上投摩根阿爾法股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年4月17日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告的財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　（一）基金概況

　　基金名稱：上投摩根阿爾法股票型證券投資基金

　　基金簡稱：阿爾法

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式基金

　　基金合同生效日：2005年10月11日

　　報告期末基金份額總額：2，110，574，084.29份

　　（二）基金投資概況

　　1、基金投資目標(biāo)：

　　本基金采用啞鈴式投資技術(shù)(Barbell Approach)，同步以“成長”與“價值”雙重量化指標(biāo)進(jìn)行股票選擇。在基于由下而上的擇股流程中，精選個股，紀(jì)律執(zhí)行，構(gòu)造出相對均衡的不同風(fēng)格類資產(chǎn)組合。同時結(jié)合公司質(zhì)量、行業(yè)布局、風(fēng)險因子等深入分析，對資產(chǎn)配置進(jìn)行適度調(diào)整，努力控制投資組合的市場適應(yīng)性，以求多空環(huán)境中都能創(chuàng)造超越業(yè)績基準(zhǔn)的主動管理回報。

　　2、投資策略：

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)全球行之有效的投資理念和技術(shù)，依據(jù)中國資本市場的具體特征，引入集團(tuán)在海外市場成功運(yùn)作的“Dynamic Fund”基金產(chǎn)品概念。具體而言，本基金將以量化指標(biāo)分析為基礎(chǔ)，通過嚴(yán)格的證券選擇，積極構(gòu)建并持續(xù)優(yōu)化“啞鈴式”資產(chǎn)組合，結(jié)合嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)控，不斷謀求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的穩(wěn)定回報。

　　3、業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　新華富時A全指×80％＋同業(yè)存款利率×20％。

　　新華富時A全指以滬深兩市上市的A股股票為選樣基礎(chǔ)，根據(jù)流動性標(biāo)準(zhǔn)、可投資標(biāo)準(zhǔn)、以及受影響的股票標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行初步篩選，形成合格樣本股集合；在合格樣本股集合上，按照總市值排序，選取累積市值前95％的公司形成最終指數(shù)樣本股集合；按照可投資股本進(jìn)行加權(quán)形成最終指數(shù)。作為衡量股市走向的基準(zhǔn)，新華富時A全指能夠比較全面的反映國內(nèi)A股市場的總體趨勢。由于本基金貫徹由下而上、精選個股的投資策略，力求在全市場優(yōu)選品種，構(gòu)建相對均衡的風(fēng)格類資產(chǎn)組合，同時根據(jù)本基金防御性資產(chǎn)的配置特征，選擇上述業(yè)績比較基準(zhǔn)可以比較客觀的反映本基金投資運(yùn)作水平，并如實反映本基金的風(fēng)險收益特征。

　　4、風(fēng)險收益特征：

　　本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風(fēng)險、較高收益的基金產(chǎn)品。

　　（三）基金管理人

　　基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

　　（四）基金托管人

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)（未經(jīng)審計）

　　注：數(shù)據(jù)涉及期間為2008年1月1日至2008年3月31日。

　　（一）主要財務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　■

　　提示：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉(zhuǎn)換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　注：2007年7月1日基金實施新會計準(zhǔn)則后，原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"，原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、上投摩根阿爾法本期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　2、上投摩根阿爾法累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　注：本基金合同生效日為2005年10月11日，圖示時間段為2005年10月11日至2008年3月31日。

　　四、基金管理人報告

　　（一）基金經(jīng)理介紹

　　孫延群，1968年出生，碩士學(xué)歷，中國注冊會計師。1992年進(jìn)入哈爾濱飛機(jī)制造公司；1997年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責(zé)任公司擔(dān)任行業(yè)分析師；2003年3月進(jìn)入景順長城基金管理有限公司，任景順長城內(nèi)需增長基金的基金經(jīng)理；2005年6月加入上投摩根基金管理有限公司投資管理部，并從2005年11月起擔(dān)任上投摩根阿爾法基金的基金經(jīng)理，負(fù)責(zé)阿爾法基金的投資工作。

　　周曉文，同濟(jì)大學(xué)碩士，普渡大學(xué)德國分校MBA；7年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任安達(dá)信咨詢公司行業(yè)分析員，上海證券有限責(zé)任公司研究部副經(jīng)理；2004年加入上投摩根基金管理有限公司，擔(dān)任投資管理部資深研究員、阿爾法基金助理基金經(jīng)理。

　　（二）基金運(yùn)作合規(guī)性說明

　　在本報告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　（三）基金經(jīng)理報告

　　一季度宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著外部經(jīng)濟(jì)下行和宏觀調(diào)控持續(xù)的壓力，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯表現(xiàn)出高位調(diào)整，同時CPI/PPI持續(xù)走高，引起了市場對未來通脹的進(jìn)一步預(yù)期。海外資本市場的持續(xù)走弱和油價農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)走高，使得國內(nèi)一季度的市場表現(xiàn)出恐慌性的下跌，市場充斥著對未來經(jīng)濟(jì)的悲觀氣氛。

　　我們的業(yè)績在一季度大幅戰(zhàn)勝了基準(zhǔn)2.15個百分點，主要是對結(jié)構(gòu)的調(diào)整。堅持重配增長預(yù)期明確的行業(yè)板塊，謹(jǐn)慎持有周期性行業(yè)的策略較好地抵御了一季度的市場風(fēng)險。二季度的市場將會受到國內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及國內(nèi)外企業(yè)一季報的影響，仍然會比較動蕩。但是我們應(yīng)該看到在股價大幅修正后，估值風(fēng)險有了較大釋放，因此對行業(yè)和公司業(yè)績的把握是關(guān)鍵因素，這就給投資帶來了機(jī)會，我們將努力把握這些機(jī)會。

　　原材料價格高位、出口壓力加大、宏觀政策對經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的影響等諸因素仍然會對市場信心有較大的作用，企業(yè)一季報會影響市場對行業(yè)趨勢的判斷，我們將密切關(guān)注公司盈利能力的變化，把握其中的行業(yè)板塊的趨勢，繼續(xù)投資穩(wěn)定高增長并且有定價能力和成本轉(zhuǎn)移能力的優(yōu)勢公司。

　　（四）公平交易制度執(zhí)行情況

　　報告期內(nèi)，本基金管理人建立了完善的公平交易制度。確保不同基金在買賣同一證券時，按照時間優(yōu)先，比例分配的原則在各基金間公平分配交易量。交易系統(tǒng)中缺省使用公平交易模塊，一旦出現(xiàn)不同基金同時買賣同一證券時，系統(tǒng)自動切換至公平交易模塊進(jìn)行委托。

　　（五）本基金投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

　　■

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　截至2008年3月31日，上投摩根阿爾法股票型證券投資基金資產(chǎn)凈值為11，122，303，796.64元，基金份額凈值為5.2698元，累計基金份額凈值為5.3098元。其資產(chǎn)組合情況如下：

　　■

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　■

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　■

　　（六） 基金投資資產(chǎn)支持證券及報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)

　　無

　　（七）投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在本報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2008年3月31日，本基金的其他資產(chǎn)項目包括：

　　■

　　4、截至2008年3月31日，本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債明細(xì)如下：

　　無

　　5、截至2008年3月31日，本基金持有的權(quán)證明細(xì)如下：

　　無

　　6、報告期內(nèi)本基金管理人沒有運(yùn)用自有資產(chǎn)投資本基金。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上投摩根阿爾法股票型證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2. 《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》；

　　3. 《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4. 《上投摩根開放式基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；

　　5. 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

　　6. 基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件。

　　上投摩根基金管理有限公司

　　2008年4月18日

　　1

　　本期利潤

　　-2，715，452，788.77

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　12，298，949.45

　　3

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-1.2311

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　11，122，303，796.64

　　5

　　期末基金份額凈值

　　5.2698

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　2008/1/1-2008/3/31

　　-18.67%

　　0.0195

　　-20.82%

　　0.0232

　　2.15%

　　-0.0037

　　階段

　　基金

　　凈值增長率

　　2008/01/01-2008/03/31

　　本基金

　　-18.67%

　　上投摩根中國優(yōu)勢

　　-21.78%

　　上投摩根內(nèi)需動力

　　-19.84%

　　序號

　　資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　1

　　股票

　　9，057，549，920.86

　　80.34%

　　2

　　債券

　　1，566，821，132.92

　　13.90%

　　3

　　權(quán)證

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　銀行存款及清算備付金

　　634，297，158.51

　　5.63%

　　5

　　其他資產(chǎn)

　　14，777，768.38

　　0.13%

　　合計

　　11，273，445，980.67

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值 （元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　73，724，277.00

　　0.66%

　　2

　　B 采掘業(yè)

　　642，220，353.53

　　5.77%

　　3

　　C 制造業(yè)

　　4，489，782，793.49

　　40.37%

　　C0 食品、飲料

　　1，601，135，706.71

　　14.40%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　1，035，033，586.04

　　9.31%

　　C5 電子

　　57，863，295.76

　　0.52%

　　C6 金屬、非金屬

　　700，147，130.43

　　6.29%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　844，300，983.71

　　7.59%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　208，190，281.33

　　1.87%

　　C99 其他制造業(yè)

　　43，111，809.51

　　0.39%

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　45，705，057.47

　　0.41%

　　5

　　E 建筑業(yè)

　　68，083，833.15

　　0.61%

　　6

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)

　　131，872，924.58

　　1.19%

　　7

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　758，813，070.35

　　6.82%

　　8

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　671，959，468.94

　　6.04%

　　9

　　I 金融、保險業(yè)

　　1，722，547，052.89

　　15.49%

　　10

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　207，475，418.63

　　1.87%

　　11

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　10，888，270.55

　　0.10%

　　12

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　13

　　M 綜合類

　　234，477，400.28

　　2.11%

　　合計

　　9，057，549，920.86

　　81.44%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　600519

　　貴州茅臺

　　4，957，585

　　930，588，280.35

　　8.37%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　25，723，468

　　827，523，965.56

　　7.44%

　　3

　　000063

　　中興通訊

　　11，253，204

　　662，588，651.52

　　5.96%

　　4

　　600299

　　藍(lán)星新材

　　10，091，545

　　403，779，377.25

　　3.63%

　　5

　　600517

　　置信電氣

　　6，114，516

　　298，632，961.44

　　2.68%

　　6

　　000895

　　雙匯發(fā)展

　　7，832，287

　　293，710，762.50

　　2.64%

　　7

　　600016

　　民生銀行

　　27，029，401

　　289，484，884.71

　　2.60%

　　8

　　000425

　　徐工科技

　　13，679，366

　　267，431，605.30

　　2.40%

　　9

　　601398

　　工商銀行

　　42，800，750

　　262，368，597.50

　　2.36%

　　10

　　600858

　　銀座股份

　　6，473，582

　　234，473，140.04

　　2.11%

　　序號

　　券種

　　市值(元)

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金融債

　　189，474，000.00

　　1.70%

　　3

　　可轉(zhuǎn)債

　　44，943，132.92

　　0.40%

　　4

　　央行票據(jù)

　　1，332，404，000.00

　　11.98%

　　5

　　企業(yè)債

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　1，566，821，132.92

　　14.08%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　08央行票據(jù)33

　　495，800，000.00

　　4.46%

　　2

　　08央行票據(jù)31

　　192，180，000.00

　　1.73%

　　3

　　08央行票據(jù)36

　　148，725，000.00

　　1.34%

　　4

　　07國開17

　　99，780，000.00

　　0.90%

　　5

　　08央行票據(jù)18

　　99，200，000.00

　　0.89%

　　序號

　　其他資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　2，610，539.73

　　2

　　應(yīng)收利息

　　10，191，064.56

　　3

　　應(yīng)收股利

　　0.00

　　4

　　應(yīng)收申購款

　　1，976，164.09

　　其他資產(chǎn)項目合計

　　14，777，768.38

　　報告期期初基金份額總額

　　2，058，514，359.29

　　報告期間基金總申購份額

　　312，765，567.92

　　報告期間基金總贖回份額

　　260，705，842.92

　　報告期期末基金份額總額

　　2，110，574，084.29