構(gòu)或股權(quán)結(jié)構(gòu)為重點的變革和創(chuàng)新，如重新劃分或合并部門，股權(quán)重組，股權(quán)激勵等。

　　以產(chǎn)品（服務(wù)）的設(shè)計、生產(chǎn)、使用和營銷模式為重點的創(chuàng)新。

　　以產(chǎn)業(yè)鏈條整合為重點的變革和創(chuàng)新，包括物流配送方案，成本重新組合，電子商務(wù)等等。

　　主要財務(wù)指標(biāo)

　　2008-01-01至2008-03-31

　　1

　　本期利潤

　　-2，260，353，093.37

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　343，823，404.48

　　3

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.3049

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　6，799，395，185.12

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.9622

　　階段

　　基金凈值收益率①

　　基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①-③

　　②-④

　　過去3月

　　-24.45%

　　2.27%

　　-23.11%

　　2.26%

　　-1.34%

　　0.01%

　　序號

　　資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例(%)

　　1

　　股 票

　　5，178，063，929.28

　　75.84%

　　2

　　債 券

　　211，930，466.70

　　3.10%

　　3

　　權(quán) 證

　　2，065，515.86

　　0.03%

　　4

　　資產(chǎn)支持證券

　　-

　　-

　　5

　　銀行存款及清算備付金

　　1，432，847，928.42

　　20.98%

　　6

　　其他資產(chǎn)

　　3，196，680.96

　　0.05%

　　合 計

　　6，828，104，521.22

　　100.00%

　　序號

　　證券板塊名稱

　　市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

　　1

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　18，973，824.06

　　0.28%

　　2

　　B 采掘業(yè)

　　344，615，100.12

　　5.07%

　　3

　　C 制造業(yè)

　　1，631，376，003.23

　　23.99%

　　C0 食品、飲料

　　126，835，746.78

　　1.86%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　-

　　-

　　C2 木材、家具

　　-

　　-

　　C3 造紙、印刷

　　-

　　-

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　283，953，147.84

　　4.18%

　　C5 電子

　　23，786，517.58

　　0.35%

　　C6 金屬、非金屬

　　506，434，553.90

　　7.45%

　　C7 機械、設(shè)備、儀表

　　276，506，858.41

　　4.07%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　373，609，868.72

　　5.49%

　　C9 其他制造業(yè)

　　40，249，310.00

　　0.59%

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　90，211，371.63

　　1.33%

　　5

　　E 建筑業(yè)

　　193，605，136.09

　　2.85%

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　841，475，319.13

　　12.38%

　　7

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　316，506，719.52

　　4.65%

　　8

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　46，622，728.18

　　0.69%

　　9

　　I 金融、保險業(yè)

　　1，022，863，914.23

　　15.04%

　　10

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　337，527，984.21

　　4.96%

　　11

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　236，789，907.59

　　3.48%

　　12

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　38，233，001.25

　　0.56%

　　13

　　M 綜合類

　　59，262，920.04

　　0.87%

　　合 計

　　5，178，063，929.28

　　76.15%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　601919

　　中國遠洋

　　15，993，140

　　425，737，386.80

　　6.2614%

　　2

　　601939

　　建設(shè)銀行

　　37，088，951

　　252，575，756.31

　　3.7147%

　　3

　　600008

　　首創(chuàng)股份

　　16，600，000

　　234，890，000.00

　　3.4546%

　　4

　　601398

　　工商銀行

　　33，580，056

　　205，845，743.28

　　3.0274%

　　5

　　600717

　　天津港

　　9，666，293

　　196，419，073.76

　　2.8888%

　　6

　　000002

　　萬 科Ａ

　　6，667，200

　　170，680，320.00

　　2.5102%

　　7

　　600016

　　民生銀行

　　15，000，000

　　160，650，000.00

　　2.3627%

　　8

　　600797

　　浙大網(wǎng)新

　　13，394，444

　　154，303，994.88

　　2.2694%

　　9

　　600036

　　招商銀行

　　3，818，891

　　122，853，723.47

　　1.8068%

　　10

　　600030

　　中信證券

　　2，299，920

　　120，745，800.00

　　1.7758%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　國債

　　-

　　-

　　2

　　金 融 債

　　-

　　-

　　國家政策金融債券

　　29，394，000.00

　　0.4323%

　　3

　　央行票據(jù)

　　145，675，000.00

　　2.1425%

　　4

　　企 業(yè) 債

　　36，861，466.70

　　0.5421%

　　5

　　可 轉(zhuǎn) 債

　　-

　　-

　　合計

　　211，930，466.70

　　3.1169%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　08央行票據(jù)25

　　96，090，000.00

　　1.4132%

　　2

　　08央行票據(jù)27

　　49，585，000.00

　　0.7293%

　　3

　　06國開08

　　29，394，000.00

　　0.4323%

　　4

　　06京投債

　　28，089，000.00

　　0.4131%

　　5

　　08上汽債

　　5，320，936.10

　　0.0783%

　　序號

　　其他資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　1，250，000.00

　　2

　　應(yīng)收證券交易清算款

　　-

　　3

　　應(yīng)收利息

　　1，486，447.62

　　4

　　應(yīng)收申購款

　　366，330.18

　　5

　　其它應(yīng)收款

　　-

　　6

　　待攤費用

　　93，903.16

　　合 計

　　3，196，680.96

　　獲取方式

　　權(quán)證名稱

　　數(shù)量（份）

　　成本總額（元）

　　因認購新債獲配權(quán)證

　　贛粵CWB1

　　8，883

　　46，281.32

　　因認購新債獲配權(quán)證

　　石化CWB1

　　177，190

　　503，871.51

　　期初基金份額

　　8，001，299，586.60

　　期間總申購份額

　　312，600，424.88

　　期間總贖回份額

　　1，247，047，470.55

　　期末基金份額

　　7，066，852，540.93