工銀瑞信紅利股票型證券投資基金

　　2008年第一季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年4月11日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年1月1日起至3月31日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　■

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　（1）上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（2）所列數據截止到2008年3月31日。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　工銀瑞信紅利股票型基金累計份額凈值增長率

　　與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2007年7月18日至2008年3月31日）

　　■

　　注：1、本基金合同于2007年7月18日生效，截至報告期末本基金合同生效未滿一年。

　　2、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十二條（三）投資范圍、（七）投資限制中規定的各項比例。本基金的投資組合比例為：封閉期間，股票等權益類資產占基金資產的比例為60%-100%，現金、債券資產、權證以及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的比例為0%-40%，權證投資占基金資產凈值的比例不超過3％；開放期間，股票等權益類資產占基金資產的比例為60%-95%，現金、債券資產、權證以及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的比例為5%-40%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，權證投資占基金資產凈值的比例不超過3％。若法律法規或中國證監會對基金投資權證的比例有新的規定，適用新的規定。

　　四、 管理人報告

　　1、 基金經理（或基金經理小組成員）簡介

　　本基金基金經理

　　楊建勛先生，畢業于北京大學，獲經濟學碩士學位。1993年7月至1997年7月，任職于沈陽財政局會計師事務所。2000年7月至2006年9月，任職于鵬華基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理、普潤基金經理、鵬華行業成長基金經理。2004年8月至2006年9月，兼任普潤基金經理；2005年2月至2006年9月，擔任鵬華行業成長基金經理。2006年10月至今，任職于工銀瑞信基金管理有限公司，2007年3月至2007年11月，擔任工銀瑞信精選平衡混合型基金基金經理，2007年3月至今，擔任工銀瑞信穩健成長股票型基金基金經理。2007年7月至今，擔任工銀瑞信紅利股票型基金基金經理。

　　2、 報告期內公平交易執行情況

　　(1) 本基金與公司旗下其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較情況

　　無，因報告期內本公司旗下沒有與本基金投資風格相似的投資組合。

　　(2) 本基金異常交易行為

　　為了公平對待各類投資人，保護各類投資人利益，避免出現不正當關聯交易、利益輸送等違法違規行為，公司根據《證券投資基金法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等法律法規和公司內部規章，擬定了《公平交易管理辦法》、《異常交易管理辦法》，對公司管理的各類資產的公平對待做了明確具體的規定，并規定在買賣股票、債券時候的價格和市場價格差距較大，可能存在操縱股價、利益輸送等違法違規情況進行監控。2008年1季度，按照時間優先、價格優先的原則，本公司對滿足限價條件且對同一證券有相同交易需求的基金組合，均采用了系統中的公平交易模塊進行操作，實現了公平交易；且未發生當日反向交易、交叉交易和清算不到位的情況，沒有出現異常交易的情況。

　　3、 報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、招募說明書等有關基金法律文件的規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。

　　4、 報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　今年一季度市場整體呈現單邊下跌的走勢，多數的行業和公司的股價在短時間內經歷了巨大的調整。促成這次市場大幅下挫的主要因素包括：在宏觀層面上對嚴峻的通脹形勢和政府應對措施的擔憂；在微觀層面上對企業盈利前景的擔憂；在市場層面上主要是限售股解禁對市場的沖擊；對美國次債危機及經濟衰退的擔憂等。在這種市況下，控制股票倉位就成為投資操作中最重要的工作之一。本基金在二月份適當降低了股票倉位，減持了資本品、原材料、金融等行業，增持了能源、下游消費等行業。

　　（2）本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為0.9477元，本報告期份額凈值凈增長率為-19.35%；同期業績比較基準增長率為-21.22%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　從目前的形勢看，對二季度的市場仍需謹慎，市場雖然對上述種種不利因素產生了很大的反應，但上述因素仍然沒有明顯的化解跡象。特別是對通貨膨脹趨勢的判斷，市場仍有相當大的分歧，而通貨膨脹已經是而且仍然將是今年影響國民經濟和資本市場最重要的因素。在通脹前景沒有好轉之前，資本市場很難有明顯的起色。因此我們將密切關注通脹的發展形勢，并繼續控制股票倉位。從行業配置上我們重點關注產業鏈最上游和最下游的公司以及少數中游具有明確成長性、成本轉嫁能力的公司。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金資產凈值的比例分項之和與合計可能有尾差。

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）按照被動持有和主動投資兩種類別，披露報告期末的權證明細

　　本報告期末本基金未持有權證。

　　（七）報告期末資產支持證券市值占基金凈資產的比例以及按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　本報告期末本基金未持有資產支持證券。

　　（八）投資組合報告附注

　　1、 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、 基金的其他資產構成

　　■

　　4、 本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、 基金管理人未以自有資金投資本基金。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、 中國證監會批準工銀瑞信紅利股票型證券投資基金設立的文件；

　　2、 《工銀瑞信紅利股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、 《工銀瑞信紅利股票型證券投資基金托管協議》；

　　4、 基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、 基金托管人業務資格批件和營業執照；

　　6、 報告期內基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　（二）存放地點

　　基金管理人或基金托管人處。

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年四月一十八日

　　1、 基金簡稱：

　　工銀紅利

　　2、 基金運作方式：

　　契約型，本基金合同生效后一年內為封閉式，基金合同生效滿一年后轉為開放式。

　　3、 基金合同生效日：

　　2007年7月18日

　　4、 報告期末基金份額總額：

　　5，840，545，298.11份

　　5、 投資目標：

　　在合理控制風險的基礎上，追求基金資產的長期穩定增值，獲得超過業績比較基準的投資業績。

　　6、 投資策略：

　　本基金采用定量和定性相結合的個股精選策略，通過紅利股篩選、競爭優勢評價和盈利預測的選股流程，精選出兼具穩定的高分紅能力、較強競爭優勢和持續盈利增長的上市公司股票作為主要投資對象，以增強本基金的股息收益和資本增值能力。

　　7、 業績比較基準：

　　新華富時150紅利指數收益率

　　8、 風險收益特征：

　　本基金屬于股票型基金中的紅利主題型基金，其風險與預期收益高于債券型基金以及混合型基金。

　　9、 基金管理人：

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、 基金托管人：

　　中國建設銀行股份有限公司

　　序號

　　項目

　　2008年1月1日至2008年3月31日

　　1

　　本期利潤

　　-1，339，933，178.56元

　　2

　　本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額

　　14，999，091.13元

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤總額

　　-0.2294元

　　4

　　期末基金資產凈值

　　5，534，826，429.40元

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.9477元

　　階段

　　凈值增長率（1）

　　凈值增長率標準差（2）

　　業績比較基準收益率（3）

　　業績比較基準收益率標準差（4）

　　(1)－(3)

　　(2)－(4)

　　過去三個月

　　-19.35%

　　2.30%

　　-21.22%

　　3.18%

　　1.87%

　　-0.88%

　　項目

　　金額（元）

　　占總資產比例

　　股票

　　3，825，175，216.75

　　68.67%

　　債券

　　28，737，732.32

　　0.52%

　　權證

　　-

　　0.00%

　　資產支持證券

　　-

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　1，714，092，862.39

　　30.77%

　　其他資產

　　2，455，097.47

　　0.04%

　　合計

　　5，570，460，908.93

　　100.00%

　　序號

　　行業分類

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　B 采掘業

　　602，586，540.05

　　10.89%

　　3

　　C 制造業

　　1，733，285，767.83

　　31.32%

　　C0 食品、飲料

　　174，642，092.01

　　3.16%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　96，331，632.20

　　1.74%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　321，367，291.11

　　5.81%

　　C5 電子

　　1，182，313.21

　　0.02%

　　C6 金屬、非金屬

　　459，529，926.75

　　8.30%

　　C7 機械、設備、儀表

　　514，502，968.61

　　9.30%

　　C8 醫藥、生物制品

　　165，729，543.94

　　2.99%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　46，088，952.32

　　0.83%

　　5

　　E 建筑業

　　236，958，710.97

　　4.28%

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業

　　135，305，667.97

　　2.44%

　　7

　　G 信息技術業

　　538，609.20

　　0.01%

　　8

　　H 批發和零售貿易

　　199，344，176.70

　　3.60%

　　9

　　I 金融、保險業

　　565，792，487.17

　　10.22%

　　10

　　J 房地產業

　　303，957，020.44

　　5.49%

　　11

　　K 社會服務業

　　1，317，284.10

　　0.02%

　　12

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　13

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　3，825，175，216.75

　　69.11%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　000937

　　金牛能源

　　7，044，319.00

　　267，613，678.81

　　4.84%

　　2

　　000001

　　深發展Ａ

　　6，499，934.00

　　183，298，138.80

　　3.31%

　　3

　　600970

　　中材國際

　　3，082，071.00

　　180，331，974.21

　　3.26%

　　4

　　600408

　　安泰集團

　　18，000，000.00

　　164，160，000.00

　　2.97%

　　5

　　000651

　　格力電器

　　3，601，047.00

　　161，650，999.83

　　2.92%

　　6

　　600000

　　浦發銀行

　　4，289，969.00

　　151，864，902.60

　　2.74%

　　7

　　600019

　　寶鋼股份

　　11，755，641.00

　　145，887，504.81

　　2.64%

　　8

　　000002

　　萬 科Ａ

　　5，474，817.00

　　140，155，315.20

　　2.53%

　　9

　　000709

　　唐鋼股份

　　8，073，743.00

　　128，937，675.71

　　2.33%

　　10

　　601006

　　大秦鐵路

　　7，419，902.00

　　128，364，304.60

　　2.32%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　可轉換債券

　　11，241，681.62

　　0.20%

　　2

　　企業債券

　　17，496，050.70

　　0.32%

　　3

　　央行票據

　　-

　　-

　　4

　　金融債券

　　-

　　-

　　合計

　　28，737，732.32

　　0.52%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　08上汽債

　　17，496，050.70

　　0.32%

　　2

　　唐鋼轉債

　　9，082，797.62

　　0.16%

　　3

　　海馬轉債

　　2，158，884.00

　　0.04%

　　4

　　-

　　-

　　-

　　5

　　-

　　-

　　-

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　1，891，780.77

　　2

　　應收證券清算款

　　0.00

　　3

　　應收利息

　　563，316.70

　　4

　　應收申購款

　　0.00

　　5

　　其他應收款

　　0.00

　　6

　　待攤費用

　　0.00

　　7

　　其他

　　0.00

　　合 計

　　2，455，097.47

　　本報告期初基金份額總額

　　5，840，545，298.11份

　　本報告期間基金總申購份額

　　-

　　本報告期間基金總贖回份額

　　-

　　本報告期末基金份額總額

　　5，840，545，298.11份